原油产业分析：美联储会议纪要偏鹰 长期看国际油价重心或将下移
【市场聚焦】
【OPEC方面】
1.美国决定在11月4日对伊朗实施第二轮制裁，试图零封伊朗原油出口。同时美国方面曾表示，计划出售战略原油储备来填补伊朗的供应空缺。美国总统特朗普也在周日致电沙特国王萨勒曼，希望其能够保持充足的供应，从而保证原油市场稳定。特朗普在联大发表讲话时称：“石油输出国组织(OPEC)正在剥削全世界，我不喜欢这样。我希望他们停止推高油价，他们必须为享受到的军事保护做出贡献。”
2.国际能源署(IEA)在月报中指出，国际货币基金组织(IMF)下调经济增长预期是下调原油需求预期的原因。除此之外，随着委内瑞拉和伊朗等国供应量下降的情况恶化，其他产油国备用产能将仅占全球需求的2%，并可能会进一步萎缩。IEA同时指出，石油输出国组织(OPEC)、俄罗斯以及其他主要产油国自5月以来已经大幅增产，今年可能会增产140万桶/日。
【美国方面】
1.美国能源信息署(EIA)周三(10月17日)公布报告显示，截至10月12日当周，美国精炼油库存减少82.7万桶，连续4周录得下滑，市场预估为减少128万桶。美国汽油库存减少201.6万桶，市场预估为减少107.4万桶。此外，上周美国国内原油产量减少30万桶至1090万桶/日。
2.美国能源信息署(EIA)周三(10月17日)公布报告显示，截至10月12日当周，美国原油库存增加649万桶至4.164亿桶，连续4周录得增长，市场预估为增加216.7万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加177.6万桶，连续4周录得增长。
3.美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(10月19日)公布数据显示，截至10月12日当周，美国石油活跃钻井数增加4座至873座，连续两周录得增长，且触及2015年3月以来新高。更多数据显示，截至10月19日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加4座至1067座。Simmons & Co分析师预测称，今年迄今美国石油和天然气活跃钻井平均总数为1020座，2018年有望成为2014年以来新高，当年为1862座。
【宏观方面】
1.美元指数延续跌势，在稍早升破96关口之后，多头“高处不胜寒”。在美元徘徊于高位之际，金融市场迎来三大意外事件：美股在1987年股灾纪念日意外上涨，再加上意大利预算问题出现缓和，使得美元需求受到打压。不过，邻国加拿大日内最新出炉的CPI与零售销售数据表现不佳，加元短线急跌约80点，令美元受到一定支撑。
2.欧洲央行行长德拉基据悉将对欧盟领导人表示认为欧元区前景积极。消息传来之后，欧元/美元短线拉升逾30点，但随后很快冲高回落。美元则延续稍早强势，隔夜曾创下三周以来最大涨幅，因美联储最新会议纪要呈现鹰派基调。同时欧盟峰会并未就英国脱欧协议达成显著进展，这令英镑承压重挫，帮助美元进一步走高。
3.备受关注的美联储会议纪要如期出炉。美联储公布的最新政策会议纪要显示，美联储官员仍然相信，继续逐步加息是保持经济稳定的最佳方案，暗示其无视美国总统特朗普的多次抨击。此外，美联储纪要还显示，委员们对经济前景持乐观态度，并认为美元将因此进一步上涨。纪要公布之后，美元指数小幅上涨，在高位徘徊。
4.沙特失踪记者事件令其与美国关系迅速恶化，市场担心可能会引发经济制裁，这令中东地区的原油供应面临威胁。面对美国总统特朗普的严厉警告，沙特表示如果遭遇制裁，将会采取强力的反制措施。不过市场分析师表示，即使沙特采取行动，当地的原油供应遭到巨大冲击的概率并不高。
【经济数据】
1.周五(10月19日)公布的美国9月成屋销售总数年化为515万户，低于前值534万户和预期530万户，录得逾两年最大跌幅，同时也是连续第六个月下滑，意味着尽管美国经济维持广泛增长，但楼市继续疲软表现。
周一(10月15日)公布的美国9月零售销售月率为0.1%，与前值一致，但低于预期0.6%，因美国汽车销售的反弹被餐厅饮食领域支出录得近两年来最大的跌幅所抵消。
2.周五(10月12日)公布的美国10月密歇根大学消费者信心指数初值99，不如预期的100.5和9月前值100.1，但显著高于8月终值96.2，五年通胀预期初值为2.30%，刷新今年以来最低;
