6月21日原油价格行情分析 OEPC倾向于增产油价易跌难涨
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 原油 | 华泰期货 | 利比亚供应中断有利于OPEC增产 l 市场要闻与重要数据 1. WTI 7月原油期货到期交割日收涨1.15美元，涨幅1.77%，报66.22美元/桶;布伦特8月原油期货收跌0.34美元，跌幅0.45%，报74.74美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收跌0.19%，报461.30元;NYMEX 7月汽油期货收跌0.7%，报2.0235美元/加仑;NYMEX 7月取暖油期货收跌0.7%。报2.1071美元/加仑。 2. 美国6月15日当周EIA原油库存 -591.4万桶，预期 -250万桶，前值 -414.3万桶。库欣地区原油库存 -129.6万桶，前值 -68.7万桶。汽油库存 +327.7万桶，预期 -100万桶，前值 -227.1万桶。精炼油库存 +271.5万桶，预期 -60万桶，前值 -210.1万桶。炼厂设备利用率 +1.0%，预期 -0.13%，前值 +0.3%。 3. 据彭博，沙特正推动一项计划，以便促成OPEC+将石油产出提高大约60万桶/日。沙特的建议包括一项复杂的计算，其计算的依据是，OPEC+自2016年年底达成减产协议以来已按180万桶/日的减产幅度减产了多少石油。 4. 伊朗石油部长Bijan Zanganeh：伊朗可能会同意OPEC+增产石油。OPEC+最近数月对石油减产协议的执行率接近150%，在100%地执行石油减产协议上，OPEC不再需要任何协议或解决方案。(CNN) 5. 据彭博，OPEC与非OPEC产油国将于9月22-23日在阿尔及利亚举行联合部长级委员会会议，OPEC+计划让所有成员国出席9月会议。这一计划将由OPEC+的部长级官员们在6月22日会议上批准。阿尔及利亚9月OPEC+会议将评估市场形势，如果在必要情况下决定调整产油政策、那将是一次OPEC全体会议。 6. 沙特能源部长：我所会见的OPEC所有部长级官员都同意，是时候做出改变了。在OPEC石油产出决定的背后，存在诸多政治因素。在维也纳OPEC会议上，理性将获胜。 7. 伊拉克希望将Majnoon的石油产出提升至40万桶/日，当前为20万桶/日。 8. 利比亚国家石油公司CEO Sanalla：因Es Sider、Ras Lanuf油港关闭，利比亚石油产量已经减少45万桶/日;利比亚的目标是5年内石油产量达210万桶/日。 9. 俄罗斯石油公司：可以在约一周内恢复利用闲置石油产能，两个月内能够调配更多闲置产能。俄油产量遵守俄罗斯对OPEC+的承诺。 10. 据路透援引知情人士称，海湾产油国在周二会议上未就提高石油产量达成一致。 l 投资逻辑 近期利比亚港口储罐设施遭到破坏，导致出口下降40万桶/日，短期难以恢复，这一事件更加有利于OPEC实施增产，且让布伦特月差走强，此外，昨日EIA原油库存大降，但汽柴油库存大幅增加，裂解价差明显走弱，这并是不好的信号，尤其是布伦特与RBOB汽油的裂解价差已经跌至5年季节性低点，这显示成品油端的消费未如预期般强劲。 策略：多SC空Oman或多SC空Brent 风险点：巴士拉OSP大幅下调 |
| 方正中期期货 | 产油国趋向于增产 油价涨跌互现 今日 INE 原油主力 SC1809 合约震荡下跌，目前对于增产产油国存在一定的分歧，以沙特、俄罗斯为代表希望能够上调 100 万桶/日-150 万桶/日的产量，而一些较小产油国家则希望调整幅度在 30 万桶-60 万桶/日左右，但目前 OPEC产油国对于增产意向逐步趋向一致。EIA 公布数据显示当周原油库存大幅下降，降至 3 月以来最低水准，但成品油库存大幅增长。短期来看，油价在产油国增产消息中寻找新的平衡点，加之中美贸易战带来的利空影响，近期油价整体易跌难涨。 | |
| 中信期货 | 观点：伊朗表态反复，油价跟随波动 逻辑：周三欧佩克各国油长陆续抵达维也纳。在与俄罗斯石油部长通话以及沙特石油部长面谈后，伊朗扭转此前坚决拒绝增产的表态，对欧佩克会议结果表示乐观，将会参加周四晚间的减产监督委员会会议。伊朗只接受其余国家回到正常减产量，任何国家都不能以其他国家市场份额为代价自行增产。沙特表示有信心会议达成有效成果。目前实际减产量达 280 万桶/日，需要增产 100 万桶/日回到最初目标。鉴于大部分国家剩余产能有限，实际增量可能仅 60 万桶/日。本轮增产并非退出减产，而是减少额外减产量。美国方面，昨日 EIA 公布周度数据。上周美国原油、汽油、馏分油产量分别 -591、+327、+271 万桶。原油减量高于预期，主要来自同期高位的炼厂开工，驱动原油库存转移至成品。库欣库存 -130 万桶，持季节下滑趋势，继续推动跨区价差收窄。 期货方面，周二伊朗坚决反对增产，周三态度反转表示乐观;消息面依旧反复，油价跟随波动。欧佩克大会前最后一天，关注是否出现超预期变量。会前预期管理程度，影响会后油价方向选择。最新预期或 60 万桶/日;超预期存在继续下行空间，不及预期存在上行回补可能。油价波动维持上行，继续关注消息动态。 策略建议：1. 单边：短期存在盘整回调需求，中期关注供需缺口推动去库带动的回调做多机会。2. 跨区价差：短期关注美湾开工上行带动库欣去库，对 BR-TI 价差的收窄动力;中期美国物流及出口瓶颈解决前，重心或仍维持高位; 3. 波动率：关注月底欧佩克会议前后波动率上行机会。 风险因素：会议结果超出预期，地缘事件冲突升级 | |
