11.21今日煤炭期货价格最新行情走势 成材端大幅下挫双焦跟随下行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 成材大幅下跌引发恐慌，焦炭盘面大幅下挫 期货方面，昨日日盘煤焦大幅下跌，焦煤主力1901合约收盘跌0.9%，焦炭主力1901合约收盘跌3.62%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2600元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2620元/吨。澳洲中挥发焦煤价格下跌0.5美元至206.5美元/吨，折算成人民币1694元/吨。 观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，山西、山东、河北等地均对焦炭价格开启第一轮提降。近期成材需求转弱，钢材价格持续下跌拖累煤焦走势，钢厂利润缩小挤压原料利润。焦煤方面，短期焦煤供给依旧紧张，近期蒙煤进口情况恶化，日通关不足百量，短期内蒙煤进口难以改善。综合来看，近期成材价格连续下跌压制原料价格，预期未来钢厂将继续打压上游利润，需关注钢厂后期限产以及开工情况。此外，昨日吕梁孝义新建焦炉投产，且近期限产力度不强，焦炭供给稍有放松。 策略：焦炭方面：中性，短期受成材走弱影响，盘面持续贴水现货，警惕现货向下修复基差，暂时观望。焦煤方面：谨慎看涨，短期焦煤供给大幅缩减，进口持续恶化，需求仍较为旺盛。套利方面：无。 风险：采暖季限产实施力度，下游成材需求增长不及预期。 |
| 中信期货 | 第一轮提降范围扩大，期货价格震荡回调(1)11月20日，山西吕梁准一级焦2520 元/吨(-)，山东日照准一级焦现汇价2650 元/吨(-)，河北唐山准一级焦2700 元/吨(-)，天津港准一级焦平仓价2675 元/吨(-)。(2)11月20日，01期货贴水现货(天津准一)350元/吨。(3)11月20日，山西、山东、河北等地钢厂纷纷下调采购价格，降幅在100-150元/吨。逻辑：目前，现货价格维持高位，低库存支撑焦价;钢厂库存节奏放缓，提降打压意愿增强;正式进入采暖季，限产方案开始陆续执行，但整体偏宽松，下游螺纹价格下跌，逐步传导至焦炭，焦炭价格面临下跌压力，预计焦炭现货期内将承压偏弱运行。期货方面，受螺纹价格下跌带动，期价震荡回调，预计期价短期内将维持震荡。操作建议：区间操作。风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险) 煤炭进口政策发酵，期价维持震荡(1)11月20日，柳林低硫主焦价格1680 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格1235元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格222美元/吨(-)。(2)11月20日，01期货贴水现货(澳煤中挥发)344 元。贴水现货(蒙煤)102 元。(3)根据中国煤炭资源网的消息，近日北方主要港口已暂停报关或暂停异地报关，蒙煤通关近期也有大幅缩减，低硫煤供应紧张局面短期内或难以缓解。逻辑：岁末年初，安全生产为煤矿重点工作，山西严控超能力生产常态化，山东煤矿事故影响仍在，进口煤政策变化，海外焦煤进口有所减量，焦煤供给总体偏紧;下游焦企进入采暖季限产，整体限产幅度有限，焦煤需求基本保持稳定，预计焦煤现货价格短期将偏稳偏强运行。期货方面，受黑色系偏弱影响，期价震荡下跌，但在供给偏紧支撑下，预计短期内将维持高位震荡。操作建议：区间操作。风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 方正中期 | 双焦现货偏弱 盘面弱势下行 摘要 21日隔夜，工业品下行氛围带动之下，焦炭01合约跌破2300，至2200附近。基本面，20日焦炭市场第一轮降价拉开帷幕，提降幅度100-150元/吨。山西晋南个别钢厂，河北部分钢企，以及山东代表钢企，因近期焦炭补库情况较好，且下游需求减弱利润受损，焦炭采购价提出首轮下调100元/吨，21日起执行。对于此轮降价，部分焦企已经答应执行，其他焦企有待进一步落实，另有部分表示前期订单尚未发完，新订单大概率执行新价格。预计短期内焦价落地范围将扩大，国内焦炭现货市场偏弱运行。焦炭市场开始转弱，焦煤采购放缓，但目前煤矿整体生产力有限，焦炭跌价前期焦煤仍持暂稳预期。短期来看，受供应支撑焦煤市场大概率偏稳运行。操作上，需求趋弱之下，现货盘面难于短期止跌企稳，期货市场联动下行，但预期会以现货加速下跌方式修复目前近300元的基差，盘面急跌之后短线企稳震荡。 | |
