6月12日沥青价格行情分析 基本面支撑沥青价格反弹延续
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 沥青 | 华泰期货 | 中石化结算价象征性上涨 观点概述： 昨日日盘期间，现货价格上涨不及预期，现货端支撑出现松动，主力1812合约下午收盘3194元/吨，较前一日结算下跌46元/吨，跌幅1.42%，持仓362742手，减少5132手，成交298572手，减少286546手。夜盘期间，国际油价收到消息面的影响出现反弹，拉涨沥青期价，主力1812合约报收3228元/吨。 现货方面，中石化本周一继续上调沥青结算价，对比此前50-100元/吨的涨幅，本次调价幅度仅为30元/吨，象征性意愿更大，现货走势符合我们此前或以受限的预期。本轮现货上涨基本结束，后期是否继续推涨更多参考原油价格的走势。但考虑多7月份之后原料供应紧缺与需求旺季相冲突的问题，叠加今年炼厂沥青生产积极性不佳，存货较少，目前1812合约并未给出相应的风险溢价，存在一定程度的低估。 策略建议及分析： 建议：等待期价短线回调后，做多1812合约。 风险：委内瑞拉局势冲击油价 减产联盟恢复原油产量 |
| 中信期货 | 观点： 偏低库存和供需预期偏好，沥青反弹仍有望延续 (1)低端现货价格：6 月 11 日沥青现货价格仍稳定为主，长三角现货 3300(+0)，华南 3250(+0)，山东 3250(+0)，东北 3300(+0)，西北 3150(+0)，西南 3860(+0)元/吨，国内现货基准价暂稳至 3300 元/吨，主力 09 合约贴水缩窄至 80 元/吨，现货支撑继续存在。 (2)沥青厂加工费和相关价差：6 月 11 日，山东沥青厂马瑞油和布伦特原油对应的盘面加工费分别为-178 和-261 元/吨，亏损继续，成本支撑仍存。另外韩国华东现货价格暂稳至 3360 元/吨，盘面继续贴水外盘 140 元/吨，虽然焦化料仅升水沥青盘面 16 元/吨，不过柴油的溢价依然较高，达到 3200 元/吨，对转产焦化料仍有吸引力，仍存在一定支撑。 (3)地区价差：西南与华东价差为 560 元/吨，西南与华南价差 610 元/吨，西北与华东价差-150 元/吨，华东与华南价差 50 元/吨，西南与华南和华东的套利窗口是打开的，特别是华东，这将给华东现货带来一定支撑。 逻辑：油价回调后维持区间震荡，整体成本支撑延续，且沥青本身供需面仍较好，国内外现货价格仍坚挺，后续仍有涨价可能，再加上盘面持续贴水现货、盈利水平偏低以及柴油对沥青的溢价高位，整体价差和供需面都对近期盘面形成支撑，且中长期沥青本身供需面依然较好，目前沥青厂开机率依然偏低，且马瑞原料偏紧、炼厂持续亏损和转产利润较好的情况下，后市沥青厂开机率仍大概率维持偏低水平，供应增长不及需求恢复将是大概率事件，因此只要成本端不继续出现坍塌，沥青整体我们仍做偏强预期。 策略建议：我们近期仍建议沥青偏强对待，预计今日主力价格运行区间为 3180-3250 元/吨。 风险因素：上行风险：原油大涨。下行风险：装置集中复产，库存大幅累积。 | |
| 英大期货 | 原油小幅震荡，沥青小幅反弹 盘面情况：6月10号沥青1812合约大幅反弹，开盘3192，最高3214，最低3174，收盘3194，上涨0.06%，持仓减少5132手至36.3万手。 周一外盘美原油指数小幅震荡，主力合约7月震荡小幅震荡，收于66.07。 现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。 观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。 | |
| 浙商期货 | 沥青后期上涨驱动仍将来自于供需。目前由于沥青利润长期亏损导致炼厂转产焦化，供应大幅收缩，炼厂库存维持相对低位，对现货价格仍有支撑，但下游道路开工有限，需求释放缓慢，虽对远期需求持乐观态度，但短期驱动并未显现，沥青或以震荡为主，建议沥青1812短线为主 | |
| 弘业期货 | 伊拉克表示支持延续现行的减产协议，但俄罗斯和沙特已出现增产迹象，多空交织下国际油价窄幅波动。周一(6月11日)WTI18年7月期货每桶66.10涨0.36美元;布伦特18年8月期货每桶76.46与前一交易日持平。中国SC原油18年9月期货每桶470.2跌0.3元。原油市场近期企稳，但仍然偏弱运行，沥青成本支撑减弱。随着进入雨季，华东华南地区沥青需求料将受限，制约价格上涨动能，但库存低位对沥青价格亦有支撑。沥青主力1812合约短期震荡偏弱运行概率较大，建议多单谨慎参与。 | |
| 瑞达期货 | 成本推动＆需求恢复 沥青期价仍有支撑 国际原油高位震荡给沥青带来成本推动，由于地方炼厂亏损，生产积极性降低，虽然近期国内沥青利润有所改善，但相较于燃料油仍较低，炼厂生产积极性不佳使得部分区域库存处于低位。同时，进口沥青到货减少且价格上涨，港口库存偏低。需求方面，沥青价格上涨带来需求的恢复。近期上海沥青 1812 合约建议偏多思路操作。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
