10.19今日棉花价格行情走势预测 现货价格持续弱势郑棉震荡偏弱

棉花&棉纱： USDA出口销售周报发布，美棉小幅上涨7B6妈妈金融财经网财经门户

重要数据：2018年10月18日，郑棉1901合约收盘价15345元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报15913 元/吨。棉纱1901合约收盘价24525元/吨，CY IndexC32S为24200元/吨。美棉ICE主力合约收盘价为78.07美分/磅，印度棉花MCX 10合约收盘价22760卢比/包。7B6妈妈金融财经网财经门户

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为9653张，较前一日减少7张。7B6妈妈金融财经网财经门户

截至10月18日24时，已有677家棉花加工企业进行棉花公证检验，检验量为191.3918万包，约43.27万吨，其中40.63万吨在新疆。7B6妈妈金融财经网财经门户

美国农业部10月18日发布的出口销售周报显示，10月5日至11日，美国2018/2019年度陆地棉的净签约量增加32700RB(running bales)，签约主要来自于巴基斯坦、越南、墨西哥、泰国等国家，陆地棉出口装运量为135300RB。当周，美国有33100RB陆地棉出口装运至中国，中国取消本年度进口美棉签约18500RB。7B6妈妈金融财经网财经门户

逻辑分析：国际方面，美棉出口情况较好，出口签约的数量同比大幅增加。国内方面，9月纺织品服装出口金额同比增加，叠加内外棉纱价格持续倒挂，利好国内棉花需求。短期内，我们认为美棉、郑棉走势震荡偏强。长期来看，新一年度我国棉花产量与消费之间存在缺口，而国储库存下降，或难以弥补供给的不足，我们看多棉花。7B6妈妈金融财经网财经门户

策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏多的观点，投资者可择机布局多单。7B6妈妈金融财经网财经门户

风险点：贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险7B6妈妈金融财经网财经门户

外盘 ICE 期棉周四收涨，盘中美棉一度走低至周内低位，周度出口销售报告数据疲弱所致，但随后市场下跌后，出现买方低位买入提振盘面。美国农业部最新周度出口销售报告显示，截止 10 月 11 日止当周，美国 2018-19 年陆地棉出口销售净增 3.27 万包，较之前一周下滑 67%，较前四周均值下滑 55%;当周美国 2019-20 年棉花出口净销售 2.42 万包;当周，美国陆地棉出口装船 13.53 万包，较前一周下降 35%，较前四周均值下降 20%。美国农业部每周作物生长报告显示，截止 10 月 14 日当周，美棉收割率为 32%，高于上周的 25%，去年同期为 30%，五年均值为 25%;当周美棉生长优良率为 35%，上一周为 42%，去年同期为 58%;当周，美棉盛铃率为 85%，前一周为 78%，去年同期为 81%，五年均值为 83%。2018 年 1-9 月我国纺织品服装出口 2077.68 亿美元，同比增长 4.61%。其中，纺织品出口 892.91 亿美元，同比增长 10.45%，服装及其附件出口 1184.78 亿美元，同比增长 0.59%，二者继续呈现出“纺织品出口强，服装出口弱”的显著分化态势。上周五滑准配额落地，2019 年棉花进口关税配额量为 89.4 万吨，其中国营贸易比例为 33%，9 月份全国棉花商业库存约 166.59 万吨，较上月增加 3.87 万吨，同比增加 65.73 万吨，其中新疆棉花库存 37.64 万吨，环比减少 16.92 万吨;内地仓库库存 104.12 万吨，环比增加 13.32 万吨;青岛、张家港以及上海保税区仓库外棉合计 24.83 万吨，环比增加 7.47万吨。国内当前现货供应压力明显，新棉籽棉收购价稳中偏弱，另外，宏观面表现弱势令郑棉市场再度承压，关注近几日新疆雨雪天气变化对疆棉采摘产量影响，短期郑棉或将维持弱势震荡，建议短线交易。7B6妈妈金融财经网财经门户

