双焦上行趋势未改 煤炭价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 核心观点：大涨过后煤焦或重回震荡格局 昨日日盘煤焦1805合约小幅下跌，其中焦煤主力1805合约收盘跌0.73%，焦炭主力1805 合约跌0.19%，夜盘煤焦双双探底回升。现货方面，日照港准一级冶金焦炭价格维持2050元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1985元/吨。昨日澳洲中挥发焦煤价格维持195.5美元/吨，折算成人民币1471元/吨。 观点：河北邯郸地区部分钢厂要求焦炭价格下降50元/吨，从库存情况来看，无论是下游钢厂还是独立焦化企业，焦炭库存都偏高，不利于焦炭价格企稳。国内焦化企业大规模补库带动国际炼焦煤走强，普氏澳洲煤价格保持强势。考虑到焦炭1805合约升水于现货，期货价格大涨后有一定整固需求，在焦炭现货未企稳前建议多单获利了结。 策略：观望为主，可减持一部分多单。套利方面，买焦炭空焦煤1805合约暂时观望。 风险：冬季需求下滑超预期，钢厂对煤焦补库力度不及预期。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：双焦上行趋势未改 多单继续持有 6 日，国内炼焦煤市场持稳运行。焦企焦炭价格继续走弱，新一轮降价基本落地，累计降 450 元/吨，焦企利润进一步压缩;焦企焦煤库存本周继续增加，部分焦企仍在冬储补库，短期焦煤需求良好;供应端煤矿低硫主焦煤资源紧俏依旧，部分煤矿已经开始春节放假，近期询价增多报价仍有继续上涨趋势，但煤矿多无库存暂无成交。焦炭方面，河北邯郸地区领降钢厂再次提降 50，当地焦企抵触情绪强烈，尚未接受;部分外采焦企厂内库存较高，存在降价甩货心理，为节后焦价回调准备;港口贸易商报价走强，囤货心态强烈。操作上，上行趋势未改，多单持有。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：焦煤继续高位震荡 焦炭短期建议观望 焦煤夜盘小涨5元，至1364.0元，涨幅0.37%。焦炭上涨1.5元，至2121.0元，涨幅0.07%。 炼焦煤市场持稳运行。需求方面下游焦企焦炭价格继续走弱，新一轮降价基本落地，累计降450元/吨，焦企利润进一步压缩;焦企焦煤库存本周继续增加 ，部分焦企仍在冬储补库，短期焦煤需求良好;供应端煤矿低硫主焦煤资源紧俏依旧，部分煤矿已经开始春节放假，近期询价增多报价仍有继续上涨趋势，但煤矿多无库存暂无成交。焦炭市场现货价格稳。河北邯郸地区领降钢厂再次提降50，当地焦企抵触情绪强烈，尚未接受;部分外采焦企厂内库存较高，存在降价甩货心理，为节后焦价回调准备;港口贸易商报价走强，囤货心态强烈。消息面方面，从煤炭业内获悉，国家发改委已对港口、煤炭、电力企业作出销售、采购煤炭不允许超过750元/吨(5500大卡港口下水煤)的指示。为保障电煤供应、稳定煤价，中煤集团最新表态称，将积极争取铁路运力支持，增加秦皇岛港等北方港口的煤炭调进量。在春节期间实行煤炭抢运。神华、同煤等集团春节期间同样不放假，一些大型煤炭企业假期可能缩短至1天至2天。焦煤昨日小幅下跌，夜盘维持震荡，预计继续高位震荡，下方支撑1325元，上方关注1400元。焦炭收得十字星，短期建议观望。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：焦炭短期偏强震荡 焦煤稍弱 焦炭采购价的连续下调，而由于春节前煤矿停工放，焦煤价格表现坚挺，使得焦化厂盈利大幅萎缩，部分地区焦化厂已经陷入亏损，焦炭供应有收缩可能。另外，钢材冬储行情下，现货价格企稳，吨钢利润小幅反弹，钢厂对焦炭的打压意愿逐步降低。以上因素均使得焦炭现货价格可能将逐步企稳。考虑到目前焦企限产幅度远低于钢厂，限产结束预计焦炭供应增量大概率不及需求增量，钢厂可能针对此预期而主动在焦炭价格偏低的时候继续进行库存补充。综合来看，焦炭走势震荡偏强。限产结束后的复产逻辑也是支撑焦煤的主要逻辑，不过考虑到焦化厂亏损增加，焦煤需求受到焦企减产预期的压制，焦煤走势短期可能仍弱于焦炭。策略上，J1805 合约新单观望，2000-2050 之间可适当逢低布局多单，组合上，关注买 J1805-卖 JM1805 套利组合。 | |
