6月12日甲醇价格行情分析 现货成交好转甲醇期现价格小幅反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 甲醇：现货成交好转，期现价格小幅反弹 现货：6月11日，内地甲醇现货整体走跌情况有所好转，河北地区下游需求不足，厂商降价排货。具体来看，其中太仓3000(+20)元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2770(-40)、2630(+10)、2500(+20)和2750(0)元/吨;可交割地价格为2890~3100元/吨。西南内蒙套利窗口均已打开，关注物流打开后对港口价格的影响。华东基差为-197，最低交割地基差-67。 内外价差：6月8日CFR中国价格为399美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-188元/吨(含50港杂费)，加点完税价盈利为-278元/吨附近。 新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为954和190元/吨，MTO利润因甲醇价格的下跌而小幅回升。 库存方面，港口库存43.98万吨，较上周增长4.37万吨;港口流通库存13.83万吨，较上周增长2.73万吨。 观点：昨日公布的西北指导价暂稳，山东物流限制恢复，MTO装置复产预期下，甲醇港口价格小幅上行。当前甲醇基差已基本修复，多空双方开始了新一轮的博弈。供给方面来看，后期内盘供给增量有限，外盘因欧洲价高，或部分流向欧洲，暂缓矛盾，但中期来看，6-7月进口将从50多万吨的低位回升。需求方面，传统下游迎来需求淡季，预计表现一般;烯烃阳煤恒通、南京惠生、中原石化MTO装置复产，增加对甲醇的外采需求，甲醇供需矛盾较前期有所改善，禾元预计6月底复产，斯尔邦预计7月中旬检修，短周期看，兴兴和禾元复产前，预计甲醇仍将会小幅累库，但因绝对库存低位，供需矛盾并不尖锐，建议观望为主。 策略：单边观望;9-1反套暂时持有;PP-3*MA观望 风险：MA装置意外停车;康奈尔、常州富德开车;MTO装置复产节点 |
| 中信期货 | 观点： 多头继续推涨，短期或考验前高和现货压力 (1)6 月 11 日国内甲醇产区现货价格继续稳中回落，太仓低端价格小幅反弹至 3020 元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2770(-200)、2600(-200)、2630(-260)、2480(-500 运费)和 2750(-180 运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至 2800-2980 元/吨，09 合约贴水太仓低端现货价格为 197 元/吨，继续升水产区低端价格 23 元/吨，产销窗口继续打开，且基差维持升水，现货压力或将逐步增大; (2)6 月 8 日 CFR 中国人民币价格继续回落至 3202 元/吨，09 合约倒挂外盘价格至 379 元/吨，仍不利于后市进口，不过外盘装置已陆续重启，预计 6 月份进口量将有较大恢复，压力将逐步增大; (3)6 月 11 日 PP+MEG 盘面加工费为 460 元/吨，PP 盘面加工费为 954 元/吨，加工费再次出现回升，装置来看，宁波富德和兴兴能源 MTO 重启在 6 月 25 和 27 日，而盛虹检修计划为 7 月20 日周期 35 日，MTO 重启预期仍对未来有支撑。 逻辑：昨日盘面反弹走势仍延续，多头逻辑仍在 MTO 重启将使得偏低库存延续，多头赢面偏大，目前的行情也在一定程度上持续反映 MTO 重启预期，不过随着盘面持续反弹，基差已完全被修复，产销套利窗口持续打开，现货面存在一定压力，且从甲醇供需来看，库存已连续三周积累，且外盘已陆续重启，国内近期重启量也较大，考虑到 MTO 重启预期在 6 月底，因此近期现货面压力在逐步增大，中周期内行情也就基本面上 2700-2900 元/吨之间的区间震荡，供需面变动刚好走完一个轮回。 操作策略：短期反弹谨慎，考验前高压力，预计今日日盘主力合约价格运行区间为 2790-2850 元/吨。 风险因素：上涨风险：国内外甲醇装置意外故障、烯烃检修预期落空、传统需求迅速恢复；下跌风险：烯烃厂检修或降负荷、产区加大排库力度、气头装置集中重启。 | |
| 浙商期货 | 短期甲醇市场整体偏弱运行为主。不过内地在大幅下滑后有一定的止跌迹象，而港口库存也仍处于低位，将对市场有所支撑。关注后期甲醇港口库存变化情况。操作上建议甲醇09暂观望。 | |
| 信达期货 | 1.供应端：国内：本周内西北地区部分煤制烯烃甲醇装置停车检修及部分新疆装置停车，导致西北地区开工率下滑，另外山西、江苏地区部分装置恢复运行，导致国内开工率略有下降。进口：海外装置均已经恢复开工，受到运输时间的影响整体上六月初的进口量应该有限，六月中旬以后的进口供应开始增多。沿海地区6月22日前抵港的进口船货数量在11.19万-12万吨 2.需求端：传统下游：醋酸装置因为上海华谊小装置本周恢复正常运行，塞拉尼斯重启，开工率小幅上涨。DMF装置因为华鲁降负、章丘日月停车，导致开工率下滑，受到青岛会议和后期南方雨季的到来，传统下游将需求减少。新兴下游：周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在50.89%，较上周下降1.84个百分点。本周期内，虽然南京诚志装置恢复，但宁夏宝丰停车检修，所以CTO/MTO开工率仍有下滑。 3.库存：目前库存开始累积，预计后期整体库存还将继续攀升。 研判：供应端预计国内随着开工负荷负荷提升后期仍然有增量，进口增量在6月中旬开始体现。需求端大型烯烃装置进入检修。当下供需格局基供需错配，整体偏空，考虑目前库存总体不高，可轻仓试空。 操作策略：轻仓9月空单。 | |
| 兴业期货 | 现货成交低迷，期货增仓上行 山东地区因上合峰会运输受限，价格整体偏高，而江苏地区因环保影响甲醛下游板材企业全部停产，甲醛价格走低，同步拖累甲醇需求，醋酸供不应求导致价格一路上涨，下游抵触呼声较高，后期矛盾爆发同样拖累甲醇，综合而言，甲醇下游需求难言乐观。上周沿海库存均不同程度增加，但绝对水平仍处于低位，江苏 25.28(+0.92)万吨，浙江 11.6(+1.05)万吨，广东 4.8(+2.4)万吨，福建 2.3(+0)万吨。短期甲醇低库存、低开机继续支撑盘面，考虑需求有减弱趋势，可逢高做空。 | |
| 国信期货 | 短期维持区间震荡 周一甲醇期货价格小幅震荡。现货方面，山东中北部甲醇市场观望整理。目前市场对于下游补货存有向好预期。安徽地区甲醇市场暂稳整理。厂家稳价观望，下游按需采购，市场气氛平稳。煤炭价格走强，对甲醇带来有力支撑。技术面，主力MA1809合约短期维持2700-2900区间震荡运行。操作建议：多单持有。 | |
| 弘业期货 | 昨日先跌后涨，开盘小幅回跌之后，迅速拉台回升，下午维持震荡态势，夜盘继续强势上涨，总体来到指数2850左右，依然维持上攻格局;消息方面，美原油指夜盘强势，一改日间弱势迅速回升，目前来到65.21美元附近。对于今日的行情，虽然夜盘依然偏强，但成交一般，今日走高动能值得怀疑，可能回跌，总体或将继续维持指数2780以上的震荡态势。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
