9.20今日PTA期货价格行情预测 短期PTA期价震荡回落为主
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | PTA：现货下跌临近尾声，期货01或在震荡筑底后上扬 现货：9月19日PTA现货在7670元/吨附近、较上一日再跌400元/吨，PTA现货加工费急剧收缩至900元/吨附近;主力供应商略有采购现货、成交价格在8000元/吨附近，日内市场商谈成交多在7500-7700元/吨上下、个别低价成交在7500元/吨偏下，在近期现货价急速回落后、日内现货价格高低差异较之前明显收窄。9月19日原料PX继续跟跌、回落28美元/吨至1278美元/吨附近，沙特134万吨新装置近期重启后负荷得到明显提升，四季度供需缺口趋于收窄、但收窄程度较依赖于后期PTA负荷的回落和PX新装置的稳定性。 供需：PTA库存仍处低位回升通到，近期库存或在100万附近。其中供给端，近期PTA行业开工相对稳定在82%附近;装置方面，华南一套125万吨装置近期可能检修一周左右，华东120万吨PTA装置计划月底开始检修、约三周附近，宁波220万吨已按计划于9月9日附近停车检修两周左右;后期关注宁波220万吨装置的实际重启时间，以及华东150万吨PTA装置的检修执行时间、目前计划9月下-10月检修半个月，另外福建60万吨装置计划9月下旬重启、该装置于6月中上旬停车。需求方面，近日聚酯整体开工率在85%附近;装置变动情况，近一个月众多聚酯装置降负减产，期间部分聚酯前期检修装置延迟重启时间;聚酯产销目前仍维持低位，库存快速回升;利润方面，随着PTA近期的急速回落，聚酯利润再回到高位丰厚状态。整体来看，近期聚酯负荷有望逐步筑底企稳，接下来主要关注下游产销的回升进度。 观点：上一日，TA主力01探底后有所回升、近月11盘中深跌后亦有反弹，目前TA库存仍处低位回升阶段，近期库存的累计修复使得目前现货市场渐趋平衡、四季度供需目前看有一定的缺口但潜在偏紧程度可能有限。价格走势而言，现货近日急速回落后风险释放充分，我们开始改变对现货的看空观点，后期我们对价格持中性观点为主;期货01贴水继续收窄至500元/吨附近，01短期中性、中期维持谨慎看多观点。操作上，期货关注01潜在做多机会，预计近期会在震荡探底后回升。 策略：01短期中性、中期谨慎看多，01多单轻仓持有、企稳后可考虑加仓;跨期，关注11合约之外的100以内正套机会;套保，下游企业可考虑远期合约锁定加工价差利润的买保策略。 风险：宏观整体系统性风险;原油价格及汇率大幅偏离预期 |
| 方正中期期货 | 短期PTA期价震荡回落为主 行情综述 ： 周三 TA1901 合约开于 7226 元/吨，收于 7170 元/吨， 下跌 102 元/吨，日内 下跌 幅度是1.40 %。持仓方面，日内持仓 减少 4.87 万手至 119.72 万手，成交量至 154.21 万手。 原油情况： 周三纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2018 年 10 月期货结算价每桶 71.12 美元，比前一交易日上涨 1.27 美元，涨幅 1.8%;伦敦洲际交易所布伦特原油 2018 年 11 月期货结算价每桶 79.4 美元，比前一交易日上涨 0.37 美元，涨幅 0.5%。SC 主力 1812 涨 2.7 报 528.9 元/桶，夜盘涨 3.2 报 532.1 元/桶。美国能源信息署数据显示，截止 2018 年 9 月 14 日当周，美国原油库存量 3.94137 亿桶，比前一周下降 206万桶。 现货市场： 现货市场买盘以贸易商为主，供应商小单回购。日内华东内贸 PTA 现货参考一口价 7900 元/吨，递盘 7500-7600 元/吨。现货日内成交听闻 1.5 万吨。 操作策略： 美国能源信息署数据显示，美国原油库存量比前一周下降 206 万桶，连续五周下降至三年半来最低点，国际原油小幅反弹。供给来看，当前 PTA 开工在 78.58%，9 月桐昆石化 150 万吨、珠海 BP125 万吨和三房巷 120 万吨装置检修，后期 PTA 供应将继续收紧。需求来看，下游聚酯工厂减产力度继续扩大，聚酯负荷降至 83.5%，聚酯产品价格跌幅也较大。整体来看，PTA 现货价格报价混乱，成交均价继续大跌，预计短期 PTA 震荡回落为主。 | |
