7.4今日煤炭价格行情分析 现货弱势双焦期价上行承压
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 焦炭、焦煤：焦钢博弈加剧，焦价延续震荡 期货方面，昨日日盘煤焦期货合约小幅震荡，焦煤主力1809合约收盘跌0.98%，焦炭主力1809合约收盘跌1.48%;夜盘双焦维持震荡格局。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2400元/吨，唐山二级冶金焦价格维持2275元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持196.5美元/吨，折算成人民币1566.89元/吨。 观点：昨日国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提出六方面任务措施，未来环保高压依旧存在。焦市运行偏弱，部分煤种价格下调，吕梁、临汾地区部分低硫主焦煤价格回调。山西部分地区钢焦企业仍处于限产状态，钢市步入淡季下游需求不高，近期钢价下跌，现货市场焦钢博弈加剧，导致焦价偏弱运行。 策略：观望为主，可轻仓做空。套利方面，继续做空焦炭、焦煤比价。 风险：贸易战事态变化，钢厂补库力度，焦炭基差修复情况。 |
| 方正中期期货 | 双焦现货面弱势 盘面上行承压 观点建议：3 日盘中，双焦盘中承压回落。钢厂提降之后，多数焦企接受降价。港口成交平淡，市场弱势运行。焦煤方面，部分高价煤种价格下调。下游采购平淡，多以按需采购为主。操作上， 焦炭 1809 压力位2073 ，支撑位 1988 ; 焦煤 1809 本周压力位 1183 ，支撑位 1156 。 宏观数据及新闻 1. 6 月钢铁 PMI 为 51.6% 环比回升 1 个百分点 2. 6 月财新中国制造业 PMI 录得 51.0 微降 0.1 个百分点 3. 印度煤炭公司 6 月产量 4488 万吨 低于产量目标 4. 发改委：1-5 月全国铁路煤炭发运量同比增长 9.5% 5.专家呼吁加大煤炭绿色开发和环境治理创新 6.中电联：今年用电量增速或略高于去年 未来关注：7 月 4 日 9:45 中国 6 月财新服务业采购经理人指数 52.9(前值 ) 52.7(预测值) | |
| 中信期货 | 观点： 供给松绑 提降基本落实 信息分析： (1)7 月 3 日，山西吕梁准一级焦 2150 元/吨(-50)，山东日照准一级焦 2400 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2360 元/吨(-)，天津港准一级焦 2325 元/吨(-50)。 (2)7 月 3 日，09 期货贴水现货(天津准一)280 元。 (3)新华社 7 月 3 日电，经李克强总理签批，国务院日前印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》(以下简称《行动计划》)，明确了大气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，提出了打赢蓝天保卫战的时间表和路线图，将以京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区域为重 点，持续开展大气污染防治行动。 逻辑：环保“回头看”接近尾声叠加 7 月初徐州部分焦企将陆续复产对焦价形成压制;下游钢材进入需求淡季，焦炭高价下，钢企打压焦价动力增强，继山西、河北钢企提降后，今日天津港口准一级焦价格也下调 50 元/吨，高硫焦降价压力已经开始向低硫焦传导，目前多数焦企对提降都已接受，部分焦企因库存低位、订单充足而有抵触情绪，钢焦博弈仍在进行。焦企库存也已出现缓慢增加迹象，市场心态转变后，继续落实提降概率增强，未来供需格局可能较前期宽松，焦价拐点隐现，短期或仍维持高位震荡。期货方面，市场情绪以及周边带动，09 合约今日继续下行，短期或呈震荡偏弱走势。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求爆发;焦化环保力度加大(上行风险);复产压力增强，下游需求持续走弱(下行风险) 观点：稳中偏弱 期价随焦炭震荡下行 信息分析： (1)7 月 3 日，柳林低硫主焦价格 1610 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格 1120 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格 206 美元/吨(-)。 (2)7 月 3 日，09 期货贴水现货(澳煤中挥发)445 元。 (3)蒙古将于 7 月 16 日举行那达慕大会，可能会影响焦煤进口，对煤价有一定支撑;近日中蒙通关车数量已有所减少，在 800 辆左右，口岸资源暂不紧缺。 逻辑：焦炭转弱，而炼焦煤整体供应偏宽松，焦企按需采购，焦煤承压弱势运行;但焦企利润仍处于高位，原料采购短期不会大幅下降，且前期焦炭多轮提涨而焦煤跟涨有限，叠加近期内蒙、徐州等地焦企复产有原料采购需求，对煤价仍有一定支撑。整体而言，焦煤现货短期仍会稳中偏弱运行;期货方面，09 合约跟随焦炭震荡下行，预计短期呈震荡偏弱走势。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩，焦企补库需求进一步放缓(下行风险)。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：昨日国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，蓝天保卫战重点区域范围扩大至长三角和汾渭地区，涉及新增钢铁产能 2 亿吨，新增焦化产能 15543 万吨。再加上期货贴水较深。均对焦价形成一定支撑。不过近期利空因素尚未完全消化，对盘面价格仍形成较大压制。宏观经济下半年增速放缓风险。