6月29日钢材价格行情分析 库存温和增加钢价企稳震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 钢材：外部冲击减弱，提振市场情绪 昨日日盘黑色品种普遍上涨，螺纹1810合约涨1.96%。热轧1810合约涨1.15%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价3580元/吨，较前一交易日涨20元/吨;全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4126元/吨，较前一交易日涨10元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4271元/吨，较前日价格涨6元/吨。 观点：昨日mysteel公布库存数据，35城螺纹钢社会库存上升3.67万吨，钢厂库存上升10.61万吨，热轧卷板社会库存上升4.96万吨，钢厂库存上升0.55万吨。库存再度累积，季节性因素显现。不过由于外部宏观冲击减弱，且库存已处于低位，昨日期价震荡上扬。我们预计，宏观外部环境稍事缓和，同时国内消费仍有韧性，短期或有超跌反弹走势。但总体来看，外部贸易争端局势仍不稳定，需求淡季正逐步兑现，钢材期价受政策影响较大，预计中长期钢价维持震荡运行。 策略：震荡偏强。空单暂时离场观望。套利方面：跨期套利：螺纹钢、热轧卷板买1810合约抛1901合约。 风险：产能过剩专项检查超预期、下游需求转好、贸易摩擦再起。 |
| 方正中期期货 | 多空胶着 钢价震荡整理 行情走势：28 日钢材期货日盘减仓反弹。其中螺纹钢主力合约 1810，开盘价 3684,结算价 3737，上涨 49/1.33%;热轧卷板主力合约 1805，开盘价 3835，收盘价 3873，以结算价计算较前一交易日上涨 39/1.02%。 现货市场：28 日钢材现货市场价格小幅上调，销量整体回升。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌 38 元/吨，上海市场较上一交易日跌 70 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日涨 8 元/吨。28 日全国钢坯市场价格小幅趋高调整。今日唐山钢坯涨 20 元/吨，山东、山西、江苏钢坯涨 10 元/吨。28 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 20-54 元/吨，较上一交易日缩小3 元/吨。 期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存首次止跌回升，其中板材库存增加较多，部分因为节日钢厂发货与下游买货不同步，另外厂库库存也回升，总体库存有淡季迹象。短期工业利润数据较好，5 月粗钢产量创纪录。月末至 7 月初环保回头看阶段结束，上合峰会结束有复产预期，近期货币化棚改有收紧趋势。贸易摩擦加大，如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。螺纹主力 1810 短线减仓反弹，20 日线下，短期操作上关注上方 3760-3780 附近阻力，热轧主力 1810 合约关注上方 3900 附近阻力，操作注 意仓位。 消息面： 1.印尼将出手保护本国钢铁市场 2.特朗普关税政策抵制升温：钢铁关税被诉“违宪” 汽车关税遭多个组织反对 3.加拿大准备对中国产钢铁启动进口限制 | |
| 中信期货 | 观点： 库存温和增加 钢价企稳震荡 信息分析： (1)主要城市各钢材现货价格小幅反弹。上海螺纹涨 20 至 4040 元/吨，折合盘面 4164 元/吨。上海热卷涨 10 至 4210 元/吨。唐山钢坯涨 20 至 3580 元/吨。 (2)据我的钢铁网统计，螺纹钢社会库存 481.89 万吨，环比上升 3.67 万吨，钢厂库存 201.44 万吨，环比上升 10.61 万吨;线材社会库存 134.06 万吨，环比上升 2.32 万吨，钢厂库存 52.78 万吨，环比上升 5.54 万吨;热轧卷板社会库存 206.13 万吨，环比上升 4.96 万吨，钢厂库存 99.02 万吨，环比上升 0.55 万吨。 (3)据中钢协统计，6 月上旬会员钢企粗钢日均产量 199.32 万吨，旬环比增 1.40%，同比增7.87%;全国上旬预估粗钢日均产量 251.86 万吨，旬环比增 1.32%，同比增 6.77%。会员企业本旬末钢材库存 1223.97 万吨，旬环比增 3.46%。 逻辑：钢联口径数据显示，无论产量、社会库存还是钢厂库存，均有不同程度上升，且总库存增幅有所扩大。由于市场对于库存上升此前已有预期，本周库存累积幅度尚属温和，对价格打压尚不明显。不过，需要注意钢材产量上升后，对后续库存的进一步压力。钢价预计维持高位震荡走势。 操作建议：区间操作。 风险因素：社会库存重新下降(上行风险)、环保限产解除(下行风险)。 | |
