6月28日甲醇价格行情分析 甲醇期货大幅反弹现货小幅探涨
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 甲醇：纸货补空需求支撑，期现价格小幅探涨 现货：6月27日，内地甲醇现货整体走跌。具体来看，其中太仓3005(+45)元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2630(-50)、2430(-0)、2260(-20)和2650(-70)元/吨;可交割地价格为2690~3005元/吨。河北鲁南套利窗口已打开，关注物流打开后对港口价格的影响。华东基差为252，最低交割地基差-63。 内外价差：6月26日CFR中国价格为395美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-245元/吨(含50港杂费)，加点完税价盈利为-335元/吨附近。 新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为818和25元/吨，MTO利润窄幅波动。 库存方面，港口库存53.05万吨，较上周增长8.95万吨;港口流通库存14.14万吨，较上周回升2.09万吨。 观点：昨日甲醇港口现货小幅上行，山东、西南等地价格小幅下滑，西北新单成交有所好转，价格企稳;港口和内地出现一定得分化，近日港口纸货补空需求增多加上部分烯烃工厂增加外采，对港口现货支撑较强。但补空需求转弱之后，现货存再次走弱预期，当前外盘到港渐增，斯尔邦7.20检修预期仍在，供需驱动存转弱预期，但原油强势使得下行空间受限，多空交织，建议短期观望。 策略：单边观望;9-1反套暂时持有;PP-3*MA观望 风险：MA装置意外停车;纸货挤仓;禾元复产时间扰动 |
| 方正中期期货 | 甲醇期货价格逐步企稳，重心窄幅震荡 国内甲醇现货市场暂稳整理，西北主产区新签订单顺利，部分价格调涨，出货情况有所改善。除了供给当地烯烃企业外，新 单走货尚可。部分低价货源流向沿海市场，甲醇到货成本降低。但沿海地区持货商出货意向增加，下游需求一般，刚需采购为主，交投整体不温不火，未有明显好转。近期国际甲醇市场弱势下探，看空预期强烈，重要下游工厂成本压力较大，积极放低心理价格。部分补空需求下，业者心态平稳，期价有望小幅抬升，关注 2850 附近压力。 | |
| 中信期货 | 观点： 原油大涨和 M TO 重启，甲醇短期支撑有增 (1)6 月 27 日国内甲醇产区现货价格继续回落，太仓低端价格继续回落至 3005 元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2630(-200)、2560(-200)、2430(-260)、2300 (-500 运费)和 2650(-180 运费)元/吨，产区可交割货源低端价格继续回落至 2690-2830 元/吨，09 合约贴水太仓低端现货价格为 215 元/吨，再次升水产区低端价格 100 元/吨，产销窗口继续打开，盘面再次对现货低端仓单成本升水继续扩大，现货压力仍存; (2)6 月 26 日 CFR 中国人民币价格小幅回落至 3228 元/吨，09 合约倒挂外盘价格至 438 元/吨，仍不利于后市投机进口，不过外盘装置已陆续重启，进口量仍将继续恢复，压力逐步增加，继续关注港口累库; (3)6 月 27 日 PP+MEG 盘面加工费为 508 元/吨，PP 盘面加工费为 818 元/吨，加工费偏稳定，目前影响仍不大;装置来看，兴兴能源 MTO 重启在 6 月 27 日，富德计划在 7 月 2 日重启，预计将给盘面带来支撑，而盛虹检修计划为 7 月 20 日周期为 35 日，届时压力将有增大。 