焦化行业环保执行力度有所放松，焦炭供给有增长预期，而环保政策压制下高炉开工难以大幅回升，且钢厂焦炭补库需求偏低，焦炭供需逐渐向宽松状态转换。并且钢材淡季致使钢价下跌，且人民币双向波动加大，铁矿石成本提高，对高炉利润造成挤压，钢厂对原料的打压意图增强，目前焦炭第一轮 50 元/吨的提降已经基本落地，焦炭价格下行压力较大。焦炭价格或将保持震荡偏弱走势。建议焦炭 1809 合约前空继续持有。策略上，焦炭 1809 前空轻仓持有，入场区间：2040-2050，目标区间：1940-1950，止损区间：2090-2100。 焦煤：昨日国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，蓝天保卫战重点区域范围扩大至长三角和汾渭地区，涉及新增钢铁产能 2 亿吨，新增焦化产能 15543 万吨，预示着下半年焦钢行业环保限产可能依然较为严格，焦煤需求预期转弱。叠加 7 月产地煤矿复产预期增强，焦煤供给有所恢复，加之下游焦煤库存相对较高，补库积极性较低，焦煤供应或维持宽平衡状态。钢厂利润被挤压，对原料的打压意愿增强，且焦价转弱亦将对焦煤价格形成压制。以上因素均致使焦煤价格下行概率增加。建议焦煤单边持空头思路为主，买焦煤卖焦炭组合暂时离场观望。策略上，介入 JM1809 空单，仓位：5%，入场区间：1160-1165，目标区间：1100-1105，止损区间：1190-1195;调出买JM1901*2.8-卖 J1901 套利组合，仓位：5%，入场比值：1.69-1.70，目标比值：1.59-1.60，止损比值：1.74-1.75。 | |
| 信达期货 | 焦炭：国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，短期空单注意情绪变化。现货端钢厂开始提降，高低硫均有回落。库存端焦企库存持续累积，订单压力有所显现，下游采购趋向谨慎，后期随着终端环比走弱，力度进一步衰减。环保边际减弱，焦化高利润下复产积极性高。整体焦化利空显现，关注焦企库存速率。操作建议：空单持有，止损2180,第一目标位1900。 焦煤：低硫主焦煤累积调降80-100，结构性价差收敛，同时亦表明需求端呈现弱势。煤矿库存逐步累积，销售压力显现。焦企、钢厂库存同比高位，叠加环保限产扰动，后期补库驱动弱化，整体或跟随焦炭弱势。技术上方压力1220。操作建议：单边观望。 | |
| 中钢期货 | 焦炭现货走弱 对期价影响消极 【基本面信息】 现货市场：昨日国内焦炭现货市场偏强运行。天津港准一级冶金焦(A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8)平仓价报2325元/吨，环比降50元/吨。 昨日国内炼焦煤市场持稳。京唐港澳大利亚产主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)报1590元/吨,环比持平。 消息面：央行货政委委员马骏：去杠杆不会一刀切。国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》。 【期货市场】 昨日焦炭1809合约减量减仓上涨，夜盘高开低走收于2027.5，上升趋势线反压，短期技术面偏空;昨日焦煤1809合约减量减仓下跌，夜盘低开低走收于1159.0，下降趋势线反压，短期技术面空头。 【综合分析】 昨日焦炭现货方面钢厂普降50，焦企接受度较好，钢厂由于钢材现货价格持续走弱，打压原材料价格意愿愈发强烈，目前焦企库存相对低位抵抗底气较足，但随着钢厂补库逐步完成并进入随采随用阶段后挺价基础将逐步瓦解，预计后期焦炭现货价格将逐步走弱，现货价格走弱将对期价形成消极影响;环保督查方面，内蒙古、河北等地区有部分企业逐步复产，但徐州地区复产尚未确定，焦企开工率仍维持下降态势;焦炭库存方面，钢厂、焦企库存延续小幅下降态势，港口库存下降明显，若再持续两周将趋于合理水平。综合来看，基本面稳中偏强，现货价格高位回落抑制反弹高度，复产预期短期内也将打压期价。焦煤受焦企开工率持续低位运行影响，库存出现快速累积，但市场有焦企复产需求增加预期，基本面中性偏弱。技术面分析方面，焦炭1809合约反抽上升趋势线失败，短期维持偏空走势，但基本面仍有支撑，大幅下行概率不大，预计短期内以区间震荡为主，关注2020平台支撑力度;焦煤1809合约1170一线支撑失败，下行目标1130。 | |
| 弘业期货 | 焦煤夜盘下跌6元，至1159元，跌幅0.52%。焦炭下跌8.5元，至2027.5元，跌幅0.42%。消息面上，日前国家煤监局、应急管理部公布了第四批一级安全生产标准化煤矿名单，涉及100座煤矿，其中山西有38座。这些煤矿可享受到国家相应激励政策，包括在全国性或区域性调整、实施减量化生产措施时，原则上不纳入减量化生产煤矿范围;在地方政府因其他煤矿发生事故采取区域政策性停产措施时，原则上不纳入停产范围等8项激励政策，有效期为3年。 国内炼焦煤市场偏弱运行。近期山西炼焦煤市场均有不同程度的下调，今日部分地区低硫焦煤价格再次下跌，下游焦炭价格回调，加上焦化厂环保限产的常态化运行导致需求乏力，短期焦煤仍将继续走弱。安泽地区今日部分低硫主焦小幅下调20元/吨，现低硫主焦A8-9.5，S0.5，G85-90报价1580-1630元/吨;长治地区焦煤价格下调10-40元/吨，现低硫瘦主焦报1520元/吨降10元/吨;低硫主焦报1550元/吨降30-40元/吨，均出厂含税。焦炭市场现货价格稳中偏弱，基于多数焦化厂暂无焦炭库存，少数焦企仍维持原有价格，钢焦多博弈，不过市场信心已明显不足，接受降价为大概率事件。港口成交平淡，市场弱势运行。下游钢厂采购积极性一般，看跌情绪强烈，预计近期焦价将继续持稳。焦煤震荡下行破两个月新低，短期仍有继续走弱迹象，保持低多思路不变，今日看至下方1150。焦炭夜盘继续回调，期货市场大量资金流出，在2050遇阻回落，继续关注该点位能否突破，压力位附近可尝试短空。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
