10.11今日PTA期货价格行情预测 供需改善PTA期价预计延续偏强走势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | PTA：现货价格抬升明显，未来关注下游需求跟进力度 现货：10月10日PTA现货在8000元/吨附近、较前一日上涨125元/吨，PTA现货加工费回升700元/吨以上;日内现货商谈成交逐步上移，午后几单成交至8000元/吨附近。10月10日原料PX上涨7美元/吨至1350美元/吨，后期PX供需偏紧格局有望趋于缓解。 供需：PTA库存累积回升过程结束、目前总体库存不高，未来或进入去库阶段。供给方面，PTA行业开工近期至78%附近;江苏220万吨PTA装置以及西南90万吨装置近期先后停车、计划停车一周左右、这部分装置停车均在市场预期外，另外华东120万吨PTA装置月初按计划停车检修约20天，桐昆150万吨装置目前停车检修中、于9月23日停车;后期主要关注大连220万吨检修执行情况、其计划10月中下旬后开始检修，另外盛虹150万吨PTA装置计划10月中旬开始检修，BP110万吨PTA装置计划中下旬停车检修三四周左右。需求方面，聚酯整体开工率低位逐步回升中、负荷约在82%附近，国庆假期以来几套前期减停产聚酯装置重启、本周后半周多套聚酯装置亦计划提升负荷;聚酯利润方面，长丝整体利润维持较高水平、短纤利润较好，切片及瓶片利润维持盈亏平衡或小幅盈利状态;10日聚酯产销有所回落、8成附近，库存暂趋稳定;下游加弹、织机负荷均大幅回升，分别至9成、8成附近。 观点：上一交易日TA主力01冲高后回落显著、近月11合约走势相对更强，近期PTA集中检修、而聚酯负荷逐步回升中，整体PTA累库已经结束，后期织造订单及聚酯产销持续性或是中期价格上行的焦点因素，总体而言我们倾向于中期需求处于回升通道、PTA供需或进入去库阶段。PTA价格走势方面，现货价格重心未来或有抬升、不过高度可能有限，对期货01短期持中性观点、中期维持谨慎看多的观点。 策略：01短期中性、中期谨慎看多，策略上回调买入为主;跨期，1-3正套持有、入场参考100-150附近。 风险：宏观整体系统性风险;原油价格及汇率大幅偏离预期 |
| 方正中期期货 | 供需改善 PTA期价预计延续偏强走势 行情综述 ： 周三 TA1901 合约开于 7508 元/吨，收于 7560 元/吨， 上涨 138 元/吨，日内 上涨 幅度是1.86 %。持仓方面，日内持仓 减少 6.46 万手至 99.81 万手，成交量至 114.18 万手。 原油情况： 周三纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2018 年 11 月期货结算价每桶 73.17 美元，比前一交易日下跌 1.79 美元，跌幅 2.4%;伦敦洲际交易所布伦特原油 2018 年 12 月期货结算价每桶 83.09 美元，比前一交易日下跌 1.91 美元，跌幅 2.2%。美国石油学会发布的数据显示，截止 10 月 5 日的一周，美国原油库存增加 970 万桶。 现货市场： 现货市场交投气氛有所回暖，商谈基差小幅收敛。日内买盘以贸易商及聚酯工厂为主，华东内贸 PTA 现货市场报盘参考 8050 元/吨，零星递盘 7970-8000 元/吨附近。日内交投尚可，成交近 1 万吨。 操作策略： 美国股市大跌，国际原油跌幅超 2%，美国石油学会发布的数据显示美国原油库存增加 970 万桶。供给来看，汉邦石化 220 万吨装置以及蓬威石化 90 万吨装置停车检修，PTA 开工下滑至 72.93%。10 月将有多套装置检修，PTA 供应压力不大。需求来看，当前聚酯负荷为 82.39%，前期停车聚酯装置重启中，下游需求将逐渐回暖。整体来看，本月 PTA 装置检修较多，减产聚酯装置陆续重启，PTA 供需改善，预计延续偏强走势。 | |