| 浙商期货 | 原油方面，中美贸易战重启，原油受中国进口关税反制大跌，从进口量看，中国进口美原油50万桶/日附近，在B-W价差高位下美原油可通过销往欧洲缓解，对美国出口影响不大，其更深层次影响在于形成贸易壁垒损害全球经济复苏，远期曲线可看出远端价格下跌幅度稍大于近端，同时美联储加息和欧央行明确退出QE时点，利率抬升也对需求形成更大挑战，限制油价上涨动力。本周最为关注在于OPEC减产再评估会议，目前情况看，OPEC内部对于增产仍存较大分歧，将限制此次会议的增产幅度，若增产幅度在50万桶/日以下，则对市场供应压力不大，相对当前原油库存低于5年均值2700万桶水平，油价探底空间仍会受到一定制约，在会议前建议原油暂时观望为主 | |
| 信达期货 | 短期油价呈现高位震荡概率较大。短期原油的暴跌来源于前期油价的过度高估，而OPEC增产100万桶/日主要是修复过高的减产率，用来弥补委内瑞拉产量超预期的下滑，同时考虑到伊朗产量将因为美国制裁而带来的下滑，其实主要就是为了弥补产量非自愿下降的贡献，可谓说是非常合理的。我们认为，增产可能短期对原油价格构成冲击，但中长期牛市格局难以扭转，操作上建议短期观望，我们预期布油大概率在70-80美元/桶区间内震荡。 | |
| 兴业期货 | OPEC+会议落幕前空单谨慎持有，WTI/BRENT 价差有望收窄 维也纳会议之前，各国密集发声，伊朗一改此前强硬的不合作增产态度，表示将达成一致结果，沙特也在积极推动增产路径，目标定在 60-80 万桶/日，与市场预期基本符合; 同时，美国原油库存出现一月以来的最大降幅，炼厂产能上线 固然功 不可没 ， 但我们此 前一再 提及的PERMIAN 管道拥挤也得到了证实，先是 Pioneer 称将降低 Permian 的产量，其次是美国原油产量保持在 1090 万桶/日未有增长，因此展望后市，随着炼厂产能的全部开启、出行旺季的到来以及因管道拥挤造成的产量下滑，美国原油库存将保持下滑势头; 总体看，油市消息多空交织，对于 Brent 与 WTI 各自基本面影响各有不同，预计未来两市价差将进一步收窄，因此可介入空价差组合，同时继续关注贸易战进展，若进一步激化，油价的回落速度将显著加快，OPEC 会议结果出炉前，空单继续持有. 美元大涨，日内升至956关口上方，黄金则显著承压，从其近期表现看，贸易战引发的全球性系统风险无差别地攻击了所谓的避险资产黄金，作为储备货币的美元的避险属性发挥作用，美元不断上涨，随着全球系统性风险的持续发酵，短期美元仍将偏强运行，黄金难逃下跌命运，前空继续持有。 单边策略建议：合约：SC1809;方向：空;动态：新增;入场价：462.1;合约：AU1812;方向：空;动态：新增;入场价：271.1; 组合策略建议：合约：多 SC1809-空 WTI1808;动态：持有;入场价：466.7/65.85。 合约：多 WTI1808-空 BRENT1809;动态：新增;入场价：65.61/74.49。 | |
| 国信期货 | 原油：油价短期震荡偏空 周三原油期货价格小幅回落。基本面，沙特阿拉伯和俄罗斯带着增产的提案到维也纳试图说服欧佩克成员国同意增加产量，但是欧佩克内部对增产有不同的看法。出口量增加，美国原油库存下降;然而炼油厂开工率上升，美国汽油和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2018年6月15日当周，美国原油库存量4.26527亿桶，比前一周下降591万桶。技术面，SC1809合约短期或维持震荡偏空。操作建议：反弹遇阻可轻仓试探做空。 | |
| 弘业期货 | 隔夜消息： 1、 据彭博报道，沙特正推动一项计划，以便促成OPEC+将石油产出提高大约60万桶/日。沙特的建议包括一项复杂的计算，其计算的依据是，OPEC+自2016年年底达成减产协议以来已按180万桶/日的减产幅度减产了多少石油。 2、 据CNN报道，伊朗石油部长Bijan Zanganeh：伊朗可能会同意OPEC+增产石油。OPEC+最近数月对石油减产协议的执行率接近150%，在100%地执行石油减产协议上，OPEC不再需要任何协议或解决方案。 3、 美国6月15日当周EIA原油库存 -591.4万桶，创1月份中期以来最大单周降幅，预期 -250万桶，前值 -414.3万桶。库欣地区原油库存 -129.6万桶，前值 -68.7万桶。汽油库存 +327.7万桶，预期 -100万桶，前值 -227.1万桶。精炼油库存 +271.5万桶，预期 -60万桶，前值 -210.1万桶。 策略提示： 隔夜，EIA数据显示美国6月15日当周原油库存大幅减少，从构成库存的主要因素看，由于处于夏季成品油消费旺季，当周炼厂产能利用率继续上行至96.7%，对应地原油净投入增加19.6万桶/日;由于BW差价维持高位，贸易套利窗口开启，当周出口增加34.4万桶/日，而进口量减少了57.3万桶/日。此外当周产量与上一周的1090万桶/日持平。虽然成品油库存超预期增加，但基本符合季节性规律。目前市场静待明日举行的OPEC+会议，此前伊朗一直反对增产，但昨日有报道称伊朗石油部长称伊朗可能同意增产，如果最终增产方案不及市场预期高，油价有望再度上涨。 | |
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