大宗视点：焦炭，后市可期
近日，晋中以及港口率先发出提涨焦炭价格的声音，而河北某化工企业也由于近期交通运输，以及原料成本等问题于28日上调焦炭价格。截至31日，山西少数焦企已经迎来二轮上涨，累涨幅度在150元/吨。
但是目前下游钢厂焦炭到货量较为稳定，加之部分钢厂频繁的限制烧结和高炉等举措，致使需求疲软，有意控制到货量。同时因为港口场地被限制的问题，贸易商囤货行为受到不同程度的制约。下游钢厂对二轮提涨暂未接受，焦钢博弈之中。
上游炼焦煤
受下游焦炭价格走跌以及部分焦化厂限产影响，焦企对原料采购需求疲软，多为按需采购为主。炼焦煤市场震荡下行现象明显。31日介休地区部分焦煤价格下调30-70元/吨不等。
据青岛大宗监测，截至7月27日，CCI柳林低硫煤报1580元/吨，较上月同期吨煤价格相比，下调30元，降幅1.9%;CCI灵石肥煤报1050元/吨，与上月同期相比，吨煤价格下调50元或4.5%。
目前仍受下游采购影响，成交稍弱，预计短期价格稳中偏弱山西地区环保进行二次排查，不少洗煤厂纷纷关停，煤矿方出货压力加大。加之目前煤矿出现高温自燃现象，贸易商抛售现象有所发生。而8月份“蓝天保卫战”将对汾渭平原开展全面督查，焦企将进一步面对限产，短期内对焦煤采购需求很难回升，整体稳中偏弱。
下游钢厂
7月的钢材市场仍然可用淡季不淡来形容。政策显示唐山市于7月20日-8月31日进行大气减排行动。而在唐山钢厂限产后，钢坯以及钢材价格更是重回高位。但是即使是在钢价震荡上行的情况下，钢厂由于限产问题对焦炭的采购依旧不愠不火。目前唐山地区受环保限产影响较大，上周新增检修高炉23座，开工方面据青岛大宗了解，截至7月末， 全国163家钢厂高炉开工率67.40%，环比上周下降3.59%。
图1.钢厂高炉开工情况
库存情况
截至7月27日，全国230家独立焦企样本焦炭库存为82.54万吨，环比增加20.39万吨;炼焦煤总库存1315.62万吨，环比减少22.33万吨。
全国110家钢厂样本焦炭库存为424.95万吨，环比增加13.69万吨;炼焦煤库存774.47万吨，环比增加32.93万吨。
7月份焦化厂产能利用率有所增加，近期环保检查较为频繁，焦企限产常态化，整体焦企开工趋稳明显，同时部分区域有焦企焦炉检修结束复产现象。钢厂开工受到不同程度制约，但是从市场了解，钢厂在利润驱使下实际限产力度不及文件规定。
港口焦炭库存如下：天津港55万吨，月环比减少7万吨;连云港4万吨持平，日照港105万吨，减少16万吨;青岛董家口港125万吨，环比增加5万吨。
四大港口焦炭库存较6月底有了明显下降。同时日照港焦炭商家于近日有意提涨焦炭价格，加之这两港均有限制集港的政策，但是在目前市场对焦价的预期情况来看，已经难以消除目前港口集港的贸易商，据焦企反应部分贸易商询单积极，大家对后市普遍看涨。
图2.港口库存
综合来看，八月份随着“蓝天保卫战”进一步打响，环保督查全面展开，将更大程度的对焦炭供给端形成制约，驱使焦炭反弹。而下游钢厂在大的环保氛围影响下，表现较为强势，价格一涨再涨。但是也由于环保限产实际执行力度的不确定性，加之焦炭库存处于合理区间水平，钢厂方面对焦炭的采购较为谨慎，主要以按需采购为主。反而是贸易商方面受期货市场大涨的影响活跃起来，这势必对焦价反弹形成助推，市场预期较好，短期内焦价稳中看涨。
青岛大宗商品交易中心 徐丹
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