7.26今日黄金价格行情走势 中国黄金产量下滑贵金属震荡偏强
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 贵金属 | 华泰期货 | 伴随着美欧谈判的阶段性顺利进行(欧盟认为的偏正面)，全球经济悲观预期得到一定程度的修正，非美地区开始继续修复的过程。经济数据显示，美国6月新屋销售63.1万户低于预期，而法国6月PPI同比增3.4%好于预期，欧元区6月M3同比增4.4%好于预期，显示出美欧之间的大幅分化继续收敛带动美元指数增加下行修正的预期。另一方面，市场继续关注非美地区货币政策转向的可能，伴随着中国政策微调降低了未来经济“硬着陆”风险，市场风险偏好再次快速回升，十年美债收益率再次上行接近3%，需要关注未来美国金融市场压力上升的可能性，金银维持反弹非空判断。 策略：反弹 风险点：美股继续上涨 |
| 方正中期期货 | 昨日特朗普与欧盟关税谈判取得重大进展，表示在谈判期间不加征新的关税，美欧贸易关系缓和，美元应声下挫，金价反弹。数据方面，美国 6 月新屋销售 63.1 万户，为近 8 个月低位，远不及预期 66.8 万户，前值也由 68.9 万户下修至 66.6 万户，表明美国房地产放缓迹象明显。日间数据面清淡，晚间将迎来欧洲央行利率决议及德拉吉记者会，以及美国耐用品订单及首申人数。预计日间金价偏强震荡。 | |
| 中信期货 | 观点：中国黄金产量下滑 贵金属震荡偏强 信息分析： (1)IMF：全球经常账户赤字和盈余越来越集中在发达国家。经常账户赤字和盈余持续过高将令全球经济增长面临风险，加剧贸易紧张关系。 (2)英国首相 May 接管脱欧对话，将脱欧部门降级。英国首相 May 称，她将掌控英国退欧谈判。脱欧部门接下来将聚焦于英国退欧相关准备工作，以及针对无协议退欧做好应对。 (3)美国 7月 Markit 制造业 PMI 初值 55.5，预期 55.1;6月终值 55.4。美国 7月 Markit 服务业 PMI 初值 56.2，预期 56.3;6月终值 56.5。 (4)《中国黄金年鉴 2018》数据显示，截至 2017年年底，全国黄金查明资源储量为 13195.60吨，同比增长 8.45%，至此，我国黄金查明资源储量已实现连续 13 年增长，并连续 3年突破万吨大关。2017年，我国不含进口原料产金的黄金产量为 426.14吨，与 2016年同期相比减少27.34吨，同比下降 6.03%，是 1974年以来首次出现的年降幅超过 5%的下降，但我国黄金产量仍继续稳居全球首位，自 2007年以来已连续11年位居全球第一。 (5)年鉴指出，我国黄金产量下滑的主要原因有两方面。一方面，国内黄金企业矿石品位下降，低位的黄金价格使得黄金矿山企业的盈利空间进一步减小;另一方面，相关省区先后出台了自然保护区内矿业权清理工作方案，矿山企业面临的环保压力空前，部分黄金矿山企业减产或关停整改加大，山东、江西、福建等重点产金省的黄金产量都出现了不同程度的下降。事实上，矿石品位下降、难选冶资源开采增多和安全环保投增加也是导致黄金综合生产成本上升的主要原因。2017 年，我国黄金综合生产成本为 200.38 元，比 2016 年的每克 196.16 元增加了 4.22元/克，上升了 2.15%。 逻辑：中国黄金产量下滑的主要原因有两方面。一方面，国内黄金企业矿石品位下降，低位的黄金价格使得黄金矿山企业的盈利空间进一步减小;另一方面，相关省区先后出台了自然保护区内矿业权清理工作方案，矿山企业面临的环保压力空前，部分黄金矿山企业减产或关停整改加大，山东、江西、福建等重点产金省的黄金产量都出现了不同程度的下降。特朗普发声干预美联储加息进程，结合不及预期的失业率数据和平淡的美联储纪要。叠加美国经济前景受到贸易保护主义影响，远期经济不确定性增强，货币政策的加速调整，恐将危及实体经济，促使美联储更加坚定平稳而缓慢加息路径，鲍威尔与特朗普私交甚好，势必会重新考量在9月加息的整体风险，短期较为利好贵金属。结合近期人民币的幅度较大的贬值热情，国内贵金属价格趋势将有望强于外盘。 操作建议：观望 风险因素：中美贸易摩擦激化，美国远期利率曲线β上扬 | |
