7.6今日煤炭价格行情走势 贸易关税开征双焦偏弱震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 焦炭、焦煤：贸易关税开征，双焦偏弱震荡 期货方面，昨日日盘煤焦期货合约震荡格局，焦煤主力1809合约收盘跌1.12%，焦炭主力1809合约收盘涨1.35%;夜盘双焦小幅震荡。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2400元/吨，唐山二级冶金焦价格维持2275元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持197.5美元/吨，折算成人民币1565.79元/吨。 观点：随着昨日商务部发文，6日中美贸易关税将正式开征，也预示着宏观压力进一步加大。昨天焦市偏弱运行，焦钢博弈焦灼，多地区焦化厂环保暂时放松，供应有保证，焦化厂钢厂库存都有上升，但整体库存依然偏低，预期较悲观，钢厂控制到货量。焦煤受焦炭弱势影响呈震荡格局，山东菏泽地区低硫主焦煤小幅上涨25-50元/吨，山西长治瘦煤及贫瘦煤小涨10-20元/吨，山西其余地区下跌后平稳，目前煤矿出现库存压力，新订单成交乏力。徐州、内蒙地区环保限产逐渐放开，短期煤焦预期悲观，呈震荡格局。 策略：观望为主。套利方面，继续做空焦炭、焦煤比价。 风险：中美贸易战再升级，环保限产检查，钢厂补库力度，焦炭基差修复情况。 |
| 方正中期期货 | 5 日盘中，双焦盘中偏弱运行。焦炭方面，钢厂高位接货意愿较弱，贸易商看跌情绪浓。焦化厂方面多地区无环保压制。焦化厂利润偏高，偏向于降价出货。焦煤方面，煤矿新订单缺乏，库存累积。下游按需采购，成交偏弱。操作上，华东地区梅雨天气持续，多地高温多雨，原料端需求偏弱。空单持有。 | |
| 中信期货 | 观点：双焦短期偏弱 钢企酝酿二轮提降 信息分析： (1)7 月 5 日，山西吕梁准一级焦 2150 元/吨(-)，山东日照准一级焦 2400 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2360 元/吨(-)，天津港准一级焦 2325 元/吨(-)。09 期货贴水现货(天津准一)278元。 (2)中央环保回头石于 7 月 3 日再次进驻太原地区，当地焦企严格执行 30%限产，据了解督查时间为期一周，目前看短期的环保检查对市场整体形成不了较大的影响。山西个别钢厂于 5 日再次提降100 元/吨，河北以及山东钢厂暂未提降，所以个别钢厂的提降暂时尚未形成趋势。 (3)7 月 3 日，国务院正式公布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》。《计划》首次提出了“以钢定焦”的目标：重点区域加大独立焦化企业淘汰力度，京津冀及周边地区实施“以钢定焦”，力争 2020 年京津冀炼焦产能与钢铁产能比达到 0.4 左右。 逻辑：虽然徐州焦企复产延期，但环保“回头看”接近尾声叠加 7 月初内蒙部分焦企复产，且多地区暂无环保压制，焦炭总体供应量有所增加，高利润下，焦企出货积极，焦化厂库存仍维持低位;由于钢企限产和下游需求不足，近期钢企高炉开工率有所下降，焦炭采购放缓，但多数钢企焦炭库存仍保持较低水平。市场心态转变后，未来供需格局可能较前期宽松，焦价拐点隐现，但短期焦炭库存低位仍对焦价有一定支撑，或仍维持高位震荡。期货方面，市场情绪以及周边带动，09 合约今日继续下行，短期或呈震荡偏弱走势。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求爆发，焦化环保加大力度(上行风险);钢企需求减弱，复产力度超预期，港口焦炭库存较高(下行风险)。 观点： 焦炭转弱施压 期价弱势盘整 信息分析： (1)7 月 5 日，柳林低硫主焦价格 1610 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格 1120 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格 206 美元/吨(-)。 (2)7 月 5 日，09 期货贴水现货(澳煤中挥发)445.5 元。 (3)新华社石家庄 7 月 4 日电，河北省 4 日举行推进去产能调结构转动能工作会议，决定今后三年，河北省将继续坚定不移推进去产能工作，实施“432511”工程，即压减退出钢铁产能 4000 万吨、煤炭 3000 万吨、平板玻璃 2300 万重量箱、水泥 500 万吨、焦炭 1000 万吨、火电 150 万千瓦。 逻辑：焦炭转弱，而炼焦煤整体供应偏宽松，焦企多按需采购、控制到货量意图明显，煤矿后续新订单成交乏力，目前多以前期订单发货，库存有所累积，焦煤承压弱势运行;但焦企利润仍处于高位，原料采购短期尚有一定保证，且前期焦炭多轮提涨而焦煤跟涨有限，叠加近期内蒙等地焦企复产有原料采购需求，对煤价仍有一定支撑，预计焦煤现货短期仍会稳中偏弱运行;期货方面，09 合约跟随焦炭震荡下行，预计短期呈震荡偏弱走势。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩，焦企补库需求进一步放缓(下行风险)。 | |
