12.11今日原油期货价格最新行情走势 减产落地隔夜油价震荡下跌
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 原油 | 华泰期货 | 利比亚沙拉拉油田关闭 l市场要闻与重要数据 1. WTI 1月原油期货收跌1.61美元，跌幅3.06%，报51.00美元/桶;布伦特2月原油期货收跌1.70美元，跌幅2.76%，报59.97美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1901夜盘收跌1.68%，报422.60元。 2. 阿联酋能源部长Mazrouei：OPEC在维也纳会议上的决定是正确的。2018年是油市平衡的一年。OPEC在寻求油市平衡，而非特定的油价。OPEC与非OPEC合作协议将于3个月内在沙特签署。我们不理解卡塔尔退出OPEC的决定。卡塔尔退出OPEC不会影响未来产量。 3. 沙特能源部长称，他与美国能源局部长在沙特会面。 4. 伊拉克石油部长：若OPEC+达不成减产协议，油价可能已经跌破50美元/桶。伊拉克石油出口因天气恶劣而下滑，但在11月下滑过后，出口已经改善。 5. 康菲石油国际(ConocoPhillips)：美国页岩油2019年产量增速将与2018年相近。 6. 利比亚国家石油公司主席：利比亚国家石油公司将不会与关闭沙拉拉油田的人进行谈判。将追究关闭油田的人法律责任。 7. 欧盟外长莫盖里尼：欧盟将与伊朗举行新一轮对话。将于未来几周公布伊朗特殊目的实体(SPV)。有关特殊目的实体(SPV)的工作进展顺利。 8. 墨西哥总统：将在下周六宣布增加原油产量的计划。 投资逻辑 昨日原油价格单边再度回落，但消息面上多空交织，利比亚沙拉拉油田的关闭可能导致其产量下滑30~40万桶/日，而美国最大的页岩油公司康菲宣布明年产量增速为25%，与今年持平，而CFTC与ICE的数据表明，当前基金净多持仓头寸依然处于下降当中，虽然OPEC实施减产，但市场信心的修复依然需要时间以及更多利多信号，近期单边油价的驱动更多来自资金面，单边价格与月差的分化值得关注。 策略：谨慎看多，布伦特正套(买首行抛三行) 风险：OPEC减产不及预期或全球需求增长放缓超预期 |
| 方正中期 | 减产落地对油市提振有限 隔夜油价震荡下跌 隔夜内外盘原油震荡下跌，数据显示 11 月份沙特原油出口量升至 810 万桶/日，远高于 10 月份出口量。虽然 OPEC+减产协议已经落地，但原油供应过剩状态恢复仍需时日。利比亚最大油田因安保人员讨薪被迫停产，目前并未有复产迹象，但对于油市提振效果有限。整体来看，虽然减产协议符合市场预期，但伊朗、委内瑞拉、利比亚、尼日利亚等国不参与减产以及美国原油产量持续攀升仍然难以缓解市场供应忧虑，结合油价走势来看，在减产落地后油价趋稳并未有大涨之意，说明市场情绪并未完全扭转，短期油市仍可能存在变数，不排除再创新低的可能性。 | |
| 中信期货 | 利比亚供应中断40万桶/日，油市等待减产去库滞后兑现 逻辑：欧佩克方面，作为欧佩克联合减产120万桶/日的三个豁免国之一，利比亚周末因武装冲突导致国内最大油田Sharara宣布进入不可抗力状态。国家石油公司宣布油田关停将造成产量损失31.5万桶/日。同时临近的El-Feel油田因为依赖Sharara电力供应，产量也减少7.3万桶/日。加拿大方面，自阿尔伯特省长月初宣布一月开始减产32万桶/日后，WCS贴水大幅上行，由最低-50美元/桶已经回升至-14.75美元/桶。期货方面，昨日油价震荡收跌;基本抹去欧佩克宣布减产协议后涨幅。欧佩克、俄罗斯、加拿大、利比亚合计产量降幅达180万桶/日，若减产兑现或从供应端为油价提供实质支撑。展望2019年，一季度需求淡季叠加年跌高产累库滞后效应，油价或阶段偏弱;二季度减产逐渐落实、伊朗制裁重审、尼日利亚及利比亚总统选举，油价或存上行动力;下半年若减产延续，需求旺季去库效应兑现，油价重心或相对高位。需关注宏观经济对油价需求影响，及金融市场波动对油价传递。详情请参考《需求压力有待供应对冲，关注周期力量传导——2019年策略报告》。 策略建议：基本面角度逢低布局多单，等待二季度减产至去库滞后效应兑现，现货企稳后的相对确定性上行窗口。技术面若跌破前低，短期或打开新一轮下行空间。 风险因素：宏观系统风险;政治不确定性 | |
