10.26今日煤炭价格行情走势预测 需求旺盛煤焦继续涨势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 焦炭、焦煤：需求旺盛，煤焦继续涨势 期货方面，昨日日盘煤焦双双上涨，焦煤主力1901合约收盘涨1.43%，焦炭主力1901合约收盘涨0.88%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2560元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2470元/吨。澳洲中挥发焦煤价格上涨0.75美元至202.5美元/吨，折算成人民币1675元/吨。 观点：昨日煤焦市场偏强运行。焦炭方面，山西、河北焦价第二轮提涨普遍落地，山东部分钢厂受到货量下滑，且运力紧张焦价提涨100元/吨，市场心态较为乐观。目前焦企库存较低，港口价格倒挂，成交清淡，贸易商采购较为谨慎。焦煤方面，山东矿难影响较为严重，炼焦煤供给缩减，且临近冬储，长治等地焦煤价格上涨50元/吨。此外，江苏省发布《关于编制2018-2019年秋冬季错峰生产方案的通知》，环保检查屈严，短期煤价支撑较强。 策略：焦炭方面，谨慎看涨，成材需求支撑，运力紧张导致下游钢厂到货受阻，盘面贴水幅度缩小，市场分歧逐渐统一;焦煤方面，谨慎看涨，受环保限产以及安全检查等因素影响，短期焦煤供应仍较为紧张。套利方面：无。 风险：中美贸易战升级引发系统性风险，汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度，唐山限产力度放松，下游成材需求增长不及预期。 |
| 方正中期期货 | 双焦现货止跌 盘面重心上移 25 日及 26 日隔夜盘中，双焦震荡上行，价格重心不断上移。基本面，山西长治地区瘦主焦上调 50 元/吨，晋中地区中硫主焦上调 50-60 元/吨，晋中个别煤矿因井下原因生产受限，精煤和原煤产量有所减少，洗煤厂原煤购买困难。近期煤矿订单较多，煤矿销售顺畅，精煤现产现拉无库存，焦炭市场行情对焦煤仍有支撑，冬储节奏持续，预计焦煤价格继续呈稳中偏强态势。焦企方面库存依旧处在较低水平，出货、订单良好，业者多数对后市焦价持稳中看涨态度;港口方面近日报价随着产地水涨船高，准一级焦场地现汇报价 2550-2600 元/吨，低价资源不多，倒挂现象依然存在;贸易商方面近期采购情绪相对谨慎，成交寥寥;钢厂方面焦炭拿货多保持一定积极性，后市焦价多暂持观望状态，部分认为短期内供应偏紧状况尚未改变，焦价仍有上涨空间。操作上， 焦炭 1901 压力位 2553 ，支撑位 2436 ; 焦煤 1901 压力位 1419 ，支撑位 1379 。 宏观数据及新闻 1. 国家能源局：截至 6 月底全国生产煤矿产能 34.91 亿吨 建设煤矿产能 9.76 亿吨 2. 10 月国内钢铁市场或震荡偏强 国际钢材市场有望上涨 3. 9 月份大秦线完成煤炭运输量 3788 万吨 同比增长 1.31% | |
| 中信期货 | 焦炭观点：山东钢厂提高采购价格，期价震荡上涨 (1)10 月 25 日，山西吕梁准一级焦 2420 元/吨(-)，山东日照准一级焦 2600 元/吨(+50)，河北唐山准一级焦 2550 元/吨(-)，天津港准一级焦 2625 元/吨(-)。 (2)10 月 25 日，01 期货贴水现货(天津准一)191 元/吨。 (3)10 月 25 日，山东部分钢厂焦炭采购价上涨 100 元/吨，涨后准一级湿熄焦报 2580 元/吨。 (4)10 月 25 日，《郑州市 2018-2019 年秋冬季工业企业错峰生产实施方案》发布，要求焦化企业采取结焦时间延长至 36 小时，实行限产。以企业实际出焦量计。 逻辑：第一轮提涨逐步落地后，第二轮提涨范围持续扩大;焦钢博弈依旧，焦企心态转强;焦炉开工率保持高位，短期供给增加;焦企库存较低，出货情况良好;钢企库存适中，控制采购，部分已接受提涨;港口库存止跌企稳，贸易商拿货意愿增强;采暖季限产将至，焦炉高炉同时面临限产压力，预计焦炭现货短期内将偏稳偏强运行。