1.9今日铜期货价格最新行情走势 价格维持低迷预期
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 兴业期货 | 宏观与基本面背离，沪铜单边暂观望 中美贸易谈判向好信号不断释放，市场情绪愈发乐观，然一方面经济下行的压力不减，另一方面，Vedanta 旗下铜矿重开已扫清法律障碍，叠加淡季下游需求不振，沪铜上行持续性存疑，单边建议观望为主。期权方面，建议持有熊市价差组合。 |
| 华泰期货 | 印度冶炼厂复产更为确定，铜价格维持低迷预期 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰;但未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，铜价格短期预期偏空。另外，因印度冶炼厂得到最高法院的支持，复产预期更为浓厚，因此，一般利好已经难以对铜价格产生推动，铜价格预期偏空不变。 走势分析： 8日，现货市场升贴水较上个交易日有所转差，现货市场在经过此前下游集中采购之后，转入平淡，而中间商则急于换现，导致现货升水一路下降，但因缺乏买盘，现货升水一路下压。 上期所仓单8日整体下降，现货市场保持升水格局，加上此前几个交易日成交尚可，因此仓单继续流出。 8日，精炼铜现货进口仍在盈亏平衡附近，本次进口窗口打开的空间不是很大，洋山铜升水则有所下降。 8日，LME库存整体持平，消息面上，印度最高法院周二拒绝维持国家绿色法庭(NGT)的命令，该命令为重新开放Vedanta在泰米尔纳德邦的Thoothukudi铜冶炼厂铺平了道路。这意味着未来LME库存变化环境将会有本质变化。 另外，据SMM数据，2018年12月SMM中国精铜产量为76.16万吨，环比增长2.08%，同比增长2.37%。根据1月各家炼厂排产看，新年伊始下部分大型冶炼厂放缓生产节奏， 1月中国精铜产量将下降到73.26万吨，同比增长4.52%，环比下降3.8%。 产业链方面，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰;但未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，铜价格短期预期偏空。另外，因印度冶炼厂得到最高法院的支持，复产预期更为浓厚，因此，一般利好已经难以对铜价格产生推动，铜价格预期偏空不变。 | |
| 中信期货 | 宏观预期发酵中美和谈日内沪铜或将震荡整理 信息分析： (1)2018年销售各类挖掘机械产品203420台，同比涨幅45.0%。中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据显示，2018年1—12月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品203420台，同比涨幅45.0%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)184190台，同比涨幅41.1%。出口销量19100台，同比涨幅97.5%。2018年12月，共计销售各类挖掘机械产品16027台，同比涨幅14.4%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)14269台，同比涨幅12.2%。出口销量1749台，同比涨幅37.5%。 (3)紫金矿业旗下刚果(金)穆索诺伊公司二期铜钴回收项目投料试产，紫金矿业集团向项目公司发出贺信。 (4)上周元旦节后市场重新开启，但盘面价格走跌较明显。市场对未来价格走势悲观情绪加剧，市场价格持续下跌。上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水100元/吨，平水铜成交价格47900元/吨~48060元/吨，升水铜成交价格47940元/吨~48100元/吨。 (5)惠誉(FitchSolutions)最新发布的铜供需展望显示，受电力行业需求、电动汽车(EV)产量上升和全球经济增长前景良好的推动，未来几年全球精炼铜消费量将稳步增长。但惠誉警告称，未来几年，全球铜市场将持续供应不足，因为受中国电力和基础设施行业以及电动汽车产量增长的推动，全球铜消费量增速将继续超过供应增速。