12.10今日钢材期货价格最新行情走势 供需双弱钢价震荡筑底
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 库存低位VS季节淡季，钢价低位盘整 上周钢材价格低位反弹，因宏观好转及库存下滑，但采暖季限产放松、天气转冷需求下降使得钢价承压。周内螺纹钢1905合约涨4.33%，热轧卷板1905合约涨5.42%。现货市场上，钢材周内价格大幅反弹, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3310元/吨，涨230元/吨;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4083元/吨，较上周上周77元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3759元/吨，较上周上周107元/吨。 宏观层面分析，中美贸易摩擦有缓解，国内宏观对冲政策不断，环保限产有所放松，房地产政策压制。 钢材基本面分析： 供给：全国高炉开工率65.88%环比上期降0.83%，产能利用率75.67%环比降0.98%。上周市场来看，新增检修高炉12座，复产高炉8座，检修高炉仍以华北地区为主，华东地区新增高炉例检现象。五大钢材周度产量合计996.16万吨，环比减少19.52万吨;螺纹周度产量338.13万吨，环比减1.08万吨;热卷产量320.71万吨，较上周减少12.31万吨。 需求：本周五大钢材消费量为1062.05万吨，环比大增46.73万吨;上海线螺采购量27308吨，较前值上升48.24%，需求有所恢复。从贸易商建材成交日度数据来看，本周日均为16.16万吨，低于前一周的16.77万吨，11月日均为16.40万吨，消费逐步走弱。11月份钢材出口量为529.8万吨，相比上月下降20.2万吨，较去年减少5.2万吨。 库存：上周钢材社会库存797.57万吨，较前值减少25.01万吨;钢企厂库438.84万吨，减43.44万吨。螺纹钢社会库存289.90万吨，减6.18万吨，厂库182.10万吨，减26.29万吨;热轧社会库存198.32万吨，降8.48万吨，厂库91.07万吨，降3.89万吨。 观点: 钢材期货连续大跌后接近成本，在上周宏观略有好转情况下，现货市场采购积极，库存大幅下降，钢价明显反弹，1月合约基本与现货持平。目前钢材供应仍偏高，关注重点城市限产力度。需求受到寒冷天气影响，逐步下滑，后期消费仍需依靠冬储。总体来看，供求矛盾已缓和，钢价维持盘整概率较大。 本周策略： 策略：暂无。 套利方面： 1、 跨期套利：1月升水承压，5月有成本支撑，螺纹15反套还可择机进场。 2、 跨品种套利：01买矿空螺，买焦炭空螺纹，可逐步离场 风险点及关注点： 1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、基建与房地产用钢需求的表现。 |
| 方正中期 | 多空博弈 钢价震荡筑 行情综述：上周初由于中美关税缓和，叠加周末唐山钢坯大涨，钢材期货大涨，随后因运输问题炉料大涨，带动钢价走强，市场抄底情绪渐起，但涨价后现货成交较差，期价走弱，临近周库存产量数据较好，叠加唐山限产从严，钢材期价有所回稳。上周主力合约减仓反弹，其中螺纹钢期货主力合约 1905，收于3397 元/吨，较上周收盘价上涨 4.33%，收盘持仓为 227 万手(较上周增 22 万手);其中热轧卷板期货主力合约 1905 收于 3345 元/吨，较上周收盘价上涨 5.42%，收盘持仓为 50 万手(较上周增 3 万手);铁矿石主力合约 1905 收于 475.0 元/吨，较上周收盘价上涨 4.40%。 宏观市场动态：消息面多空均沾。