3.周四(10月11日)公布的美国9月季调后CPI月率为0.1%，低于前值0.2%和预期0.2%，评论称，美国9月CPI涨幅低于预期，因租金成本增长放缓，且能源价格有所下滑，表明潜在通胀压力似乎略有降温。
4.周四(10月18日)公布的美国至10月13日当周初请失业金人数为21万人，低于前值21.4万人和预期21.2万人，同时上修前值为21.5万人。评论称当周初请失业金人数录得下滑，而续请失业金人数跌至自1973年以来最低水平，数据表明美国劳动力市场状况进一步收紧。
5.周四(10月18日)公布的美国10月费城联储制造业指数为22.2，低于前值22.9但高于预期20，费城联储表示虽然美国10月费城联储制造业指数略微下滑，但整体依然呈稳定增加状态。
6.周四(10月18日)公布的美国9月谘商会领先指标月率为0.5%，高于前值0.4%符合预期，谘商会称美国9月领先指标进一步改善，表明临近2019年美国商业圈依然处于强劲增长的轨道上。
7.周三(10月17日)公布的美国9月营建许可总数为124.1万户，高于前值122.9万户低于预期127.8万户，因美国南部建筑活动跌幅录得近三年来最大，可能受到飓风“佛罗伦萨”的影响。
【基本面分析】
供需方面，OPEC方面，美国针对伊朗的第二轮经济制裁日期日益临近，制裁力度将比首轮制裁更甚，，且本周因美籍记者失踪事件导致沙美关系紧张，市场担心或引发经济制裁，中东地区原油供应或将面临威胁，短期国际油市供应偏紧忧虑大概率上升，国际油价或仍有上行驱动，但美国方面也表示将投放战略储备原油并邀请沙特方面协助增加供应以填补油市供应缺口，最终达到控制当前油价居高的情况，但从此方面也可猜测美国对于当前国际油价持续居高的情况不满意，从而美国对于沙特进行经济制裁的可能性并不大。IEA月报指出，伴随伊朗及委内瑞拉的原油供应形势的恶化，其他产油国实际备用产能也仅达到全球需求的2%，国际油市仍有较大的需求空间来支撑油价。IEA月报同时指出，OPEC、俄罗斯及其他产油国自5月以来大幅增产，今年或增产140万桶/日，油价上行也将受限。美国方面，美国油服贝克休斯最新数据显示，截止10月12日当周，美国石油活跃钻井数增加4座，今年迄今美国石油天然气活跃钻井总数有望成为2014年以来新高，美原油供应预期有所上升，但据EIA原油库存报告显示，上周美原油产量减少30万桶/日，抵消油市利空影响。
库存方面，EIA最新报告显示，截止10月12日当周，美原油库存意外大增逾600万桶，库存原油库存增加177.6万桶，录得四连增，EIA原油库存数据公布后，国际油价短线跳水，但美精炼油库存及汽油库存录得减少，一定程度上抵消原油库存数据大增的利空影响。
宏观方面，周五美元指数延续跌势，在攻破96关口后，美元多头后力不接，又恰逢美股1987年股灾纪念日意外上涨以及意大利预算问题缓和的双重利空因素打击，不过加拿大经济数据表现不佳加元急跌间接支撑美元，美元跌势延续一定程度上支撑油价。欧洲方面，欧洲央行行长德拉基讲话对欧元前景持乐观态度推动欧元短线上行，但随后又快速回落，美元获得支撑。本周美联储会议纪要偏鹰派，美联储会议纪要表示渐进式加息是当前美国保持经济稳定的最佳方案，且美联储官员对美国经济持乐观态度，美元仍有上行空间。美联储会议纪要公布后，美元指数小涨，油价承压。中美贸易战仍处僵持格局，原油等避险资产仍然承压。
经济数据方面，重要经济数据来看，美国9月零售销售月率、10月消费者心理指数均不及预期，利空美元，但本周公布的美国初请失业金数据低于预期值，美国劳动力市场仍偏乐观，利好美元。
【观点总结】
综合来看，供需面上看国际油市多空因素交织，宏观因素为国际油市波动的主要变量，宏观方面看，当前国际油市面临美联储渐进式加息以及中美贸易战这两大利空因素，国际油价上方阻力较大，长期看国际油价重心下移的可能性较大。短期看，美国针对伊朗的第二轮经济制裁的启动将短期推升国际油市供应偏紧忧虑，油价短期反弹上行的可能性较大，但美国方面同时表示将动用储备原油以及联合沙特共同控制油价，另有OPEC方面的持续增产，油价上行空间或将受限，至于市场担忧的沙特或遭受美国的经济制裁的可能性并不大，油价偏高带来成本上行，或导致美国CPI、PPI指数水涨船高，从而被动加息，对多次“嘴炮”美联储加息的川普而言是不愿意看到的，短期油价或呈先扬后抑的趋势。
【以上观点仅供参考，不构成操作建议。】