观点：现货价格持续弱势 郑棉震荡偏弱7B6妈妈金融财经网财经门户

信息分析：7B6妈妈金融财经网财经门户

(1)新棉采收逐步放量，现货市场棉价弱势。10 月 18 日，中国棉花价格指数 3128B 为 15913 (-29)元/吨;10 月 17 日，CotlookA 指数为 87.75 (-0.3)。国家棉花检测系统数据显示，籽棉收购价折皮棉 15290(+12)。7B6妈妈金融财经网财经门户

(2)郑棉注册仓单流出，有效预报增加。10 月 18 日，郑棉注册仓单 9440(-55)，有效预报 213(+48)。7B6妈妈金融财经网财经门户

(3)印度国内棉价高位震荡。爱纱网信息显示，10 月 17 日，印度 S-6 报价 46500(-300)卢比/candy，折 80.60 美分/磅。7B6妈妈金融财经网财经门户

逻辑：国内方面，新棉收购理性，郑棉仓单流出，仓单有效预报增加，现货市场棉价走弱。国际方面，美棉收获稳步推进，美棉低位暂获支撑;印度卢比汇率走势影响 MSP 折算美元报价。综合分析，印度 MSP 构筑全球棉价底部;短期内，仓单有效预报持续增加，籽棉收购理性，进口配额下发，郑棉将呈现震荡偏弱或筑底走势。7B6妈妈金融财经网财经门户

操作建议：震荡思路7B6妈妈金融财经网财经门户

风险因素：中美贸易战，汇率风险7B6妈妈金融财经网财经门户

供稳需弱态势延续，郑棉 1 月前空继续持有7B6妈妈金融财经网财经门户

综合看，供给端整体棉花市场供给资源维持充裕，累计公检已突破 40 万吨;下游需求看，中美贸易谈判未有明显阶段性进展，未来摩擦继续升级的概率较大，且 8 月美国自中国进口纺织品服装数量增速显著下滑，外需形势仍不容乐观。库存方面，9 月工商业库存同环比均呈增长态势，工业库存因终端需求不佳逐步累积，而商业库存则随新棉大量上市后难以消化，社会库存流动性仍不容乐观;国际方面，ICE 期棉市场区间震荡为主。西南棉区天气近日转好，但前期持续降雨已导致部分棉絮脱落现象，而德州南部地区户外作业已经恢复，天气利多炒作有限，重点关注东南部飓风定损情况。昨日郑棉延续震荡偏弱走势，近期仓单预报数量逐步增加，短期关注注册仓单流出速度，目前仍有约 38 万吨的数量，压力未得到有效释放，建议新单继续采取逢高沽空操作，因未来潜在利多因素，卖CF901-买 CF905 反套组合尚有走扩空间，稳健者仍可继续持有。7B6妈妈金融财经网财经门户

操作具体建议：持有卖 CF901，策略类型为单边头寸，持仓比例为 15%;持有卖 CF901-买 CF905，策略类型为反套组合，持仓比例为 5%。7B6妈妈金融财经网财经门户

出口数据疲弱 美棉先跌后涨7B6妈妈金融财经网财经门户

周度出口报告打压，期棉盘中走低，低价激发买盘，最终收涨。美棉12月合约上涨0.13美分，涨幅为0.17%。美国农业部周度出口报告显示，10月11日当周，2018/19年度陆地棉出口销售净增3.27万包，较之前一周下降67%。盘中触及77.33美分，但随后买盘涌入。夜盘郑棉小幅震荡，短期走势仍偏弱，缺乏有效提振的消息。操作上建议郑棉短线交易为主。7B6妈妈金融财经网财经门户

洲际交易所(ICE)期棉周四收高，盘中一度跌至近一周低点，因美国农业部(USDA)公布的出口销售数据疲弱。交投最活跃的次月合约ICE 12月期棉收涨0.13美分报每磅78.05美分。昨日国内郑棉主力1910合约继续低开低走，盘中窄幅震荡，全天收跌150元/吨，交投清淡;夜盘尾盘再次显著回落;夜盘低开低走，盘中又创新低。新疆部分地区雨雪天气，轧花厂暂停收，字面价格持续回落;国内328棉花现货价格今日走跌29元/吨。随着大量机采棉的集中上市，籽棉收购价格稳中有跌，我们预计仍有走跌空间。短期基本面偏空，且从时间上看郑棉亦不具备上涨调减，预计仍将以震荡向下为主，投资者空单可继续持有。7B6妈妈金融财经网财经门户

