6月20日钢材价格行情分析 宏观不确定性加大钢价回调
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 钢材：恐慌情绪蔓延，钢材普跌 昨日日盘黑色品种普遍大跌，螺纹1810合约跌3.41%。热轧1810合约跌3.05%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价3650元/吨，较前一交易日跌40元/吨;全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4223元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4313元/吨，较前日价格下跌15元/吨。 观点：美国时间2018年6月18日，美国特朗普总统要求美国贸易代表对来自中国的价值4000亿的商品征加关税。继500亿关税清单后，贸易争端再度升级，恐慌情绪蔓延，股市、大宗工业品普遍下跌，现货钢材成交清淡，个税方案调整利好不敌贸易战影响，我们认为前期钢材上涨积累了一定回调压力，贸易战或仍将影响盘面。卷螺差方面，热卷受贸易摩擦影响更大，只是价差已处在低位，建议逐步离场。 策略：暂时观望。套利方面：1、跨期套利：螺纹钢买1810合约抛1901合约;2、跨品种套利：买螺纹1810合约抛热卷1810合约逐步离场 风险：产能过剩专项检查超预期、下游需求转好、贸易摩擦再起。 |
| 方正中期期货 | 宏观不确定性加大 钢价回调 行情走势：19 日钢材期货日盘低开低走。其中螺纹钢主力合约 1810，开盘价 3872,结算价 3797，下跌 85/2.19%;热轧卷板主力合约 1805，开盘价 3930，收盘价 3869，以结算价计算较前一交易日下跌 93/2.35%。 现货市场：19 日钢材现货市场价格整体下调，成交并不给力。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌 17 元/吨，上海市场较上一交易日跌 60 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 12 元/吨。19 日全国钢坯市场价格趋弱调整。唐山钢坯降 40 元/吨，山东钢坯降 30 元/吨，山西钢坯降 40 元/吨，其他地区暂稳。19 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 39-63 元/吨，较上一交易日扩大 17 元/吨。 期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存继续回落，环比降幅加快，其中螺纹钢库存降速有所回升，厂库库存继续下降，总体库存下降速度仍然较快。短期社融数据有所回落偏空，5月粗钢产量创纪录。近期环保升温，对产量负影响较大，月末督查阶段结束，上合峰会结束有复产预期。贸易摩擦加大，如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。螺纹主力 1810 短线宏观不确定性加大，多头获利回吐，20 日线上，短期操作上关注下方 3730-3750 附近支撑，热轧主力 1810 合约关注上方 3880 附近阻力，操作注意仓位。 消息面：1.5 月份国家铁路货物发送量 26681 万吨 同比增长 10.9%；2.国家抽查组摸排“地条钢”；3.2018 年天津市行政区域内钢铁产能严格控制在 2000 万吨 | |
| 中信期货 | 观点： 悲观情绪释放 钢价企稳震荡 信息分析： (1)主要城市各钢材现货价格大幅下跌。上海螺纹跌 60 至 4160 元/吨，折合盘面 4289 元/吨。上海热卷跌 40 至 4240 元/吨。唐山钢坯跌 40 至 3650 元/吨。 (2)据大汉物流统计，中西部地区建材社会库存 348.7 万吨，环比下降 2.4%，降幅收窄 4.2 个百分点。 (3)现货市场成交清淡，钢联统计 237 家建材贸易商，19 日成交量仅 14.25 万吨。 逻辑：受贸易战的系统性风险冲击，19 日期货、现货、股市全面大跌。不过，贸易摩擦对需求的影响需长期发酵，短期内钢材供需受环保影响，仍维持偏紧状态。等待悲观情绪释放，观察现货能否企稳。 操作建议：回调买入与区间操作结合。 风险因素：社会库存降幅放缓、环保限产解除。 | |
| 信达期货 | 贸易战重燃，螺纹空单持有 环保影响，高炉&电炉产能利用率近期回落，供给压力有所缓解;终端需求虽持续，但力度放缓，库存进入底部区间，整体看当前供需面仍强，高基差延续，净持仓仍偏多。但后续高温雨季对需求的影响或令库存拐头，宏观上M1-M2持续转负，中美贸易战重燃战火，下行动力有所体现。技术面螺纹昨日大跌开始回调走势，关注下方3730、3500支撑。操作建议：空单持有(成本3860，止损3930) | |