| 倍特期货 | 主多焦煤，焦炭对冲 【现货市场】现货市场，焦炭首轮提降，幅度100元/吨，山西出现150元/吨提降。唐山地区焦炭提降范围扩大，现市场二级焦A13，S0.7，CSR55报2580-2650元/吨，准一级焦A12.5，S0.65，CSR58-60报2680-2720元/吨，均到厂承兑含税价。焦煤，山西地区低硫主焦依然紧缺，目前古交地区低硫主焦煤(S0.5，G85)的出厂含税价再涨50元至1780元/吨，10月至今报价累计涨130元/吨。蒙煤进口接近停滞，煤矿安全生产或继续影响供给。期货方面，焦炭不追空，反弹至2280附近可试探空单。焦煤，以震荡偏强对待，1340-1360支撑持多。 【期货走势】焦炭，不追空，压力位试探空单。焦煤，技术及供需较为一致，1340-1360持多。 【今日涨跌】震荡 【操作策略】焦炭，反弹衰竭或接近2280试探空单。焦煤，1340-1360支撑持多，空焦炭的对冲单子继续持有。 | |
| 信达期货 | J：港口2675元/吨,日照港2800元/吨，昨日部分地区开始降价100。采暖季限产开始，但下游高炉产能利用率不降反升，焦炭需求端压制有所减弱;而近期中央环保督察回头看等导致山西环保再次趋严，焦企开工率回落，后续仍要关注焦企限产力度的变化;焦企库存历史同期低位，压力较小;下游钢厂库存继续去回落，低于去年同期;贸易商补库放缓，港口库存回落;在高炉产能利用率回升，焦企开工率回落的背景下，我们认为焦炭仍是黑色系中较强品种，无奈成材端下行压力较大。技术上焦炭反弹后回落。操作建议：短多止损，暂观望。 JM：混煤1430-1450元/吨左右，中挥发207.5(折算1670)。山东部分受到事故停产的煤矿开始逐步复产，但整体上国内煤矿因年底安全检查、超产检查及环保检查加上进口配额的削减导致供应偏紧，国内煤矿库存处于历史同期低位且仍在去化;近期环保趋严焦企开工率环比走弱，但整体开工依然高于去年同期，部分焦企、钢厂仍有一定补库需要;澳煤、蒙煤价格暂稳;后续关注煤矿供应能否缓解，下游补库意愿及环保限产动向，整体来看我们认为焦煤是黑色系中较强的品种，无奈成材端下行压力大。技术上焦煤反弹，关注上方1432压力。操作建议：暂观望。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：全国采暖季限产已正式开启，考虑到目前焦企限产执行缓慢，对焦炭产量影响较为有限，且在炼焦利润高位刺激下，焦化厂开工仍维持高位，短期焦炭供应较为宽松。同时，贸易商恐高暂停接货，而少数钢厂亦因取暖季限产开始减量采购，焦炭需求或将有所转弱。并且，钢价持续走低压缩钢厂利润，通过产业链传导或将挤压部分炼焦利润，对焦价形成一定压制。另外，山西、河北、山东等多数钢厂开启首轮焦炭采购价提降，预计本周降价范围将继续扩大，对焦价形成较大压力。综合看，焦炭走势震荡偏弱，近期焦炭波动较大，建议单边暂观望，宜持组合思路。考虑到目前近远月价差已至高位，利于部分多头移仓换月，且远月价格被明显低估，具有一定买入价值，建议继续持有焦炭 1-5 反套组合合约。 焦煤：目前产地低硫主焦煤资源持续紧缺，蒙煤通关车辆大幅缩减至 100 车以内，加之进口煤限制，预计整体焦煤供应或将维持偏紧格局，且当前煤矿库存维持低位，对煤价形成较大支撑。同时，重点区域钢焦企业秋冬季限产执行缓慢，下游钢焦企业开工高位，短期对焦煤有一定刚性需求，对焦煤形成支撑。不过考虑到入冬以来北方区域雾霾天气不断扩大，下游钢企限产压力或将有所增强，焦煤需求或有转弱可能。另外，下游钢焦市场情绪转弱，使得钢材及焦炭价格持续下跌，产业链利润收缩预期亦将对煤价形成较大压力。综合看，焦煤走势偏震荡，建议单边暂时观望。 | |
| 国信期货 | 市场情绪拖累 双焦下行 周二夜间，焦炭1901低位开盘，震荡走弱，报收2228.5，下跌96.5，跌幅4.15%。供给端，焦炭稳中略有下降，焦企库存低位，挺价信心较足。下游钢厂利润受挫，囤货意愿下降，夜盘周边市场大跌，拖累焦炭下行，建议多单离场，暂时观望。 周二夜间，焦煤1901低开低走，尾盘小幅反弹，报收1348，下跌21.5，跌幅1.57%。焦煤基本面支撑仍存，煤矿开工及煤炭进口均受限，导致现货资源偏紧。期货盘面受市场情绪影响下挫，建议多单暂时离场。 | |
| 中钢期货 | 成材端大幅下挫 双焦跟随下行 昨日焦炭主流市场开启第一轮正式提降，提降范围100~150元/吨，焦炭现货市场开始松动，主要原因是钢厂补库情况较好、成材端价格下滑以及期货市场大幅下跌引发悲观情绪加剧，整体来看焦炭盘面目前反应600元/吨的下行空间，螺纹钢利润压缩严重，焦炭现货市场会进一步下降而且空间较大。螺纹钢夜盘大跌4.05%，焦炭大跌4.15%，黑色系临近限仓，当前持仓量较去年同期更加巨大，资金投机情绪或进一步释放，预计今日黑色系会延续下行态势。 原料方面，现货价格较为强势，基本面仍偏强，但受黑色系整体下行影响，预计今日焦煤以跟随下行为主。 | |
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