10.15今日最新豆粕菜粕价格行情走势预测 短期豆粕期价或高位回调
期货品种 | 期货机构 | 机构 |
豆粕&菜粕 | 华泰期货 | 美豆单产调整不及预期,豆粕需求引发市场担忧 上周USDA公布10月供需报告,如期上调美豆单产预估,虽然53.1蒲/英亩的单产高于9月报告预估的52.8,不过低于市场平均预估53.3。再加上USDA下调种植面积50万英亩至8910万英亩,收获面积相应下调至8830万英亩,最终18/19年度美国总产量反而微幅低于9月预估值,报告偏多。不过美国庞大的产量和期末库存、南美良好的产量前景、全球在18/19年度将维持大供给格局并没有发生任何改变。未来美国平衡表主要关注点为贸易战及出口变化,同时关注巴西和阿根廷大豆播种和生长情况,总体而言我们认为CBOT大豆难见有效上涨。 国内方面,国庆长假豆粕跳空高开,不过后半周有所回落。上周海关数据显示我国9月进口大豆801万吨,2018年1-9月累计进口量7002万吨,去年同期累计7145万吨。由于豆粕大涨后压榨利润丰厚,根据天下粮仓统计的我国远期大豆到港预估有所增加。目前港口和油厂大豆库存仍在历史高位;国庆长假原因开机率有所下滑,上周开机率49.75%,预计下周开始压榨量将显著回升。需求端,上周由于国庆期间中美关系恶化,豆粕期现货价格大幅上涨吸引下游逢低补库,日均成交量增加至20.67万吨,多为现货成交。油厂豆粕库存截至10月5日为93.67万吨,较前周的88.66万吨略有回升。上周饲料工业协会就豆粕添加比例设置上限公开征求意见,目前豆菜粕的大价差已经使得饲料厂减少豆粕用量、增加菜粕用量;加上十月未过半辽宁地区新增7起非洲猪瘟疫情,均使得豆粕在大幅上涨之后存在回调压力。另外中美两国领导人可能在11月底的G20峰会上会晤,也引起市场关注贸易战走向。 策略:谨慎看多,单边大幅上涨后可能有所回调,正套仍可持有 风险:中美贸易战变数,非洲猪瘟疫情发展 |
方正中期期货 | 豆粕:国内豆粕节后第一周上冲幅度较大,动力主要还是来自于中美贸易摩擦引发的成本支撑以及远月供应偏紧预期,不过随着价格的走高,利多情绪也将逐步释放,利多基础仍在,不过进一步推升动力减弱,下游生猪疫情干扰延续,短线期价或呈现高位回调走势。 节后一周,郑商所菜粕主力合约高开上涨,后两个交易日滞涨回调,周内收涨。菜粕上涨的主要动力在于中美贸易摩擦导致大豆预计存在缺口,导致豆粕上涨带动菜粕。另一方面,央行降准造成人民币汇率走低也造成南美大豆贴水,进口大豆成本高企,豆菜粕现货价差拉大至900 以上,利好菜粕需求,大量饲企修改配方增加杂粕替代豆粕,使得沿海油厂挺价情绪较浓。油菜籽进口成本方面,欧盟和澳大利亚油菜籽减产较大,造成了全球油菜籽供需趋紧,加之央行降准导致人民币汇率下降,进一步抬升了油菜籽进口成本,目前油菜籽进口成本价(进口成本价=CNF 到岸价*汇率+保险费+关税+增值税+其他费用)接近年内高点。多方因素共同造成菜粕上涨。但国庆之后,天气转凉,水产养殖淡季来临,抑制菜粕需求,但由于前面提到的几方面的多头因素支撑,菜粕短期内走势预计仍会较为坚挺,预计维持震荡盘整。 | |
银河期货 | 【外盘影响】10月报告不达预期,小幅利多。国庆期间 USMCA 给美豆带来信心。雷亚尔升值、巴西可售十分有限。美豆从 9月19-20日的小利好大反弹开始,就逐渐在验证价值底部位置。美豆主力合约11月期价收至867.4美分/蒲。 【重要资讯】 1、 易纲:中国经济增长目标预计可以实现,宏观杠杆率已经稳定。 2、海关总署:中国9月进口大豆801万吨,较8月进口的915万吨下滑12.4%。去年同期进口量为811万吨。 3、Conab:预计巴西2018年将出口7,600万吨大豆,创新高,2019年出口料为7,500万吨。巴西2019年大豆产量将总计为1.1942亿吨,与今年创下的1.1928吨纪录大致相当。 【交易策略】 1、单边:美盘 CBOT 维持观点(800-850 美分为价值+天气底部)美豆在 9 月底小利好大反弹之后,国庆期间继续上涨并伴随放量,所以因为收割压力带来的回调概率也在下降。 国内双粕,贸易战话题之下,基本面分析失去关注。现货节后跟涨,下游被迫点价。保守者观 望,等待回调机会建多。激进者节前已经在 M1901 的 3300 左右(实际3310-3320 之间吧)轻仓买入,目标3400-3500,可以减仓小部分获利剩余冲击 3500-3550,已经基本落袋。11日夜晚出现和谈消息,可以尝试建立M1901多单底仓。 2、套利:粕类正套/豆菜粕价差看扩继续关注。RM15 正套,前期跟随策略低位建仓的,在200左右落袋获利。豆菜价差,只要贸易战逻辑不改,等待回调做扩。 3、期权:目前套利类收益率较低,不建议参与。可以尝试做多M1905波动率。 | |
