10.25今日最新黄金价格行情走势 避险情绪持续黄金价格震荡上行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 贵金属 | 华泰期货 | 市场修正的开始，金银料将偏强 在金银反弹的第二阶段，我们预计将伴随着市场波动率的抬升，以及美联储“鹰派”的暂时减弱。昨日加拿大央行继续跟随美联储加息，以及撤销渐进措施，再次确认了美联储货币政策进入到中性区间后的节奏变化——是跟随强劲经济数据“快加息”还是伴随金融市场波动“缓加息”。一方面昨日美联储官员给出了美联储对于经济数据将更为敏感的预期，另一方面10月的美联储褐皮书释放了对于成本上行的忧虑，对于美联储货币政策而言我们认为将保持前期一定韧性的同时，预期将更为摇摆，体现在：金融市场上美股的波动增加增加对于经济负面影响的忧虑，经济数据上美国相对外围依然强劲对美元提振依然存在。在这个阶段，美联储持续加息带来的外围压力继续上升(加拿大陷入“熊市”)，美国财政刺激带来的跨期不稳定继续增强，我们维持贵金属看多的观点，金银比回归等待美国外围市场风险释放的信号。 策略：看多 风险点：非美地区风险显著上升 |
| 方正中期期货 | 昨日美元强势上扬，黄金偏强震荡。欧美股市大幅回调，恐慌指数VIX 大幅拉升，避险买需支撑金价。但昨日公布的欧元区 10 月制造业 PMI表现弱于前值，且德法 10 月制造业 PMI 均创下逾两年新低，表明欧元区制造业增速超预期放缓。而美联储褐皮书显示，经济整体温和增长，担忧关税推升企业成本。美元强势上涨，打压金价。另外，加拿大央行加息 25 个基点，并按时紧缩步伐或将加快，晚间关注欧洲央行利率决议。预计黄金偏强震荡。 | |
| 中信期货 | 观点：资金加速流入避险资产 贵金属震荡偏强 信息分析： (1)美银美林(Bank of America Merrill Lynch，BAML)的分析师们认为，在当前环境之下，黄金价格在2019年底将升至1400美元。这意味着相对于当前价格有超过10%的上涨空间。美国劳动力市场趋紧和经济强劲应该会推高国内通胀，令全球通胀状况雪上加霜。通胀上升意味着实际利率将维持在低位，从而降低黄金的机会成本。 (2)欧元区10月制造业PMI初值 52.1，创26个月新低，预期 53，前值 53.2。欧元区10月服务业PMI初值 53.3，创24个月新低，预期 54.5，前值 54.7。欧元区10月综合PMI初值52.7，创25个月新低，预期 53.9，前值 54.1。 (3)德国10月制造业PMI初值 52.3，创29个月新低，预期 53.4，前值 53.7。德国10月服务业PMI初值 53.6，创5个月新低，预期 55.5，前值 55.9。德国10月综合PMI初值 52.7，创41个月新低，预期 54.8，前值 55。 (4)澳洲联储副主席德贝尔：预计通胀未来几年将维持在2.25%左右。 逻辑：美国劳动力市场趋紧推高通胀，通胀上升意味着实际利率维持在低位，降低贵金属的机会成本。疲弱股市令证券市场资金持续撤离，避险资产黄金再度获益。伴随着市场避险情绪持续上扬以及特朗普对美元升值的怀疑态度压制下月加息的概率。而且美联储内部对加息也并非铁板一块，美联储目前唯一明确的就是渐进式加息。前期美元一枝独秀，也在退欧协议即将达成的趋势下产生动摇，贵金属震荡偏强。 操作建议：前期低位多单持有 风险因素：美国加息提速，远期实际利率上扬。 | |
