7.9今日煤炭价格行情走势 双焦短期偏弱震荡运行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 焦钢博弈加剧，焦价偏弱下行 观点：上周焦煤焦炭1809合约均大幅下挫，焦炭跌幅达到5.05%，焦炭也有4.08%的跌幅。受中美关税影响，上周国内市场整体预期较为悲观。现货市场偏弱运行，成交也较上周稍显冷清;焦钢博弈加剧，目前山西、河北、山东等地开始第二轮100元/吨下调，虽然部分焦企有所抵触但市场整体情绪逐渐转变，没有足够力量阻挡焦价下行;各地环保检查依旧持续，但较前期有明显宽松，由于利润处于高位，焦企生产劲头较强，开工率有明显回升，以华中、西北地区最为显著;焦炭、焦煤库存均有小幅上升，价格开始转弱;进入钢材消费淡季，下游需求降低，钢厂采购意愿有所下滑，以按需购入为主;近期由于即将召开那达慕大会，蒙煤通关数量下滑，口岸原煤价格相对稳定。短期内钢价承压情况下钢厂必然通过打压相对高位的焦价来维持自身利润，预期焦价将继续维持偏弱走势。 现货情况：上周焦炭市场偏弱运行，山西、河北、山东等地区开始第二轮100元/吨下调。澳洲煤价格小幅波动，上周澳洲中挥发焦煤价格上涨0.75美元至197.25美元/吨，折算成人民币1568.34元/吨。近期即将召开那达慕大会，通关量有所下降，蒙古炼焦煤价格相对稳定。 价差情况：日照港准一级冶金焦价格维持2400元/吨，6日收盘焦炭主力1809合约期现价差为-314.5元/吨左右，6日收盘焦煤主力1809合约期现价差在-415.29元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差) 周度供需和库存数据：上周焦炭四大港口库存下降5.5万吨至301.5万吨，港口焦炭库存继续下降;上周炼焦煤港口库存增加52万吨至349.1万吨，港口贸易商出货下降，成交清淡。目前环保回头看等环保检查依旧在进行，但力度较前期有所减弱，全国焦企开工率上升，焦化厂焦炭库存上升但依旧维持低位。下游钢材价格震荡下跌，钢材社会库存下降，钢厂利润有所下滑打压原料意图明显。目前虽然市场预期较为悲观，但做空确定性不高，徐州地区部分焦企开始验收，达标产能的释放将缓解供给压力。 本周策略：以高位震荡格局思路对待，观望为主。套利方面：买焦炭1809抛焦煤1809。 风险点：宏观因素变动，环保限产情况，徐州地区焦化验收状况，煤焦基差修复状况。 |
| 中信期货 | 观点： 短期震荡偏弱 钢企酝酿继续提降 (1)本周国务院正式印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，根据该计划，到 2020 年，京津冀鲁豫五省市煤炭消费总量要比 2015 年下降10%，长三角地区下降 5%，汾渭平原实现负增长;长期来看，煤炭消费将受到压制，“蓝天保卫战”吹响焦化去产能号角。 (2)样本钢厂、独立焦化厂的焦炭库存均有所上升，钢厂库存可用天数已恢复至合理区间，采购需求减弱，提降动力增强。 (3)现货表现弱势，期货本周震荡下行，天津港准一级相对 09 合约升水扩大至 322.5 元。 逻辑：虽然徐州焦企复产延期，但环保“回头看”接近尾声叠加内蒙部分焦企复产，多地区环保限产阶段性减弱，焦炭总体供应量有所增加;由于钢企限产和下游需求不足，钢企整体库存已恢复至合理水平，采购放缓。市场心态转变后，未来供需格局可能较前期宽松，短期焦炭仍维持高位震荡，不排除继续提降可能。期货方面，市场情绪以及周边带动，09 合约本周震荡下行，受贴水保护，短期或呈持续震荡走势。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求爆发;焦化环保力度加大(上行风险);复产压力增强，下游需求持续走弱(下行风险)。 观点： 焦煤弱势显现 期价跟随焦炭震荡下行 (1)海关总署公布的最新数据显示，5 月进口炼焦煤总量 608 万吨，同比增加 143 万吨，增长 30.75%，环比增长 33.92%。