美棉继续走强郑棉预跟随偏强调整 棉花价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花＆棉纱 | 华泰期货 | 核心观点：美棉止跌反弹 国内抵抗式下跌 美棉终结三连涨周四美棉下跌，3月合约在首个交割通知日下跌超1%，报79.47美分，基金的大量净多头寸临近交割不得不从3月展期到5月，盘面回吐部分利润。国内来看，开工现货以稳定开局。 策略：目前新疆现货压力偏大，仓单和有效预报增加较快，同时短期各机构上调国内产量使得国内棉价压力偏大；而美棉价格长期维持强势，同时国内未来不断进行去库存，总体价格中枢将不断上移。对于投资者而言短期可维持波段操作，长期投资者可以逢低买入并长期持有多单。 风险点：全球产量超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险 |
| 方正中期期货 | 核心观点：节日气氛浓重 郑棉区间波动 低位买盘提振外棉价格，上周中国春节长假期间美棉出口签约意外增加让市场格外兴奋，USDA农业展望论坛预计下年度美棉出口增加也为市场带来乐观情绪，外棉持续走高。基本面情况来看，USDA2月报告显示，全球棉花期末库存为8855万包，去年期末库存为8766万包，全球棉花2017/18年度供应充裕，在没有消息刺激的情况下，外棉或区间波动。关注美棉的种植面积预期，美国国家棉花总会（NNC）2月发布预测，2018年美国棉花意向种植面积为1310万英亩，同比增长3.7%。 国内情况，外盘带动下国内棉花区间低位走高，据中国棉花信息网统计，新疆“双29、双30”等级棉价维持在15800-16000元/吨，现货仍处于假期氛围，交投清淡。目前国内消息面相对平淡，价格或延续前期的区间波动。建议以14800-15600区间对待。关注国内棉花的种植面积情况，中国棉花协会棉农合作分会调查显示，全国植棉意向面积为4342万亩，同比下降1.61%，种植面积下降预期支撑国内棉花价格。 今日国内籽棉价格大多维持稳定。今日国内北方及南方部分新籽棉到厂价在3.1-3.45元/斤，较前一日持平。上周国内皮棉现货价格大多维持稳定。今日国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在13600-15000元/吨，较前一天基本持平。今日中国棉花价格指数3128B为15684元/吨，较前一日持平。 棉纱价格企稳，国内纺织市场c32s价格为23030元/吨，与前一天持平，OE10s价格为14410元/吨，较前一天持平，JC40S价格为26435元/吨,较前一天天持平。上周三纱线价格指数CY INDEX C32s价格为23030元/吨，较昨天持平。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：今日国内郑棉主力合约高开高走 洲际交易所(ICE)期棉合约周五跳升逾2%，触及近四周高位，受助于棉纺厂锁定价格买盘和美国出口销售数据强劲。交投最活跃的5月期棉合约收高1.87美分报每磅81.34美分。上周五国内郑棉主力1805合约高开高走，震荡上行，午盘小幅冲高，最终涨75元/吨后日K线报收小阳线；隔夜盘面高开后震荡走高，减仓四千多手。储备棉抛储在即，下游观望浓厚。轮出靴子落地后，受下游积极补库影响，国内棉花现货价格有望稳中趋涨；在此之前，预计国内棉花现货价格将继续维持稳定运行。技术上看，MACD绿柱缩短且即将发生金叉，在基本面的带动下有望继续回升。棉纱在棉花的带动下或将小幅走高，不过国内下游需求疲软，棉纱价格难有明显起色。操作上建议棉花多单继续持有，棉纱观望为宜。密切关注储备棉抛储政策的变化。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：郑棉主力合约高开回落 窄幅震荡上行走势 ICE 期棉大幅上涨，郑棉前多持有 上周节后两日郑棉主力合约收于 15080 元/吨，较节 前相比+1.21%，持仓 309902 手，较节前相比+1012 手，震荡上行态势。 上游环节跟踪: （1）国产棉方面: 现货市场观望较浓，部分商家仍 未开工，部分试探性报盘，且尚未有询盘响应。