| 国信期货 | 宏观风险仍存，螺矿观望为主 周二夜盘，螺纹1810合约震荡回升，报收3787元/吨，下跌10，跌幅0.26%。昨日唐山、昌黎普方坯出厂结算价3650元/吨，跌40元/吨。华东地区梅雨季节到来限制下游工地的开工。周二全国主流建材贸易商成交量14.25万吨，创下今年3月13日以来的新低。技术形态上，击穿5日与10日线后，下方20日线3740的支撑得以稳固，短线宏观系统性风险仍存，建议观望为主。 周二夜盘，铁矿1809合约低位震荡，报收451.5元/吨，下跌3.5，跌幅0.77%。昨日全国主要港口铁矿石累计成交51.85万吨，较前一工作日减少25.4%，上周平均日成交104.66万吨。BDI指数下跌23点，跌幅1.6%，报1419点，为三周以来最大单日跌幅。技术面上，期矿击穿均线组，短线建议观望为主。 | |
| 弘业期货 | 昨天夜盘，螺纹钢超跌小幅反弹，最终收于3787元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格小幅下跌，全国报价4228元/吨，上海报价4160元/吨。铁矿石普式指数大幅下跌，目前报价64.25。铁合金方面，截止6月19日，硅铁市场多数报价在6300-6550元/吨。硅锰出厂均价维持在7650-7750元/吨区间。消息面上，在地方城市普遍的调控措施作用下，房地产行业“去库存”效果明显。近日，易居房地产研究院发布全国100个城市新建商品住宅库存数据。截至5月底，受监测的百城住宅库存总量为42708万平方米，环比减少1.6%，同比减少8.2%。综合历史数据，当前百城库存规模已经跌回到2012年3月的水平。由于中美贸易摩擦，昨天黑色整体受情绪影响下跌，但是从目前基本面来看，现货仍然相对坚挺。本周库存数据预计仍然会出现较大幅度的降幅，特别是钢厂库存目前处在地位，现货价格下跌空间有限。近期南方各地区开始出现高温以及雨水天气，关注后市需求端的变化情况。我们认为近期整体盘面会属于宽幅震荡。技术面上，螺纹关注上方3860的阻力以及下方3730的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方486的阻力以及下方445的支撑，热卷关注4030的阻力以及下方3830的支撑。硅铁1809关注6680的阻力以及下方6250的支撑，锰硅1809关注8200的阻力以及下方7650的支撑。 | |
| 迈科期货 | 宏观利空冲击 黑金明显回落 昨日黑色系全线大幅下挫，减仓为主，夜盘震荡有升，铁矿石偏弱。现货上，卷螺均跌;铁矿港口现货与普指回落;焦炭第八轮提涨落地，焦煤持稳。钢市终端需求虽有所减弱但韧性依然较强，社库减量环比有所扩大，厂库降幅超预期达历史同期低位，部分地区库存偏紧;高利润下非限产地区生产积极性高，粗钢旬度产量数据再创新高，但环保压力下释放空间或有限;短期在环保助力、及基差修复下盘面支撑强，但因宏观利空冲击，基建数据偏弱，地产见顶及高温多雨天气影响压力仍存，或震荡偏弱运行。铁矿港口库存有降但绝对量仍高;外矿发货维持高位，且主流资源矿充足;近期矿石日耗增加，高低品价差回升;但因澳矿供应充裕，及环保限产仍偏紧，基本面最弱的矿石受情绪冲击表现也最明显，关注下方成本支撑。钢厂焦企焦炭库存偏紧，钢厂高利仍有补库空间;港口库存继续去化，现货强势延续，八轮提涨落地;陕西地区发布限产计划，夏季焦钢企业限产 20%;基本面偏强期价贴水，但昨日受宏观利空冲击下跌，短期下行幅度或有限。国内煤矿受环保影响供应边际收缩，但近期蒙煤通关恢复情况较好，焦煤港库钢厂库存均回升;焦企利润回升焦煤需求有支撑。黑色系昨日受宏观利空冲击全线下挫，上方压力得到验证，短期基本面有韧性但持续性存疑，连续冲高后或有调整需求，关注支撑强度。 操作建议：多单止盈离场观望;多热卷空螺纹，焦煤多 09 空 01 持有。 | |
| 兴业期货 | 中美贸易摩擦升级，钢矿集体大幅回调 钢铁行业环保限产整体暂无明显放迹象，叠加 6 月钢厂高炉轧线检修较多，使得钢材供应增长受限，仍是近期支撑钢价的主导因素。但是环保限产对钢价的提振作用也有所减弱，一方面，暂无新增环保限产政策出炉，前期限产政策的影响已基本在盘面价格有所反映，另一方面，高利润下，山东及徐州部分钢厂已经开始复产，对钢材供应端有所冲击。同时，需求端季节性走弱影响也在逐渐显现，主要消费地未来降雨将逐渐增多，高温天气影响范围也将扩大，影响工地施工及钢材需求。再加上宏观方面近期不利因素增多，国际上中美贸易关系再度紧张，大宗商品整体承压，国内方面，季末资金紧张，也将对大宗商品价格有所压制。综合看，钢价或将处于高位偏弱震荡的走势。考虑到钢企环保限产整体仍旧较为严格，对螺纹近月合约走势仍有一定扰动作用，建议螺纹空单可找合适机会布置在 1901 合约上，谨慎者仍持有组合。组合方面，卷螺价差已经接近低位，做空卷螺价差的组合可以止盈离场。钢企限产叠加钢厂铁矿石库存充足，螺纹近月合约大概率仍强于铁矿石，买 RB1810-卖 HC1810 套利组合可继续轻仓持有。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