而 1-5 月累计进口炼焦煤 2281 万吨，同比下降 24.32%。 (2)本周样本钢厂焦化厂、主要港口焦煤库存均有较大幅度上涨，焦煤市场疲态尽显，煤矿新订单不足，出货多以前期订单为主，高价焦煤价格走弱。 (3)期价跟随焦炭和钢材震荡下行，澳洲中挥发煤相对 09 合约基差继续扩大至 324.1 元。 逻辑：焦炭转弱，而炼焦煤整体供应偏宽松，焦企多按需采购、控制到货量意图明显，煤矿后续新订单成交乏力，目前多以前期订单发货，焦煤承压弱势运行;但前期焦炭多轮提涨而焦煤跟涨有限，叠加近期内蒙等地焦企复产有原料采购需求，对煤价仍有一定支撑，预计焦煤现货短期仍会稳中偏弱运行;期货方面，本周 09 合约跟随焦炭震荡下行，预计短期呈震荡走势。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 倍特期货 | 焦煤焦炭：依托压力，谨慎持空 【现货市场】现货市场，政策方面，7月起，山西省决定开展焦化行业环保整改达标排放“回头看”专项行动，焦化企业未按要求建设污染防治设施的，将追究相关领导责任。价格方面，山东地区某主流钢厂焦炭采购价降100，降后湿熄焦省内2200，省外2210;干熄焦2370，不分省内外,7月7日0时起执行。综合来看，山西开展环保专项行动，原本偏空的预期再起波澜，需重新评估后市形势，市场走势更加趋向复杂。短期现货松动，钢厂打压，后市震荡下行为主。 【期货走势】局部环保继续扰动供需，价格震荡下行。 【今日涨跌】下跌 【操作策略】空单依托焦炭2060一线，焦煤1180一线，谨慎持有。 | |
| 信达期货 | 焦炭：现货提降第二轮，累积150元/吨，部分钢厂接受。环保检查力度减弱，各地均有不同程度复产，高利润下开工上行。焦企、钢厂库存累积，下游终端环比逐步走弱，需求压力显现。供增需检，焦炭或继续走弱，关注环保趋严风险。周线关注1914下沿，日线跌破60日。操作建议：空单持有，止损2180,第一目标位1900。 焦煤：低硫主焦煤累积调降130，结构性价差收敛，叠加近期环保端影响，表明需求端呈现弱势。煤矿库存继续累积，销售成交不畅。焦企、钢厂库存同比高位，淡季补库驱动进一步弱化，整体继续跟随焦炭维持弱势，关注下方支撑1100。操作建议：单边观望。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：蓝天保卫战叠加唐山市深度减排，三季度环保限产或依然严格，对焦价形成一定支撑。但是，宏观和中观方面的利空因素对焦价的压制作用依然相对偏强。宏观方面，中美第一轮互加关税落地，贸易摩擦有长期化发展趋势，叠加国内经济压力，大宗商品整体承压。其次，内蒙古等地区环保检查进入阶段性尾声，焦企开工率整体回升，焦炭供应有所增加，而下游钢企限产未见放松，焦炭日耗较稳定，且钢厂焦炭库存也较为充足，焦炭需求较难提高，焦炭供需逐渐向宽松过渡，焦化厂内焦炭库存逐步增加。再次，钢价下跌后，高炉利润收缩，钢厂对焦价的打压意愿增强，部分地区钢厂已经开始第二轮提降焦炭采购价格，焦炭价格仍有下行压力。综合看，焦炭走势震荡偏弱概率较高。建议焦炭 1809 合约前空继续持有。策略上，焦炭1809 前空轻仓持有，入场区间：2040-2050，目标区间：1940-1950，止损区间：2090-2100。 焦煤：近期河南地区积极化解煤炭过剩产能，河北地区开展煤矿安全整改工作方案，预计将影响部分焦煤供给。同时，内蒙地区环保检查已接近尾声，焦企开工率小幅回升，焦煤需求或有增加，对焦煤价格有一定支撑。不过，近期宏观预期偏空，中观方面，三季度焦钢企业的环保限产仍较为严格，焦钢企业对焦煤需求较难增长，并且，各环节焦煤库存相对偏高，补库需求不足，焦煤需求或将长期受抑制。同时，钢材及焦炭价格的持续回调，压缩高炉及焦炉利润，焦煤价格或将受到下游采购方的压制。综合看，焦煤走势震荡偏弱，建议焦煤 1809 合约前空继续持有。策略上，持有 JM1809 空单，仓位：5%，入场区间：1160-1165，目标区间：1100-1105，止损区间：1190-1195。 | |