| 银河期货 | 金银午间回落 夜盘股市增添助力 行情回顾与分析 昨日午间受美元指数回升的影响，金银价格承压下行，外盘黄金一度跌破 1230 一线。但伴随着夜盘美股再次暴跌，市场恐慌情绪加剧，金银获得提振，重回重要关口上方。我们此前报告中就提出，近期金银价格受股市影响较大，全球股市不稳是金银价格上行的主要动力。 ETF 持仓方面，SPDR 黄金 ETF 持仓继续上升，涨 1.76 吨至 749.64 吨; SLV 白银 ETF 持仓则减少了 40.91 吨，至 10275.83 吨。加息方面，受美股暴跌影响，市场对12 月加息概率开始下滑，据 CME“美联储观察”，美联储今年 12 月加息 25 个基点至2.25%-2.5%区间的概率已经跌至 70.3%。若跌破 70%的话，则 12 月是否加息则将存有悬念。 数据方面，昨日公布的美国 10 月 Markit 制造业 PMI 初值录得 55.9，为 3 月以来最高水平。强劲的 PMI 数据显示目前美国经济依然向好，但有调查表明经济增速仍受缺乏产能等因素的限制。此外，受关税影响，美国国内物价有不断上行趋势，这将加大美联储年内再次加息的概率。 昨日，美国企业财报不及预期，加上， “金融大鳄”索罗斯、希拉里、奥巴马、时代华纳广场以及美国民主党人士纷纷收到疑似炸弹包裹，令恐慌指数涨逾 17.67%至 25上方，美股再次暴跌，纳指一度跌至 5 个月来新低。由于美国 10 年期国债收益率涨至3%上方，该位置认为将是股市崩盘的重要信号，因此，若股市跌幅扩大或将支撑美联储暂停加息。 但美国两名官员依然发表了鹰派讲话，可见在预期没有发生之前，美联储改变现有政策的概率不大。美联储梅斯特表示，经济基本面仍然强劲，对联邦基金利率的长期预估值为 3%;卡普兰则称，美联储应该渐进、有耐心地加息至中性利率水平，预计 2019年利率“可能”上升至 2.75%-3%区间。但同时，梅斯特和此后发布的美联储经济状况褐皮书均表示对关税政策引发不良效应的担忧。近期全球股市成为引导金银走势的重要因素。若美股持续下行，则将引发对美联储年内加息的担忧，加上，全球股市暴跌本身将引发市场恐慌情绪，若确认全球股市进入下行模式的话，则金银价格将迎来一波“小高峰”。反之，若只是进入震荡整理模式的话，则金银价格虽然短线会有小幅上涨，但终将伴随着股指回升而回落。 分析逻辑 近期受美股股市走势影响较大，美股若只是短线回调的话，则后期金银将继续承压下行，反之金银将受到一定的支撑。避险情绪是近期金银走势的主导，因此建议关注市场避险情绪的强弱。 市场关注 1. 政治事件(特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件);2. 美国经济数据、美联储官员讲话等; 今日观点 关注全球股市情况，若今日全球股市继续下行，金银价格上行概率较大;反之，若股市企稳回升，则避险情绪回落，金银价格回落概率较大。 | |
| 英大期货 | 行情回顾，周三夜盘黄金期货主力合约1812收盘277.7，最高277.85，最低276.75. 消息面，北京时间25日凌晨，黄金期货价格周三收跌。在昨日金价创三个月新高后，美元走强使金价回吐了部分涨幅。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌5.70美元，或0.5%，收于1231.10美元/盎司。周二金价收高1%，收于1236.80美元/盎司，为7月16日以来的最高收盘价。 12月交割的白银期货价格下跌11.7美分，或0.8%，收于14.676美元/盎司。在黄金期货市场交易结束后，美联储公布了最新联储经济景气状况褐皮书报告。这份报告显示进入10月中旬以来美国薪酬与物价上涨，但上涨步伐温和。报告公布后，电子交易盘中的黄金期货价格一度回升至1233.60美元/盎司。Zaner Precious metals公司分析师表示：“显然，周二的黄金与白银期货价格得到了股市焦虑情绪的推动，因为避险资金开始以更明显的方式进入贵金属市场。” 盘面分析，周三夜盘黄金期货小幅下跌，收盘277.7，整体走势依旧维持强势，多单依旧可以择机进场，黄金短线回调后仍将继续上涨，上方目前压力位于280点。 | |
