7.31今日煤炭价格行情走势 供需结构并未彻底改善双焦高位震荡运行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 焦炭、焦煤： 钢焦博弈，焦炭现货触底反弹 期货方面，昨日日盘煤焦期货合约均有上涨，焦煤主力1809合约收盘涨0.04%，焦炭主力1809合约收盘涨4.22%;夜盘煤焦期货小幅震荡。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格上涨100元至2200元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1975元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持165.75美元/吨，折算成人民币1352.89元/吨。 观点：昨日焦市整体平稳运行。焦炭方面，山西部分焦企提涨50-100元/吨，已基本落实，目前焦化利润尚可，开工率偏高，焦企送货积极，采购较为轻松，下游钢厂仍有意控制到货量，由于近期盘面拉涨，贸易商采购需求增多，短期供应仍偏宽松，但近日常州公布限产清单，进一步加强限产预期。焦煤方面，炼焦煤库存依旧维持高位，下游采购较为谨慎，山西地区部分洗煤厂仍在关停，后期环保限产对焦煤需求预期有所降低。综合来看，短期内虽然市场心态逐渐转好，但供需结构并未彻底改善，焦钢博弈加剧，呈高位震荡格局。 策略：焦炭主力合约升水现货，环保利多远月，短期以震荡格局思路对待，暂时观望。套利方面：盘面升水现货，做扩焦化利润，多焦炭1901抛焦煤1901。焦煤观望。 风险：中美贸易战升级引发系统性风险，山西、陕西焦化行业环保治理力度，常州限产进度和力度，徐州焦化复产进度和幅度 |
| 方正中期期货 | 双焦盘面反弹 关注做多机会 30 日及 31 日隔夜盘，双焦盘面反弹持续。焦炭市场现货价格基本持稳，晋中个别焦企再次提涨 100元/吨，累计提涨 150 元/吨，暂无成交。供应方面，上游焦化因库存较低，环保限产常态化等因素，心态良好;需求方面，河北地区钢厂限产趋严，需求并未有明显上升;贸易商活跃度增加，成交量较前期有所增加。综合来看，焦炭价格或将持稳运行。操作上，多单持有。 焦炭 1809 压力位 2279，支撑位 2108; 焦煤 1809 本周压力位 1175，支撑位 1215。环保情况援引 MYSteel 陕西焦炭市场简讯：为迎接 8 月份“蓝天保卫战”第一阶段督查，目前省环保组自查力度不减。韩城地区焦企均严格执行错峰生产方案，规定 11 点至 16 点期间不允许出焦，限产力度达到 20%以上;焦炉不定期检修期间，力度上升至 30%。随着个别焦企提涨 50-100 元/吨落实，焦企心态普遍转好;在自身低库存水平支撑下，看涨信心明显提振，下游出货顺畅，1/3 焦炭量直供本地钢厂，2/3流向周边地区。钢厂方面均未明确执行限产，原料端按需采购，80%以本地资源为主，到货情况稳定，尚未有积极补库意识。整体来看，陕西焦钢企业博弈空间不大，观望着跟随主流市场后续调价，短期内将保持弱稳运行态势。 宏观数据及新闻 1. 铁路局：中国铁路货运总发送量同比增长 10.1% 2. 统计局：7 月上旬 LPG 价格上行 旬环比升 5.2% 3. 二季度中国 GDP 增速 6.7% 消费将成提振经济主要动力 4. 上半年全国原煤产量 16.97 亿吨 同比增长 3.9% 5. 6 月粗钢产量 8020 万吨 同比增 7.5% 6. 统计局：2018 年 1-6 月份全国固定资产投资(不含农户)增长 6% 7. 统计局：2018 年 6 月份规模以上工业增加值增长 6.0% 8.山东煤矿连续 42 个月未发生较大及以上事故 | |
