9.26今日棉花价格行情走势预测 市场空头情绪浓厚郑棉期价或延续偏弱震荡

棉花&棉纱：内外盘棉花窄幅震荡4CT妈妈金融财经网财经门户

重要数据：4CT妈妈金融财经网财经门户

2018年9月25日，郑棉1901合约收盘价16015元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报16331 元/吨。棉纱1810合约收盘价25825元/吨，CY IndexC32S为24290元/吨。进口棉到港价为88.40美分/磅。美棉ICE主力合约收盘价为78.98美分/磅，印度棉花MCX 10合约收盘价22290卢比/包。4CT妈妈金融财经网财经门户

储备棉轮出实际成交量为21945.07吨，实际成交率为73.06%。平均成交价格14561元/吨。4CT妈妈金融财经网财经门户

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为10571张，较前一日减少81张。4CT妈妈金融财经网财经门户

储备棉轮出第二十九周(9月25-30日)销售底价为15697元/吨(标准级价格)，较前一周下调237元/吨。4CT妈妈金融财经网财经门户

美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告显示，截至2018年9月23日当周，美国棉花生长优良率为39%，较前一周持平，较去年同期下降21%。美棉吐絮率为58%，较去年同期以及过去五年均值增加;收获进度为16%，快于去年同期以及过去五年同期的均值。4CT妈妈金融财经网财经门户

逻辑分析：国际方面，中美贸易战升级，加上新年度美棉减产或不及预期，市场情绪偏悲观。国内方面，新疆新棉大概率将增产，棉价承压。短期内，预计美棉、郑棉走势震荡，关注中美贸易战的进一步去向。长期来看，特朗普政府或将通过对中国2670亿美元商品加征关税方案，此举将导致国内棉花需求的大幅减少，或将使郑棉下行。4CT妈妈金融财经网财经门户

策略：短期内，我们对郑棉持中性的观点，建议前期多单适时离场。4CT妈妈金融财经网财经门户

风险点：贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险4CT妈妈金融财经网财经门户

市场空头情绪浓厚 郑棉期价或延续偏弱震荡4CT妈妈金融财经网财经门户

外盘ICE期棉弱势承压，市场仍在修正减产不及预期的情况，美棉收获顺利施压盘面，USDA作物周报显示，截至9月23日，美棉的收割率为16%，去年同期为14%，五年均值为9%。国内方面，储备棉持续轮出压制期价，9月25日，储备棉轮出3万吨，实际成交2.19吨，成交率为73%，市场供应充裕，期价日内震荡小幅走低，短期来看，市场空头情绪浓厚，期价或延续震荡偏弱。4CT妈妈金融财经网财经门户

观点：新棉收购价格走低 美棉低位震荡4CT妈妈金融财经网财经门户

信息分析：4CT妈妈金融财经网财经门户

(1) 新棉陆续采收， 现货市场棉价 走弱 。9 月 25 日，中国棉花价格指数3128B 为 16331(-6)元/吨;CotlookA 指数为 88.65(+0.55);中国棉花网籽棉折标准级皮棉 15248 元/吨(不含加工费)。4CT妈妈金融财经网财经门户

(2)郑棉注册仓单 流出。9 月 25 日，郑棉注册仓单 10503(-89)，有效预报 68(+8)。4CT妈妈金融财经网财经门户

(3)储备棉轮出成交 理性 。中国棉花信息网消息，9 月 25 日，储备棉轮出成交率 73.06%。平均成交价格 14561(+50)元/吨;折 3128 价格 16092(+42)元/吨。4CT妈妈金融财经网财经门户

(4) 印度国内棉价 高位 震荡。爱纱网信息显示，印度国内棉花 S-6 报价46900 卢比/candy，折 82.34 美分/磅。4CT妈妈金融财经网财经门户

逻辑：国内方面，储备棉成交保持理性，郑棉仓单流出，现货市场棉价走弱，新棉收购价走低。国际方面，美棉跌破 80 美分整数关口，后期或试探 80 美分阻力位，优良率差于上年同期，吐絮率高于上年同期;印度提高新年度 MSP，其国内棉价近期高位钝化。综合分析，印度提高最低支持价格，支撑全球棉价底部;短期内，内外盘跌速过快，或存在节奏调整需求。关注新棉收购情况。4CT妈妈金融财经网财经门户

