库存累积节前钢价窄幅震荡运行 钢材价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 核心观点：钢材供需两弱，提前休假 昨日日盘黑色涨跌互现，成材弱于原料。螺纹1805合约跌0.15%，热轧1805合约涨0.05%。现货方面，昨日唐山方坯出厂价降30元/吨至3610元/吨，热轧现货价格稳中有跌，上海、天津分别维持在4070元/吨、4040元/吨，各地三级螺纹钢现货表现平稳，上海维持在3900元/吨，天津维持在4050元/吨。 观点：昨日现货市场依旧成交清淡，供需两弱，价格维稳。期货维持窄幅震荡，螺纹收跌，热轧收涨，盘面贴水小幅扩大，资金撤离。昨日起，唐山市启动重污染天气二级预警，部分钢厂限产停产，此外北方其他地区钢厂高炉开工率出现小幅下降，钢材供应总体呈下降态势。距离春节仅有一周时间，预计现货市场持续冷清，考虑到期货现货价格震荡多日，价格未有明显下跌，预计冬储速度与前期持平，建议以震荡市对待，可以逢低做多1805合约布局春季行情。 策略：低买高卖震荡策略，逢低做多主力合约策略，多螺纹空焦煤1805合约继续持有。 风险：下游需求失速下滑、冬储不及预期、钢厂执行取暖季限产不及预期。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：库存大幅增加 节前市场情绪谨慎 行情走势：7 日钢材期货日盘窄幅震荡。其中螺纹钢主力合约 1805，开盘价 3949,结算价 3944，下跌 16/0.40%;热轧卷板主力合约 1805，开盘价 4017，收盘价 4012，以结算价计算较前一交易日下跌 11/0.27%。 现货市场：7 日钢材现货市场价格受期货影响，价格平稳，成交整体平淡。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 1 元/吨，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日涨 1 元/吨。7 日全国钢坯市场价格趋稳调整。唐山昌黎地区实行锁价政策。7 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 39-55 元/吨，较上一交易日缩小 3 元/吨。 期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅上升，目前仍处于盈利高位。上周社会库存继续大幅回升，热卷库存小幅增加，螺纹钢库存大幅度增加，且钢厂库存下降不明显。节前市场情绪谨慎，现货市场趋于停滞，上方 4000 阻力明显，站上 20 日线，操作上关注下方 3900-3920 附近支撑，热轧主力 1805 合约关注下方3980 附近支撑，操作注意仓位。 消息面：全国进口铁矿石港口库存量创历史新高；今年房地产信贷料“紧上加紧”：利率上涨 额度受限；多地“交通强国”建设路线图浮现 计划投资额逾 2 万亿 | |
| 弘业期货 | 核心观点：近期螺纹期价继续偏弱震荡运行 昨天夜盘，螺纹钢尾盘冲高回落，最终收于3931元/吨。现货市场上，HRB400 20mm全国价格维稳，全国均价为4130元/吨，上海报价3900元/吨。铁矿石普式指数为77.5。铁合金方面，截止2月7日，硅铁75#市场多数报价在7100-8000元/吨。主产地硅锰主流报价维持在8175-9600元/吨区间。消息面上，受煤气不足影响，近期安钢 260 机组临时停产，复产时间待定;2 月 5 日起，300 机组计划临时 复产，时间为 3 天左右;预计后半周两条棒材线也将停产，预计影响螺纹钢日产量 5000 吨左右。近期我国证券市场波动较大，连续两日出现了暴跌，引发市场对系统性风险的担忧，国内大宗商品开盘即弱势下行。同时，从公布的中南地区钢材库存数据显示，广州、杭州、西安等地建材社会库存增幅明显。市场普遍认为近期的库存数据预计大幅增加，给市场带来短期调整压力。然而社会库存的增加是季节性的， 如果库存增加不及预期，或者库存出现一定程度上的减少，则钢价预计企稳重新回升。我们认为近期盘面仍然会呈现震荡偏弱的走势，技术面上关注上方4000的阻力以及下方3900的支撑。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：供需两弱 钢材价格走势偏震荡 春节假期临近，钢材库存继续大幅增加，据找钢网数据显示，本周建材社会库存环比增加14.56%，热卷社会库存环比增加 5.04%，增幅明显提升，但并未超出预期。近期污染天气频发，部分钢厂再度限产停产，北方方唱高炉开工率亦现小幅下跌，钢材供应持续偏弱，在终端需求停止的情况下，钢材整体呈现供需两弱的局面，走势偏震荡。策略上，RB1805 新单观望。 | |
