9.26今日白糖价格行情走势预测 8月进口量低于预期郑糖反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 白糖 | 华泰期货 | 白糖：8月进口量低于预期，郑糖反弹 重要数据： 2018年9月25日，白糖1901合约收盘价4969元/吨，较前一日上涨0.79%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5200元/吨，较前一日持平。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为11.15美分/磅，较前一交易日下跌0.1美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为21970张，较前一日减少223张，有效预报的数量为0张。 海关总署数据显示，中国8月份进口糖15万吨，同比降低25%。截至8月底，2017/18榨季累计进口糖224万吨，同比增加5.66%。 泰国8月份出口糖97.1万吨，同比增加41%，其中包括原糖48.3万吨，低质量白糖6.7万吨，精制糖42万吨。 Unica发布9月上旬双周公报，截至9月16日，巴西中南部2018/19榨季累计压榨甘蔗43034.76万吨，持平于上榨季同期;累计产糖2099.27万吨，同比减少21%;累计产乙醇2275.59万吨，同比增加30%。 行情分析： 印度政府关于450亿卢比计划的讨论可能于本周举行，出口补贴政策如果落地，印度本榨季200万配额的剩余部分，加上下榨季的出口配额，将大力打压国际原糖价格，预计短期内原糖走弱，等待印度450亿卢比政策的结果;国内方面，8月份进口数据落地，较上月和去年同期都有所降低，市场看空情绪部分消退，短期内持中性观点，预计郑糖在高位维持震荡。长期来看，Kingsman预计，18/19榨季全球食糖生产量仍将大于消费量，全球糖供给过剩984.6万吨，下年度全球糖市或延续熊市格局。新榨季国内食糖仍处于增产周期，我们继续看空郑糖基本面。 策略：郑糖有所反弹，建议逢高做空1901合约。 风险点：汇率风险、政策风险、天气风险 |
| 中信期货 | 观点：8月进口同比环比均降 ， 郑糖小幅反弹 信息分析： (1)昨日，郑糖小幅反弹，成交量小幅增加，持仓量增加 0.48 万手，主力合约全天上涨 0.79%。 (2)海关总署公布的数据显示，中国 8 月份进口糖 15 万吨，同比减少 5万吨，环比减少 10 万吨。2018 年 1-8 月我国累计进口糖 178 万吨，同比增加 11 万吨。2017/18 榨季截至 8 月底我国累计进口糖 224 万吨，同比增加 10 万吨。 (3)美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至 9 月 18 日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空仓较前周骤减 55048 手，至48228 手，为近八周最低水平。其中投机多头头寸减少 6000 手至 188789手，投机空头头寸减少 61048 手至 237017 手。总持仓较前周减少 95478手，至 811721 手。 逻辑：从中糖协公布的 8 产销数据来看，全国销售数据和地方数据差异较大，我们认为，糖厂库存或高于中糖协数据。短期来看，郑糖受增产及新榨季甘蔗收购价下调预期影响下，压力较大;后期糖价能否企稳，很大程度上要看后期的销售情况，但新榨季开榨在即，预计新旧榨季能顺利交替。外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行。近期，打击走私力度加强，山竹对甘蔗的影响不及预期，郑糖短期或重回震荡，节前建议观望。 操作建议： 震荡 风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价 | |
| 英大期货 | 郑糖弱势震荡，建议短线操作 国内盘面：2018年9月25日白糖主力1901合约震荡收涨，开盘4902元/吨，收盘4969元/吨，较前一交易日结算价涨29元/吨或0.59%，成交量45.23万手、持仓量42.92万手。 外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖周二震荡收跌，原糖主力3月合约收盘较前一交易日收盘价跌每磅0.10分或0.89%，报每磅11.15美分。 基本面消息： 1.海关总署公布的数据显示，中国8月份进口糖15万吨，同比减少5万吨，环比减少10万吨。2018年1-8月我国累计进口糖178万吨，同比增加11万吨。2017/18榨季截至8月底我国累计进口糖224万吨，同比增加12万吨。 2.近日石家庄海关连续破获3起海上偷运、绕关走私白糖大案，抓获犯罪嫌疑人8名，现场查获走私白糖1900余吨，查证涉案白糖近2900吨，扣押涉嫌走私船舶3艘，案值约2070万元。 3.8月泰国共计出口糖约97.1万吨，同比大增41%。2017/18榨季10月-8月泰国累计出口糖约861万吨，同比增加近40%。 4.CGB和欧洲种植户组织CIBE预计，欧盟2018/19年度糖产量大幅减少至约1900万吨，2017/18年度产量超过2100万吨。 现货方面：9月25日下午盘面继续小幅收涨。主产区现货报价维持不变，总体成交一般偏好，具体情况如下：广西：南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5130-5200元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5100-5210元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5200元/吨;仓库报价5160-5200元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5180-5200元/吨， 报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5190-5200元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5000-5140元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5190-5200元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5000-5060元/吨;大理中间商报价4980-5020元/吨;祥云中间商报价5000-5020元/吨，报价不变，成交一般。