6月27日玉米价格行情分析 临储拍卖成交率较低玉米预期窄幅调整

期现货跟踪：国内玉米现货价格整体稳定，局部地区小幅波动;淀粉现货继续弱势，部分厂家报价下调20-60元。玉米与淀粉期价震荡分化运行，其中淀粉9月略为弱势。oHn妈妈金融财经网财经门户

逻辑分析：对于玉米而言，接下来市场重点跟踪临储拍卖成交与出库情况来判断旧作实际供需缺口，并结合新作产量前景来预估下一年度供需格局;对于淀粉而言，近期继续表现为现实与预期之间的博弈，后期重点关注季节性旺季和华北成本支撑两个方面的走向，我们倾向于9月淀粉期价存在高估。oHn妈妈金融财经网财经门户

策略：建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑到继续持有前期9月合约玉米或淀粉空单。oHn妈妈金融财经网财经门户

风险：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策oHn妈妈金融财经网财经门户

市场供需宽松 短期内玉米震荡整理为主oHn妈妈金融财经网财经门户

25 日，连盘玉米 1809 合约偏强震荡，国内玉米现货价格稳中有跌。6 月中旬以来，连盘玉米主力合约连续上涨，但目前国内玉米基本面偏空，供需宽松，难以继续走出单边上涨行情。华北地区玉米价格上涨，使得东北玉米南下入关，这也使得华北黄淮地区玉米上量增加，深加工企业玉米收购日趋谨慎，玉米价格稳中回落。在国内玉米整体供应充足的情况下，短期内玉米价格难以大幅上涨。供给方面，自 4 月 12 日临储拍卖到 6 月 22 日当周，临储玉米累计成交高达 4735 万吨，而出库的数量仅在 1/3 左右，未来一个月玉已成交的玉米将陆续出库，玉米市场供应充足。需求方面，端午节后生猪价格继续下跌，养殖户补栏积极性不佳，生猪养殖需求短期内难有实质性改善。深加工企业下游产品处于消费淡季，淀粉需求旺季不旺。玉米总体需求相对疲软。利好方面，未来一个月临储成交的玉米将集中出库，届时运力紧张带来的运费上涨，使得拍卖玉米成本上涨;2017 年玉米所剩无几，优质玉米稀缺性进一步挺价玉米;中美贸易战进一步升温，后期美高粱进口存在不确定性，上周高粱价格继续低位上涨，利好玉米。总体来说，玉米供需宽松，短期内预计玉米震荡整理为主oHn妈妈金融财经网财经门户

25 日，淀粉 1809 合约偏强震荡，国内淀粉现货价格大多稳定，个别出现回调。随着华北地区淀粉企业季节性检修，行业开工率小幅回落，但国内淀粉开机率依旧保持在 70%的较高水平，市场淀粉货源充足。前期淀粉市场总体上出现了旺季不旺的情况，需求旺季推迟，淀粉企业不愿意低价销售高库存淀粉，在一定程度上支撑淀粉价格。总体来说，目前淀粉市场多空交织，但临近淀粉需求旺季，短期淀粉震荡偏强为主。oHn妈妈金融财经网财经门户

观点：主力期价震荡偏强运行，关注上方压力位表现oHn妈妈金融财经网财经门户

信息分析：oHn妈妈金融财经网财经门户

(1) 主力合约震荡上行。 。6 月 26 日玉米 C1809 合约震荡上行收于 1780，涨 023%，成交量下降、持仓量增加。oHn妈妈金融财经网财经门户

(2) 现货价格稳中调整。截止 6 月 26 日，山东地区深加工企业玉米收购区间价在1790-1890元/吨，较昨日基本持平。辽宁锦州港收购价在1710元/吨，较昨日持平;鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在 1720 元/吨，较昨日持平;广东蛇口港口玉米价格为 1830-1850 元/吨，较昨日基本持平。oHn妈妈金融财经网财经门户

(3)国粮中心 6 月份的供需报告显示，2018 年玉米播种面积为 3500 万公顷，同比减少 44.5 万公顷，减幅 1.26%;玉米产量为 2.137 亿吨，同比下降 219 万吨，降幅 1.01%。oHn妈妈金融财经网财经门户

逻辑：上游，政策粮供应持续加压，且拍卖前期陈粮出库期限将至，市场玉米供应充足。下游，生猪养殖亏损严重，养殖户补栏积极性差，不利于玉米饲料需求的恢复，深加工方面，行业开机率处于相对高位及产能扩大增加玉米需求。政策方面，中美贸易战再度升级，短期或对玉米市场形成提振。综上，抛储周期内，限于成本支撑或以玉米期价易涨难跌，长期维持重心上移思路，淀粉期价或随原料玉米运行。oHn妈妈金融财经网财经门户

操作建议：逢低布多oHn妈妈金融财经网财经门户

风险因素：贸易战解除，利空玉米期价。oHn妈妈金融财经网财经门户

【重要资讯】oHn妈妈金融财经网财经门户

1. 据赢炬期象台消息：一周以来，受高空冷涡影响，北方玉米产区吉林中部、黑龙江南部、内蒙古东部冰雹灾害持续发展，初步评估至少造成35县(市、区)玉米不同程度受灾，近期东北地区已经初现旱涝急转的苗头，暴雨洪涝、冰雹等灾害风险走高。oHn妈妈金融财经网财经门户

