8.27今日白糖价格最新行情走势 9月需求回落郑糖预计偏弱运行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 白糖 | 华泰期货 | 原糖供给过剩边际改善中性震荡，郑糖需求回落偏弱运行 核心观点： 由于走私渠道的存在，国际原糖价格波动能够有效传导至国内，继而引导国内市场糖价变化，郑糖与国际原糖走势长期保持一致。因此，未来一段时间郑糖行情如何演绎，原糖走势至关重要。现阶段，原糖的走势取决于当前价格是否已充分反映新榨季增产预期以及未来全球供给过剩边际变化，郑糖的走势取决于原糖走势以及需求端的情况。前期，由于2018/19榨季国际原糖供给继续过剩，原糖持续下跌，而郑糖在需求旺季支撑下走出震荡行情。当前，国际原糖供给过剩情况有所缓解，主要表现为巴西甘蔗制糖比例持续下降、印度内外糖价倒挂导致出口疲软、欧盟天气炎热影响甜菜单产，我们预计供给过剩的边际改善将继续发酵，9月国际糖市将由弱势下跌转为中性震荡。国内郑糖方面，我们认为随着消费旺季和下游备货结束，9月白糖需求将有所回落，郑糖将偏弱运行。 策略建议： 基于国际糖价中性震荡，国内郑糖受消费季节性回落影响，9月将弱势下行的判断，我们建议在郑糖运行至前期高点附近逢高做空。 风险： 原油价格变动、欧盟天气变化、印度政策变动 |
| 中信期货 | 观点： 仓单持续流出，对郑糖形成一定支撑 (1)进口关税上调，进口量下降，进口成本增加，利多郑糖; (2)产不足需，但国家放储; (3)走私受政策打击力度影响较大，需要持续跟踪，对食糖形成利空;高糖价或影响食糖消费，对食糖价格形成利空; (4)中期看，食糖增产，对郑糖形成利空; 逻辑：上周，郑糖中幅反弹，而外盘持续弱势;郑糖仓单上周持续流出，且近期打击走私力度加强，对郑糖形成支撑。我们认为，短期来看，对国内利空的因素逐渐减少，最大的利空或是外盘原糖;但受增产预期影响，郑糖向上反弹空间也或有限。外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行。近期，打击走私力度加强，7月销售数据好转，对郑糖形成支撑，后期糖价能否继续反弹取决于后期食糖消费情况，后期关注8月销售数据及新榨季甘蔗收购价格动态。 操作建议： 震荡 风险因素：极端气候导致价格上涨，打击走私力度加强支撑糖价，产量增幅低于预期，糖价上涨。 | |
| 银河期货 | 【重要资讯】 1. 囯际糖业组织(ISO )周三预计， 2018/19年度(10月-次年9月)全球糖市料供应过剩675万吨。ISO在季报中同样缩减了2017/18年度糖市供应过剩预估至860万吨，上次预估为1,051万吨。 2. 一位参与决策的印度政府消息人士周四称， 该国将200万吨糖出口期限延长3个月，至12月份。印度是全球第二大糖生产国。在糖产量创纪录高点后，该国在努力减少库存。印度糖厂协会(ISMA )称，2018/19年度印度糖产量有望同比上升10%，达到3500-3550 万吨。 3. 原糖周五自触及数年低位反弹，因巴西雷亚尔走强，使得交易商争相回补空头。 【交易策略】 1. 单边：SR1901短期震荡反弹，未持有多单投资者建议观望。中长期保持空头思路，长线投资者遇阻力位逢高继续布局远月空单。 2. 套利：持有白糖15正套。 3. 期权：卖出看涨期权。 | |
| 宏源期货 | 郑糖运行在大的宽幅震荡箱体，短线反弹受阻 要点 1.原糖：在雷亚尔反弹和8月上旬巴西大幅调低原糖生成比例，原糖周五盘中一度中幅反弹，冲高回落，原糖暂时不具备再创新低的条件。 2. 国内现货：昨日(8月24日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5250-5280元/吨(30);南宁中间商站台报价5230元/吨(30);湛江中间商报价5100-5150元/吨(10);昆明中间商报价5140-5170元/吨(10)。 3. 郑糖盘面回顾：昨日(8 月24日)，SR1901合约开盘5000，收涨85点(涨幅1.70%)，报收5090，增仓27116手，持仓为402540手。 4. 海关总署公布的数据显示，中国7月份进口糖25万吨，同比增加19万吨，环比减少3万吨。2018年1-7月我国累计进口糖163万吨，同比增加16万吨。2017/18榨季截至7月底我国累计进口糖209万吨，同比增加16万吨。 5. Unica数据显示，八月上半月，巴西中南部糖厂用于蔗糖的甘蔗比例为35.17%，乙醇为64.83%，生产乙醇的甘蔗比例扩大主要因为收益走高。 6. 一位参与决策的印度政府消息人士称， 该国将200万吨糖出口期限延长3个月，至12月份。印度是全球第二大糖生产国。在糖产量创纪录高点后，该国在努力减少库存。印度糖厂协会(ISMA )称，2018/19年度印度糖产量有望同比上升10%，达到3500-3550 万吨。 小结：全国打私保持高压态势，非法贸易流收窄，为国产糖销售腾出空间。跟随销售时间的进度，本榨季去库存化的压力得到有效释放，且市场对北方甜菜糖上市的报价预期不低，触发了郑糖技术性的反弹。但大的走势来说处于大箱体宽幅震荡，901的大箱体参考4900-5200。短期在技术反弹过程中，到了前期密集区5100一线，反弹暂时受阻。操作上短线观望，耐心等到大箱体区间上沿再度进行卖出套期保值或抛空操作。 | |
| 国信期货 | 空头回补带动 原糖走高 基金净空持仓增长过快，出现回补，原糖价格上涨。10月原糖价格上涨0.11美分，涨幅为1.1%。雷亚尔走弱也带动糖价走高。基本面上巴西生产状况来看，糖产量持续偏低，10美分一线存在支撑。夜盘郑糖走势偏弱，虽然原糖大幅上行，但主力合约并未站上5100点一线。持仓也小幅下降。关注今日现货反应。操作上建议中线多单持有，有效跌破5030点一线短线多单减持。 | |