| 中信期货 | 观点：PTA 短期弱势震荡，但预计深跌空间有限 (1)昨日，PTA 现货震荡区间扩大，现货市场价格一口价报盘在 7800-7900 元/吨，递盘价格7600-7700 元/吨，商谈价格在 7500-7800 元/吨。 (2)月 18 日亚洲 PX 市场收盘价在 1285 美元/吨 FOB 韩国，较前一交易日价格下跌 25 美元/吨，1305 美元/吨 CFR 中国，较前一交易日价格下跌 25 美元/吨。 逻辑：昨日 PTA 走势延续偏弱震荡格局，短期偏空情绪对走势的压力仍在持续。随着 1809 合约的交割，PTA 供需偏紧格局已有所松动，加上近期下游聚酯的一些偏空表现，如聚酯产销率明显走弱、聚酯开工出现回落、聚酯品库存快速回升等情况，令市场担忧后期需求的大幅下滑，而 1901合约临近聚酯春节停车高峰期，因此，对 PTA 价格形成持续的压力。但我们认为，PTA-聚酯的供需偏紧格局出现松动，但不致于彻底转弱。短期走势的回落是多空因素交织下，走势回归基本面的需求。近日三房港 120 万吨 PTA 装置检修如期进行，嘉兴石化、珠海 BP 也有检修计划，进入10 月还有约 400 万吨的装置计划检修，因此阶段性供应压力不会太大。并且后期聚酯仍有一波产销旺季可期，供需基本平衡仍是趋势所在，加上成本端的支撑，预计 PTA 下跌的空间将有限。操作上，暂时观望，同时关注基差修复带来的套利机会。 操作策略建议：多单谨慎持有，或离场观望 风险因素：上行风险：原油价格大幅下挫，形成连带的利空拖累，PTA 涨势将受阻；下行风险：PTA 供需格局呈现偏紧状态，产业链库存偏低，下游需求强势持续，PTA 装置意外检修。原油价格延续上涨趋势，形成成本端偏多提振，PTA 走势将受支撑，价格有上移可能。 | |
| 英大期货 | 谨慎看空，PTA1901空单主动退出 盘面上看，上一交易日PTA主力合约1901高开12点后继续振荡下跌，日盘开盘后继续振荡下跌，午后略有反弹，收盘7170，最高7260，最低7084，减仓4.8万手，量增10.2万手。夜盘低开6点后微幅上涨，收7186，减仓2.4万手。 现货价格方面，9月19日齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格11000元/吨，较上一日持平。9月18日FOX韩国PX价格是1286.00美元/吨，较上日下调26.00美元/吨。9月19日华东地区PTA市场价(高端价)报7800元/吨，较上一日下调800元/吨。PTA现货价格略降，聚酯市场略有降低但部体仍在高位。 消息面上，美国9月14日当周EIA原油库存减少205.7万桶，降至2015年2月以来的新低。 装置动态，9月18日PTA工厂开工率78.58%，较上日持平，而聚酯开工率83.50%，较上日降低0.83%，江浙织机开工率68%，较上日持平。9月存在恒力220万吨2号装置检修计划;佳龙60万吨装置计划9月重启;扬子石化65万吨装置计划9月中旬重启;桐昆石化150万吨装置于9月停车检修，珠海BP125万吨PTA装置计划9月检修;宁波逸盛220万吨PTA装置计划9月中旬停车检修15天。10月计划检修装置有虹港石化140万吨、珠海BP110万吨。因此远期供应仍显偏紧，预计下周PTA开工将稳定至81.6%附近，不排除存在意外检修停车的可能。 综合来看，进口PX价格再度回落，人民币延续贬值，现货PTA价格连续调低，聚酯开工虽连续小幅下调，但总体仍在高位。期货PTA1901交易日延续下跌，盘中最低7084已达短期下跌位置，盘面可见多头仍有抛售，但低位承接变强，谨慎看空，操作上空单逢低退出后暂观望，也可多近空远跨期套利。 | |
| 信达期货 | 近日，随着下游聚酯的减负，PTA现货价格迅速走低，期货价格随行。连续大幅降价以后，下游聚酯利润恢复明显，但临近双节来临，工厂恢复意愿可能要推迟到节后。PTA现货加工费处在合理水平，但01盘面加工费被打压到偏低水平。后期下行空间有限，期货有望迎来止稳。 驱动：向下 聚酯企业降负意愿强，采购意愿弱，轻微累库预期。 安全边际：库存历史低位，期货深度贴水，利润高，下游利润不佳，进口盈利缩窄。 单边：做多，驱动不强;做空安全边际不足; 套利：1-5正套轻仓入场，200止损，止盈700，现货稳定后加仓。 | |
| 国信期货 | 短期延续震荡回调 下游产销持续低迷，聚酯减产工厂增加，降负导致需求下滑，PTA低价货源流出，供给收缩难敌需求利空，供需基本面弱势运行，产业链库存继续累积。预计PTA短期延续震荡回调，关注需求恢复情况，建议空单持有。 | |
| 弘业期货 | 隔夜油价再次收至70美元，PX大幅下滑37美元，至1300美元下方，PTA行业上逸盛宁波220万吨正在检修，三房巷装置月末检修，供给偏紧局面难改。原料回落下，致使PTA加工费有所收窄，目前已回落至1000元上方，PX-PTA环节进行去利润，下游聚酯企业因亏损，有所减产，PTA现货近期大幅调整，暂时观望为主。 | |
| 瑞达期货 | 国际油价收涨,受美国原油库存连续五周下滑至三年半低位提振。亚洲 PX 价格收跌至 1247.67-1267.67 美元/吨，按加工费 500 元折算 PTA 完税成本约在7130-7236 元/吨。国内 PTA 现货价格继续下降，亚洲PX 价格继续回落，聚酯价格偏弱运行，;从成本端来看，上游原料价格支撑继续回落。总的来看，聚酯厂家继续加大减产力度，PTA 供应面偏紧有所缓解，PTA产业链产品价格继续下降，短期 PTA 期现价格震荡偏弱。技术面上，PTA 期价震荡收跌，下方考验 7000 关口，上方受 10 日均线系统性打压，短期 PTA 趋于震荡偏弱走势。操作上，在 7000-7500 区间逢高空。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