| 倍特期货 | 钢材关注反抽修正力度，现货走势指引强弱 周四晚外盘美元指数反弹至前期高位震荡;原油维持反弹转强;伦铜大跌进一步走弱。 钢材现货平稳，上海螺纹现货4040，涨20;热卷4210，涨10;唐山钢坯3580，涨20;矿石457，跌2。截止28日螺纹社会库存降增3.7万吨至482万吨，较去年同期高27%;螺纹钢厂库存增11万吨至201万吨，较去年同期低18%。热卷社会库存增5万吨至206万吨，较去年同期低13%;厂内库存增1万吨至99万吨，较去年同期增10%。社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期9%，螺纹社会库存、钢厂端库存连续两周转增，预示着库存去化周期结束，进入年中库存转增阶段。热卷库存已转入增长阶段。供给方面，钢厂利润目前较好(千元以上)，钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有400元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响。今年环保成为政策主线，需要重点关注;生态部发布重点区域强化督查行动启动，环保督查将成为常态。近日现货下跌后，现货成交不佳，受资金压力，商家出货为主，继续关注现货成交情况与商家心态。 期货市场上受美国对中美贸易态度反复扰动波动加剧，贸易战将是持久战，金融市场短线容易受到各种消息刺激剧烈波动。基本面出于对货币化棚改收紧，钢材上周库存转增，市场在对环保压力下降，多地复产预期和需求减弱担忧下，黑色系在成材引领下转调整走势;短线看技术上反抽修正力度，以及现货回稳后能否持续上涨，决定期货节奏和盘面主动性。操作上，矿石1809波段不持仓;螺纹1810轻空持有设3830止损，热卷1810轻空持有设3940止损;短线交易日内为主。 | |
| 信达期货 | 库存累积，螺纹反弹加空 环保影响减弱，高炉、电炉产能利用率回升;终端需求受到高温雨季影响逐渐回落，下游成交下降，库存连续两周累积，供需逐步转弱。目前高基差持续，关注后续库存累积能否持续。技术面螺纹自3902开始回落，跌破3677支撑后今日反弹至3766,但中期基本面驱动仍然向下。操作建议：空单持有(成本3860，止损3930) | |
| 兴业期货 | 沙钢事件持续发酵，钢材库存好于预期，成材震荡上行 中美贸易摩擦缓和，市场情绪好转。国内沙钢永钢钢渣违规堆放长江岸边遭到举报，该事件持续发酵，相关人员被问责，引发了市场对于环保限产再次加码的预期。同时，找钢及 Mysteel 公布的库存数据显示，库存的累积程度低于此前市场预期，Mysteel 统计的本周钢材库存数据显示五大品种钢材社会环比增 1.54%，钢厂库存环比增 3.99%，其中螺纹社库环比增 0.77%，钢厂库存环比增 5.56%，热卷社库环比增 2.47%，热卷厂库环比增 0.56%。同时，微观盘面期价贴水处于同期偏高的水平。以上因素支撑钢价近期企稳反弹。但是近期国内宏观经济下行的预期暂未有效缓解，以及中观行业面利空因素逐渐累积，仍是压制钢价反弹的重要因素。当前钢厂高炉利润持续高位，钢厂复产极性较强，同时，电炉盈利也较好，电炉产能利用率或将缓慢上升，再加上三季度出现污染天气的概率较低，环保限产再度加码的可能性较小，7 月徐州钢厂存在复产的可能，钢材供应增长的限制或将逐渐放松。这个趋势在中钢协公布的 6 月上旬重点企业粗钢产量数据中可见一斑。同时，天气显示，未来钢材主消费地区的降雨情况将增多，叠加高温天气发生概率提高，需求转弱预期较强。钢材供需边际转弱，库存开始被动增加。主要钢材品种厂库、社库同增且增幅扩大，显示出需求转弱的情况下库存的被动增加。因此，钢价上涨的压力依然较大，建议螺纹前空继续持有，谨慎者可止盈离场，耐心等待新的做空机会。策略上，持有螺纹 1810 合约空单，仓位：5%，入场点位：3810-3820，目标点位：3610-3620，止损点位：3860-3870。 | |
| 国信期货 | 黑色金属：块矿溢价仍高，铁矿多单持有 周四夜盘，螺纹1810合约震荡上行，报收3766元/吨，上涨29，涨幅0.78%。昨日Mysteel公布35个主要城市的建材库存数据，向上累积的库存并未给盘面带来明显的打压。沙钢近期传出其钢渣引发的环保问题，遭到生态环境部的勒令整改。受此消息影响，夜盘多头资金继续涌入，短线建议3750附近多单介入。 周四夜盘，铁矿1809合约强势拉涨，报收472.5元/吨，上涨6.0，涨幅1.29%。全国主要港口铁矿石累计成交52.6万吨，较昨日继续下滑。建材社会库存和钢厂库存加速累积，但是短期钢厂生产并未受到较大的影响，高炉基本满负荷开工。港口块矿的溢价，以及BRBF的溢价均高位运行，高利润下钢厂优先选择最利于生产的矿种。短线可介入做空螺矿比值;单边多单可继续持有。 | |
| 弘业期货 | 昨天夜盘，螺纹钢震荡整理，最终收于3766元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格小幅上涨，全国报价4126元/吨，上海报价4040元/吨。铁矿石普式指数继续小幅上涨，目前报价63.95。铁合金方面，截止6月28日，硅铁市场多数报价在6300-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8200-8300元/吨区间。消息面上，据Mysteel库存数据，截至6月28日，35城螺纹481.90增3.67，线材134.06增2.32;133城螺纹724.07增4.74，线材233.70增2.32。热卷库存206.13增4.96。钢厂螺纹库存201.43，增加10.61。钢厂线材52.79，+5.54(万吨)。目前干扰市场价格因素较多，大跌之后贸易商拿货较前期谨慎，在此影响下，钢厂库存增幅较大。目前需求季节性走弱，国内外宏观环境扰动较大，加之市场恐高心态，我们认为钢价短期仍震荡走弱。技术面上，螺纹关注上方3830的阻力以及下方3630的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方480的阻力以及下方450的支撑，热卷关注3930的阻力以及下方3780的支撑。硅铁1809关注7000的阻力以及下方6400的支撑，锰硅1809关注8300的阻力以及下方7840的支撑。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