| 英大期货 | 郑糖弱势反弹，建议短线操作 国内盘面：2018年8月24日白糖主力1901合约震荡收涨，开盘5000元/吨，收盘5090元/吨，较前一交易日结算价涨85元/吨或1.70%，成交量125.18万手、持仓量40.32万手。 外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖周五震荡收涨，原糖主力10月合约收盘较前一交易日结算价涨每磅0.13美分或1.28%，报每磅10.25美分。 基本面消息： 1.中国7月份进口糖25万吨，同比增加19万吨，环比减少3万吨。2018年1-7月我国累计进口糖163万吨，同比增加16万吨。2017/18榨季截至7月底我国累计进口糖209万吨，同比增加16万吨。 2.印尼贸易部对外贸易司司长Oke Nurwan周四称，贸易部将发放11.1万吨原糖进口许可，以满足国民消费。为满足国民消费需求，印尼政府今年已经发放了90万吨原糖进口许可。 3.一位参与决策的印度政府消息人士周四称， 该国将200万吨糖出口期限延长3个月至12月份。印度是全球第二大糖生产国。在糖产量创纪录高点后，该国在努力减少库存。 现货方面：8月24日下午盘面继续大涨收盘。主产区现货报价维持不变，总体成交一般偏好，部分集团成交放量，具体情况如下：广西：南宁中间商站台报价5230元/吨;仓库报价5180-5260元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5140-5220元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5250-5280元/吨;仓库报价5200-5250元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5260-5290元/吨， 报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5220-5240元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5240-5300元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5200-5280元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5140-5170元/吨;大理中间商报价5100-5140元/吨;祥云中间商报价5080-5120元/吨，报价不变，成交一般。集团昆明报价5160-5180元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5100-5150元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5300-5400元/吨，报价不变，成交一般。 观点总结：目前国内供应相对宽松、消费不旺及原糖长期低位徘徊等因素对国内糖市形成较大压力，进一步关注消费数据。8月24日SR901震荡收涨1.70%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持续存在，洲际交易所(ICE)原糖主力周五震荡收涨1.28%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，空单可逢低减持，谨慎做多，区间短线操作为主。 | |
| 迈科期货 | 周五原糖价格虽然仍在 10 美分上方横盘，盘中已出现上探，价格在底部企稳后出现震荡行情。拖累价格走低的巴西货币雷亚尔虽处高位，但已从最高位置有所回落，关注主产国国币对行情的影响。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价 5250-5280 元/吨，上调 25 元/吨。盘面上，郑糖价格在 4850-5200 区间内波动。操作上，期货：空单等待机会。期权：可持有看涨期权多头。 | |
| 格林大华期货 | ICE 原糖小幅收高，期价于弱势中展开反弹行情。广西南宁中间商报价5230 元/吨，涨 30;南宁集团无报价，厂仓报价 5140-5230 元/吨。郑糖夜盘缩量盘整，短期保持反弹行情，关注上方压力情况，操作上如突破可适量跟多。 | |
| 华信期货 | 上周五美联储暗示利率调整可能低于市场预期，美元指数下跌，受汇率影响，巴西雷亚尔超强，空头大幅加仓回补，原糖反弹至20均线后回落，10月合约收盘报10.25美分/磅，涨0.13美分。巴西中南部8月上甘蔗压榨3356.2万吨，同比下降26.13%;产糖171.5万吨45.9%，制糖比低于市场预期，仅为35.17%，显示乙醇利润仍高于制糖。泰国7月原糖下降，出口食糖90万吨，较6月大幅下滑40%。印度截止7月底出口46.5万吨，被迫延后出口期限三个月，市场关注印度政府采用何种措施刺激完成200万吨计划。原糖基本未来供给仍处于过剩阶段，近期汇率波动将左右原糖低点。国内郑糖受缅甸暂时停白糖转口许可证和泰国出口下降，海关缉私力度加大，市场反映走私糖有所收敛，盘面主力周涨幅3.54%，临近9月交割，周五多头逐步离场，901持仓下降，仓单注销1400吨，盘面价格围绕5100波动。关注本周8月现货销售冲刺，重点集团产销率进度。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
