多空交织下的焦市
12月1日中美元首G20会谈可谓万众瞩目，目前会议已初步取得良好结果。双方会晤在经贸、政治与安全等领域取得多项成果，两国元首就“贸易战”方面达成共识，停止加征新的关税。美方声明原先对2000亿美元中国商品加征的关税，于2019年1月1日后继续维持在10％，而不是此前宣布的25％。同时中美两国将在2019年4月1日前完成此轮贸易谈判，如届时不能达成协议，贸易战仍可能继续加剧。
此消息一出，黑色系集体发出涨声。周一国内期市黑色系以及化工高开高走。中美贸易战的休战明显缓解了市场的低迷下沉节奏。市场情绪渐渐乐观，短期内期货市场的节奏使得钢价现货下跌的空间以及时间较为有限，推动现货止跌反弹。钢材价格上涨对市场情绪带来提振，或将结束钢厂由于自身利润压缩对原材料进行的打压行为，焦炭市场有望止跌企稳。
当前国内焦炭主流市场累计下调450元/吨。而此番“连环跌”仅仅用了不到两周时间。其下跌速度使得焦企始料未及却也无从抵抗，目前主产地已经陆续落地坐实这450元/吨的下调。降后山东地区二级冶金焦在2140-2190元/吨左右，准一级2200-2240元/吨，均出厂含税价；唐山地区二级焦报2130-2200元/吨，准一级报2230-2270元/吨，均到厂承兑含税价；长治准一级报2100-2320元/吨，二级2200元/吨，均出厂含税价。
上游焦煤方面由于下游焦炭受到打压，对焦煤采购积极减弱，对焦煤价格形成一定压制，对焦煤发出提降诉求，小部分地区出现30元/吨的回调。现临汾主焦煤出厂承兑含税价报1720元/吨。陕西子长地区气精煤承兑出厂价格迎来首次下调，幅度为100元/吨，现气精煤A＜9，G90，S0.5,Mt8,Y14报970元/吨。但由于焦煤供应仍然偏紧，短期内降价空间较为有限。焦化厂向上游转嫁成本压力的空间不大。
综合来看，由于目前居高不下的焦煤价格叠加焦炭利润也将逼近成本线，恐市场继续出现下调，已有焦企发出减产保价的消息，号召焦化市场共同维护市场平稳运行。焦钢博弈如火如荼，中美贸易暂时休战，市场多空交织，但由于目前钢材产量仍在高位，焦企库存由于前期钢厂控制到货量有所积压，短时间内焦炭弱势格局难改，但是中美贸易的休战或将间接降低此次焦炭的下跌空间。
青岛大宗商品交易中心 徐丹
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