| 信达期货 | 焦炭：国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，短期空单注意情绪变化。现货端钢厂开始提降，高低硫均有回落。库存端焦企库存持续累积，订单压力有所显现，下游采购趋向谨慎，后期随着终端环比走弱，力度进一步衰减。环保边际减弱，焦化高利润下复产积极性高。整体焦化利空显现，关注焦企库存速率。操作建议：空单持有，止损2180,第一目标位1900。 焦煤：低硫主焦煤累积调降80-100，结构性价差收敛，同时亦表明需求端呈现弱势。煤矿库存逐步累积，销售压力显现。焦企、钢厂库存同比高位，叠加环保限产扰动，后期补库驱动弱化，整体或跟随焦炭弱势。技术上方压力1220。操作建议：单边观望。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：近期蓝天保卫战叠加唐山市深度减排实施方案的陆续公布，均表明三季度环保限产超预期的概率提高，环保限产或将继续抑制焦炭供应的增加，焦价下方仍有一定支撑。但是，宏观和中观方面的利空因素仍对焦价形成较强压制。首先，中美贸易摩擦转向实质性阶段的概率较大，且国内经济下行的风险亦逐渐累积，对大宗商品依旧形成一定压制。其次，徐州地区部分焦企已进入验收阶段，复产预期增强，焦炭供应可能将小幅增加，下游钢企限产未见放松且焦炭库存也较充足，焦炭需求偏弱，焦炭供需逐渐向宽松过渡。再次，钢价回下跌后，高炉利润收缩增强钢厂对原料的打压意愿，焦炭价格下行压力增加。综合看，焦炭走势或将继续震荡偏弱。建议焦炭 1809 合约前空继续持有。策略上，焦炭 1809 前空轻仓持有，入场区间：2040-2050，目标区间：1940-1950，止损区间：2090-2100。 焦煤：虽然徐州地区部分焦企已经进入验收环节，复产预期增强，对焦煤价格有一定提振。但是，宏观方面，中美贸易摩擦转向实质性阶段的概率较大，对大宗商品整体形成压制。并且，焦钢行业下半年环保政策连续出台，表明三季度钢焦企业环保限产超预期的概率增加，环保限产或将继续抑制焦煤需求的释放。同时，各环节焦煤库存相对较高，亦对煤价形成向下压力。焦煤走势偏弱。建议焦煤 1809 合约前空继续持有。策略上，持有 JM1809 空单，仓位：5%，入场区间：1160-1165，目标区间：1100-1105，止损区间：1190-1195。 | |
| 国信期货 | 供需紧张缓解 焦炭偏弱运行 周四夜间，焦炭1809震荡运行，收盘价较前日持平。上周全国焦企综合开工率环比上升。下游钢厂开工率高位运行，上行空间不大。焦炭现货市场供需紧张矛盾逐渐缓解，期货价格高位回落，建议空单持有。 周四夜间，焦煤1809高位震荡运行，报收1148，上涨4.5，涨幅0.39%。焦煤现货市场需求走弱，期货贴水幅度较深，低位有支撑，建议短线操作。 | |
| 弘业期货 | 焦煤夜盘下跌2.5元，至1148元，跌幅0.22%。焦炭下跌2元，至2002元，跌幅0.10%。消息面上， 4日举行的河北省推进去产能调结构转动能工作会议指出，今后三年，河北省将继续坚定不移推进去产能工作，实施“432511”工程，即压减退出钢铁产能4000万吨、煤炭3000万吨、平板玻璃2300万重量箱、水泥500万吨、焦炭1000万吨、火电150万千瓦。其中，今年分别压减退出钢铁1200万吨、煤炭1217万吨、平板玻璃800万重量箱、水泥300万吨、焦炭500万吨、火电50万千瓦，今年的任务11月底前全部完成。 国内炼焦煤市场弱稳运行。近期受不同企业定价模式和产量库存影响，市场炼焦煤涨跌互现，山东菏泽地区低硫主焦量少质优昨日上涨25-50元/吨;山西长治地区由于资源偏紧，瘦煤及贫瘦煤价格小涨10-20元/吨;山西其余地区主焦煤报价均跌后暂稳，但成交仍小幅走弱。煤矿方面，部分煤企库存小幅回升，后市仍有下跌趋势。焦炭市场现货价格走弱，河北邯郸钢厂普遍提降100元/吨今晚0点执行，累计150元/吨，其他钢厂正在观望中，多认为本轮提降有望本周内执行。焦企销售情况下滑，订单量较前期减少，部分焦企库存上升较快。下游钢厂看跌心态强烈，采购积极性一般，预计今日焦价提降范围会继续扩大。焦煤继续走弱，市场忧虑情绪发酵，目前能否站稳1140一线很关键，否则将延续偏弱震荡，下方看至1135，保持做空思路。焦炭反弹力度较弱，现货端利空，目前处在下降趋势中，建议反弹至2030附近尝试做空。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
