9.3今日燃料油价格最新行情走势 基本面预期由紧转松燃油震荡偏弱

行情综述: 本周燃料油涨幅较小，累涨1.27%,周二受到美国API库存微增影响,燃油下跌幅度较大,周三由于EIA库存与API库存不一致,受成本端原油价格支撑，导致燃油迅速上涨,但由于新加坡燃油库存开始增加,涨幅并不大。c5i妈妈金融财经网财经门户

原油情况:受美国EIA原油库存大降影响，油价再次走高。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，因美国原油出口量增加，且进口量减少，美国原油一周净进口量减少460万桶，加之炼油厂开工率下降，美国原油库存和燃料库存全面下降。美国能源信息署数据显示，截止2018年8月24日当周，美国原油库存量4.05792亿桶。美国商业石油库存总量下降171万桶。美国炼厂加工总量平均每天1756.6万桶，比前一周减少32.6万桶;炼油厂开工率96.3%，比前一周下降1.8个百分点。 燃料油情况：本周新加坡高硫380CST燃料油现货均价为445.23美元/吨，较上周均价433.42美元/吨，涨11.81美元/吨，涨幅为2.72%。新加坡国际企业发展局(IES)公布的最新数据显示，截止 2018 年 8 月 29 日的一周内，新加坡燃料油商业库存环比上周增加 242.8 万桶或 17.05%至六周高位 1666.1 万桶，脱离前一周前创下的九年低点，也反映出市场预期供应吃紧情况正在放缓。c5i妈妈金融财经网财经门户

操作策略：本周，国际原油期货价格整体呈现上行走势，消息面支撑良好，燃料油市场亦涨势不止。具体来看，油浆市场稳中上行为主，目前地炼库存低位运行，且下游备货需求有所提升，市场操作气氛温和，炼厂挺价意愿较浓，整体出货情况较好。船用油市场氛围良好，虽调油原料走势分化，但受带票资源供应紧张支撑，市场价格仍有推涨。c5i妈妈金融财经网财经门户

风险点：美国页岩油地区管道运输能力逐渐增强导致原油出口增多，波罗的海干散货指数下跌导致船用燃油需求下降，新加坡燃料油库存增加，新加坡套利货增多。c5i妈妈金融财经网财经门户

观点 ： 亚洲燃料油船货增多，新加坡燃料油库存低位反弹c5i妈妈金融财经网财经门户

逻辑：截止 8.29 日，8 月份新加坡燃料油进口量 500 万吨，同比去年下降 7.5%;出口量 152.5 万吨，同比下降 1.6%，9 月份预计新加坡到港量 554 万吨，8.29 日，新加坡燃料油库存 16661 千桶，环比上涨 17%，同比去年下降 36.7%，ARA 地区与富查伊拉库均下降，新加坡 380 裂解价差 31 日为-7.3 美元/桶，环比上周下降 0.4 美元/桶，继续从高位回落，新加坡-鹿特丹，新加坡-富查伊拉，新加坡-美湾的价差继续从高位回落。ARA 地区、富查伊拉燃料油库存持续下降。c5i妈妈金融财经网财经门户

国内来看，预计整个 8 月份中国燃料油到港 121.7 万吨，同比下降 14%，9 月份已确定的到港船货为 108 万吨，另外有 147万吨的船货油种不确定，因此 9 月份大概率中国燃料油进口量会上一个台阶，国内供应压力增大。截止 29 号根据 IES 新加坡出口至中国的燃料油只有 40.71 万吨(新加坡约占中国燃料油进口份额 50%)，舟山现货-新加坡纸货的价差继续下降，31 日为 30.7 美元/吨，环比上周下降 7 美元/吨。c5i妈妈金融财经网财经门户

8.31 日从新加坡 380 纸货 1812 合约和上期所 380 燃料油1901 合约的运行上来看，套利空间(不含贴水)为 37.2 元/吨，套利空间环比上周上涨 8 元/吨，交易所公布的前 20 空头持仓数量目前为 51303 手，多头持仓 39553 手，从 1901-1905 的套利空间来看，31 日国内 1901-1905 月差与新加坡纸货月差为 61 元/吨，环比上周下降 37 元/吨，两地月差价差背离后迅速修复，符合我们上周的判断。c5i妈妈金融财经网财经门户

综合来看，8 月亚洲地区供应增加是大概率事件，库存积累，月差、裂解价差继续走弱，随着船货的增加亚洲燃料油市场逐渐走弱也是比较确定的，国内 1901-1905 的正套可关注一下。c5i妈妈金融财经网财经门户

策略建议：多 FU1901-1905，空 Fu-Brentc5i妈妈金融财经网财经门户

风险因素：上行风险：原油超预期大涨。下行风险：原油大跌。c5i妈妈金融财经网财经门户

上周五燃料油继续反弹，主力合约FU1901开盘下行后震荡走高，最高冲到3204元，最c5i妈妈金融财经网财经门户

终收涨0.35%。基本面，由于燃料油进口量录得大幅增加，新加坡中质馏分油库存大增155万桶，库存从低位拉回。预计后期还将有大量燃料油船货流入新加坡，同时燃料油需求进入平季，这使得此前偏紧的供应局面转变为了偏宽松的格局，燃料油价格会承受一定压力。但目前原油的强势会对燃料油形成成本支撑，保持或推升燃料油价中枢，燃料油价或成震荡上行走势，建议前期多单继续持有。c5i妈妈金融财经网财经门户

基本面预期由紧转松 燃油震荡偏弱c5i妈妈金融财经网财经门户

周五夜间，燃料油主力合约FU1901大幅低开，震荡偏弱运行，报收3185，跌35, 跌幅0.09%。截至到8月29日，新加坡燃料油库存为1666.1万桶，较8月22日上升242.8万桶;截止到8月27日，富查伊拉地区重质馏分库存为739.9万桶，较8月20日下降153.7万桶。市场预计新加坡地区将接收相较7月份和8月份更多的燃料油船货，基本面将由紧转松。目前，新加坡380cst对迪拜的裂解价差和近月价差较前期已经有所回落。燃料油建议观望。c5i妈妈金融财经网财经门户