终端需求仍强劲钢价短期震荡偏强 钢材价格行情分析（20180601）
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 钢材：终端采购超预期，夜盘拉涨 昨日日盘黑色品种普遍上涨，螺纹1810合约涨1.43%。热轧1810合约涨0.88%，夜盘延续涨势。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价涨20元/吨至3650元/吨;全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4107元/吨，较前日价格涨15元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4265元/吨，较前日价格涨13元/吨。 观点：本周库存数据显示，全国35个主要城市库存继续下降，螺纹钢周环比减少36.77万吨，月环比减少178.59万吨，去库小幅超预期，显示终端需求有韧性。短期来看有望延续震荡偏强走势，但长期难言乐观，宏观经济违约事件频现，地产企业下半年至明年进入还贷高峰期，紧缩环境下地产新开工或将难续高增长。 策略：震荡偏强，空单继续持有 风险：产能过剩专项检查超预期、下游需求转好、贸易摩擦再起。 |
| 中信期货 | 观点： 淡季预期短期证伪 钢价震荡偏强 信息分析： (1)主要城市各钢材现货价格小幅上涨。上海螺纹涨 40 至 3970 元/吨，折合盘面 4092 元/吨。上海热卷涨 10 至 4250 元/吨。唐山钢坯涨 20 至 3650 元/吨。 (2)就我的钢铁网统计，螺纹钢社会库存 529.11 万吨，环比下降 36.77 万吨，钢厂库存 204.19 万吨，环比下降 9.82 万吨;线材社会库存 157 万吨，环比下降 15.82 万吨，钢厂库存 54.56 万吨，环比下降 4.39 万吨;热轧卷板社会库存 195.88 万吨，环比下降 4.93 万吨，钢厂库存 94.05 万吨，环比上升 0.87 万吨。 (3)5 月官方制造业 PMI 为 51.9，与上月相比上升 0.5 个百分点，创去年 9 月以来新高。 逻辑：钢联库存数据显示，在产量回升的背景下，钢材社会库存仍保持近 4 年来最快降幅。说明终端需求表现强劲，5 月以来的淡季预期被短期证伪。PMI 数据显示经济韧性仍存，钢价短期以震荡偏强为主。 操作建议：回调买入与区间操作结合。 风险因素：社会库存降幅放缓、环保限产解除。 | |
| 倍特期货 | 钢材环保题材和现货上涨支持下板块领涨 周四晚外盘美元指数下跌调整;原油依托60日均线支撑震荡修正;伦铜探低回抽中期均线宽幅震荡。 钢材现货上涨，上海螺纹现货3970，涨40;热卷4250，涨10;唐山钢坯3650，涨20;矿石458，涨3。截止31日螺纹社会库存降36万吨至529万吨，较去年同期高34%;螺纹钢厂库存增10万吨至204万吨，较去年同期低8%。热卷社会库存降5万吨至196万吨，较去年同期低29%;厂内库存增1万吨至94万吨，较去年同期低7%。螺纹社会库存降幅维持，总量仍大幅高于去年同期，钢厂端库存转降，幅度5%，社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期19%。热卷库存低于去年同期，环比降幅在收窄。供给方面，今年环保成为政策主线，需要重点关注;6月将开展“地条钢”死灰复燃专项抽查，以及10省区环保督查。钢厂利润目前很好，钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有300元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响，环保实质影响打折扣，导致今年总体产量好于预期。近日环保限产消息对市场形成一定刺激，商家挺价意愿较浓，现货上涨，关注终端对高价位接受程度，决定上涨空间。 期货市场黑色系环保题材刺激螺纹现货上涨，库存持续下降，特别是钢厂库存低，有挺价资本，资金主选螺纹推涨，盘面主动性较好，多头持续增仓带动上行;原料端相对被动多为空头减仓盘推动。热卷库存降幅收窄，下游采购转谨慎，现货没有前期强;矿石因钢厂环保限产采购积极性不高，现货持弱。操作上，矿石1809空单减持后背靠473轻仓持有;螺纹1810依托3670多单持有，热卷1810依托3870多单持有;因卷螺强弱转换，多卷空螺套利单了结;短线交易日内为主。 | |