截止 2 月 23 日,中国棉花价格指数(CC Index 328B)收于 15691 元 /吨(+2 元/吨,周涨跌幅，下同），较主力 1805 合约基差 为 611 元/吨(-181), 基差大幅走弱。内地棉籽收购价为 1.05 元/斤（持平），籽棉收购价格为 3.16 元/斤（- 0.02），折合盘面利润率为 5.13%（对应 CF805 合约，下 同），南疆棉籽收购价为 0.87 元/斤（+0.01），南疆手摘 棉收购价格为 3.16 元/斤（-0.04），折合盘面利润率为 4.44%；北疆棉籽收购价为 0.85 元/斤（+0.01），北疆机 采棉收购价格为 3 元/斤（持平），折合盘面利润率为 3.44%。 截止 2 月 23 日, 全国累计加工 518.50 万吨，周加 工量 0.4 万吨。其中新疆累计加工 496.83 万吨，周增量 0.3 万吨。兵团累计加工 150.37 万吨，地方累计加工 346.47 万吨，全国大部分地区棉花收购加工工作已经结 束。全国累计公检 515.98 万吨，公检进度快于上年度水 平。 截止 2 月 23 日, 郑棉注册仓单 5749 张(+46 张, 周 涨跌幅, 下同)，其中新疆棉 4944 张(-14)；有效预报 1075 张(+46)，总量 6824 张(+60)。 （2）进口棉方面: 上周 ICE 期棉受出口周报利好影 响大幅上涨，预计后市仍有进一步上升的空间，周内进口 指数小幅上升，国内外价差略有收窄。截止 2 月 23 日,中 国棉花进口指数(FC Index M)收于 87.98 美分/磅 (+0.63)，折滑准税约为 15353 元/吨(+67)，较同级地产 棉价差为 338 元/吨(未考虑配额价格,-65)。 中游环节跟踪: （1）纱线方面: 粘短市场交投活跃度正逐步恢复， 下游工厂装置陆续开工，部分用户已开始订货，并听闻部 分化纤厂家已小幅向上调涨。截止 2 月 23 日,纯棉纱 C32S 普梳均价为 22970 元/吨（+0 元/吨），较主力CY805 合约基差为-75 元/吨(+205),纺纱利润为 210 元/ 吨(+0)；涤短 1.4D*38mm 均价为 9050 元/吨(-25)，利 润为+167 元/吨(-242)；粘胶短纤 1.5D*38mm 均价为 14900 元/吨(+300)。 其中，涤纶短纤和纯棉纱价差为 13920 元/吨 (+25)；粘胶短纤和纯棉价差为 8070 元/吨(-300)；进口 纯棉纱 C32S 普梳到厂均价 22900 元/吨(+0）,较同级国 产纱线价格 70 元/吨(+0)。 （2）布料方面: 整体价格走势变化不大。截止 2 月 23 日,32 支纯棉斜纹布价格指数为 5.712 元/米(+0)，40 支纯棉精梳府绸价格指数为 7.982 元/米(+0)。 | |
| 银河期货 | 核心观点：春节刚开工，现货市场成交量少 春节期间外盘小幅下跌后大幅上涨，5月合约收81.4美分,涨1.86美分，7月合约收82.12美分，涨1.64美分。登记库存93888包，无变化 。中国春节长假期间美棉出口签约意外增加让市场格外兴奋，USDA农业展望论坛预计下年度美棉出口增加也为市场带来乐观情绪，ICE期货再度飙升，5月合约突破81美分，持仓量继续增加。从论坛来看，下年度美国基本面对价格走势有利，短期内美棉出口需求也将为价格提供有力支撑。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：美棉继续走强郑棉预跟随偏强调整 【外盘市晨ICE美棉花主力结算价收于81.34美分/磅，涨1.93；英国Cotlook A 指数收于89.20美分/磅，跌1.00；FC index S收于92.02美分/磅，跌0.86；FC index M收于87.98美分/磅，跌1.32；FC index L收于85.88美分/磅，跌1.22。美棉出口量持续增加，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。 | |
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