玉米期价短期继续偏弱震荡运行 玉米价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 玉米＆淀粉 | 华泰期货 | 玉米与淀粉：期价震荡偏弱运行 期现货跟踪：国内玉米现货价格整体稳定，南北方港口继续小幅上涨，淀粉现货价格继续强势，部分厂家上调报价40-50元。玉米与淀粉期价震荡偏弱运行，5月合约淀粉相对弱于玉米，主要源于吉林公布对饲料企业和大豆加工企业补贴政策所带来的深加工企业补贴预期。 逻辑分析：对于玉米而言，后期重点关注5月之前是否存在供需缺口及其临储抛储政策;对于淀粉而言，淀粉-玉米价差与盘面生产利润已反映供需预期，接下来重点关注成本端博弈，玉米决定淀粉期价的波动方向。 策略：建议激进投资者可以轻仓持有前期玉米空单，谨慎投资者观望为宜，后期择机入常。 风险点：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策。 |
| 方正中期期货 | 市场传闻抛储或提前 玉米价格涨势放缓 3月1 日，连盘玉米主力 1805 合约高开后偏弱震荡，国内玉米现货整体稳中小涨。从去年年底开始，国内出现阶段性玉米供需偏紧态势，玉米销售进度较往年明显加快，东北三省地区基层剩余玉米不足三成，优质玉米供给紧缺。春节期间，深加工企业玉米库存被消耗，原料库存需要补充，因而部分深加工企业上调玉米收购价提增加玉米上量。28 日吉林省粮食局发布关于开展饲料加工企业和大豆加工企业补贴申报及资质审核工作的通知，或进一步支撑玉米价格。另一方面，市场传闻玉米抛储或提前至 3 月份，若临储拍卖提前启动，玉米供给增加，玉米将下行寻底。长期来看，国内玉米深加工产能扩增明显，农业供给侧改革对于玉米产量调控明显，叠加商务部对于美国高粱进口进行双反调查，玉米替代品供给或有所下降，长期玉米价格走势趋暖。总体来说，目前市场多空交织，预计玉米短期内震荡整理。后期临储拍卖启动预计会出现寻底后震荡上行。 3月1 日，玉米淀粉 1805 合约开盘后重心下移，随后震荡盘整。国内淀粉现货报价大多稳定，局部继续上涨。玉米淀粉方面，成本端玉米现货价格仍处于较高水平支撑淀粉价格，加之玉米副产品市场需求低迷，部分地区深加工企业已陷入亏损，厂家对于玉米淀粉挺价明显。春节期间，不少企业正常开工，据天下粮仓调查显示，62 家企业淀粉库存在 62.38 万吨，较节前增加 33.89%，市场货源较为稳定，淀粉库存保持充裕状态，高于历史同期水平。目前淀粉报价主要受成本端带动，短线跟随玉米震荡波动。 | |
| 弘业期货 | 周四(3月1日)CBOT玉米触及六个半月新高，5月期约收涨4.25美分于386.25美分/蒲式耳，因大豆和小麦市场带来比价提振，以及出口需求强劲支撑。USDA周四公布的的出口销售报告显示，截至2月22日当周，美玉米出口销售数量175.3万吨，环比增加并高于市场预估区间。 国内方面，昨日农产品板块除玉米系外全面飘红，玉米资金流入，淀粉资金流出，减仓增量。春节过后补库需求造成阶段性供应偏紧，产销区价格上调后大多企稳，南北港口价格继续上涨，分别突破1900元/吨和2000元/吨大关。节后需求进入淡季，但吉林省出台对饲料企业和大豆加工企业补贴政策，东北暴雪黄色预警，补贴和物流将对玉米价格形成利好;供给端，地储拍卖重新开启，临储提前拍卖传言不断，对期价形成压制。盘面在政策利好下高开，但减仓下行，并未形成有效突破，目前基差扩大，建议谨慎持多，1800之下设止损。 淀粉方面，节后物流恢复，成交有所好转，因成本及利润亏损，挺价观望心态较浓，现货价格仍有上调，但下游走货不佳，累积库存难有明显下降，两会召开在即，关注环保题材对开机率实质影响。早盘急剧下挫后收回部分跌幅，跌落MA5和2160关口，建议多单减持止盈。 | |