| 国信期货 | 美元走强抑制金银 避险情绪提供支撑 周三COMEX金银回调：纽约金主力12月合约下跌5.7美元至1231.1美元，纽约银主力12月合约下跌0.117美元至14.676美元。沪市金银夜盘均低开高走：AU1812暂时收于277.7元，AG1812暂时收于3587。周三美元指数走强，重新回到96上方，对金银走势构成压力。此外，部分多头获利了结，锁定利润的行为亦导致金银回调。然而避险情绪继续支撑金银。周三美国前总统奥巴马及前国务卿希拉里等政要收到带危险物品的不明包裹，该消息引发了一定程度的恐慌。 操作建议：长线多单继续持有。 | |
| 弘业期货 | COMEX黄金上涨3.2美元，至1236.4美元，涨幅0.26%。COMEX白银下跌0.055美元，至14.700美元，跌幅0.37%。 美元周三强势反弹，升至九周高位。美元指数盘中最高触及96.54，对黄金构成较大压力。日内公布的美国数据有喜有忧，对市场影响不是十分明显。美国9月新屋销售销售年化55.3万户，创2016年12月以来新低，低于预期62.5万户和前值58.5万户，新屋销售已环比连降四个月。美国10月Markit服务业PMI初值为54.7，高于前值53.5和预期54，美国10月Markit制造业PMI初值为55.9，高于55.6和预期55.5，Markit首席经济学家威廉姆森称PMI数据显示美国经济再度获得增长势头，主要PMI表现与经济增速大体相符，预计下一季度将继续迎来稳健的增长。今晚19:45，欧洲央行将公布利率决议;20:30，欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。短期贵金属受到地缘政治的影响依然震荡偏强，上方继续关注1245美元。 | |
| 迈科期货 | 避险情绪持续，黄金震荡上行 行情回顾 1.周三美黄金12合约上涨3.2美元，涨幅0.26%，报收于1236.4美元 2.周三美白银12合约下跌0.055美元，跌幅0.37%，报收于14. 700美元 3.周三沪金1812合约上涨0.2元，涨幅0.07%，报收于277.15元 4.周三沪银1812合约上涨27元，涨幅0.76%，报收于3595元 财经要闻 1.特朗普周二再次对美联储加息节奏进行抨击，称“每次我们做出点成绩，他就加息”，鲍威尔“几乎看起来很乐意加息”。特朗普还表示，现在就表示是否后悔任命鲍威尔“还太早”，但有可能后悔任命鲍威尔。 2.美联储梅斯特：对联邦基金利率的长期预估值为3%;特朗普总统的批评言论不会影响美联储的政策决定。 3.加拿大央行将基准利率上调25个基点至1.75%，为年内第三次加息，符合市场预期。加拿大央行删除“将继续采取在未来数据指引下渐进加息的做法”的措辞;上调第三季度GDP预期至1.8%，此前为1.5%;预计第四季度GDP为2.3%;预计2018年到2020年经济增速年率平均为1.9%;将根据经济对加息的适应情况来决定加息的合适步伐。 4. 英国内阁泄露的内部文件显示，特雷莎· 梅的脱欧计划可能使英国脱欧过渡时期持续多年，而并非首相之前承诺的仅几个月的时间。 5. 德国10月制造业PMI初值52.3，预期53.4，前值53.7;服务业PMI初值53.6，预期55.5，前值55.9。法国10月制造业PMI初值51.2，预期52.4，前值52.5;服务业PMI初值55.6，预期54.7，前值54.8;综合PMI初值54.3，预期53.9，前值54。 6. 美元指数纽约尾盘涨0.51%，报96.4317，创8月16日以来新高。欧元兑美元跌0.7%，报1.1393，创两个多月以来新低 操作建议 近期贵金属黄金、白银价格上涨主要受避险情绪推动。上周沙特记者遇害案，导致沙特和美国关系紧张，避险情绪升温下推动黄金价格上涨。目前这一事件带来的影响有所弱化，但昨日晚间美股下跌，英国退欧谈判暂时未能获得进展，导致避险资产价格普遍上涨。美黄金价格上涨，美白银仍在低位徘徊。沪金因为人民币贬值因素，近期涨幅较外盘偏大。操作上，暂保持短多思路。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