集团昆明报价5000-5040元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5050-5100元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5150-5250元/吨，报价不变，成交一般。 观点总结：目前国内供应相对宽松、消费不旺及原糖长期低位徘徊等因素对国内糖市形成较大压力，进一步关注消费数据。9月25日SR901震荡收涨0.59%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持在，洲际交易所(ICE)原糖主力周二震荡收跌0.89%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，空单可逢低减持，谨慎做多，区间短线操作为主。 | |
| 银河期货 | 【重要资讯】 1. 柳州有中间商站台报价5200元/吨，报价不变;仓库报价5160-5200元/吨，报价下调40元/吨。柳州有集团站台报价5180-5200元/吨，报价不变。 2. 8月泰国共计出口糖约97.1万吨，同比大增41%。其中出口原糖48.3万吨，同比增加55%，逾30万吨出口至印尼;出口低质量白糖6.7万吨，同比增加2.8万吨;出口精制糖42万吨，同比增加25%，其中19万吨出口至缅甸。 【交易策略】 1.单边：SR1901短期区间震荡(4850-5200)，短线投资者震荡思路操作，低买高卖快进快出，中长期保持空头思路，长线投资者等待远月布空机会。 2.套利：关注白糖15正套。 3.期权：卖出看涨期权。 | |
| 国信期货 | 白糖：原糖持稳 郑糖偏强运行 巴西生产数据利好，原糖结束下跌开始企稳。3月原糖价格下跌0.02美分，跌幅为0.19%。9月上半月南巴西产糖214万吨，前两周为237万吨。由于干旱，巴西今年收榨预计提前近一个月。虽然巴西利多因素支撑，但是印度补贴政策对市场的压制仍较大。夜盘郑糖偏强运行，短期供应压力不大，主要变量在非正规进口。操作上建议郑糖短线交易为主。 | |
| 宏源期货 | 郑糖炒作翘尾题材 要点 1.原糖：市场焦点关注到印度周三的会议，关于对糖料的补贴以及对刺激出口去库存化的问题，因此原糖依然保持震荡下行，弱势运行。 2. 国内现货：昨日(9月25日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5200元/吨(10);南宁中间商站台报价5140元/吨(0);湛江中间商报价5050-5100元/吨(0);昆明中间商报价5000-5060元/吨(0)。 3. 郑糖盘面回顾：昨日(9月25日)，SR1901合约开盘4902，收涨29点(涨幅0.59%)，报收4969，增仓6286手，持仓为429054手。 4. 海关总署公布的数据显示，中国8月份进口糖15万吨，同比减少5万吨，环比减少10万吨。2018年1-8月我国累计进口糖178万吨，同比增加11万吨。2017/18榨季截至8月底我国累计进口糖224万吨，同比增加12万吨。 5. 近日，石家庄海关连续破获3起海上偷运、绕关走私白糖大案，抓获犯罪嫌疑人8名，现场查获走私白糖1900余吨，查证涉案白糖近2900吨，扣押涉嫌走私船舶3艘，案值约2070万元。 6. 8月泰国共计出口糖约97.1万吨，同比大增41%。其中出口原糖48.3万吨，同比增加55%，逾30万吨出口至印尼;出口低质量白糖6.7万吨，同比增加2.8万吨;出口精制糖42万吨，同比增加25%，其中19万吨出口至缅甸。2017/18榨季10月-8月泰国累计出口糖约861万吨，同比增加近40%。 小结：内外走势背离，中秋节后郑糖低开高走，市场从8月份公布的进口数据偏利多，同时打私战果捷报频传。市场预期后期非正常渠道的贸易流收窄，局部地区可能出现结构性的供应紧张，且国际国内价差处于平水状态。郑糖在场外资金的推动下，技术上901再度向5000一线发起挑战，节前恐难有作为。操作上建议观望。 | |
| 瑞达期货 | 国内白糖现货价格变化相对平稳，最新白糖进口数据同比、环比双双回落，主要是受助于泰国、巴西糖配额外进口成本的的增加，但随着后期剩余的配额发放，进口量保持平稳态势。近期 2018/2019 榨季首家甜菜厂家已经开始开榨，由于甜菜糖前期主要开榨绵白糖为主，对于白糖影响相对比较有限。后期关注 9 月白糖产销数据的公布。新季产量仍处增产周期，中长期糖价弱势难改。操作上，短期建议郑糖 1901 合约暂且日内交易，上方关注 5010 元/吨压力。 | |
| 弘业期货 | 洲际交易所(ICE)原糖期货周二持稳，上日曾跌至一个月低位。10月原糖期货收低0.02美分，或0.19%，报每磅10.36美分，昨日跌至一个月低位。甘蔗组织Unica周二表示，巴西中南部地区的糖厂9月上半月生产了214.7万吨糖。9月上半月，巴西中南部糖厂共计压榨甘蔗3,851.1万吨，低于8月下半月的4,330.6万吨。Unica周二还表示，巴西中南部地区近40%的糖厂将在10月结束甘蔗加工，比正常情况早一个多月。全球交易的糖大多来自巴西中南部地区。南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5130-5200元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5100-5210元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5200元/吨;仓库报价5160-5200元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5180-5200元/吨， 报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5190-5200元/吨，报价不变，成交一般。糖价继续下行概率较大，投资者空单继续持有。 | |
| 格林大华期货 | ICE 原糖企稳回升，对前一交易日的暴跌行情进行调整。广西南宁仓库报价 5130-5200 元/吨;厂仓报价 5100-5210 元/吨。8 月份进口 15 万吨，同比环比均下降。郑糖夜盘小幅上涨，短期支撑有所加强，整体仍处于振荡之中，操作上短线或观望为宜。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