期货方面，受现货价格支持，01 合约震荡上涨，修复贴水。预计期价短期内将震荡运行。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险) 焦煤观点：煤矿库存继续下降，期货价格震荡上涨 (1)10 月 25 日，柳林低硫主焦价格 1595 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格 1180 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格 218 美元/吨(-)。 (2)10 月 25 日，01 期货贴水现货(澳煤中挥发)290 元。 (3)10 月 25 日，山西长治地区瘦主焦价格上涨 50 元/吨，涨后报 1600-1620 元/吨。 (4)近日，国家煤矿安监局部署开展煤与瓦斯突出矿井全面“会诊”，“会诊”将于 2018 年 10 月下旬开始，至 2019 年 6 月底结束。根据 mysteel 的数据，本周煤矿炼焦煤库存 119.5 万吨，较上周下降 14.5 万吨。 逻辑：山西煤矿安全、环保、超能力核查，部分主焦煤供给减少，受煤矿事故影响，山东多家煤矿停产，主要影响气煤和 1/3 焦煤;煤矿库存继续减少，焦煤供给紧平衡;下游焦企开工率保持高位，冬储季焦企积极采购，焦煤短期需求旺盛;下游焦炭提涨逐步落地，支撑焦煤价格;但下游秋冬季限产即将来临，焦煤需求受到部分压制，预计焦煤现货价格短期偏强运行。期货方面，受焦煤供给偏紧影响，焦煤 01 合约震荡上涨，预计短期内将震荡偏强运行。 操作建议：回调买入与区间操作相结合。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩 (下行风险)。 | |
| 倍特期货 | 焦煤焦炭：成本支撑，谨慎持多 【现货市场】现货市场，数据方面，9月，中国进口炼焦煤661万吨，同比增长9.5%，环比减少39万吨，下降5.57%;1-9月累计进口炼焦煤5033万吨，同比下降4.3%。价格方面，北方代表钢厂开始接受焦企提涨，山东地区河北等地焦炭第二轮提涨接受范围扩大，由焦煤供给引发的问题或开始发酵。现太原准一焦2450元/吨，一级焦2500元/吨;吕梁准一焦2370-2400元/吨，一级焦2450元/吨。综合来看，焦煤焦炭现货均出现上调，焦炭关键在于下游接受度，而焦煤则由于后市供给端易出问题，相对强势。 【期货走势】第二轮提涨接受范围扩大，由成本引发问题或开始发酵，焦煤焦炭多头思维。 【今日涨跌】上涨 【操作策略】焦炭，以2380-2400作为支撑，谨慎持多。焦煤，依托1350持多，1400上方可考虑加仓。 | |
| 信达期货 | 焦炭：现货第二轮提涨启动，但下游限产预期较强对焦炭有所打压，短期多单减持。焦企高利润下开工继续上行，限产力度分化;焦企库存持稳，钢厂累积，下游需求仍较强;贸易商补库需求尚可，港口库存持稳;焦煤查超产有支撑。继续关注下游补库力度。技术回调后，短期或再度进入震荡。操作建议：J01多单减持，目标位2600-2700。 焦煤：山东或进行安检整顿，同时山西查超，焦煤延续供给偏紧，期现仍偏强。查超对煤矿供给产生影响，煤矿库存历史低位下形成支撑;下游高利润采购积极性不差，环保预期变化，需求抑制修正，节前补库提振。下游库存继续累积，短期补库意愿持续;澳煤供给偏紧提涨，蒙煤偏松持稳。操作建议：观望。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：目前焦化厂炼焦利润较高，各地区焦炉开工率持续回升，焦炭供应边际继续增加。从各地方政府印发的环保政策及临汾出台的采暖季差异化错峰生产方案来看，预计采暖季期间焦企限产严格执行的概率较低，焦炭供应大幅收缩可能性有所减弱，对焦炭形成较大压力。需求方面，江苏钢企限产在即，唐山钢企采暖季分级限产出炉，限产有环比趋严的可能，后续各地钢厂将陆续开启采暖季限产，钢企对于焦炭需求或将有所减弱，焦价亦受到一定压制。