| 信达期货 | 环保延续成材反弹，螺纹空单谨慎持有 高炉、电炉产能利用率走高，粗钢日均产量续创新高，供给超去年同期;而终端需求受到雨季影响已开始回落，库存去化放缓，供需逐步转弱。目前高基差，净持仓尚未转空、环保，贸易争端等令行情反复。技术面螺纹反弹过3733，表明前期螺纹反弹尚在延续，关注3830左右压力位。操作建议：空单持有(成本3690，止损3830) 。阶段做空10螺矿比7.89入场，止损8.1，目标位7.5以下 | |
| 国信期货 | 环保需求齐发力，螺纹偏多操作 周四夜盘，螺纹1810合约强势上行，报收3751元/吨，上涨80，涨幅2.18%。美国宣布对加拿大、墨西哥和欧盟征收25%的钢铁关税，征收10%的铝关税，贸易战扩散至全球范围，宏观避险情绪升级。夜盘期螺的强势还源于环保政策的持续发酵，第一批中央环境保护督查“回头看”全面启动。技术面上，期螺迅速向上突破200日线，上方3770是关键压力位，短线建议偏多操作。 周四夜盘，铁矿1809合约横盘震荡，报收465.5元/吨，上涨4.0，涨幅0.87%。全国主要港口铁矿石累计成交136.47万吨，日环比大幅增长，其中钢厂成交占68.97%。目前矿价跟随钢价波动，少有自身的驱动力，若钢价继续向上突破，期矿补涨概率很大，建议在462附近回调买入。 | |
| 弘业期货 | 昨天夜盘，螺纹钢多头持续增仓上行，最终收于3751元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格大幅上升，全国报价4106元/吨，上海报价3970元/吨。铁矿石普式指数小幅上升，目前报价64.3。铁合金方面，截止5月31日，硅铁市场多数报价在6450-6750元/吨。硅锰出厂均价维持在7500-7600元/吨区间。消息面上，国家统计局5月31日发布数据显示，中国5月官方制造业PMI为51.9，为去年9月以来新高，预期51.3，前值51.4。从昨天整体的盘面情况来看， 短期内多头仍然保持强势。特别是从昨天公布的PMI数据来看，超出市场预期，之前普遍认为的宏观面比较利空的因素短期内也得到了修正。基本面来看，库存仍然处于下降趋势，但是从实际调研情况来看，可能下游需求并没有想象中乐观，目前盘面价格已经接近平水，多头继续上行压力仍然增大。我们认为短期盘面内仍然会有回调的可能，建议遇到压力位做空。技术面上，螺纹关注上方3800的阻力以及下方3650的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方480的阻力以及下方450的支撑，热卷关注4000的阻力以及下方3860的支撑。硅铁1809关注6750的阻力以及下方6400的支撑，锰硅1809关注7700的阻力以及下方7300的支撑。 | |
| 迈科期货 | 环保限产库存双降 黑金强势上涨 昨日黑色商品整体震荡偏强，成材大幅增仓，原料减仓，夜盘集体冲高，焦煤领涨。现货上，卷螺继续上涨;铁矿港口现货普指均涨;焦炭第六轮再涨 100 元，焦煤持稳。钢市终端需求继续释放，本周库存降幅延续良好态势显需求回升，但仍关注 6 月高温及雨季的需求放缓预期;利润高位下非限产地区钢厂生产积极性较高开工率持续攀升，但近期常州，青岛等地区环保限产风波再起，盘面偏强运行。铁矿石港口库存再攀升且绝对量压力较大，发货量将继续攀升，且主流资源矿充足;钢厂高炉复产下日耗上升，但环保扰动下仍以按需采购为主，盘面震荡跟随成材为主。焦炭钢厂库存持续下降且采购较为积极，前期压力得到缓解，但港口库存继续上升;环保限产以及产能退出政策对焦炭价格形成提振，现货延续偏强态势，盘面震荡偏强。国内煤矿开工率良好供应充足，蒙煤通关量车辆维持高位，供应偏宽松;现货偏强，煤矿库存有降;下游焦钢开工率高位，仍有补库需求。 操作建议：多单轻仓继续持有;铁矿多 09 空 01 正套、空焦炭多焦煤套利继续持有。 | |
| 以上观点精工仅供参考，不构成操作建议。 | ||
