9.12今日豆粕菜粕价格行情预测 下游猪瘟影响持续豆粕期价延续震荡整理走势

豆菜粕：等待月度供需报告1IF妈妈金融财经网财经门户

周二CBOT大豆再度下跌，11月合约跌15.2美分收盘报831.2美分/蒲。作物生长报告显示截至9月9日当周美豆优良率上调2%至68%，产区充沛的降雨使得密苏里及堪萨斯州等地旱情缓解，有利大豆作物生长。USDA昨日称民间出口商报告未知目的地取消了19.2万吨大豆出口销售订单。巴西则上调其17/18年度出口预估200万吨至7600万吨，因中国需求强劲。今晚USDA将公布月度供需报告，市场平均预估美豆新作单产将上调至52.2蒲/英亩。我们认为新作丰产和贸易战背景下出口不佳两大利空影响下，美豆还将维持弱势运行。国内方面，进口大豆和油厂大豆库存保持高位，上周油厂停机检修增多，开机率有所下降至48.73%。因此前买家逢低补库，上周油厂豆粕日均成交量降至14万吨。截至9月7日当周油厂豆粕库存为102.1万吨，这是在19周持续高位后首次下降至105万吨以下。昨日豆粕成交8.1万吨，成交均价3295(+10)。对近月合约而言，贸易战和解及消费下降的想象在近月合约难以体现，随着时间推移，大豆和豆粕供给趋紧将体现的越来越明显，买近抛远月间套利可择机参与。1IF妈妈金融财经网财经门户

策略：谨慎看多，近月合约大概率将走强;不过远期供需不确定性较多，近期非洲猪瘟频发，远月合约可能反复震荡1IF妈妈金融财经网财经门户

风险：最主要来自贸易战变数，国内疫情发展1IF妈妈金融财经网财经门户

下游猪瘟影响持续 豆粕期价延续震荡整理走势1IF妈妈金融财经网财经门户

菜粕：11 日，郑商所菜粕 1901 合约偏强震荡，沿海菜油现货报价稳中略涨。上周沿海油厂菜籽压榨开工率下滑，并且目前水产养殖依旧处旺季，菜粕提货速度较快，导致菜粕库存下降26.9% 。替代品豆粕方面，东北及内蒙一带冻害造成大豆叶片受损严重或影响产量，及贸易战令远期大豆供应堪忧。目前豆菜粕价差扩大至接近 800 元/吨，利好菜粕需求，大量饲企修改配方增加杂粕替代豆粕，部分水产料中菜粕添比从之前的 25%上升至 35%，而鸭料从之前的不添加变为 8%，此外目前处于水产养殖旺季，并且双节临近禽类消费增加。中美贸易分歧较大，短期内恐难达成一致，如果贸易摩擦不能有效解决，后期菜粕仍有望上涨。总体来说，短期内菜粕需求持续向好，支撑菜粕上涨，但目前菜粕 1901 合约于 2400 元/吨一线遇阻，短期内预计震荡走势。1IF妈妈金融财经网财经门户

豆粕：CBOT大豆收盘下跌。交易商称，此前一个出口订单取消，引发了对中国贸易争端带来后果的新的忧虑。美国农业部周二上午称，民间出口商报告，取消了2018/19市场年19.2万吨出口订单，交付地未知。关注明天凌晨USDA月度报告，市场预期此次报告或将上调美豆单产，预期偏空施压市场。国内来看，东北霜冻对豆类的提振或已随着周一期价的大幅上涨消化，期价波动再度回归自身供需情况，豆粕方面，随着时间推进，远月的矛盾越来越近，下游非洲猪瘟的影响延续，期价或延续震荡整理走势。1IF妈妈金融财经网财经门户

观点： 静待USDA供需报告指引 ，预计 菜粕 期价维持震荡格局1IF妈妈金融财经网财经门户

信息分析：1IF妈妈金融财经网财经门户

(1)昨日菜粕期价 震荡 偏强运行 ，主力合约 持仓量 和成交量减少 。9 月11 日郑州菜粕主力合约 RM1901 收盘于 2404 点，较前一日涨跌 0.75%，持仓增减-6256 手，成交量增减-23.1 万手。1IF妈妈金融财经网财经门户

(2)昨日沿海菜粕 成交量减少、成交价持稳 。据天下粮仓数据显示，9月 11 日沿海菜粕成交 3500 吨，前一日成交 12500 吨，平均成交价为 2450元/吨，较前一日持稳。1IF妈妈金融财经网财经门户

逻辑：虽然加拿大新季菜籽预期减产，国内菜粕库存下降，但目前国内沿海菜籽库存偏高，预计近期菜粕供给有保障;需求方面，昨日沿海菜粕成交量和下游提货量均下降，后期继续关注南方天气变化;替代品方面，美豆丰产预期较强，关注 USDA9 月供需报告，国内非洲猪瘟疫情利空粕类消费。综上分析，预计菜粕期价维持震荡格局。1IF妈妈金融财经网财经门户