| 信达期货 | 盘面点评：油市不确定因素较多，投资者较为谨慎，OPEC+减产协议未能有效提振市场情绪，美油盘中最低触及50.53美元/桶，布油盘中最低触及59.61美元/桶，布油最终收在60美元/桶下方，显示市场较为弱势。 利多因素：(1)维也纳会议上达成减产协议，规定自明年1月起OPEC+合计减产120万桶/日，其中 OPEC减产80万桶/日，非OPEC减产40万桶/日，俄罗斯承担约23万桶/日减产量，伊朗获得豁免。(2)利比亚政局动荡，国家石油公司的EI Sharara油田遭占领，日产量损失32万桶/日。(3)G20峰会上中美元首达成共识，停止加征新的关税，中美贸易摩擦有所缓解，市场风险情绪得到较大提振。(4)加拿大意外宣布明年1月起将原油产量削减8.7%，即32.5万桶/日左右，原因是管输运能不足导致Western Canadian Select价格只有Brent油价的四分之一。(5)EIA数据显示截至11月30日当周，美原油库存减少732.3万桶至4.432亿桶，近11周来首度录得下降。 利空因素：(1)卡塔尔宣布将退出OPEC，使得OPEC内部分歧加大。(2)美债收益率倒挂令股市承压，风险情绪遭受打压拖累原油等风险类资产表现。(3)英国脱欧最新消息拖累英镑，美元指数突破97。 操作建议：市场恐慌情绪犹存，多头氛围的修复需要时间，逢低可轻仓布局多单。 | |
| 宏源期货 | 供给侧改革难抵经济周期下行的力量，原油重心下移 要点： 1、 原油期货价格: SC：422.6元/桶(-1.68%);WTI:50.89元/桶(-3.27%);BRENT：59.81美元/桶(-3.02%) 2、 虽然在会议过程有卡塔尔退出、伊朗不配合担忧、俄罗斯石油部长连夜离开会议等等撩拨市场神经的紧张事件，但前期油价暴跌的紧迫局面还是让原油输出国集团最终团结起来达成了共识，OPEC+达成了每日减产120—130万桶原油的新目标。根据新方案，OPEC将减产每日75—80万桶原油，而其他联盟产油国则至少将减产40万桶/日。俄罗斯将需要减产约23万桶/日。以10月的产量为基准，OPEC同意在明年4月评估减产。 3、 欧佩克消息人士称，减产协议显示，各国除了伊朗、委内瑞拉和利比亚以外共减产3%。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯将不得不考虑OPEC+的未来合作模式，继续合作是重要的。而最终会议达成的共识是2019年绝大部分的供过于求情况将会出现在上半年，随后原油市场的供需将逐步恢复平衡。 小结： 北京时间12月11日消息，欧佩克(OPEC)成员国和俄罗斯等非欧佩克产油国达成一项从明年1月份开始的减产协议，但市场有关能源需求将会下降的担忧情绪则有所加深继续带来压力，原油期货价格收盘下跌，创大约一个星期以来的最低收盘价。我们近两周报告中一直认为供给侧改革难抵经济周期下行的力量，建议等待12月6日会议结束，反弹乏力后逢高放空或是风险较小的策略。 在12月3日早报《原油短期反弹但并不会反转》中，我们认为原油只是反弹，并不会反转，未来需求回落仍将主导油价走势，等待12月6日会议结束，反弹乏力后逢高放空或是风险较小的策略。 在昨日(12月10日)早报《减产协议并未大幅超预期，懦夫游戏下原油反弹仍压力重重》中，我们认为在美国产量突飞猛进、全球经济继续放缓下，OPEC+仍处于囚徒困境、懦夫游戏，但美国原油产量突飞猛进，原油短期难大幅反弹，即使原油在OPEC+达成减产协议后反弹力度有限，后期需观察OPEC+真实的减产力度。 美国原油产量突飞猛进。EIA数据显示，美国已经从一个原油产品净进口国完全变成了原油产品的净出口国，这种变化的背后，是美国原油产量的突飞猛进。助推美国从净进口国变为净出口国的一个重要推力是美国原油出口管道的完善。根据彭博的报道，美国的输油管道运输能力在2019年仍将会大幅的增长，届时管道的能力将完全覆盖掉美国的原油产量，美国的出口问题将不再是成为制约美国原油产量的一个 | |
| 国信期货 | 担忧需求增速放缓 油价维持区间震荡 担忧全球经济增长放缓并削弱全球石油需求，国际油价大跌。在上周五欧佩克公布减产协议后，国际油价在周一早盘飙升，但伊朗、利比亚、委内瑞拉和尼日利亚不参加减产以及美国产量升至历史最高水平继续引发供应过剩担忧。技术面，原油期货SC1901合约短期或有望在400-450区间震荡运行。操作建议:震荡思路操作。 | |
| 弘业期货 | 隔夜消息： 1. 康菲石油国际(ConocoPhillips)：美国页岩油2019年产量增速将与2018年相近。 2. 阿联酋能源部长马兹鲁伊：在六个月以后，将会经过观察后再对是否延长减产协议做决定;阿联酋明年1月产量将会较今年10月水平减少2.5%。 3. 墨西哥总统：将在下周六宣布增加原油产量的计划。 4. 伊拉克油长：由于天气不佳，伊拉克石油出口下滑，但在11月下降之后，石油出口已经提升。 市场综述 隔夜，原油价格再度下跌，brent跌2.59%，WTI跌2.38%，INE跌1.47%。在OPEC+宣布减产之际，非OPEC+地区产量不断上升，墨西哥称将在下周宣布增产计划。图形上看，WTI跌至三角形下沿后暂获支撑，建议继续等待交投区间收敛，等待突破方向后再入场。 | |
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