10.8今日白糖价格最新行情走势 原糖国庆期间大涨郑糖短期或反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 白糖 | 华泰期货 | 食糖供给调减，原糖单边上涨 行情回顾：2018年9月24日—9月28日，白糖1901合约收盘价5001元/吨，较前一周上涨1.44%。白糖1905合约收盘价4931元/吨，较前一周上涨1.52%。当周1905白糖与1901合约价差为-70元/吨，较前一周上涨3元/吨。现货方面，当周国内主产区白砂糖柳州均报价5240元/吨，较前一周上涨49元/吨，昆明均报价5080元/吨，较前一周上涨52元/吨，绵白糖乌鲁木齐均报价5600元/吨，较前一周持平，主销区武汉白砂糖均报价5590元/吨，较前一周持平。 国际市场方面，ICE原糖11号03合约当周收盘价为11.10美分/磅，较前一周下跌0.60美分/磅。截至9月27日巴西糖进口价估算指数为3003元/吨，较前一周同期下跌117元/吨。截至9月27日泰国糖进口价估算指数为2915元/吨，较前一周同期下跌110元/吨。截至9月28日OPEC原油价格81.48美元/桶，较前一周上涨4.40美元/桶。 截至9月28日，郑交所白砂糖仓单数量为21027张，较前一周减少2453张，有效预报数量为0。 未来行情展望：9月下旬，原糖期货市场对印度出口补贴计划产生悲观情绪，原糖大幅下跌，之后，原糖强势反弹，主要是供给端出现利好因素，第一，前期对印度出口补贴反应过度悲观，目前部分回调，第二，欧盟食糖产量下调，第三，美元兑巴西雷亚尔持续走低，食糖出口持续疲软，预计短期内市场仍维持乐观情绪;国内方面，内蒙甜菜已开榨，根据广西糖网的信息，糖分较正常年份偏低，同时在假期内原糖持续走高，内外盘价差缩窄，短期内谨慎看多郑糖，预计受原糖影响，假期后郑糖将有所上涨。长期来看，Kingsman预计，18/19榨季全球食糖生产量仍将大于消费量，全球糖供给过剩984.6万吨，下年度全球糖市或延续熊市格局。新榨季国内食糖仍处于增产周期，我们继续看空郑糖基本面。 策略：若受原糖影响郑糖走高，可考虑在原糖反应充分后在高点做空郑糖1901合约。 风险点：印度加大补贴力度、美元兑雷亚尔反弹、国内甘蔗开榨时间提前 |
| 中信期货 | 观点：原糖国庆期间大涨，郑糖短期或反弹 (1)进口关税上调，进口量下降，进口成本增加，利多郑糖; (2)产不足需，但国家放储; (3)走私受政策打击力度影响较大，需要持续跟踪，对食糖形成利空;高糖价或影响食糖消费，对食糖价格形成利空; (4)中期看，食糖增产，对郑糖形成利空; 逻辑：节前一周，郑糖小幅反弹，国庆假期期间，国内现货平稳，外盘原糖大涨，一方面，原糖价格低位，且巴西目前基本面偏多，其次，雷亚尔短期强势，导致原糖大涨;短期来看，我们认为，9月销售数据如何已经不太重要，数据不会很好看，更不会太难看;短期关注甘蔗收购价格及南方甘蔗开榨时间;后期糖价在库存减小、新榨季尚未大量开榨之际，价格或企稳。外盘方面，巴西基本面偏多，但印度、泰国产量依旧高位，对原糖形成压力，全球过剩情况依旧。我们认为，长期来看，中国仍在增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行。近期，打击走私力度加强，后期关注主产区甘蔗收购价格及销售情况。郑糖短期或企稳。 操作建议： 震荡 风险因素：极端气候导致价格上涨，打击走私力度加强支撑糖价，产量增幅低于预期，糖价上涨。 | |
| 英大期货 | 郑糖弱势震荡，建议短线操作 国内盘面：2018年10月1-7日国内盘面因国庆节休市。9月28日白糖主力1901合约震荡收涨，开盘4994元/吨，收盘5001元/吨，较前一交易日收盘价涨5元/吨或0.10%，成交量44.7万手、持仓量38.8万手。 外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖10月1-5日连续大幅收涨，原糖主力3月合约10月5日收盘较9月28日收涨每磅1.52美分或13.69%，报每磅12.62美分。 基本面消息： 1.中国糖业协会定于2018年11月1日～2日在海南省海口市召开“2018/19年制糖期全国食糖产销工作会议暨全国食糖、糖蜜酒精订货会”。 2.10月07日央行宣布：自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1%。 3.干旱导致马哈拉施特拉邦和印度半岛其他地区的甘蔗种植推迟，这将大幅降低19/20年度印度甘蔗产量，并有助于缓解因印度出口而导致的全球糖价压力。 4.美国商品期货交易委员会最新报告显示，截至10月2日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空仓较前周增加11329手至79884手。其中投机多头头寸减少4882手至191426手，投机空头头寸增加6447手至271310手。总持仓较前周减少5333手至812368手。 现货方面：9月28日下午盘面继续震荡。主产区现货报价基本持稳，广西南华报价继续上调，总体成交一般，具体情况如下：广西：南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5150-5280元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5220-5330元/吨，上调20元/吨，成交不错。柳州中间商站台报价5280元/吨;仓库报价5280元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5260-5280元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5260-5300元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5030-5340元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5250-5270元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5100-5150元/吨;大理中间商报价5080-5130元/吨;祥云中间商报价5110-5120元/吨，报价不变，成交一般。