棉纱主力1901合约昨日回落，低开低走，盘中窄幅波动;夜盘开盘走跌后窄幅波动。据有关数据统计显示，纱线和坯布开工率持续阴跌、库存累积;价格走跌。下游需求旺季不旺，原材料价格疲软，预计棉纱仍有走跌动能。7B6妈妈金融财经网财经门户

关注点：中美贸易摩擦、天气以及新棉收购情况。7B6妈妈金融财经网财经门户

上周美棉出口净增 3.27 万包，较前一周下降 67%，出口持续不佳的情况下，使美棉价格维持在较低的水平上。后期需要关注的是新棉质量下降能否满足行业需求或引发错配。中国市场 9 月纺织企业纱线库存 18.78 天，环比增加 0.03 天;坯布库存 25.33 天，环比增加 2.16 天，小旺季的销售状况不佳，库存累计不利于价格回升。盘面上，价格在窄幅的区间内整理，关注区间下沿支撑。操作上，可轻仓试多。7B6妈妈金融财经网财经门户

上证指数跌破 2500 悲观氛围下郑棉增仓下跌7B6妈妈金融财经网财经门户

国内股市再度大跌，上证指数跌破 2500 点，悲观氛围传导至商品市场，郑棉今日增仓下跌，截至收盘，1901 合约增仓 5910 手至 40.9 万手，全天最高价 15570 元/吨，最低价 15285 元/吨，收于 15345 元/吨，价格较昨日下跌 165 元/吨。7B6妈妈金融财经网财经门户

从现货方面考虑，双28新棉现货毛重15800-16000元/吨，折合公重15500-15700元/吨，考虑 400-600 的质量升贴水，折 3128 标准价 15000-15200 元/吨。考虑 3 个月的资金利息 300 元/吨，1 月理论价格在 15300-15500 元/吨。从轧花厂成本方面考虑，北疆机采棉 5.8-5.9 元/公斤的收购价格折皮棉成本在 14800 元/吨左右。北疆机采棉通过郑棉卖出保值利润可观。伴随新棉大量上市，现货销售不畅下，后期通过期货卖货增加，必然压制郑棉价格。郑棉仓单流出速度教前几日明显减缓，17 年旧棉注册仓单仍旧达 40.6 万吨， 1月仓单压力巨大。下游来看，纺织产业普遍对消费预期较悲观，下半年订单迟迟未达预期，纱线与坯布价格继续弱势运行。纱厂与布厂开机率持续下滑，而库存指继续增加。纱厂订单减少背景下采购棉花不积极，使得棉花现货价格持续走低。7B6妈妈金融财经网财经门户

综上，当前郑棉价格下行压力仍在，但下方空间已不大，悲观氛围下，郑棉 1901合约预期可能下探至 15000 元/吨附近，建议此时空单平仓离场，多单进场。7B6妈妈金融财经网财经门户

今年新疆棉花收购价出现于冲高回落态势，后期关注其收购变化。随着公检速度的加快，其供应量大大提升，也就意味着市场棉花供应相对充裕。鉴于中端棉纱利润偏低，短期将限制库存的消化。但 9 月纺织品出口继续保持近两年以来单月出口额较高水平，可见纺织品出口受中美贸易摩擦影响有限，预计后市需求将成为棉价反弹的动力。鉴于新棉仍处于大量上市期，短期建议郑棉1901 合约暂且偏空思路对待，下方关注 15200 元/吨支撑。7B6妈妈金融财经网财经门户

ICE 原糖继续上涨，期价上涨至 9 个月高位，整体保持强势上涨行情。广西南宁仓库报价 5390-5500 元/吨。郑糖夜盘继续上涨，短期期价呈现振荡偏强态势，操作上多单背靠 5 日均线持有。7B6妈妈金融财经网财经门户