| 中信期货 | 观点：油价大幅下挫 PTA 回升增添疑虑 (1)目前，华东 PTA 期货市场高位震荡，主流现货和 1811 合约基差报盘升水 170-200 元/吨附近，递盘基差报盘升水 130-150 元/吨附近，商谈价格在 8000-8050 元/吨。日内听闻 8000元/吨自提成交 (2)10 月 09 日亚洲 PX 市场收盘价在 1321.67 美元/吨 FOB 韩国，较前一交易日价格上涨17 美元/吨，1342.67 美元/吨 CFR 中国，较前一交易日价格上涨 17 美元/吨。 逻辑：昨日 PTA 走势延续回升走势，主要是阶段性偏空影响减弱，而供应端利好增多，令 PTA走势企稳回升。供应方面，PTA 装置检修逐步兑现的反应。目前，国内 PTA 停车产能累计已有 640 万吨，约占有效产能的 14.5%，后期仍有 340 万吨装置计划检修，PTA 阶段性供应压力下降。成本方面，原油出现大幅下挫，PX 价格短期或跟随回落，受成本端影响，PTA 价格波动加剧。需求方面，虽然聚酯减产累积涉及 800 万吨开工率下降 14.6 个百分点，但长假后聚酯产销出现回升，10 月中下旬聚酯减产面临重启窗口，加上终端需求四季度仍有旺季可期，因此中长期看 PTA 需求有改善潜力。因此，随着利空情绪的释放，加上供需面有好转迹象，PTA 走势出现企稳。四季度供需基本平衡预计仍是大概率事件，PTA 走势不悲观。操作上，观望，或轻仓试多，若有介入谨慎持有。 操作：轻仓试多，若有介入谨慎持有。 风险因素： 上行风险：原油价格大幅下挫，形成连带的利空拖累，PTA 涨势将受阻；下行风险：PTA 供需格局呈现偏紧状态，产业链库存偏低，下游需求强势持续，PTA 装置意外检修。原油价格延续上涨趋势，形成成本端偏多提振，PTA 走势将受支撑，价格有上移可能。 | |
| 英大期货 | PTA1901反弹结束，退出多单 盘面上看，上一交易日PTA主力合约1901高开4点后继续小幅上行，日盘开盘后小幅回落维持振荡，收盘7560，最高7610，最低7500，减仓6.4万手，量增12.8万手。上交易日夜盘平开后单边下行，收盘7454，增仓2072万手。 现货价格方面，10月10日齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格11000元/吨，较上一日持平。10月9日FOX韩国PX价格是1326.00美元/吨，较上日上调19.00美元/吨。10月10日华东地区PTA市场价(高端价)报8000元/吨，较上一日上调100元/吨。PTA现货价格略有上涨，聚酯市场开工率略有回升，总体仍在高位。 消息面上，IMF下调全球经济增长预测，中国GDP增速6.6%维持不变。 装置动态，10月9日PTA工厂开工率72.93%，较上日降低6.06%，而聚酯开工率82.39%，较上日提高2.41%，江浙织机开工率61%，较上日持平。随着9月份PTA的价格回落，生产利润恢复到合理水平，前期高负荷运行的PTA装置自9月底开始逐渐检修，至10月可能迎来检修小高峰，涉及的检修产能超过1100万吨。10月计划检修装置有虹港石化140万吨、珠海BP110万吨。 综合来看，进口PX价格小幅回升，人民币延续贬值，聚酯开工小幅回升，但总体仍在高位，PTA开工率略有回落，现货PTA价格小涨，期货PTA1901上交易日减仓上涨，夜盘振荡下行，盘面显示多头畏高，波段反弹可能结束，操作上可退出多单。 | |
| 国信期货 | 系统风险冲击 PTA跟随回调 近期PTA集中检修，市场供应再度收紧，而下游聚酯开工回升，工厂刚需消耗增加，基本面阶段性利好，关注需求恢复持续性。不过，隔夜内外盘商品大跌，市场避险情绪骤升，PTA日内或跟随回调，建议多单减仓。 | |
| 弘业期货 | 受到库存增加影响，隔夜原油大幅回落。PX偏强，成本对PTA的支撑较强。行业上，10-11月检修装置依然较多，当前三房巷装置检修，不过下游涤丝开工较低，导致PTA库存有所累加，目前PTA现货加工费只有700多元，盘面加工费更是严重亏损，下游聚酯企业盈利状况变好，产销回升，从而提振PTA需求，PTA上涨动能犹存，短线收到油价拖累有所下滑，前期多单止盈出场，逢低再次介入。 | |
| 瑞达期货 | 国际油价大幅下挫,因美国原油库存连续三周增加，加上美股大跌拖累油价。亚洲 PX 价格上涨至 1330-1350美元/吨，按加工费 500 元折算 PTA 完税成本约在7620-7727 元/吨。国内 PTA 现货价格稳中有涨，亚洲PX 价格受油价拉动继续上涨，聚酯价格基本持平;装置方面，PTA 开工率下降至 79%附近，近期 PTA 集中检修产能较多，供应面上基本持平;从成本端来看，上游 PX 和石脑油价格坚挺，对 PTA 形成支撑;另外，下游聚酯厂家库存有限，厂家拿货情况积极，市场产销良好，短期 PTA 期价预计将趋于震荡偏强走势。技术面上，PTA 期价震荡收涨，下方 7400 区域支撑较强，上方测试 7650-7700 区域压力位，短期 PTA 趋于震荡偏强走势。操作上，在 7400-7700 区间逢低多。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