| 中信期货 | 观点：期价冲高回落，短期或维持震荡 信息分析： (1)玉米期价维持震荡 。3 月 1 日玉米主力合约 C1805 收盘于 1828，较昨日持平，成交量增加、持仓量下降。 (2)受中储粮集团内蒙古分公司委托，中储粮网电子商务平台定于 3 月2 日组织玉米竞价销售专场，玉米生产年限为 2015 年、2016 年，数量为1.1 万吨。 (3)3 月 1 日北京国家粮食交易中心 2018 年市储备粮油第二次竞价销售玉米 2.06 万吨，成交率 100%，竞拍底价 1800 元/吨，最高价 1910 元/吨，最低价 1880 元/吨，平均价 1897 元/吨。 逻辑：玉米方面，目前基层余粮总体偏少，农户仍存惜售情绪，节后企业提价补库需求提振市场，不过随着后期农户余粮逐渐出售及抛储开启，玉米供应仍充足。下游，春节期间生猪出栏积极，存栏量下降，节后深加工方面需求进入淡季加之近期政府会议召开，华北地区开机率或有所下降，玉米总体需求仍有所疲弱。政策方面，吉林省出台饲料企业补贴政策对市场形成利多。综上，预计玉米期价维持震荡运行。淀粉方面，目前淀粉库存维持高位，下游需求乏力。目前原料库存处于低位，企业提价补库，推高成本，加工利润下滑，企业挺价意愿较强。受原料价格支撑，预计近期淀粉随玉米维持震荡运行。 操作建议： 观望 风险因素：临储拍卖政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响。 | |
| 银河期货 | 【重要资讯】 1. 今晨锦州港15%水分主流收购价格1860元/吨，近期南方备货需求强，价格上涨，上量有限，南通港成交1960元/吨，广东港口逼近2000元/吨大关。 2. 华北上市氛围不足，但主要深加工企业提价收购，较节前涨幅20元/吨稳定。 3. 受成本增加影响，主产区淀粉企业加工利润较节前继续恶化，当前开机偏低，供给暂未恢复，春节期间有一定库存积累，下游需求亦偏弱，但节后下游有刚需备货需求，淀粉企业仍然力主挺价，山东淀粉成交参考2350-2450元/吨，吉林2250-2300元/吨。 近期关注：政策面消息，高粱双反进展，华北淀粉开机。 【交易策略】周内C1805偏强震荡或冲高回落，CS1805宽幅震荡。 | |
| 英大期货 | 玉米高位震荡建议回调做多 国内盘面：周四DCE玉米C1805合约早盘冲高回落，资金于1830元/吨上方出现明显的增量减仓行为。日内最高价1836元/吨，最低价1827元/吨，开盘报价1836元/吨，报收1828元/吨，较昨结价收平，减仓24728手，成交39.4万手，成交量较前一交易日增加12.0万手。玉米淀粉CS1805合约早盘跳水后拉升至2150元/吨一线，随后沿该支撑位震荡调整。日内最高价2172元/吨，最低价2140元/吨，开盘报价2169元/吨，报收2155元/吨，较昨结价下跌11元/吨，减仓19154手，成交20.7万手，成交量较前一交易日增加54670手。 外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货主力合约05合约周四涨1.02%。 消息面：1、截止2月25日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米7972万吨，同比增加685万吨。2、受中储粮集团内蒙古分公司委托，中储粮网电子商务平台定于3月2日组织玉米竞价销售专场，玉米生产年限为2015年、2016年，数量为1.1万吨。3、2月28日，吉林省粮食局发布饲料加工企业和大豆加工企业补贴申报。 现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1860-1880元/吨，平舱价1905-1935元/吨。 总结：供应方面：基层售粮进度同比偏快，加上节后气温迅速回暖，玉米不易存储，或出现农户售粮高峰，另外随着临储拍卖时间的临近，节后供应方面或显宽松。需求方面：部分玉米深加工企业春节期间停机，深加工行业采购玉米尚未恢复，同时3月5日全国两会于北京召开，届时华北地区玉米深加工企业开机率或受影响;生猪方面，节前生猪恐慌性出栏，出栏量较多，饲料企业需求量减少，饲料企业以消耗库存为主。综上所述，节日长假氛围依旧，玉米市场购销活动未完全恢复，玉米现货价格趋稳。合约走势来看，C1805高位震荡，中长期涨势不变，1820元/吨上方压力明显。操作上，C1805回调做多。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