| 银河期货 | 美元指数回落 金银低位反弹 昨日，受美国与欧盟就贸易问题达成和解的影响，美元指数有所回落，外盘金银不断走强，内盘受汇率影响，依然处于区间震荡。 持仓方面，SPDR 黄金 ETF 持仓再次减少 2.35 吨，目前为 800.2 吨;SLV 白银 ETF持仓保持不变，为 10231.89 吨。昨日黄金 ETF 再次回落说明目前看多金银还为时尚早，市场情绪并未转变，因此短线投资者获利了结，说明金银上方压力依然存在。实物黄金方面，中国黄金协会统计的数据显示，今年上半年，全国黄金实际消费量与去年同期相比增长 0.31%。说明中国市场的黄金需求依然较大，对内盘金银来说，形成一定支撑。 加息方面，据 CME“美联储观察”，美联储今年 9 月加息 25 个基点至 2.00%-2.25%区间的概率为 89.4%，12 月至该区间概率为 30.3%。从数据与市场预期来看，9 月加息几乎已成为板上钉钉的事情。 贸易风险方面，昨日出现峰回路转的局面。早些时间，有消息称，特朗普的高级经济顾问表示美国计划在今年晚些时候对 2000 亿美元的外国汽车征收 25%关税。消息传出之后，美元曾一度趁势上涨。且据悉欧盟贸易专员马姆斯特罗姆称，鉴于美国可能将对汽车征收关税，欧盟已经准备好对美国 200 亿美元的产品征收反制关税。因此，在容克访问之前，市场对美欧贸易问题表示担忧。但昨日欧美双方紧张关系缓和，欧盟最终选择让步，避免了贸易战。据消息，欧盟同意进口更多的美国大豆和液化天然气，并降低工业关税。美欧双方将启动贸易谈判，重新评估钢铝关税及报复性关税事宜。 近期，美元与金银价格走势相关性较高，美元的走弱会将令市场重拾对贵金属市场的信心。今日晚间欧洲央行将公布 7 月份的利率决议，从目前市场的普遍预期来看，欧洲央行此次决议并不会采取任何行动，且货币政策声明可能会采取中性偏鸽的立场。自欧央行 6 月会议以来，欧元区经济数据总体表现有所改善，但预计欧央行不会因此在 7月会议上调整政策。目前，美元指数面临下方重要支撑的挑战，一旦跌破下方支撑或将引发恐慌性抛盘，贵金属市场人气将能重新聚集。反之，受加息预期影响，金银将持续承压，回升将无法持续。 分析逻辑 基本面依然偏空，但内盘受汇率影响，下方支撑较强，预计区间内震荡概率较大。 市场关注 1. 政治事件(特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件); 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等; 今日观点 受汇率影响预计将保持区间震荡格局。 | |
| 英大期货 | 黄金窄幅震荡，继续做空 行情回顾，周三夜盘黄金期货主力合约1812收盘271.7，最高271.95，最低271.3. 消息面，欧央行将于本周四举行议息会议。基于欧央行6月例会意外释放“鸽派”信号，有观点预计，欧央行在明年9月之前不会加息。不过，在不到一个月的时间内，多个基本面因素发生改变，促使欧央行货币紧缩预期升温。首先，欧元区通胀水平回升，且达到2%的“达标线”。虽然不似日本饱受通缩之困，但通胀率过低一直是欧央行不敢贸然收紧货币政策的主要原因之一。欧元区6月CPI终值按年率折算增长2%，达到欧央行设立的“2%附近”的目标，对于寻求削减量化宽松(QE)规模的欧洲央行而言，无疑是一个积极信号。市场预计，年内欧元区通胀水平将稳定在2%附近，在年底顺利结束QE后，加息等紧缩措施有望被提前提上日程。其次，欧元区经济“筑底回暖”势头明显。欧元区一季度GDP增速放缓，仅环比增长0.4%;欧元区6月公布的部分重要经济先行指标，如制造业采购经理人指数(PMI)表现疲软是市场预计欧央行不敢贸然收紧货币政策的原因。然而，工业产出和景气判断等指标均反映，尽管欧元区扩张速度远低于去年四季度时的“高速”，但已稳定维持于仍高于欧元区近年趋势的水平。国际货币基金组织(IMF)表示，尽管欧元区内外部风险增加，但其投资、消费和就业创造仍呈现上行趋势，经济扩张至少还能够持续“若干年”。未来六个月经济复苏速度会比市场预期更快，欧洲央行会加快加息步伐。 盘面分析，周三夜盘黄金期货继续震荡，收盘271.7，继续收盘在60日线之下，60日线位置依旧难以突破，操作上可继续持有空单。 | |