操作建议：震荡思路4CT妈妈金融财经网财经门户

风险因素 ：中美贸易战，汇率风险4CT妈妈金融财经网财经门户

巨量仓单压力不减，郑棉 1 月前空继续持有4CT妈妈金融财经网财经门户

综合看，供给端距离国储轮出仅有 3 个工作日，叠加本周因轮出底价大幅下调，成交率明显回升，目前市场资源供应依旧稳定，新疆棉区近日虽有降温，但新棉下周起将逐步开始上市，天气对棉花质量及产量的边际影响减弱;下游需求看，中美贸易摩擦仍在持续性升级，美国未来或将继续对 2670 亿美元商品加征关税，外需转弱预期进一步加强。库存方面看，8 月商业库存处同期高位，且工业库存环比大幅上升，终端库存持续累库造成社会库存整体流动性不佳;国际方面，隔夜 ICE 期棉仍处 80 美分下震荡整理。天气方面，美国多数地区有降雨天气，或不利于棉株后期吐絮，且未来降雨或将持续，对户外工作造成一定影响。昨日郑棉震荡整理态势，目前整体仓单数量仍维持在 40 万吨之上，盘面压力依旧未得到实质性释放，且因市场悲观情绪较浓，叠加节日临近，资金入场兴趣或减弱，预计节前盘面将震荡偏弱，建议激进者 CF901 前空继续持有，新单采取逢高沽空操作，考虑未来潜在利多因素稳健者仍可继续持有卖 CF901-买 CF905 反套组合。操作具体建议：持有卖 CF901，策略类型为单边头寸，持仓比例为 10%;持有卖 CF901-买 CF905，策略类型为反套组合，持仓比例为 5%。4CT妈妈金融财经网财经门户

担心降雨影响收割 美棉走升4CT妈妈金融财经网财经门户

美国东南部地区降雨引发担忧，期棉收高。美棉12月合约上涨0.41美分，涨幅为0.52%。美棉收割进度较快，东南部持续降雨开始影响收割，或拉低整体收割进度。但对于美棉的提振预期有限。夜盘郑棉小幅震荡。储备棉成交维持较高水平。籽棉收购价格有所松动，开始下调。短期郑棉压力仍大，预计维持弱势震荡为主。操作上建议郑棉短线交易。4CT妈妈金融财经网财经门户

美棉市场再次呈现窄幅波动的市场行情，在中美贸易关系不明确的市场下，价格难有方向性行情。近期，影响价格因素需要着重关注宏观市场方面消息。中国棉市价格反复考验 16000 一线的支撑，技术上三角形态的破位 使得价格波动区间下移至 16000-16400。基本面方面，市场仓单及工商业库存消化问题是市场主要矛盾。 技术上，盘面回调可尝试买入，需留意本周五国庆小长假的提保风险。操作上，趋势多单可尝试买入。4CT妈妈金融财经网财经门户

洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨，受美国东南部地区降雨令棉花收割放缓的忧虑支撑。交投最活跃的次月12月期棉合约收高0.41美分报每磅78.99美分。交易区间为78.10-79.21美分。中美贸易摩擦继续发酵，中方取消赴美新一轮的贸易谈判使得市场担忧加剧，美棉进一步走跌。昨日国内郑棉主力1901合约午盘加速走跌，短期均线呈空头排列。现货方面，受国内外期棉价格走跌影响，新棉收购价格和328棉花价格指数略跌，储备棉成交率竞拍不温不火，暂未出现翘尾行。北半球新棉即将大量上市，供给压力增加，再加上贸易摩擦，预计郑棉近期将呈弱势震荡走势，操作上建议投资者暂时离场观望，16000元/吨下方可布局多单。4CT妈妈金融财经网财经门户

目前正值纺织行业消费旺季，但受中美贸易摩擦影响本周纱线和坯布开工率稳定略跌，纱线价格略有下调，后期仍有上涨动能。临近交割月且流动性不足，操作上建议投资者离场观望。4CT妈妈金融财经网财经门户

风险：贸易摩擦、天气。4CT妈妈金融财经网财经门户

储备棉轮出临近结束，其最新周平均轮出成交率大大减弱至 5 成附近，可见纺织企业对原料采购积极性不高，随着纺纱利润低位，后市棉花需求处于“旺季不旺”的态势。棉花第三方库存仍处于同期水平的高位，主要是终端纱线，坯布库存的累积对上游原料产生一定的阻碍。展望于后市，新棉逐渐进入上市期，产区天气对棉花质量等产生的影响逐渐递减，叠加中美贸易摩擦逐渐升级，使得下游需求出口将寻求其他的出路。操作上，短期建议郑棉 1901 合约暂且观望，下方关注 15900 元/吨支撑。棉纱利润偏低，棉纱期货 1810 合约短期偏空思路为主。4CT妈妈金融财经网财经门户