11.16日今日动力煤期货价格最新行情走势 进口限制震荡运行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 港口供需两弱，期价震荡整理 市场要闻及重要数据： 期现货：昨日动煤主力01合约+4.8至617.6，1-5价差反复至35.6。坑口煤价需求不佳，多地煤价下调;港口煤供需两弱，5500卡主流报价630-635元，接货630附近。 消息面：据彭博网报道，中国发改委已在通过口头和会议形式通知全国主要港口，在今年年底之前，基本不再安排进口煤炭通关。只有个别为保障冬季供电有紧急需求的电厂，可以通过上属集团公司向发改委进行申请豁免。发改委表示，今年迄今为止的煤炭进口量，已经几乎达到去年全年水平。而发改委的目标是今年煤炭进口规模与去年持平，因此需要采取严格限制措施。 港口：北方港口库存震荡回升，其中秦港装船发运量42万吨，铁路调进量54万吨，港存+12至565万吨;曹妃甸港+0至507万吨，京唐港国投港区库存+1至199万吨。 电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+2.3至53.9万吨，合计电煤库存+19至1723万吨，存煤可用天数31.9天。 海运费：波罗的海干散货指数继续下探，国内煤炭海运费加速下跌，中国沿海煤炭运价指数报852，较前一交易日下跌3.21%。 观点：昨日动力煤期货震荡回升，广州进口会议精神及彭博网消息再次证实年内进口限制目前依旧是总量平控、个别可议的原则，对现货有一定支撑，但对新年度的主力01合约影响较小。港口现货目前呈现供需两弱状态，成本因素贸易商发货不积极，弱需求下下游继续压价，5500卡主流成交跌至630附近。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。 策略：谨慎偏空，在进口政策没大变动下01合约逢反弹加空 风险：进口政策进一步收紧，暖冬预期反转、日耗超预期回升 |
| 信达期货 | 进口煤限制扰动，短期下行受阻，震荡运行为主;资金面仍偏向空头。港口弱势持续，坑口上涨乏力，短期仍有压力。环保影响减弱，供给回升，坑口有所走弱;发运倒挂，运费整体走弱;部分港口打压囤煤行为，港口库存累积背景下加剧抛压;日耗仍在低位，但时点逐步临近，电厂库存压制明显。技术看仍偏弱势，20日叉40日下行。操作建议：观望。 | |
| 兴业期货 | 进口煤限制政策或将延后至明年 2 月，且 19 年进口煤配额可能将减少，叠加山西矿山超产检查、晋陕环保回头看、煤矿年底安全生产，动力煤供应压力减轻。一定程度上缓和了市场过于悲观的情绪。但是下游电厂低日耗高库存的局面仍未缓解，使得市场煤需求维持弱势，同时，港口及电厂环节的库存偏高且继续累加，进一步削弱了下游冬季补库的预期，郑煤 1901 合约上方压力依然较强。若进口煤政策变动属实，那么 5 月动力煤预期将大幅好转。综合看，动力煤近月合约弱势不改，远月合约走势或相对偏强。建议轻仓持有买 ZC905-卖 ZC901 反套组合。 | |
| 格林大华 | 近日发改委已通知全国主要港口，在今年年底之前，基本丌再安排进口煤炭通关。部分主产地仍接受环保组检查，陕西部分地区多数煤矿复产，下游需求较弱，价格下调5-10元/吨。六大电厂日耗小幅回升但仍维持低日耗高库存状态，下游采购需求减少。短期市场价格仍震荡较弱运行，煤矿库存变化量值得关注。短期煤炭市场震荡偏弱运行。 | |
| 中信期货 | 供暖全面启动，日耗有所回升 (1)11月15日，CCI指数：5500K 631元/吨(-)，5000K 562元/吨(-3)，进口5500K 73.5美元/吨(-1.5)。 (3)11月15日，易煤指数：北方港5500K 628(-3)，5000K 563(-8);长江口5000K 639(-6)，5500K 705(-8)。(4)11月15日，秦港库存565.5万吨(-12)，六大电厂库存1723.97万吨(+19.69)，日耗53.93万吨(+2.31)，存煤可用天数32天(-1);秦港(Q5500)动力煤价格626元/吨(-)，广州港山西优混(Q5500)价格750元/吨(-)。期货1901贴水现货13元/吨。 逻辑：近日进口煤可能收紧的政策文件再次在市场传播，对市场产生较大影响，由于属于政策敏感事件，尚无有效措施证实或者证伪，盘面平仓避险情绪较大，期货价格一度大幅反弹;通过会后内容来看，进口煤收紧政策维持年初平控措施或有所减少，但无“一刀切”执行，因此认为市场对该事件存在解读过度的可能。但是经此事件后，进口煤收紧政策基本正式落地，且明年仍旧存在继续收紧的可能，市场极端悲观情绪有所好转，市场仍可能重归跌势但幅度有限。 操作建议：区间操作。 风险因素：电厂库存高位维持、日耗反弹不及预期(下行风险);进口收紧政策落地、产能释放不及预期(上行风险)。 | |
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