一方面，短期环保政策消息不断，但冬季限产不再 “一刀切”，钢厂利润使限产效果打折，另外去产能政策基本完成，政策边际放松;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。短期房地产、汽车等数据现边际走弱，但下游终端需求表现略有起色，后市需求预期平淡。其中本周消息值得注意的是，新的限产政策执行情况，以及北材南运的在途量到地对市场冲击。总体而言，多空交织。 钢材现货市场：钢材现货价有所回升，钢材库存大幅回落，钢厂库存由增转降。基差上周大幅缩小，基差对钢价支撑趋弱。 铁矿石现货市场：全国钢厂总体盈利面下降，开工率小幅下降，钢厂进口矿可用天数较上周小幅下降，厂库库存处于中高位区。 套利分析：统计套利方面，从数据上看，可以多热卷空螺纹套利。 | |
| 中信期货 | 供需双弱，12月钢价震荡筑底 信息分析： (1)虽然钢材现货略有反弹，但钢厂检修计划仍在增加，特别是利润较低的板材企业及电弧炉企业，减产幅度明显，供应端继续边际收缩。 (2)在现货价格大幅下跌后，钢材产量开始下降，部分贸易商也有回补之前超卖现货的需求，两方面因素导致钢厂库存大幅下降，不过本周在途资源到货后，社会库存或面临上升压力。 (3)外需方面，11月贸易数据显示，赶出口因素已经开始退去。海外宏观经济回落，也将拖累后期出口表现。钢材直接出口同样下降，11月出口钢材529.8万吨，同比下降1.0%。逻辑：钢材产量明显下降，供应端边际收缩。需求端随着气温降低，终端需求继续走弱。周末贸易数据显示，赶出口效应开始消退，钢材出口也继续下降，12月呈现供需两弱格局，延续震荡筑底走势。 操作建议：区间操作 风险因素：库存加速下行(上行风险)、环保限产不及预期(下行风险) | |
| 中钢期货 | 北材南下冲击钢材现货价格 钢材期价易跌难涨 【基本面变化】 螺纹市场：上周国内建筑钢材价格震荡偏强，市场成交一般。冬天的逐渐到来导致来自终端的实际需求偏弱，投机需求在价格低位后开始活跃，但持续性有待观察，目前商家在低库存的支撑下，心态稍有缓和，不过价格的震荡表现可以看出商家信心仍相对不足。预计今日建材市场价格以盘整为主。 热轧市场：上周国内热轧板卷价格震荡向上，市场成交整体尚可。周初受中美首脑在阿根廷G20峰会会晤后贸易战缓和消息影响周初期货大幅拉涨，带动现货价格大幅向上，当日涨幅超100元/吨，之后维持高位震荡，但随着高位成交乏力，周中出现小幅回落。预计今日热轧市场价格震荡运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3420元，持平;Q235方坯报3320元，持平。 【综合分析】 上周黑色品种期价延续反弹行情，螺纹钢主力1905合约站上3300位置。上周受唐山市召开生态环境大排查大整治工作和环保工作目标任务完成情况会议以及中美双方同意停止相互加征新的关税利好消息刺激，投资者信心开始企稳，市场氛围由空转多，刺激钢材期价持续反弹。但今年采暖季限产力度弱于去年，致使钢材产量持续处于高位，根据我的钢铁网数据，截止12月6日，全国螺纹钢周度产量为338.13万吨，环比下降1.08万吨，同比上升31.95万吨，制约钢材价格反弹空间。库存方面，截止12月6日，全国螺纹钢社会库存为289.9万吨，环比下降6.18万吨，同比下降10.58万吨，全国螺纹钢钢厂库存为182.1万吨，环比下降26.29万吨，同比上升29.54万吨，从以上数据来看钢材库存仍处于低位，但实际上目前有大量库存在北材南下途中未被纳入统计，因此对钢材价格提振作用有限。预计钢材期价近期将以区间震荡为主，预计今日螺纹1905合约下跌，目标价格3350;热轧1905合约下跌，目标价格3300。 | |