| 中信期货 | 核心观点： 库存大增预期逐步兑现，期价企稳回升 信息分析： (1)主要城市各钢材现货价格整体平稳。上海螺纹维持 3890 元/吨，折合盘面 4010 元/吨。上海热卷维持 4090 元/吨。唐山钢坯维持 3640 元/吨。 (2)唐山市，2 月 7 日 14 时−2 月 9 日 12 时起启动重污染天气二级预警，绩效评价为黄色的钢企烧结停 48 小时、开 12 小时为周期限产，红色钢企停 60 小时，开 12 小时为周期限产，焦化出焦延长至 48小时以上;港口集疏运车辆禁止进出港口;全市钢企、焦化等重点用车企业不允许运输车辆进出厂区。 (3)据找钢网统计，热卷社会库存 163.1 万吨，较上周增加 7.83 万吨，环比上升 5.04%; 建材社会库存 445.39 万吨，较上周增加 56.61 万吨，环比上升 14.56%。 逻辑：大汉物流、找钢网等先期发布的库存数据，均显示本周社会增幅明显。导致近几日价格有回调压力。不过，社会库存增长是季节性现象。周四如果钢联公布的钢厂库存、实际产量表现良好，则兑现库存增长预期后，期价有望企稳回升。 操作建议：回调买入，区间操作 风险因素：钢厂库存加速累积 | |
| 银河期货 | 核心观点：螺纹期价延续震荡走势 期货方面，夜盘螺纹钢期货主力合约价格冲高回落，rb1805合约成交较为活跃，尾盘增仓收于3973。 现货方面，天津地区大螺主流报价4000元/吨左右;上海地区主流报价在3870-3900元/吨，盘面贴水48;热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4060元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4040元/吨左右。坯料方面，唐山地区钢坯价格稳至3640元/吨。目前国内多数市场进入休市状态，节前各地主导钢厂试探挺价，市场报价已趋于平稳，盘面价格延续震荡走势，短线主力合约关注4000一线压力。 宏观方面，我国银行理财产品规模近30万亿;多家私募收到通知，地方私募自查启动;大限将至，PPP清库紧锣密鼓推进;1月份挖机销量预计接近1万台，3月份旺季销量有望大幅超预期;2018年1月监测的主要城市成交面积环比下降18.09%，超八成城市环比下降，同比则上升19.22%。月内，一线及二三线代表城市成交量环比呈现不同程度回落态势，政策效果持续显现。行业方面，国家能源集团开局良好，多项经营指标创历史最好水平;为杜绝“地条钢”死灰复燃，保持打击高压态势，山东省钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展领导小组办公室明确，本月起至2019年12月31日，山东省将建立打击取缔“地条钢”有奖举报机制，对举报“地条钢”生产企业的公民予以奖励，举报属实的一次性奖励一万元。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：钢材短线关注是否受市场氛围影响转弱 周二晚外盘CRB指数收跌;原油收跌，技术调整扩大;伦铜大跌，高位横盘震荡被打破;美元指数收涨，反弹回试90整数关。 钢材现货平稳，上海螺纹3900，持平;上海热卷4070，持平;铁矿石532，跌2;唐山钢坯3610，跌30。截至1日螺纹社会库存环比上周增15.6%，增幅扩大，较去年同期低24.5%。螺纹钢厂端库存上周环比增11.9%，结束连续2周下降态势。社会库存大增，与冬储有关;钢厂库存增，一方面是上周产量回升，需求停滞所致。热卷社会库存较上周环比增4.7%，厂内库存减0.5%，产量减8.8万吨，库存小幅增加。北方多地执行采暖季环保限产措施，近日唐山启动二级应急响应，对供给形成影响;春节临近，工地停工，商家离市，现货弱稳，已进入节前有价无市状态。沙钢上周开出平价意在挺价。热卷库存小幅增加，节前备货结束，报价趋平。