倍特期货 | 两粕:弱势震荡 【外盘、消息】 上周五美豆粕指数震荡,报收316.5,涨0.1点,涨幅0.03%。美国农业部10月供需报告显示,美国2018/19年度大豆产量预估为46.90亿蒲式耳,单产料达创纪录的每英亩53.1蒲式耳。这两个数字都低于行业预期。巴西作物协会 Conab称,巴西2019年大豆产量期将达到1.1942亿吨,接近今年所及的1.1928亿吨纪录高位;预计该国出口将减少100万吨。 【期货走势】 上周五夜盘两粕震荡收跌,1901豆粕减仓7.42万,1901菜粕增仓0.23万。 【操作策略】 美豆10月度供需报告大豆产量和单产前都低于报告前预期,加之担心美国中西部地区降雨造成收割推迟和作物受损,这些都支撑外盘期价企稳。而国内方面,中美贸易关系谈判能否重启前景堪忧,目前美豆对华出口已基本暂停,预计年底前国内大豆供给将转向紧张,因此中线上来看两粕上涨预期不改。短线上两粕今日多头获利兑现,盘面调整回落,豆粕1901合约偏多交易3400保护,菜粕1901合约偏多交易2500保护,注意远月开始补价差,行情开始向中线转变。 | |
英大期货 | 菜粕振幅加剧,延续回调 盘面上看,周五菜粕主力901合约震荡下行,尾盘报收于2593元/吨,较上一交易日下跌0.46%,持仓量减少1.4万手,成交131.7万手。外盘方面:周五洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡下行。11月期约收跌2.2加元,报收494.3加元/吨;1月期约收跌1.2加元,报收501.3加元/吨。 消息面上,美国农业部8月份供需平衡表显示,2018/19年度全球除大豆外的主要油籽产品的产量为2.36亿吨,而出口量接近产量的10%,出口数量较大的前三大品种依次是油菜籽、花生和葵花籽,其中油菜籽的出口量就高达1747万吨,加拿大则占据了1160万吨。而目前我国年进口油菜籽约500万吨上下,后期仍有进一步提升进口数量的能力,加之年度加拿大油菜籽期末库存就高达280万吨,全球更是高达600万吨以上库存,我国进一步增加100—200万吨油菜籽的可能性很高,甚至200—300万吨都有较大可能性,这也将导致2018/19年度全球油菜籽的贸易量是看涨的。据最新的《油世界》预计,2018/19年度加拿大油菜籽出口量预计为1150万吨,高于上月预测的1100万吨,上年为1080万吨。 现货价格方面,国内菜粕价格弱势震荡。分析其原因主要是:美方将于9月24日对价值2000亿美元中国进口商品征收10%的关税,贸易战的升级,使市场对即将重启的贸易谈判不报太大的希望,国内依旧挺粕意愿较强,豆粕随成本逐步上移预期不改,对菜粕行情形成利多提振。猪瘟扩散、台风袭击、水产由北向南逐步回落,不利菜粕行情走势,菜粕走势也受到一定牵制,不过目前南方水产养殖最高峰对菜粕需求仍有明显支撑,加之比价优势明显,预计近期菜粕行情随豆粕走势整体偏强运行为主。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕上周五全国平均价格为2561.32元/吨,较周四相比持平。 综合来看,昨夜美豆震荡上行,现货价格及豆粕等替代品价格震荡上涨,菜粕逐步进入消费旺季后期,整体看对菜粕价格支撑有限,菜粕行情处于震荡整理,技术上看菜粕开盘后震荡上冲,但随后迅速回落,全天振幅较大,成交量较大,期价在创出新高后延续回落,总体看菜粕仍处于宽幅震荡区间内,预计未来将延续震荡,操作上建议观望为宜。 | |
格林大华期货 | 中部地区降雨减缓收割进度,美豆止跌回升。连盘低开震荡,期价创出 5 个月以来的新高后回落,技术上有回补前期跳空缺口的需求,但是鉴于中美争端并没改变的实质,料回调幅度有限,操作上建议短空谨慎持有,中长线等待回调后的买入机会。M1901 合约支撑位 3400. | |
以上观点仅供参考,不构成操作建议。 |