【解析】煤焦油 下行只是暂时
在上涨了将近6周之久的焦油市场终于在本周暂停了脚步，随着山西地区煤焦油招标价的下行，市场的下行基调已确定。此前在接连涨价的煤焦油的影响下，深加工企业利润亏损较大，就拿山西地区来说，6周的时间涨幅超过了1000元/吨左右，下游一片萧条景象，目前供需层面的利好影响减弱，而且下游工厂为了摆脱亏损还会进一步压制煤焦油价格。
下游产品方面，虽然近期工业萘与蒽油的涨幅比较乐观，但由于占比较小，难以填补下游深加工工厂的亏损;虽然主要产品煤沥青在缓慢跟涨，一定程度上缓解了亏损的局面，但是相对于煤焦油市场将近五成的降幅还是难以缓解成本压力;炭黑市场方面一直不温不火，涨跌两难，加之受到中美贸易战的影响，使得其下游轮胎产业需求不足。目前下游工厂停车检修的企业不断增多，整体开工率也在不断下滑，基本以按需采购为主。
而近期上游焦炭方面涨势强劲，目前，蓝天保卫战仍在继续，但是对于大型焦化厂的影响有限，据了解只是小型企业受环保影响较多，因此焦企在高利润下开工仍维持在高位，所以焦油供应量并没有预期的那样出现大幅减少现象，因此焦油市场在货紧这一利好因素逐渐消化掉之后，续涨乏力，价格下跌也是意料之中的事情。
另外据青岛大宗商品交易中心了解，以山东为例，目前焦炭处于紧库存状态，多数焦企已进入0库存状态，加之部分地区运输受限，所以焦企挺价心态积极。目前焦炭市场均为五轮调涨，累计涨幅540元/吨，当前市场价格已达到本年内新高。而且随着焦炭价格走高，部分厂商对后市继续冲高信心不足，但当前环保预期压力加大，焦炭供应紧张下，焦炭市场仍有继续探涨的可能。
目前市场的下行基调已经确定，而且由于下行的惯性因素，未来几周市场仍将处于下跌空间。但预计持续不了多久，因为金九银十即将到来，而且采暖季也将大面积限产，届时焦油的产量会进一步缩减，所以市场这波下跌也只是暂时，高位格局依旧存在。