| 国信期货 | 焦炭焦煤：开工回升 焦炭偏弱运行 周五夜间，焦炭1809高位开盘，宽幅震荡运行，收盘价较前日持平。上周调研全国焦企综合开工率继续回升，环保限产政策较前期有所放松，高利润刺激生产，供给增加导致焦炭价格承压，短期偏弱运行，建议空单持有。 周五夜间，焦炭1809震荡上行，报收1154，上涨6，涨幅0.52%。焦企焦煤库存回升，后市需求走弱。焦煤期货贴水较深，低位有支撑，建议短线操作。 | |
| 弘业期货 | 焦煤周五夜盘下跌2.5元，至1148元，跌幅0.22%。焦炭下跌2元，至2002元，跌幅0.10%。消息面上，日前，河北省安监局印发《河北省深化煤矿安全专项整治工作方案》，根据工作方案，7月底前为深化煤矿安全专项整治自查自改阶段，8月1日至9月30日为落实整改阶段，10月8日至11月30日为复查验收阶段，12月1日至12月31日为总结提高阶段。 国内炼焦煤市场弱稳运行。部分地区炼焦煤销售不畅，下游焦企受环保和限产影响实行按需采购，煤矿库存渐增，个别煤企开始出现销售压力。山西吕梁地区部分中硫主焦销售压力大，市场散户居多，观望心态浓厚。综合考虑，近期整体市场偏弱运行，预计下周主焦煤或仍有小幅回调，仍需持续关注下游环保限产情况和焦炭价格走向。焦炭现货价格稳中有降，市场情绪低迷。各钢厂对焦价多持看跌态度，采购较为谨慎，部分企业开始控制到货量，市场成交放缓，山东主流钢厂自7月7日开始焦炭采购价降100元/吨，累降150元/吨。焦企焦炭库存有上升趋势，加之钢厂库存稳步增加，对于提降有一定支撑。目前焦炭供应已略显宽松，徐州地区焦企进入验收密集期，复产预期较强，焦炭供应仍有进一步增多可能。近期受宏观贸易因素影响，双焦期价或波动较大，建议轻仓短线操作。焦煤继周五日间拉涨后弱稳运行，站稳1150低位支撑，盘面保持反弹做空思路，今日看至上方1160反弹压力位。焦炭整体走势弱于焦煤，短期压力位在2020，操作上建议逢高做空，向下看至1990。 | |
| 中钢期货 | 焦炭现货价格走弱 短期期价偏弱运行 【基本面信息】 现货市场：上周五国内焦炭现货市场偏弱运行。天津港准一级冶金焦(A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8)平仓价报2325元/吨，环比持平。 上周五国内炼焦煤市场持稳。京唐港澳大利亚产主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)报1590元/吨,环比持平。 消息面：美国贸易代表办公室周五表示，给予进口中国商品的美国公司90天申请豁免增加关税。 【期货市场】 上周五焦炭1809合约增量增仓下跌，夜盘低开低走收于2002.5，5日均线反压，中短期技术面空头;上周五焦煤1809合约减量减仓下跌，夜盘低开低走收于1148.0，下降趋势线反压，中短期技术面空头。 【综合分析】 上周主流焦炭现货价格完成两轮下降，累积下降150元/吨，由于华中和西北地区焦企开工率回升，环保督查力度相对之前有所放松，徐州地区焦企近期进入验收密集期，已有焦企今日面临验收，验收通过很快会进入正式生产阶段;焦炭库存整体趋势触底回升，其中焦企、钢厂焦炭库存回升明显，港口库存下降速度骤减，但焦炭绝对量水平仍处相对低位;下游需求无明显改善，钢厂由于钢材现货价格持续走弱，打压原材料价格意愿愈发强烈，综合来看焦炭稳中偏弱;焦煤库存出现快速累积，需求端现货价格下跌，成交趋弱。技术面分析方面，焦炭1809合约反抽上升趋势线失败后维持维持偏空走势，关注2000一线平台支撑力度;焦煤1809合约完全空头趋势，建议空头对待，下行目标1100。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