集团昆明报价5100-5130元/吨，报价不变，成交一般。广东： 湛江中间商报价5080-5130元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5150-5250元/吨，报价不变，成交一般。 观点总结：目前国内供应总体宽松、但国庆期间原糖大幅收涨近14%，郑糖受此影响走高的可能性较大。关注国庆节后郑糖上涨趋势及动力，同时关注消费数据及原糖走势。9月28日SR901震荡微涨0.10%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持在，印度降雨不足将损及19/20年度糖产量、巴西雷亚尔走强等因素对行情构成一定支撑。洲际交易所(ICE)原糖主力10月5日收盘较9月28日收涨13.69%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，空单可逢低减持，谨慎做多，区间短线操作为主。 | |
| 宏源期货 | 假日原糖飙升，郑糖防范极端补涨行情 原糖：节假日期间，原糖创近十年来单周最大涨幅，从9月28日算起，原糖6个交易日主力03合约收涨1.69，涨幅15.46%。按照90%的进口关税，节前原糖按10.93算，按照12.62的收盘价算，节假日期间配额外进口由5057涨至的5677，涨620元/吨，与9月28日郑糖901收盘价5001升水676点。造成原糖上涨的因素主要有三：一是巴西雷亚尔累计升值4.3%;二是巴西总统大选，右翼领导人得票占优。市场预期巴西将用更多的甘蔗生产乙醇。三是国际市场原油大涨，利好原糖。从技术上看，在以上三个利好因素的作用下，原糖空头回补，出现了单边报复性反弹行情。至于反弹的高度和延续性，一方面要看巴西大选的结果，另一方面还要关注印度未来降雨和印度实际预期出口的信息。市场原预期印度新榨季出口500万吨，但从目前印度的天气情况，市场又预期只出口300万吨。也就是说，原糖短期将维持强势，暂时还看不出原糖反弹衰竭的势头。 现货:节假日期间北方报价普遍上调100-200，南方暂停销售。 小结：对国内糖市来说，一方面由于原糖飙升，内外价差过大。首先郑糖将面临修复贴水的需求;第二，节前国内现货价格非常坚挺，期现贴水较大，901与对标的柳州批发市场贴水约190，也就说国内现货在新老榨季之交，由于北方甜菜糖的成本在5000一线，北方甜菜糖厂家更多是选择生产绵白糖，在榨季初期甜菜糖对国内的冲击压力有限。另一方面南方主产区尤其云南方向工业库存薄弱，在新老榨季之交的局部地区还面临着供应紧张的结构性矛盾，节前现货的坚挺也说明一斑。而郑糖由于节假日效应，资金退场，郑糖的反弹力度弱于现货。三是金融属性，央行降准以及节假日期间商品呈现多头氛围，农产品联袂上涨，在金融属性做多的效应下，也有利于郑糖的反弹合力。四，按月度波动率来看，节前的收盘价5000基本可以定调是10月份的低点。根据月度波动率取中度，按内外盘60%的联动系数来取样，901的反弹高度区域参考5350-5420之间。而对周一的开盘，若901在5150之内都可以积极参与短多操作，要防范多重利好叠加共振，出现极端性行情或出现涨板。国内外糖市都面临着积极的反弹因素，反弹的高度和强度都可能超出预期。操作上来说，在反弹信号未衰竭之前建议短多或观望。至于国内外糖市是否进入熊牛切换的大是大非问题目前难下定论，还是以中级反弹行情来看待。 | |
| 弘业期货 | 洲际交易所(ICE)原糖期货周五收高，受空头回补带动，上日曾急挫至10年低位。10月原糖合约收高0.37美分，或3.7%，报每磅10.42美分。交易商表示，上日该合约跌至10年低位的9.91美分，促使之后出现空头回补。3月原糖合约收高0.29美分，或2.7%，报每磅11.2美分。本月，该合约下跌2%。交易商称，稍早巴西货币雷亚尔走强，扶助支撑价格。南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5150-5280元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5220-5330元/吨，上调20元/吨，成交不错。柳州中间商站台报价5280元/吨;仓库报价5280元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5260-5280元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5260-5300元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5030-5340元/吨，报价不变，成交一般。预计今天开盘将出现回调行情，榨季末库存仍然较高，缺乏上涨动能。 | |
| 迈科期货 | 国内小长假期间，美盘原糖大涨。在基本面消息乏力的情况之下，宏观市场对价格的影响程度放大。全球最重要的出口国巴西，其货币雷亚尔上周连续回升直至 3.8411 且升势未止。配合原糖盘面两次下探 10.8 美分支撑，基本面与技术面共振。考虑即将开榨的北半球主产国及过剩的基本面，反弹程度不宜过分看高。中国市场内蒙古甜菜糖开榨，11 月前预计价格表现稍强，以反应新旧榨季交接的空档时段。技术上，节后首日大概率受外盘影响高开，上方 5200 仍是主要压力位。 操作上，4850-5200 区间操作。期权持有看涨多头或组合多头。 | |
| 格林大华期货 | ICE 原糖大幅上涨，期价升至 4 个月高位，巴西雷亚尔走强、印度干旱等消息支持及空头回补推高期价。国内央行降准释放流动性预计将对商品市场短期行情构成利多影响。 预计今日郑糖受利好及外盘带动而大涨的可能性较大，操作上如有机会可适量跟多。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