操作建议：菜粕观望，菜油观望1IF妈妈金融财经网财经门户

风险因素：贸易战导致大豆进口量下降，利多粕类市场。1IF妈妈金融财经网财经门户

【外盘影响】美豆暂时失去题材，距离收割压力仍有小段时间，预计小幅反弹后回踩5日线。上周五主力合约11月期价收至831.2美分/蒲。1IF妈妈金融财经网财经门户

【重要资讯】1IF妈妈金融财经网财经门户

1、​​美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年9月9日当周，美国大豆优良率为68%，远高平于分析师预期的65%，之前一周为66%，上年同期为60%;大豆落叶率为31%，之前一周为16%，上年同期为20%，五年均值为19%。1IF妈妈金融财经网财经门户

2、12日即今日晚上将公布月度供需报告，市场预估美豆单产 52.2 蒲，总产 46.49 亿蒲。1IF妈妈金融财经网财经门户

3、欧盟数据显示，2018年7月1日到2018年9月2日期间，2018/19年度欧盟大豆进口量约为227万吨，比去年同期的229万吨减少约1%。1IF妈妈金融财经网财经门户

【交易策略】1IF妈妈金融财经网财经门户

1 单边，美盘 CBOT 依然维持观点(800-850 美分为价值+天气底部，收割压力或跌至780)。国内基本面非洲猪瘟，预计市场失去一定的敏感度。激进投资者可坚持贸易摩擦逻辑，整体逢低做多策略。虽然CBOT呈现跌势国内看涨氛围略浓，但没有基本面实质性催化，在报告之前我们建议落袋为安一部分。如果跟随日报策略做多的，可以在M1901的3200左右减仓，轻仓跟随。1IF妈妈金融财经网财经门户

2 套利：短期内我们不再操作，关注粕类正套机会。1IF妈妈金融财经网财经门户

3 期权：可继续持有做多波动率组合或空仓观望。1IF妈妈金融财经网财经门户

两粕：报告推迟 内外皆回升1IF妈妈金融财经网财经门户

【外盘、消息】1IF妈妈金融财经网财经门户

昨日美豆粕指数持续回升，报收317.6，涨1.5，涨幅0.47%。USDA周一公布数据显示，截至2018年9月6日当周，美豆出口检验量为924，3,8吨，符合此前市场预估的70-100万吨，前一周修正后为775,861吨，初值为769,357吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为66,954吨，占检验总量的7.24%。USDA称美作物生长报告的发布时间推迟至9月12日零点发布。1IF妈妈金融财经网财经门户

【期货走势】1IF妈妈金融财经网财经门户

昨日夜盘两粕上涨，1901豆粕减仓0.61万，1901菜粕持仓未有太大变化。1IF妈妈金融财经网财经门户

【操作策略】1IF妈妈金融财经网财经门户

美豆丰产压力及中美贸易战持续恶化为美豆市场施加双重阻力，美豆尚未摆脱二次探底的弱势格局。国内豆粕短线经历探底后，未能破前低，前低支撑明显有效，中长线由于四季度需求，仍看涨，操作上围绕豆粕1901 菜粕1901围绕5日均线上多下空，低位长线多单持有。1IF妈妈金融财经网财经门户

隔夜美豆跌至8月31日来最低价，一笔 19.2 万吨的大豆出口订单取消，且大豆优良率明显好于市场预期(68%，市场预期 65%)， 11 月合约开盘 845.46，最高 849.4，最低 830.6，收盘 831.2，跌 1.80%;1IF妈妈金融财经网财经门户

国内夜盘豆粕小幅震荡增仓收高，价格重心缓慢上升，1 月开盘 3182，最高 3203，最低 3175，最新 3194，涨 0.44%，增仓 51588 手;菜粕窄幅波动，连续二日反弹后短期休整，1 月开盘 2399，最高 2410，最低 2385，最新 2399，跌 0.08%，增仓 4684 手; 相关市场 ICE 油菜籽期货受收割压力下跌 3.1 加元于 493.6 加元每吨;1IF妈妈金融财经网财经门户

菜油夜盘延续偏涨态势，但冲高回落，上看 6800 一线阻力位，1 月开盘 6740，最高 6794，最低 6731，最新 6762，小涨 0.25%，增仓 5460;1IF妈妈金融财经网财经门户

操作建议：豆粕近月多单持有，豆菜价差空头部位持有，菜粕菜油关注;1IF妈妈金融财经网财经门户

豆粕：美豆盘面在低位振荡，静待 USDA 在本周三半夜 12 点公布供需报告;近期豆粕库存下降，支撑盘面价格，不过短期大豆供应充足，压榨量预计再回升，关注猪瘟发展及对需求影响，这可能牵制短期期价步伐，豆粕 1901 预计中线在振荡过程中底部逐渐抬升，而且与 1905 价差持续扩大，建议 M1-5 合约正套持有，止盈价差 395 元/吨，目标进一步看高至 440 元/吨。1IF妈妈金融财经网财经门户

菜粕：根据布瑞克数据，截止 8 月 31 日沿海未执行合同报21 万吨，涨幅 12.9%(处于历史中等水平)，沿海菜粕库存报 4 万吨(处于历史中等水平)，增幅 6.95%，其中福建地区菜粕维持零库存，上周菜粕现货价格窄幅震荡，贸易商提货增加，开机率压榨量回升导致存货增加，水产养殖旺季对菜粕现货价格形成支撑。9月中美大豆进入收割期，需关注单产优良率数据影响。菜粕 1901 合约可以考虑 2420 元/吨附近逢高试空，止损 2450 元/吨，目标 2360 元/吨。1IF妈妈金融财经网财经门户