| 中信期货 | 观点： 期货涨至前期高位附近 压力增加（焦炭） 信息分析： (1)6 日，山西吕梁准一级焦 1800 元/吨(-20)，山东日照准一级焦 1980 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2000 元/吨(-)，天津港准一级焦 1980 元/吨(-)。 (2)山西部分焦化厂现货利润接近亏损，大部分焦化厂利润大幅下降至 200 元/吨。 (3)期货升水现货 136，盘面焦化利润走高。 逻辑：近期逻辑与上周一致。焦炭现货下跌 1 个月，部分焦化厂现货利润接近亏损，焦炭现货下跌接近尾声，但提涨还需时日，对期货价格拖累减弱。基差回升预示着期货价格仍将偏强。只是鉴于现在期货价格涨至前期高位上方压力增加。 操作建议：回调买入思路 风险因素：涨幅较小 观点： 现货稳定 期货跟随焦炭（焦煤） 信息分析： (1)6 日，柳林低硫主焦价格 1640 元/吨(-);柳林高硫主焦价格 1080 元/吨(-)。澳洲峰景矿主焦价格 219.5 美元/吨(+0.5)，澳洲中等挥发硬焦煤价格 195.5 美元/吨(-)。 (2)期货贴水优质焦煤大幅缩小，焦化厂生产利润下降，盘面焦化利润回升。 (3)煤矿逐渐放假。 逻辑：煤矿逐渐放假，运输紧张，焦煤现货稳定偏强。期货价格跟随焦炭运行为主。 操作建议：回调买入思路 风险因素：涨幅较小 | |
| 银河期货 | 核心观点：焦炭期货进入上行通道 JM1805合约减仓40582手收于1368.5元/吨;J1805合约减仓9918手收于2140元/吨。宏观方面，央行连续第八个交易日暂停公开市场操作, 当日自然净回笼400亿元。中煤集团稳定煤炭市场价格，承诺“两会”前现货价格不上涨.行业方面，1月份挖机销量预计接近1万台 3月份旺季销量有望大幅超预期. 山东省建立打击“地条钢”有奖举报机制. 国家能源集团全年完成煤炭销量6.5亿吨，煤炭产量5.1亿吨.现货方面，日照、董家口港焦炭报价稳，现二级报1900元/吨、准一级报1950-2000元/吨、一级报2100元/吨，均现汇平仓含税，承兑加50元/吨;贸易商开始补库;焦炭出口方面;CSR62报333美元/吨降2美元/吨，CSR65报338美元/吨稳。港口焦炭现货暂稳，贸易商接货增加，现货底部逐渐企稳，趋势上焦炭期货已进入上行通道，但需注意现货底部能否跟上盘面上行节奏，防止盘面过热、过度升水出现回踩。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：焦煤焦炭上涨 【现货市晨现货方面，政策方面，近期煤炭方面政策频传，包括港口煤炭限价，假期煤矿少放、不放假等，但多是动力煤方面，焦煤方面较为平淡。价格方面，山东地区主流钢厂落实焦炭第五轮降价，幅度100，降后省内1900，省外1910，干熄焦2130不分省外，2月7日0时起执行，累计降幅450元/吨。 综合来看，焦炭现货弱势，但需要注意的是部分焦化厂开始提涨，贸易商接货积极性增加。焦煤品种分化，盘面随焦炭波动。 【期货走势】焦炭依然期现背离，盘面强势，建议多单谨慎持有。 【今日涨跌】上涨 【操作策略】建议轻仓持有多单，以前期高点作为防守。焦煤1330，焦炭2070。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