矿石因市场出于复产预期，部分钢厂补库，对现货价格形成支撑。 期货市场工业品缺乏实质主线，在现货缺乏指引后，更多受外盘波动影响，外盘美元反弹原油大跌，负面情绪向商品传导。黑色系原料端焦煤焦炭对钢厂调价抵触，部分地区涨价，期货盘面出现拉涨;矿石近日现货有支撑，受原料带动反弹，上方承压，短线依托20和60均线震荡。下游成品材螺纹、热卷现货市场已在进入节日状态，缺乏实质指引，盘面跟随市场氛围波动，资金出现离市迹象，短线看是否受市场氛围影响转弱，螺纹4000压力，3870支撑;热卷4000整固未稳。操作上，矿石不持仓，短线交易;螺纹多单持有，3870支撑;热卷多单持有，3940支撑。 | |
| 浙商期货 | 核心挂点：春节前钢材市场多窄幅盘整运行 近日，山西省人民政府发布2018年山西省政府工作报告，报告指出，2018年山西省将全力构建现代产业体系，推动传统产业高端化智能化绿色化改造。实施减量重组、减量置换，提高煤炭先进产能占比，退出煤炭过剩产能2300万吨、钢铁过剩产能190万吨，淘汰煤电机组100万千瓦以上。以煤-电-铝(镁)-材、煤-焦-化(钢)等一体化发展为方向，打造传统优势产业集群。推动钢铁、有色、焦炭、食品、轻工、纺织等产业向中高端突破。 2.据财政部2月6日消息，根据《关于组织开展第四批政府和社会资本合作示范项目申报筛选工作的通知》(财金〔2017〕76号)，为推动政府和社会资本合作(PPP)示范项目建设取得更大实效，财政部会同有关部委联合组织开展了第四批PPP示范项目申报筛选工作。通知指出，根据专家评审结果，在有关部委、省级财政部门申报的1226个项目中，确定北京市新机场北线高速公路(北京段)PPP项目等396个项目作为第四批PPP示范项目，涉及投资额7588亿元。 3.2月7日国内钢材指数(Myspic)综合指数报149.95点，较上一交易日上涨0.07%。其中，长材指数报167.32点，较上一交易日上涨0.07%;扁平材指数报133.34点，较上一交易日上涨0.07%。期螺震荡下行，钢坯价格小幅下跌30至3610，并锁价至节后。现货市场价格整体窄幅盘整运行，受金融市场影响不大。市场基本进入休市状态，成交清淡，库存小幅累积，心态面平稳，而钢厂方面依然挺价过节。总体来看，节前钢材市场价格多窄幅盘整运行。 4.7日秦皇岛港Q5500动力煤750元/吨，持平;秦皇岛港口煤炭库存为625万吨，减5万吨;秦皇岛港口锚地船舶数为75艘，减3艘;秦皇岛港至广州港运费32.90元/吨，减1.3元/吨;六大电厂煤炭库存可用天数为11.07天，增0.4天;六大电厂日均耗煤量76.00万吨，减4.33万吨。 交易提示：节前成交停滞，库存超去年年前同期，后续需关注库存与产量情况，RB05,HC05窄幅盘整运行，多单持有者可止盈离常铁矿供给较为宽松，钢厂补库基本完成，但对节后复产预期仍在，I05可逢低轻仓试多。焦炭预计会出现第六轮降价，焦企利润大幅压缩，主动减产概率增大，价格将见底，J05逢回调可做多。焦煤由于运力紧张且产量有限，JM05逢低做多。 | |
| 中钢期货 | 核心观点：钢材库存累积速度加快 利空钢材期价 【基本面变化】 螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格价格平稳，市场表现依然清淡。虽然主导钢厂并未饱和生产，但商家多已休市，仅有个别下游工地备货，故整体库存增长较为明显。预计今日建材市场价格以震荡为主。 热轧市场：昨日国内热轧板卷市场价格维稳，市场成交整体一般。随着春节的临近，市场交投氛围清淡，下游用户陆续放假，市场商家也无心卖货，市场成交愈发清淡。预计今日热轧市场价格盘整运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3730元，跌30;Q235方坯报3610元，跌30。 【综合分析】 昨日黑色品种期价走势分化，成材价格弱于原材料。近日全球股市持续暴跌，市场情绪偏空，利空大宗商品期价;目前临近春节假期，钢材贸易商陆续开始放假休市，现货市场成交清淡，但钢厂正常发货，下游终端采购降至冰点，导致钢材库存累积速度加快，使得钢材期价承压运行。预计今日螺纹1805合约下跌，目标价格3900;热轧1805合约下跌，目标价格3950。 | |
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