2. 截至2018年6月25日，美国玉米抽丝率5%，去年同期4%，五年均值3%;玉米生长状况在良好及以上的达到77%。oHn妈妈金融财经网财经门户

3. 山东临沂沂水鲁洲7：30起调整玉米收购价格，10吨以上自然干玉米大车价执行0.94元/斤，10吨以下执行0.93元/斤;东北烘干粮10吨以上收购价0.92元/斤，10吨以下收购价0.91元/斤，各跌0.005元/斤。厂家日到货量较多，东北粮为主，根据到货情况灵活调整价格。oHn妈妈金融财经网财经门户

【交易策略】oHn妈妈金融财经网财经门户

1. 单边：玉米1809短期震荡，中期区间震荡(1720-1800)，玉米1901短期震荡盘整，中长期震荡偏强，1760-1800区域逢低可以逐步建立长线多单。淀粉1809短期震荡，中长期预计区间震荡(2150-2250)，淀粉1901短期震荡盘整，中期震荡偏强，2150-2200区域逢低可以逐步建立长线多单。oHn妈妈金融财经网财经门户

2. 套利：关注淀粉玉米套利09合约在460-480之间或01合约在430-450之间做缩价差套利策略，另外产业客户关注玉米91和15正套在-100附近的机会。oHn妈妈金融财经网财经门户

玉米 临储拍卖成交率较低 玉米预期窄幅调整oHn妈妈金融财经网财经门户

【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0;山东德州淀粉报价2450元/吨，跌0;广州淀粉报价2490元/吨，跌0。上周淀粉开机率68.78%，下跌4.42。2017年新粮所剩不多，国内局部地区新玉米供应偏紧，现货价格居高不下。临储玉米继续每周800万吨轮出拍卖，6月21日成交率35.60%，较上一交易日提高16.14，成交平均价1518元/吨，较上一交易日上涨7.74%，陈玉米高库存压力依旧。下游猪价仍在低位震荡，养殖户继续降低存栏，饲料终端消费继续保持疲软。oHn妈妈金融财经网财经门户

【操作策略】国内新玉米供应偏紧，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，市场供应整体仍较为宽松，再加上下游生猪行业仍处于下行周期，导致饲料需求继续下滑，预计玉米单边压力较大，震荡整理为主。近期临储拍卖成交率较低，市场供应偏松，玉米可暂时观望，C1809支撑1760，CS1809支撑2200，重点关注国储轮出情况。oHn妈妈金融财经网财经门户

周二(6月26日)CBOT玉米小幅收涨，12月期约收高1.75美分于373.25美分/蒲式耳，因市场在震荡交投后出现低吸买盘，而美国玉米种植带雨量充沛且担心当前贸易紧张局势，反弹受限。USDA将于周五发布季度库存报告和播种面积预测报告，交易商调整仓位。oHn妈妈金融财经网财经门户

国内方面，玉米现货价格持稳，山东个别小幅下调，今晨锦州港主流收购价1700-1720元/吨，陈粮收购价1690-1695元/吨，较昨日持平。供应端临储抛压不减，因出库和资金压力，成交率逐周下滑，本周28-29日将继续投放800万吨，进入梅雨季节后关注天气和物流的风险点，需求端整体仍较疲弱。贸易战下全球股市和商品普遍受挫，央行宣布降准，玉米作为资产配置的良好标的表现坚挺，不断增仓向上，盘中试探性突破压力位，午后多头兑现利润小幅回吐涨幅，关注1780阻挡情况，如若上破乏力多单及时止盈，等待回落后再次入场的机会。oHn妈妈金融财经网财经门户

淀粉方面，山东现货价格局地下跌，加工利润转正，周度开机率和库存在连续高位后首度出现双落，七月起补贴加工期满，叠加环保和季节性检修，开机率有下降预期，需求方关注旺季启动情况。盘面减仓上探压力位，午后走弱但仍收于MA5之上，KDJ指标走平，建议观望阻挡情况，突破2250试多。oHn妈妈金融财经网财经门户

基本面分析：东北地区价格大致稳定，低质低价粮充斥市场，高端优质粮走货较难。贸易商对短期市场看稳为主，随行操作，多等待7月或9月份市场，短期市场影响因素有限，难形成趋势性涨跌。oHn妈妈金融财经网财经门户

华北玉米市场跌势减缓，下游深加工厂玉米价格下降之后，到货稍有下滑，厂家调价较为谨慎。饲料企业玉米库存较高，销售不佳，玉米采购不积极，部分停收消化库存。华北市场玉米主要依靠东北粮，供需面相对宽裕，近日价格弱势看稳。oHn妈妈金融财经网财经门户

南方地区玉米价格维持平稳态势。目前南方饲料企业玉米现货库存及订单充裕，市场采购量不大，对市场多持观望心态。当前下游需求继续疲软，预计玉米价格难有明显涨跌调整。oHn妈妈金融财经网财经门户

技术面上，玉米1809继续上涨，短时间周期形成上涨趋势，目标1790。oHn妈妈金融财经网财经门户