10.29今日铜价格行情走势预测 市场心态偏谨慎铜价延续窄幅震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 1. 需求逻辑展望： 从中长期的情况来看，由于全球铜需求存在一定的增长点，因此，未来5年，全球铜需求预期是以2%左右的温和幅度增加。 中国需求近期主要集中在电力电缆领域，不过需求新增的订单量还不明显，因此，季节需求高峰的峰值提升比较困难。短期需求保持平稳预期。 2. 供应逻辑展望： 中长期供应来看，智利和秘鲁未来产能增加并不是特别多，未来十年智利铜供应增加也仅仅在110万吨左右，而秘鲁2021年之前的供应增量也仅在65万吨左右。另外，智利和秘鲁矿业政策不断摇摆，以及智利国家铜业矿山老旧需要较多投资，因此，需要较大的利润支撑，中长期供应将较大的支撑铜价格。 从近期情况来看，由于印度冶炼产能的关停，改变了全球冶炼产能相对铜矿的对比，这种状况依然延续，另外，考虑到智利环保因素，精炼铜现货维持偏强格局。 3. 供需逻辑结果： 长周期的展望来看，未来10年铜供应增量平均依然有限，而需求长周期展望依然温和增长，因此，长周期铜价格依然看好。 从近期情况来看，由于精炼铜供应短期干扰依然比较明显，因此，铜价格呈现明显的近强远弱格局。短期1-2个月的现货价格依然有较强的支撑，但远期预期偏弱。 铜品种：2018年11月策略 1. 2018年11月大方向：震荡 2. 2018年11月建议：买近月抛远月 铜品种：2018年11月策略风险 1. 冶炼产能投放进度 |
| 方正中期期货 | 市场心态偏谨慎 铜价延续窄幅震荡 美国 3 季度 GDP 同比增速 3.5%，创 2015 年以来同期最快增速，美元持续高位，给予铜价压力。中国工业企业利润增速连续第五个月放缓。据悉美国考虑将贸易排除在特朗普与习近平 11 月会晤的议题之外。随着美国中期选举临近，市场预计较为谨慎。数据方面，中国 9 月进口废铜金属量 11.6 万吨，平均含铜品位 59.91%,进口金属量环比下降 1.26 万吨。周五 LME 库存减少 3225 吨，LME 升水高达 47 美元/吨，上周 LME 库存下降 7600 吨至 146350 吨，上期所库存增加 8154 吨至 148943 吨，周五国内现货对当月合约报贴水 120 元/吨-贴水 70 元/吨，下游多驻足观望，持货商甩货积极。整体来看，国外供应偏紧而国内略显宽松。随着美国中期选举临近，且欧美股市近期回调，投资者表现较为谨慎，预计铜价仍将窄幅震荡。 | |
| 中信期货 | 观点 ： 人民币贬值受关注 铜价仍疲弱 信息分析：(1)上期所库存报 148943 吨，较前周增加 8154 吨，注册仓 单增加至 54448 吨。非期交所库存 2.66 万吨，减少 0.17 万吨;保税区 39.4 万吨，减少 0.2 万吨。伦铜库存最新报 146350 吨，较节前减少 7600 吨，注销仓单下降至 66350 吨，注销比例上升至 54.66%。 (2)截10月23日当周，对冲基金和基金经理小幅增加COMEX铜期货及期权净多头头寸，增加429手，至净多9347手。 逻辑：人民币波动受关注，铜价短期疲弱。整体来看，三季度美国GDP增长3.5%，美元指数高位回落，有望减轻人民币贬值压力，短期宏观压力有望减缓。微观层面，市场库存供应依旧处于高位，供应端的压力目前来看难以缓解;尽管目前进口窗口一直处于关闭状态，但此前进口商早已锁价的货物开始清关，加之目前其手上信用证即将到期，致使近期进口商不断在清关进口;另一方面，需求的疲软表现继续拖累市场去库存的速度，二者进一步加剧了供应端的压力。下周关注：外管局喊话人民币贬值过快，汇率抑制进口需求，对经济下行带来压力。技术图形上来，伦铜日线DEA仍压制DIFF，绿柱扩大，短期铜价仍较疲弱，预计伦铜在6120-6300美元/吨运行。 操作上，观望为宜。 风险因素： 人民币贬值 、库存增长 | |
| 倍特期货 | 担心经济放缓铜价继续承压 隔夜伦铜先抑后扬，收盘微跌，主要是美股市下跌和对经济的担忧限制铜价。基本面， 三大交易所铜库存偏低，支撑铜价。全球股市和原油等其他商品市场本月均大幅下滑，因投资者担心利率走高将令全球经济增速放缓。 巴尔10月26日消息，嘉能可(Glencore Plc)周五报告称，该公司今年迄今铜产量增加12%，因旗下位于刚果民主共和国的Katanga矿业公司复产。今年以来，嘉能可铜产量增加116,600吨，至1,063,100吨。沪铜夜盘小幅震荡走高。图形上看沪铜日线为震荡偏下形态，交易重心还在不断下移，疑似正在构筑头肩底头肩过程。伦铜库存146350吨，-3325吨。26日洋山铜溢价(提单)90—105;均价97.50(0)。26日国内现货市场价格：长江50000-50020;广东49750-49950;上海有色网49800-49950，均价49875(+375)。升贴水 贴120-贴70 均价贴95(-70)，现货水差继续回落，原因是现货供应充裕，下游看跌铜价，导致下游及贸易商多以观望为主，市场缺少买盘支撑。 交易策略：沪铜日线为震荡偏下形态，交易重心逐步下移，短线还有震荡调整可能，短线支撑49360，压力50220，建议日内逢反抽短空。 | |
| 兴业期货 | 预计震荡为主，沪铜前空离场 基本面，废铜消费回暖、精铜库存累积的格局暂无改变，然边际驱动有所削弱，同时市场对于后期国内电网招标有所期待，对铜价形成一定的支撑，宏观面，美元有望维持强势，然当前市场多在等待美国中期选举行情，沪铜近期预计震荡为主，难有趋势性机会，前空暂离场。期权方面，波动率预计难有进一步走扩，Long Strip 期权组合离场。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
