9.10今日铁矿石价格行情走势 澳矿估值继续修复跟随钢价反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铁矿石 | 华泰期货 | 基本面好转，铁矿成交活跃 周报摘要： 上周黑色品种涨跌互现，螺纹钢1901合约涨2.2%，热轧卷板1901合约涨0.56%，铁矿1901合约涨2.15%，增仓7.6万手。 现货市场上，上周进口矿现货价格明显上涨，周初价格平稳，周中伴随期货明显上涨，市场成交活跃。青岛港PB粉报价495元/湿吨，较前一周上升13元/湿吨。PB块报700元/湿吨，较前一周上涨17元/湿吨。巴混报534元/湿吨，较前一周上涨6元/湿吨。 汇率方面，周五人民币兑美元中间价报6.8212，周内汇率平稳。 矿石基本面分析： 供给：北方港口到港量1119.0万吨，环比增加122.4万吨;澳大利亚、巴西发货2510.2万吨，环比增加135.3万吨。 需求：上周45港口日均疏港量282.43万吨，增0.61万吨，疏港量上升。 库存：上周铁矿石港口库存14774.36，前值14733万吨，环比增加41.13万吨，港口库存止降回升。 观点: 上周铁矿期现同涨，成交较好。供给端平稳增加，分品种看巴西矿供给增加较澳矿明显，巴西矿价格涨势不如澳矿。需求端韧性好，疏港量持续攀升，钢厂高炉复产带动原料采购增加。上周政策方面同时公布了点名批评未严格执行限产企业名单，以及自10月起限制终端开工的通知，对钢材而言同时缩减了产量和销量，对铁矿而言限产减少了铁矿消耗，而限开工预计会造成钢厂在9月赶工，需求有望提前释放，因此影响较为不确定。库存端显示，上周库存微增但较高位已有较大回落，分品种看澳矿由于前期发货下降，库存累积速度小于巴西矿，PB粉库存下降较快因而对盘面有一定支撑。运费方面，海运费较前一周有所回落;外汇方面，伴随着9月美联储加息预期增强，人民币再度面临贬值压力。综合而言，预计铁矿本周震荡运行，小幅走强，仍需密切关注新增限产政策。 本周策略： 震荡对待，小幅偏强。套利方面：材矿比套利逢低介入;买球团、块矿抛盘面做多球团、块矿溢价。 风险点及关注点：1、全球贸易争端;2、环保限产执行情况;3、矿山发货情况;4、人民币外汇变动;5、钢厂采购偏好。 |
| 方正中期期货 | 铁矿石在采暖季跌至年内低点 7-8 月，铁矿石仍属于黑色系内跟随品种。宏观政策宽松预期刺激下，伴随钢材价格大涨，铁矿石开始兑现人民币贬值利好，涨至 4 月来高点，但环保限产下需求持续低迷，及供给端缺乏明显利多因素，使其涨势依然乏力。但随着钢价大幅上涨，市场对供给利好逐步钝化，需求预期的弱势，及唐山采暖季提前限产预期的落空，使黑色系内强弱品种开始转换，铁矿石库存的大幅减少及高炉开工率因环保限产放缓而提升，使其摆脱空头配置，螺矿比修复的同时矿价企稳。9-12 月而言，采暖季限产加强及高品位矿供给宽松，将使铁矿石维持偏弱走势。阶段性而言，在唐山等地采暖季限产计划出台前，环保压力有望暂时减小，高炉开工率回升提振铁矿石需求，而力拓铁路检修及澳洲港口检修均使澳矿在 9 月份发货量难以大幅提升，尤其是以 PB 粉为主的主流高品矿，库存较前期大幅减少，供需矛盾暂缓下，铁矿石存在走强机会，预计 1901 合约有望在探前高 520 元/吨。而后，进入采暖季，长三角及汾渭平原的加入，采暖限产对铁矿石需求影响将强于去年，供给上澳矿发货量持稳，巴西矿发货仍面临增加，因此高品矿供需依然宽松，铁矿石将在度下跌。而海运费上涨及人民币贬值，抬升了铁矿石的成本，预计铁矿石下方支撑在 440 元。 操作上，500-520 元仍是空单入场点位，时间上，9 月份主流澳矿供应量维持低位，价格在 470-520 间 震荡;10.1 过后，采暖季限产的执行，及供给上的回升，价格将加速下跌。 | |
| 中信期货 | 观点：澳矿估值继续修复，跟随钢价反弹 信息分析： (1)澳洲铁矿发往中国的量1201.5万吨，减少91.4万吨。巴西发货981.9万吨，环比增加158.3万吨。两者供应的分化，有助于澳矿的估值修复。 (2)港口铁矿库存环比增加41至14774万吨。虽然总库存略有增加，但库存结构在继续好转，澳洲矿库存下降75万吨，而巴西矿库存小幅增加32万吨。 (3)高炉产能利用率77.21%，环比增0.67%。本周来看，唐山地区钢厂复产有限，而江西地区有钢厂高炉复产，预计高炉开工率平稳运行。 逻辑：需求端平稳回升，而供应端有所分化，澳洲发货偏低而巴西发货再创新高，港口库存同样出现结构优化，均有助于澳洲矿估值修复。在钢价带动下，矿价本周延续反弹。 操作建议：回调买入与区间操作结合 风险因素：钢材现货大幅下跌、海外矿山发货激增 | |
| 信达期货 | 基本面难改弱势，铁矿仍是空头配置 需求端整体受环保压制，高炉产能利用率同期低位，钢厂日耗低位;厂内库存处于中性位置，持续补库意愿不强;叠加供给压力，铁矿仍是黑色板块较弱品种;但钢厂利润、焦炭价格走高及进口利润倒挂仍支撑铁矿价格阶段反弹。建议保持高位空矿思路，目前基差和前十净持仓亦对做空有利。操作建议：在500-520区间寻机空I1901，止损530，目标位450。做多01螺矿比持有(成本8.25，止损8) | |
| 兴业期货 | 上周钢铁企业环保限产政策较为密集，唐山地区高炉复产受阻，铁矿石需求短期内难以出现实质性改善。但是随着钢铁企业环保限产利多发酵，钢厂挺价意愿及能力增强，钢价再度上调，高炉利润有望继续向上攀升，高品矿的需求大概率继续保持强势。但是近期澳洲发往中国铁矿石量却持续回落，部分掉了巴西矿发货量的增多，港口库存结构改善，中高品矿资源占比下滑，尤其是PB 粉库存绝对值大幅减少，铁矿石供应边际有所改善，以PB 粉为代表的澳洲中高品矿性价比提高，钢厂对其的偏好或有所提高。再加上美元强势带来的人民币贬值，以及海运成本上升，铁矿石成本重心上移。以上因素对铁矿石价格形成提振。综合看，铁矿石近期走势震荡偏强。建议铁矿石 1905 合约多单轻仓尝试，仓位：5%，入场区间：508-512，目标区间：522-526，止损区间：500-504。谨慎者继续持有买 I1905-卖 I1901 套利组合，仓位：5%，入场区间：0-2.5，目标区间：10-12.5，止损区间：-5~-2.5。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