逻辑：昨日甲醇盘面加速回升，夜盘再次冲击 2800 元/吨附近，推动导火索可能跟国际油价大幅反弹和人民币持续贬值所致，盘面反弹再次刺激了短期的下游接货，现货价格开始企稳反弹，且兴兴和富德 MTO 近期陆续重启致支撑增强，不过目前盘面继续升水现货低端成本，仍要关注现货的套保压力;中期来看，短期随着 MTO 陆续重启，而且近期利润也在逐步修复，支撑将逐步增强，累库存可能阶段性结束，不过 7 月下旬后压力仍存，装置重启、新产能释放以及江苏盛虹的检修，因此我们对中期行情的判断仍是先扬后抑，短期关注行情反弹的可持续性。 操作策略：短期企稳，但仍要关注现货贴水后的套保压力，预计今日日盘主力合约价格运行区间 为 2750-2800 元/吨。 风险因素： 上涨风险：国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行；下跌风险：烯烃厂重启继续延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。 | |
| 信达期货 | 1.供应端：国内：整体上，国内开工率继续增加，西北地区增加速度高于全国。江苏地区因环保因素受限，目前开工仍然受限。进口：海外主要生产地区的装置正常运行，考虑到到港船期，目前进口供应开始增多。 2.需求端：传统下游：冰醋酸、二甲醚因前期停车装置重启，所以开工率上升，不过二甲醚市场因近期供应恢复导致出货压力，近期盈利性减弱，后期南方雨季的到来，传统下游将需求减少。新兴下游：浙江某烯烃已恢复开车重启宁波富德7月初有开车计划，，中原乙烯7月份重启，出现需求增量; 3.库存：本周进入持续累库的第二周，基本上确定累库趋势，本周累库明显，尤其是华东地区累库7.45万吨，其中江苏结束去库局面，本周库存累积4.4万吨左右。浙江持续库存累积;华南方面有轻微累库。预计后期华东随着进口增量增加，整体库存还将攀升。 研判：内甲醇市场行情偏弱整理。西北部分厂家停售，部分调涨，一定程度提振业者信心，传导下，今山西、华中市场走稳观望，据了解现市场交投气氛较前期起色，短期存企稳预期，虽西北个别厂家7月中旬有检修计划，但传统消费淡季下，市场需求依旧偏弱;山东区内价格偏高，受低价外来货冲击，后期不排除继续下滑整理。按照目前开工率来看，国内供应开始增加。另外进口端，进口增量在6月下旬应该有所增量。需求端,浙江某烯烃已恢复开车重启，对原料甲醇的需求量有放大;宁波富德7月初有开车计划，届时对甲醇的需求量继续增多,需求端开始出现增量，供需格局有所改善，后期需要关注累库情况。操作策略：空单暂且止盈离场。 | |
| 兴业期货 | 期货大幅反弹，现货小幅探涨 昨日空头继续减仓，期货夜盘反弹至 2800 附近。现货方面，昨日山东、河南地区小幅探涨，华东部分烯烃厂复产后已经开始外采甲醇，形成一定支撑。本次快速反弹主要因空头回补及原油大涨提振化工品整体情绪，考虑传统下游开工受限及利润压缩的前期主要矛盾，涨势难以维持，甲醇预计仍处于 2750-2850 的震荡区间。 | |
| 国信期货 | 甲醇: 油价上涨提振 甲醇持续走强 周三甲醇期货价格震荡回升，夜盘继续走高。现货方面，江苏常州张家港、南通甲醇局部市场略有提涨。内蒙古地区甲醇市场暂稳整理。国际油价大幅上涨，人民币汇率持续贬值，对甲醇都有利多提振。技术面，主力MA1809合约或维持走强。操作建议：低位多单可继续持有。 | |
| 弘业期货 | 昨日郑醇延续夜盘强势，态势继续偏强，但实质走高幅度有限，总体维持反弹高位震荡，在指数2790附近受压明显，主力09合约资金大幅流显过亿，远月01合约资金流出也超千万，夜盘跟随大宗工业品强势上涨，一度反弹到指数2830点附近;现货方面，昨日国内报价相比前日暂时稳定，局部地区小跌20-30元，内蒙地区持稳报2380元，江苏地区则重回3000元，国际市场CFR中国昨日报价395美元;期货仓单继续维持0水平;消息方面，美原油指隔夜继续大涨，一度来到69.5美元附近，LLDPE和PP昨日表现一般，但由于没有夜盘，今日或将补涨。对于今日的行情，已经突破指数2790压力的行情，或将继续小幅持续，关注指数2850附近的压力作用，行情或暂时在指数区间2790与2850之间形成偏强高位震荡。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