| 兴业期货 | 宏观上，11 月 CPI 及 PPI 均环比走弱，经济下行压力不减。中观上，上周 MS 螺纹产量环比仅小幅下降，而热卷产量大幅减少，五大品种总产量环比减少 1.92%，降速较上周扩大，但同比依然偏高，一定程度上表明仅依靠钢厂通过降低废钢添加及铁矿石入炉品位、增加检修，短期内对钢材产量的减少作用相对有限，钢材供应矛盾的化解或者仍需要依靠钢厂环保限产来推动。后续需关注唐山高炉限产推进情况，若限产仍不及预期，钢价下行的压力可能将再度增加。上周 MS 五大品种钢材的厂库及社库双双下降，整体库存低位继续减少，在产量减少有限的情况下，库存大幅下降，一定程度上表明需求可能较为坚挺。不过随着全国大范围大幅降温，工地停工范围扩大，终端刚需有继续下降的可能，而当前钢价及远期预期偏空的共同影响下，贸易商冬储需求暂无启动迹象，需求或将逐步接近底部。综合看，钢价走势震荡偏弱。分品种看，螺纹产量降幅仍不及热卷产量降幅，加之唐山地区限产或将再度趋严，热卷未来供应有进一步减少的可能，而螺纹需求的季节性较热卷明显偏强，短期看热卷供需结构相对螺纹有好转的迹象，热卷短期或继续强于螺纹。鉴于当前单边趋势不明显，建议暂持组合思路;螺纹 1901 合约前多轻仓持有;轻仓持有买热卷 1905 合约、卖螺纹 1905 合约的套利组合。 | |
| 国信期货 | 唐山应急响应 螺纹偏空操作 周五夜盘，螺纹1905合约偏弱震荡，报3359元/吨，跌13，跌幅0.39%。周一全国城市建材库存报241.83万吨，环比下滑4.16%。唐山市8日启动重污染天气II级响应，钢厂利润收缩后高炉开工率下滑，影响有限。短期需求悲观预期仍存，期螺或二次探底，建议短空操作。 周五夜盘，铁矿1905合约横盘震荡，报471.5元/吨，涨2.0，涨幅0.43%。波罗的海干散货价格指数报1372点，上扬33点或2.5%。普氏指数报66.95美元，铁矿石反弹1.29%。技术面上，期矿460-470一带支撑较强，且期货跌水较深，下行空间有限。短期建议多单持有。 | |
| 弘业期货 | 周末昌黎及唐山地区普方坯部分钢厂涨10报3320，钢坯整体成交一般，下游成品材价格涨后有回落。上周钢厂产量小幅下降，叠加近期减限产情况，预计产量仍有下降空间。社会库存继续下降，目前来看商家库存压力尚可。受价格大幅反弹影响，投机性需求有所恢复，但近日全国大范围降温，多地迎雨雪天气，下游需求或有走弱压力。焦煤自高位回落，短期内预计偏弱震荡，今日关注1425支撑有效性。焦炭也出现深度回调，现货有所企稳，操作上建议逢低接多，看至下方1980支撑。螺纹关注上方3450的阻力以及下方3300的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方485的阻力以及下方450的支撑，热卷关注3400的阻力以及下方3250的支撑。硅铁1901关注6500的阻力以及下方6200的支撑，锰硅1901关注8770的阻力以及下方8300的支撑。 | |
| 迈科期货 | 上周末黑色商品走势分化,煤焦大幅上涨,钢矿有所反弹,增仓为主;夜盘震荡偏弱。现货 方面，螺弱卷强；进口矿价格普式指数有升；焦炭、焦煤持稳。成材方面，宏观偏弱,社融 低迷,通胀疲软;地产放缓,车市入冬,基建难高增,下行压力仍存。螺纹产量高位小幅下滑而 卷材产量降幅较为明显，唐山限产趋严,开工率回落,供给端收缩；需求方面，钢厂库存大幅 下降社库微降，体现厂库压力向社库转移，但日均成交低于同期，冬季降温抑制需求，盘面 冲高回落；整体上看钢价仍处筑底阶段，供给端无明显缩减前仍有压。铁矿海外矿山发运量 再次转降，但海外港口检修基本结束预计下周起或将恢复，到港量小幅回升但根据海运期推 算直到本月中旬到港压力都不明显，港口库存仍在下半年低位，供给端并无近忧；需求受环 保及利润影响钢厂去库存为主，唐山烧结设备检查或进一步影响需求，矿价近期承压。 | |
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