11.30今日煤炭期货价格最新行情走势 期现分化盘面止跌企稳
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 期现分化，盘面止跌企稳 期货方面，昨日日盘煤焦小幅上涨，焦煤主力1901合约收盘涨1.36%，焦炭主力1901合约收盘涨0.38%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌50元至2420元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持至2200元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持201.5美元/吨，折算成人民币1659元/吨。 观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，主流地区部分钢厂已开启第四轮对焦价提降，部分焦企已接受，近期焦炭价格累计提降450元/吨。目前钢厂控制到货量，焦企库存少量增加。江苏省仅沂州科技进入首批采暖限产豁免名单，且近日徐州焦企大面积限产，仅执行前期合同。焦煤方面，受焦价持续下跌压制，焦煤价格也小幅下滑，低硫煤依旧紧俏，柳林地区高硫主焦煤供应较为紧张，部分高价资源有回调可能。综合来看，昨日钢材价格小幅回升，但悲观预期仍在，短期煤焦市场走势仍较弱。 策略：焦炭方面：中性，短期受成材走弱影响，钢厂已接近亏损打压焦价意图明显，暂时观望。焦煤方面：中性，短期焦煤供给大幅缩减，进口配额受限，需求仍较为旺盛，但成材持续走跌，压制原料价格。套利方面：无。 风险：采暖季限产实施力度，钢厂利润继续塌陷，下游成材需求增长不及预期。 |
| 中信期货 | 第四轮提降落地中，期货价格维持震荡 (1)11月29日，山西吕梁准一级焦2220 元/吨(-)，山东日照准一级焦现汇价2400 元/吨(-100)，河北唐山准一级焦2250 元/吨(-150)，天津港准一级焦平仓价2600 元/吨(-)。 (2)11月29日，01期货贴水现货(天津准一)479元/吨。 (3)11月29日，焦炭现货提降节奏加快，山西、河北地区第四轮提降范围扩大，降幅150元/吨，部分焦企主动限产保价，暂未接受提降。逻辑：第四轮提降持续进行中，钢厂打压意愿不减，部分焦企主动限产保价;正式进入采暖季，但整体限产力度偏宽松;下游钢材价格下跌，钢厂利润收缩后，钢厂主动检修增多，焦炭需求边际减弱;目前焦炭利润逐步收窄，焦炭价格仍面临下跌压力，预计焦炭现货短期内将承压偏弱运行。期货方面，期价全天震荡整理，预计短期内将继续震荡筑底。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险) 现货价格面临下跌压力，期价维持震荡 (1)11月29日，柳林低硫主焦价格1720 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格1260 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格216.5美元/吨(-1)。 (2)11月29日，01期货贴水现货(澳煤中挥发)337 元。贴水现货(蒙煤)138.5 元。(3)11月29日，山西乡宁地区部分煤矿原煤出厂价格有小幅回落，焦企采购节奏明显放缓。 逻辑：岁末年初，安全生产为煤矿重点工作，国内焦煤产量减少，进口煤政策变化，海外焦煤进口有所减量，焦煤供给总体偏紧;下游焦企进入采暖季限产，整体限产幅度有限，焦煤需求基本保持稳定，但下游钢厂、焦炭现货价格快速下跌，焦企采购节奏放缓，将逐步反馈至焦煤，焦煤价格面临下跌压力，预计焦煤现货价格短期将偏稳承压运行。期货方面，受基本面支撑，焦煤期价继续震荡修复，预计短期内将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 信达期货 | J：采暖季限产开始，但下游高炉产能利用率未明显下滑，焦炭需求端存在支撑;而供给端焦炭开工亦未明显下滑，整体开工高于去年同期，但近期江苏徐州限产再度趋严;焦企库存历史同期低位，近期有所累积;下游钢厂库存、港口贸易商库存回落，关注后续下游补库力度;黑色系阶段反弹。 JM：山东部分受到事故停产的煤矿开始逐步复产，但整体上国内煤矿因年底安全检查、超产检查及环保检查导致供应偏紧，国内煤矿库存处于历史同期低位且仍在去化;焦企高利润下，整体开工依然高于去年同期，部分焦企、钢厂在进行大幅补库后，目前库存同期高位，后续补库或将放缓;澳煤价格有所走弱、蒙煤通关大幅缩减，价格暂稳;后续关注煤矿供应能否缓解及环保限产动向。黑色系阶段反弹。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：目前焦企利润尚可，开工基本维持高位，焦炭供应压力短期难以缓解。钢厂及贸易商补库意愿不强，焦化厂内焦炭库存持续累积，加之下游钢厂利润大幅收缩，个别钢厂已处于亏损状态，高炉检修及限产计划已提上日程，焦炭供需结构边际转弱。不过，近期雾霾天气加剧，江苏徐州应急管控中重点污染焦企实行烘炉保温，焦炭供应有边际收缩情况。并且，目前焦炭现货价格已连续四轮下跌，累计降幅 450 元/吨左右，使得山西部分焦企出现抵触情绪，加上盘面已提前反应现货至少六轮的降幅，悲观情绪得到释放，焦价进一步下行空间较为有限。综合看，焦炭走势或维持区间震荡，建议焦炭 1901 单边暂观望;组合方面，由于炼钢利润大幅萎缩，钢厂挤压焦化利润意愿不减，建议继续持有卖 J1901 买 JM1901 套利组合。 焦煤：近期山东煤矿供应情况有所恢复，焦企的焦煤库存进一步累积，且受重污染天气影响，钢焦企业陆续进入限产，焦煤供需结构有边际转弱迹象。并且，下游吨钢利润大幅收缩，钢厂挤压炼焦利润意愿增强，使得多地钢厂连续四轮下调焦炭采购价格，累计降幅达 450 元/吨左右，从产业链传导逻辑来看，压力将逐步由下游向上游传导，原料煤价格亦将受到较大影响。但是，考虑到产地低硫煤资源偏紧，蒙煤通关不畅，短期焦煤供应偏紧局面难改，对焦煤仍有支撑。综合看，焦煤价格震荡偏弱概率较高，近期波动较大，建议单边宜观望。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