| 浙商期货 | 当前美国通胀水平已经接近美联储采取更强硬行动的红线;同时，贸易战等外部因素一直无法提振黄金的避险属性。在当前环境下，金价持续破位，已接近去年年末以来低位;如继续下跌，将逼近一年前的1200关口。目前金价过于弱势，建议暂时离场观望 | |
| 国信期货 | 贵金属：美元走弱 金银反弹 周三COMEX金银走升：纽约金主力8月合约上涨6.3美元至1231.8美元，纽约银主力9月合约上涨0.069美元至15.589美元。沪市金银夜盘走势盘整：AU1812暂时收于271.7元;AG1812暂时收于3699。根据FX163报道，美国总统特朗普与欧盟委员会主席容克就缓和美欧贸易紧张关系达成协议。消息传来之后，欧元、英镑等非美货币走强，美元指数则大幅下跌。美元走弱有利于金银走势，且金银目前的低价位亦激发了投资者的买兴。 操作建议：短线做多。 | |
| 弘业期货 | COMEX黄金上涨7.3美元，至1231.8美元，涨幅0.60%。COMEX白银上涨0.150美元，至15.630美元，涨幅0.97%。 据外媒周三发布的消息，美国总统特朗普与欧盟委员会主席容克据悉就缓和美欧贸易紧张关系达成协议。美国总统特朗普获得了来自欧盟的让步，以避免贸易战。欧盟同意进口更多的美国大豆，欧盟还同意就进口更多的美国液化天然气而努力。此外，欧盟还同意降低工业关税并同意医疗产品将遵守监管标准。6月美国新屋销售63.1万户，创去年10月以来新低，预期66万户，5月销售户数由68.9万下修为66.6万;新屋售价中位值创去年2月以来新低，清空库存时长为去年夏季以来最长，显示了买家需求疲软。周三受到欧美关系缓和的影响，美元指数继续回落，贵金属继续反弹，站稳10日均线，macd金叉出现，短期预计继续反弹，上方关注1250美元。 | |
| 迈科期货 | 美元略有回落，黄金小幅反弹 行情回顾 1.周三美黄金08合约上涨7.3美元，涨幅0.60%，报收于1231.8美元 2.周三美白银09合约上涨0.105美元，涨幅0.97%，报收于15.630美元 3.周三沪金1812合约持平上一交易日，报收于271.70元 4.周三沪银1812合约上涨17元，涨幅0.46%，报收3698元 财经要闻 1. 美国总统特朗普与欧盟委员会主席容克举行联合新闻发布会，特朗普称，与欧盟委员会主席容克在关系上进入了新阶段，同意在非汽车行业货物上朝零关税、零补贴努力;欧盟将进口更多的美国大豆和天然气;协议会有利于强化战略能源的合作;欧美双方将致力于改革世界贸易组织(WTO);在进行贸易对话的过程，不会违背协定的精神。 2. 欧盟委员会主席容克：在贸易谈判进行期间，美国与欧盟将搁置进一步的关税行动;美国将打造更多液化天然气出口终端;欧美贸易关系对双方均有利;欧美经济相互满足对方的需求。 3. 日本共同社：原拟于本月下旬开始的日美新一轮贸易磋商，预计将延至8月，原因是美国忙于应对NAFTA以及与欧洲贸易谈判等，难以协调日程。日本政府希望在9月下旬前召开第二轮磋商，得出有关日美合作的某种成果。 4. 美元指数跌0.4%，报94.2175，欧美贸易争端缓和。欧元兑美元涨0.39%，报1.1729;美元兑日元跌0.22%，报110.965;英镑兑美元涨0.37%，报1.3192;美元兑离岸人民币跌0.8%，报6.7565。 操作建议 近期美元指数上涨动力不断减弱，继上周四再度测试95.5的前期高点之后，本周走势偏弱。关注即将公布的美国GDP数据，可能对短期美元指数波动形成影响。如果短期美元指数进一步下跌，跌破94.5，短期有望进一步调整，有利于黄金价格表现。黄金经过连续下跌，短期向下空间受限，关注可能的反弹机会。操作上，不追高，急跌时，短多操作。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