| 中信期货 | 观点： 部分现货开始提涨 期价震荡走高 信息分析： (1)7 月 30 日，山西吕梁准一级焦 1850 元/吨(-)，山东日照准一级焦 2200 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2060 元/吨(-)，天津港准一级焦 2225 元/吨(+100)。 09 期货升水现货(天津准一)47 元。 (2)为迎接 8 月份“蓝天保卫战”第一阶段督查，陕西环保检查力度有加大趋势，韩城地区焦企均错峰生产，11 点至 16 点期间不出焦，限产力度达 20%，焦炉不定期检修期间，力度上升至 30%。 (3)截至 27 日，徐州已经有两家焦企开始出焦，其他焦企也已开始积极准备复产，但目前出焦量不大，对华东市场供应情况影响有限。 逻辑 ：港口价格倒挂现象逐渐好转，部分港口资源有利可图，贸易商囤货利好焦炭需求;钢企库存可用天数维持合理区间，有意控制接货，焦炭整体需求偏弱，且徐州已陆续复产，供需宽松格局未有实质改变，但焦企心态较前期有所好转，山东、河北部分焦企已开始提涨，加之山西多地环保组已入驻、环保预期加强，焦炭现货有望企稳，短期震荡运行。期货方面，受环保预期提振，焦炭期价继续震荡上行，预计 09 合约呈宽幅震荡走势、01 合约震荡偏强。 操作建议：1901 合约多单持有或回调买入。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);复产压力增强，下游需求持续走弱(下行风险)。 观点： 现货压力仍存 期价被动跟随焦炭 信息分析： (1)7 月 30 日，柳林低硫主焦价格 1580 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格 1070 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格 184 美元/吨(-)。 (2)7 月 30 日，09 期货贴水现货(澳煤中挥发)166 元。 (3)下游焦炭企稳，焦企心态有所好转，一定程度上缓解了焦煤压力，但供给充足、下有限产以及山西洗煤厂关停影响煤矿出货等因素综合作用下，焦煤短期难改弱势。 逻辑：下游企稳预期增强，煤矿心态稍有改善，但环保限产下，焦企有意按需采购、打压煤价，煤矿出货仍不佳;加之山西部分洗煤厂环保整顿、设备关停，煤矿库存压力较大，港口库存近期也大幅攀升，供需宽松格局下，产地煤矿为保障出货仍有调价可能，预计焦煤短期稳定偏弱运行。期货方面，09 合约今日震荡运行，短期宽幅震荡、被动跟随焦炭为主。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩 (下行风险)。 | |
| 倍特期货 | 焦煤焦炭：期货拉动，现货拐点 【现货市场】现货市场，山东山西内蒙邯郸等焦化均有上调，当前钢厂焦化厂形成对峙，但贸易商询价增多，港口主动增库存，焦价上行可能自贸易商始。近期，市场无视河北、常州等地区下游短期限产，关注点仍在于山西，尤其是汾渭平原一带蓝天保卫战预期影响，执行到位情况下，影响巨大。综合看，8月下旬环保政策证伪前，焦炭强势。 【期货走势】上游环保政策预期为中期主逻辑，寻找支撑加多。 【今日涨跌】上涨 【操作策略】焦炭2100-2150一线持有的多单，等待回调择机加仓，焦煤暂观望。 | |
| 信达期货 | 焦炭：现货端有部分焦企开始上调，情绪改观。开工上行，钢厂库存高位，焦企库存累积幅度减缓;港口、焦企出厂价差拉大，贸易窗口打开。环保常态化对冲徐州复产，采购积极性回升。关注焦炭现货提涨持续性及期现修复后的卖保驱动。操作建议：单边观望。 焦煤：现货持稳，部分仍有下调。煤矿库存继续累积，但受洗煤厂关停整顿扰动影响，精煤供给受限。下游库存整体偏高叠加环保影响，补库动力一般。后续环保力度对焦煤供需两端影响。技术仍偏弱势。 操作建议：单边观望。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：宏观政策利好，焦化行业环保限产预期较严，焦炭基本面边际好转，焦炭或将延续涨势。继生态环境部表明严格落实蓝天保卫战及环保“回头看”之后，山西政府也召开会议研究部署相关事宜，长治等地环保组已经入驻;唐山、常州等重点城市陆续进入新一轮环保限产阶段，3 季度焦化行业环保限产压力逐步提高，使得市场对于焦炭供应收缩的预期较强。另外，在环保限产趋严预期下，贸易商抄底备货意向增强，市场心态有所好转，山西、河北及山东个别焦企率先提涨焦炭价格，涨幅50-100元/吨，山西此次提涨基本落地。现货转强以及焦企环保限产预期支撑焦炭近远月走势震荡偏强。不过，需要注意近月、远月合约已对现货形成一定升水，对盘面有一定扰动。短期内焦炭高位震荡的可能性较大，建议焦炭 1901 前多继续持有，新单观望。 焦煤：山西地区的环保和安全检查给洗煤厂带来持续性的影响，不少地区小规模洗煤厂因成本原因相继关停整顿，焦煤供应端受到扰动，叠加成材强势，原料补涨，焦煤价格近期有补涨需要。但是，三季度焦钢企业环保压力较大，唐山、常州等重点城市焦钢企业近期有新的环保限产任务，焦煤需求长期受限。综合看，焦煤基本面维持弱势，自身驱动不足，走势大概率跟随成材及焦炭。建议焦煤 1809 合约可尝试在 1200-1250 之间逢高介入空单。 | |
