大宗视点：港口煤价旺季走弱因素总结
近期，港口市场动力煤价格还在走弱，虽然时间已经慢慢进入了传统的动力煤旺季，但是目前来看行情价格并没有出现实质性的好转，其中存在几个关键的因素
1.去年这个时候正是港口煤价迅速上涨的时间，涨价原因是港口的煤炭运输受限，然而今年沿海地区海上调入量同比去年增加了6000吨，其中来自环渤海的煤炭就增加了4000万吨，促使环渤海港口运量大幅度增加，并且随着环渤海港口煤炭运输能力的提高，煤炭供给和外运能力已超过下游实际需求的水平，现阶段沿海煤炭运输有条不紊，市场较为宽松。
2.除海运以外今年的铁路运输能力也得到大幅度改善，使得全国重点下游电厂的库存持续保持高位，近期沿海六大电厂的库存继续保持同期最高值，据青岛大宗数据显示，截止至11月20日沿海六大电厂合计库存为1732.4万吨，较去年同期1289.4万吨上涨了443万吨。日耗量为52.18万吨，较去年同期63.7万吨下降了11.52万吨。存煤可用天数已达到33天，较去年同期20天上升了13天。
2018.11.20 | 2017.11.20 | 周环比 | ||
涨跌值 | 涨跌幅 | |||
六大电厂 平均库存 | 1732.4 | 1289.4 | +443 | +25.5% |
六大电厂 平均日耗 | 52.18 | 63.7 | -11.52 | -22.07% |
六大电厂 平均可用天数 | 33 | 20 | +13 | +39.3 |
从上面数据整体可体现中电厂目前属于高库存并且日耗量也明显低于去年同期的水平，在这种情况下需求肯定大大低于去年的水平，对市场煤采购肯定节奏放缓，并且按现在的库存来说整个冬季很可能只要保持刚性采购，就基本不会出现用煤紧张的局面，也暂难会出现电厂集中大规模采购的现象。这也是导致港口煤价始终不得提涨的重要因素之一。
3.受进口煤限制消息影响，部分下游用户担心价格受到影响出现反复，市场上询货的增多，但成交量仍然较少，几个重要港口的贸易商发货量也在减少，等待观望下月的煤炭交易会长协价格走势再定价出货，市场上观望情绪浓重，交易量减少价格也自然受到影响，很难提涨。
从以上总结几个关键点来看，今年冬季的煤市不会像去年同期来势那么凶猛，预计随着天气逐渐降温后市场供需会得到基本的平衡，下游电厂随着气温日耗量将开始增高，目前的高库存压力理应能得到相应的缓解，价格状况会比现状好一些。1月份如若进口煤政策继续收紧，动力煤价格有望出现一波提涨，如果全面放开那动力煤价格则会继续保持偏弱势的状态。
青岛大宗商品交易中心：李莹
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