根据惠誉发布的数据，全球精炼铜需求将超过产量，未来几年市场将出供应短缺。惠誉明确预测，到2018年，全球精炼铜余额将出现247000吨的缺口，并在2021年之前一直供应不足。 (6)高盛：下调基础金属目标价格，将3个月铜价预期由6500美元/吨下调至6100美元/吨;将12个月铜价目标维持在7,000美元/吨。 (7)中美经贸磋商进入第二天，据悉中国副总理刘鹤出席首日会谈。美国商务部长罗斯表示，中美两国有很大机会达成“合理”的贸易协议。(8)广东地区1#光亮铜报价42800元/吨~43100元/吨。各地区光亮铜价格较前日上涨500元/吨附近。精废价差继续回升至560元/吨，价差较上周五回升超百元。国内供应废铜货源仍偏紧，其废铜贸易商难以低价回收废铜货源。 逻辑：现货进口窗口关闭，对国内现货供应有所影响，也是近期升水坚挺的原因。随着市场悲观情绪逐渐消化，同时中美双方就贸易问题即将开始继续向好的谈判信号释放，情绪转向乐观，沪铜震荡上扬。结合微观精费价差持续收窄，市场消费短期逐步向精铜转移，贸易商惜售情绪明显，等待中美贸易利好释放，短期沪铜震荡整理。 操作建议：区间操作; 风险因素：库存增加 | |
| 方正中期 | 要点： 中美贸易谈判会期延长至 1 月 9 日，特朗普表示谈判进展非常顺利，希望与中国很快达成贸易协议。国家发改委副主任宁吉喆表示，今年将出台鼓励汽车家电消费新政。但全球经济放缓压力仍未有效释放，世界银行下调 2019 年全球经济增速，铜价仍将承压。回到铜市，印度高等法院 1 月 8 日拒绝国家环境法庭的判决，为 Vedanta 旗下铜矿重开扫清道路。据 SMM 统计，2018 年 12 月中国精铜产量为 76.16 万吨，环比增长 2.08%，同比增长 2.37%。春节临近，炼厂放缓生产，预计 1 月中国精铜产量将下降到 73.26 万吨，同比增长 4.52%，环比下降 3.8%。昨日现货升水走软，持货商换现意愿增强，下游维持按需采购。整体来看，中国积极应对国内经济面临的压力，市场仍等待中美贸易谈判结果，预计日间铜价偏强震荡。 观点：震荡。 | |
| 英大期货 | 盘面走势，上一交易日沪铜主力1903合约跌70元/吨至47340元/吨，跌幅0.15%。夜盘跌0.02%至47330元/吨。隔夜LME铜涨0.41%至5938美元/吨。 消息面，2018年12月SMM中国精铜产量为76.16万吨，环比增长2.08%，同比增长2.37%。全年累计产量873.42万吨，累计同比增长9.1%。 12月国内铜冶炼厂基本维持正常运行，未见检修对于产量的影响。铜精矿加工费、硫酸价格保持高位运行，12月现货电解铜升水又进一步攀升，加之年底为完成年度产量目标，铜冶炼厂多保持高开工率运行。2018年新投产和复产的铜冶炼项目，除中铝宁德和梧州金升目前产能利用率仍处于30%附近，余下项目产能利用率均在80%以上或满产。根据1月各家炼厂排产看，新年伊始下部分大型冶炼厂放缓生产节奏，1月中国精铜产量将下降到73.26万吨，同比增长4.52%，环比下降3.8%。 现货方面，1月8日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水150元/吨，平水铜成交价格47370元/吨~47450元/吨，升水铜成交价格47450元/吨~47550元/吨。沪期铜沿日均线震荡，当日铜价整理于47400元/吨，早间询价活跃，持货商出货意愿高，市场报价自升水60~150元/吨起，在成交延续前一日的谨慎观望局面下，持货商主动调降报价急于成交，调降报价至升水40~130元/吨，但市场成交仍难展开。第二节交易时段，持货商加强调降幅度，平水铜集中成交于升水30~40元/吨，好铜下调报价升水120元/吨附近且仍有压价空间，低价货源受投机商青睐，下游仍以刚需为主，湿法铜报价跟随市场下调报价自平水左右调降至贴水20元/吨且也有压价空间。当日部分持货商以逐渐降库存为主加强换现速度，整个上午时段出现卖方急换现买方观望压价升水下降态势，市场对消费的预期再次被失望笼罩，对后市的铜价也显现不确定的心态。 行情研判，昨日铜价继续维持震荡态势，中美贸易磋商进展乐观，支撑铜价。短期铜价避险情绪降温，但经济增速放缓需求放缓担忧背景下，预计铜价上行空间有限。市场关注中美贸易谈判能否取得乐观进展。 | |
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