| 国信期货 | 焦炭震荡偏强 多单持有 周一夜间，焦炭1809高位开盘，震荡运行，报收2279，上涨31，涨幅1.38%。焦企焦炭库存周环比持稳运行，现货价格累积跌幅达到350元/吨，近期开始企稳。期货价格偏强震荡，建议多单持有。 周一夜间，焦煤1809高位窄幅震荡运行，报收1207.5，上涨17.5，涨幅1.47%。焦炭现货价格企稳，对上游原料价格压力减轻，焦煤现货持稳运行，期货价格在下游上涨带动下偏强运行 ，建议短线操作。 | |
| 弘业期货 | 焦煤夜盘上涨11元，至1207.5元，涨幅0.92%。焦炭上涨7元，至2279元，涨幅0.31%。消息面上，山西省长楼阳生主持召开省政府第10次常务会议，研究部署打赢蓝天保卫战、开展以汾河为重点的“七河”流域生态保护与修复、推进审批服务便民化等工作。 国内炼焦煤市场持稳运行。近期华东地区部分炼焦煤贸易渠道跟随市场下调20-30元/吨，主流市场价格暂稳。山西地区焦煤市场整体仍保持稳中偏弱的态势，下游焦市陷入涨跌两难情绪，上游煤企短期持稳价心态，主流焦煤品种出货情况正常，配煤煤种成交情况相对较差。此外，山西地区的环保和安全检查给洗煤厂带来持续性的影响，不少地区小规模洗煤厂因成本原因相继关停整顿，对原煤仍有较大影响，煤企原煤库存难销，加之下游焦企环保限产的执行程度不一，短期来看，煤企原煤库存将继续累积，对精煤影响暂时有限。焦炭市场现货价格基本持稳，晋中个别焦企再次提涨100元/吨，累计提涨150元/吨，暂无成交。上游焦化厂因库存较低，环保限产常态化等因素，心态良好。河北地区钢厂限产趋严，需求并未有明显上升。近日贸易商活跃度增加，成交量较前期有所增加。焦煤开盘后快速上行，盘中震荡后站稳1200支撑位，今日预计窄幅震荡为主，关注区间1205-1218，建议暂且观望。焦炭震荡偏强，高位上行空间有限，建议谨慎追多，今日看至上方2285阻力。 | |
| 中钢期货 | 焦炭现货反弹 支撑期价上行 【基本面信息】 现货市场：昨日国内焦炭现货市场偏强运行。日照港准一级冶金焦(A<13.0,S<0.7,CSR>60,Mt7)平仓价报2200元/吨，环比持平。 昨日国内炼焦煤市场持稳。京唐港澳大利亚产主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)报1590元/吨,环比持平。 消息面：国资委：推进央企重组 多渠道降杠杆。 【期货市场】 昨日焦炭1809合约增量减仓上涨，夜盘低开高走收于2279.0，突破上升趋势线及前期平台，中短期技术面多头;昨日焦煤1809合约增量减仓下跌，夜盘低开高走收于1207.5，短期技术面偏多，预突破收敛三角形上轨。 【综合分析】 昨日焦炭市场现货方面，晋中个别焦企再次提涨100元/吨，累计提涨150元/吨，现货企稳回升。环保限产扩大化逐步推进，上周江苏徐州地区再添一家焦企成功出焦，出焦量不大短期内对供应影响较弱;山西地区长治、临汾、孝义等地区环保组入驻，焦化厂不同程度限产;目前焦炭整体库存仍维持较低水平，焦炭供需偏紧格局短期内难以改变，预计焦炭期价短期仍保持偏强走势。焦煤库存高企，需求端环保限产趋严，库存拐点尚未出现，库存压力和需求走弱压力将限制反弹高度。技术面分析方面，焦炭1809合约仍维持周线级别上升趋势，日线级别突破前高确认短期上行趋势，短期内继续上行，支撑位置2200，焦炭1901合约突破下降趋势线压制，中期向上趋势确认，建议关注回调做多机会;焦煤1809合约短期企稳反弹，压力位1220/1260。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
