10.31今日最新锌价格行情走势 伦锌库存迫近15万关口沪锌震荡整理

现货方面，LME锌现货升水58.5美元/吨，前一交易日升水53美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交22180-22770元/吨，0#普通对1811合约报升水60-90元/吨;因散单货量收紧，部分持货商伺机高价出售，然高价鲜闻成交，后市场成交统一于升水60-90元/吨左右，成交货量较昨日变化不大。ybz妈妈金融财经网财经门户

库存方面，10月30日LME锌库存减少0.09 万吨至 15.23 万吨，注销仓单占比下滑至 34.29 %。根据我的有色，10月29日锌锭库存15.29 万吨，较上周五增加0.03 万吨。镀锌库存 101.21 万吨，较上周增加 1.61 万吨。ybz妈妈金融财经网财经门户

观点：锌价昨日走势震荡偏弱。国内进口亏损略有缩窄，但窗口仍远未打开，现货升水亦有所回落，国内市场供给紧张情绪缓解，当前库存仍未出现明显累积。外围方面，短期看市场情绪仍未企稳，价格波动较大，锌价的下跌更多是基于宏观气氛走弱的预期。供应方面，以当前锌价以及锌矿TC算，冶炼企业利润高企，且10月以后检修减少叠加冶炼厂冬储需求，预计本月锌锭产量将有所恢复。中线看，随着锌矿的释放，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC将维持上行趋势，锌冶炼利润恢复，冶炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，加之进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。ybz妈妈金融财经网财经门户

策略：谨慎偏空，激进者建议轻仓布局空单。套利：跨期正套(买国外抛国内)继续持有。ybz妈妈金融财经网财经门户

风险点：宏观风险，库存低位。ybz妈妈金融财经网财经门户

宏观方面，昨天三件事值得关注，一是巴西极右的巴西优先的总统上台，二是默克尔宣布任期结束后不参与德国总理竞选，三是 G20 习特谈判无望后美国可能考虑在 12 月份追加关税，总的看来三项均为利空。默克尔是欧美对抗的核心人物，她的宣告或令欧洲市场动荡，而 12 月份美国是否追加关税的关键点在于 11 月 6 号民主党在众议院夺得的票数，目前不必过度担心。ybz妈妈金融财经网财经门户

量价方面，目前很明显的是内外对冲盘的主战场已经转战伦敦，伦锌现在略高，不过多方可能继续借库存故事抬价，伦锌库存从 10 月 3 日的 203675 吨已经下滑至 155225 吨，延续下滑动作，库存的滑坡明显是有人搞事，配合着伦锌高企的升贴水来看，要么是大贸易商在搞显性转隐性库存，要么是大对冲基金在左手换右手，目前看虽然因美元强势此轮上攻的动量正在收缩，部分人观点是该彻底空了，个人维持怀疑态度，毕竟贸易商搞事成本来说这点钱还是没赚够，或在美元趋弱后再搞波大反弹，真正的故事是资本运作，无论新星债务危机或是现货需求紧均可能为假象。ybz妈妈金融财经网财经门户

基本面方面，10 月交割日过后，锌现货升水迅速回落，三地社会库存偏高，加工费上涨令长线利空确定，短线又有现货商炒作供给不足，国家统计局和 SMM 的数据分歧挺大，在多转空后空向的基本面逻辑将加深预期，整体看还是空的。。ybz妈妈金融财经网财经门户

综合看，夜盘重挫更多受宏观情绪影响，但只要伦锌库存低位没有回暖，就说明大资本运作未停止，散户或者需求端是吃不了那么多的库存的，不管是阿姆斯特丹或是新奥尔良，这些库存很可能就在那几个位置。现在还没有到回归基本面大幅做空的时候，核心关注点仍为伦锌注销仓的比重，一旦迅速提高或为拉升锌价的动作，反之则表明主力的离场。ybz妈妈金融财经网财经门户

锌观点：伦锌库存迫近 15 万关口 沪锌震荡整理ybz妈妈金融财经网财经门户

1、上海现货锌报价 0#锌 22170-22270 元/吨，较上一交易日跌 320 元/吨，较沪锌 1811 合约升水 20 元/吨-升水 120 元/吨，1#锌 22110-22210 元/吨，较上一交易日跌 320 元/吨，较沪锌1811 合约贴水 40 元/吨-升水 60 元/吨。进口锌方面，SMC 锌锭 22160-22260 元/吨，对 1811合约平水-升水 100 元/吨。ybz妈妈金融财经网财经门户

2、上海期锌主力 1812 合约大幅下跌，开盘价 22110 元/吨，最高价 22255 元/吨，最低价21675 元/吨，收盘价 21800 元/吨，较上交易日结算价下跌 410 元/吨，跌幅 1.85%。全天成交 677838 手，持仓 168704 手，增仓 1306 手。ybz妈妈金融财经网财经门户

3、LME 锌总库存量为 152225 吨，较上交易日减少 900 吨，降幅 0.59%。SHFE 锌金属期货仓单库存 13981 吨，较上交易日减少 976 吨。ybz妈妈金融财经网财经门户

4、美国总统特朗普表示，他认为将会与中国就贸易问题达成绝佳协议，但他同时警告称，若无法达成协议，还有巨额的新关税等着实施。ybz妈妈金融财经网财经门户

逻辑：特朗普认为将会与中国就贸易问题达成绝佳协议，需求预期或将改善。冶炼厂出货意愿一般，并且临近月底，接货者逐渐减少，下游少量接货补库，市场清淡。上海镀锌板卷价格持弱阴跌，商家出货为主，市场信心不足，实际需求不佳，库存压力始终存在。目前冶炼厂加工综合费用已经达到 5000 元/吨以上，使得锌冶炼企业利润较前期有所改善，但企业实际增产数量还有待观瞻。外矿增量释放缓慢，进口矿加工费上调至 130 美元/干吨，国产锌精矿加工费上调至 4300-4700 元/金属吨。ybz妈妈金融财经网财经门户

操作建议：偏多操作ybz妈妈金融财经网财经门户

风险因素：美元指数大幅波动，保税区锌锭库存迅速流入国内ybz妈妈金融财经网财经门户

供应增加预期仍存，沪锌前空耐心持有ybz妈妈金融财经网财经门户

隔夜特朗普就中美贸易警告称若未能达成贸易协议，仍有可能实施巨额新关税，贸易战升级的担忧情绪再起。此外沪锌基本面偏弱，即锌精矿进口量的增加叠加加工费的回暖，冶炼厂将提高开工率增加锌锭供给。因此我们认为在宏观及基本面共振下锌价仍有下行空间，建议沪锌前空可继续持有。ybz妈妈金融财经网财经门户