不过，受煤价上涨影响，焦化厂成本受到抬升，加之目前出货、订单情况良好以及厂内焦炭库存低位，使得焦企提涨信心较好，焦炭第二轮提涨接受范围继续扩大。并且，目前焦炭盘面价格贴水现货价格较深，焦炭期价受到较强支撑。综合看，近期焦价或将继续保持高位震荡格局，考虑到焦炭波动较大，建议单边暂观望。 焦煤：山东郓城事故持续影响发酵，使得当地多处煤矿停产，加之当前山西煤矿超产督查持续进行，焦煤资源或将有所受限。另外，由于进口煤配额限制，四季度焦煤供应或将维持偏紧格局。同时，下游焦企炼焦利润较好、环保限产不及预期，焦炉开工率持续上升，焦煤需求得到保证。并且，当前煤矿库存仍处于同期较低水平，焦煤受到较强支撑。不过，随着秋冬季临近，各地区陆续开启限产模式，下游钢焦企业对于焦煤的需求或将有所减弱，对焦煤形成一定压力。综合看，焦煤走势震荡偏强，建议JM1901 合约多单继续持有。考虑到钢厂限产不及预期，中美贸易摩擦拖累出口及制造业，热卷需求预期不佳，再加上 MS 热卷库存去化缓慢，短期热卷相对焦煤偏弱，建议多焦煤空热卷套利组合继续持有。 单边策略建议：继续持有 JM1901 合约多单，仓位：5%，入场区间：1370-1380，目标区间 1410-1430，止损区间：1350-1360。 组合策略建议：继续持有买 JM1901-卖 HC1901 组合合约，仓位：5%，入场区间：5.64-5.65，目标区间：5.27-5.28，止损区间：5.82-5.83。 | |
| 国信期货 | 供给偏紧支撑 双焦高位震荡 周四夜间，焦炭1901高位开盘，震荡运行，报收2462.5，上涨28.5，跌幅1.17%。目前焦企焦炭库存低位，钢厂库存尚可，下游采购积极性较高，现货挺价，唐山地区开启第二轮提涨，期货盘面偏强震荡，建议多单持有。焦煤方面，周四夜间，焦煤1901高位窄幅震荡运行，报收1421.5，上涨7.5，涨幅1.97%。山东方面煤矿关停，导致焦煤供给下滑，下游焦企利润高位，冬储来临采购积极性较高，供需紧平衡支持下焦煤偏强震荡，建议多单持有。 | |
| 弘业期货 | 焦煤夜盘上涨6.5元，至1390.5元，涨幅0.46%。焦炭上涨6元，至2462.5元，涨幅0.24%。焦煤夜盘高位持稳，近期预计维持偏强运行，多单可获利了结，上方看至1430压力位，不破则逢高转空。焦炭震荡整理，成交趋弱，暂不建议追多，今日关注上方2480阻力。 国内炼焦煤市场稳中有涨。山西长治地区瘦主焦上调50元/吨，晋中地区中硫主焦上调50-60元/吨，晋中个别煤矿因井下原因生产受限，精煤和原煤产量有所减少，洗煤厂原煤购买困难。近期煤矿订单较多，煤矿销售顺畅，精煤现产现拉无库存，焦炭市场行情对焦煤仍有支撑，冬储节奏持续，预计焦煤价格继续呈稳中偏强态势。焦炭现货市场偏强运行，2轮提涨100元/吨执行范围陆续扩大，昨日北方代表钢企同意第一轮提涨100元/吨，由于前期降价与市场主流落后100元/吨，焦炭市场累计涨幅200元/吨。华东市场山东部分钢厂昨天起执行焦炭采购价格涨100元/吨，受龙郓煤矿事故影响，预计焦炭首轮上涨短期将全面落地。 | |
| 中钢期货 | 供给压力凸显 期价谨慎乐观 昨日焦炭现货市场偏强运行，第二轮提涨基本落地，累积提涨200元/吨。上周持续回升已接近年初采暖季限产结束时的年内最高水平，供应端短期内将维持高压状态，但采暖季临近预计开工率继续上升空间不大;焦炭整体库存水平仍处低位，其中钢厂库存稳中有升，焦化厂库存下降，库存向港口转移。综合来看，钢厂库存中高位继续补库需求减弱、现货价格高位导致现货继续走强难度加大，贸易商态度开始谨慎，虽然焦炭整体库存低位，但由于环保限产持续宽松供给压力凸显，短期内焦炭谨慎乐观，预计围绕2300~2500区间震荡为主。 原料方面，山东龙郓煤业有限公司发生冲击地压事故对山东地区煤炭供给形成较大影响。焦煤下游需求持续回升，短期内需求稳中有升;现货受焦炭提价情绪影响，港口焦煤价格也开始回升，但焦煤库存出现回升以至年内高点位置，JM1901合约仍交易掺混煤标的，1400以上有所高估。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
