焦煤焦炭近期震荡运行为主 煤炭价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 核心观点：焦炭焦煤探底回升 观点：内蒙地区焦炭采购价格下跌100元/吨。钢厂焦炭库存偏高，而独立焦化企业开工率却维持高位，造成独立焦化企业销售困难，因此焦炭现货弱势下行态势并未发生改变。邯郸地区部分钢厂已经开始再度要求焦炭降价100元/吨。普氏澳洲煤价格暂时停止下跌。河北省计划延长采暖季限产传闻对焦炭焦煤形成利空影响，不过具体政策仍不确定，因此也不必过分看空焦炭焦煤，建议以震荡思路来看待焦炭焦煤走势。 策略：观望为主。套利方面，买焦炭空焦煤1805合约暂时观望，多螺纹空焦煤套利继续持有。 风险：冬季需求下滑超预期，钢厂对煤焦补库力度不及预期，河北省可能延长采暖季限产。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：现货“跌跌不休” 期价承压 消息面：资金面宽松程度趋于收敛 货币市场利率基本结束下行；中国社科院报告：一线城市房价或以稳定为主 不存在短期内大起大落可能性；29 日人民币中间价报 6.3267 升值 169 点 连续七日调升 观点建议：29 日及 30 日隔夜盘中，双焦震荡运行，且尾盘回落。供需两弱格局之下，双焦现货价格偏弱运行。焦煤方面增产有限，销售状况良好。焦炭方面焦化厂库库存偏高，价格方向决定于钢厂的补库采购力度，但目前钢厂焦炭库存正常偏高因此对焦价打压态度较强。操作上，双焦于 60 日均线附近震荡运行，价格波动区间较窄，操作难度较大，建议观望。 现货市场： 【炼焦煤】29 日国内主流炼焦煤价格参考行情如下：华北地区：山西吕梁孝义 S2.5-2.8，G85 报920-950 元/吨。山西柳林主焦煤 S0.6，G85 报 1550 元/吨，S1.2，G70 报 1250 元/吨，S1.3，G75 报1250 元/吨。华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价 1470-1500 元/吨，1/3 焦煤车板价 1420-1450 元/吨。华东地区：徐州 1/3 焦煤 A<9 到厂含税报 1090元/吨，主焦煤 A<10，S<1.2 到厂含税报1550 元/吨。山东泰安肥煤 V37A8.5S0.6G70 出厂含税报 1150 元/吨，均出厂含税价。山东枣庄地区1/3 焦煤 1180 元/吨，肥煤 1360 元/吨，均出厂含税价。安徽淮南 1/3 焦 V32-35Y<22 报 1500 元/吨，V38Y15 报 1280-1300 元/吨，均车板不含税。安徽淮北主焦煤 1300-1305 元/吨，1/3 焦煤 1130-1160元/吨，瘦煤 1280 元/吨，肥煤 1215 元/吨，均车板不含税。 【焦炭】29 日国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流报1800-1900 元/吨，准一级冶金焦报 1900-2000 元/吨，一级焦报 2050 元/吨，以上均为出厂含税价;河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税 2010 元/吨;邢台准一级出厂报 2040-2060 元/吨，唐山二级到厂2100-2200 元/吨，准一级到厂 2160-2180 元/吨;乌海地区二级焦主流报 1700-1750 元/吨，均为承兑含税出厂价;华东地区焦炭市场现二级主流报价 1950-2050 元/吨，准一级 2000-2070 元/吨，均为出厂含税价;河南安阳地区现准一级报 2050-2100 元/吨，平顶山地区现准一级报 2350-2410 元/吨，均为车板含税价。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：双焦继续震荡运行 焦煤上涨5元，至1298.5元，涨幅0.39%。焦炭上涨10元，至2017.0元，涨幅0.50%。 国内焦炭市场现货价格稳，河北邯郸地区部分钢厂再次提降100，累计提降450。下游钢厂库存不断累积，居高不下，压价心态依然强烈;上游焦企利润不断收缩但仍旧较高，再者生产积极，出货不畅，库存累积，挺价乏力。工信部副部长辛国斌称，下一步工信部将会同有关部门，加强政策研究，在不增加产能的情况下，引导部分高炉转炉长流程企业转型为电炉企业，推动废钢资源合理利用。第5周国内列入统计的独立焦化企业平均开工率为76.5%，与上周环比上涨1.3%。第4周唐山地区164座高炉检修80座，高炉开工率为51.22%较上周同期持平。本周检修高炉容积合计64190m?，产能利用率52.3%较上周同期持平。焦煤昨日继续维持震荡，短期继续1250-1315元区间波动。焦炭方面，现货的持续降价依然给与期货盘面压力，下游成材依然震荡偏弱，短期继续2000元上方波动。 | |
| 中信期货 | 观点： 拖累与提振都在减弱 盘面焦化利润变化影响短期价格（焦炭） 信息分析： (1)31 日，山西吕梁准一级焦 1850 元/吨(-)，山东日照准一级焦 2020 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2040 元/吨(-)，天津港准一级焦 2020 元/吨(-)。 (2)钢厂、贸易商焦炭库存充足，焦化厂开工回升自身焦炭库存逐渐累积。 (3)基差缩小，盘面焦化利润稳定。 逻辑：目前全国范围钢厂焦炭平均库存仍较高，继续调降采购价，河北邯郸开展第五轮降价;贸易商库存下降明显，港口价格稳定;焦化厂现货利润下降至 300-500，焦化厂开工继续回升，自身库存仍在累计。焦炭现货价格已经下降 1 个月，对期货拖累在减弱;同时修复贴水与钢价对焦炭提振也在减弱，盘面焦化利润变化影响短期价格。 操作建议：回调买入思路 风险因素：上涨较慢 涨幅较小 观点： 现货稳定 期货被动跟随焦炭（焦煤） 信息分析： (1)31 日，柳林低硫主焦价格 1600 元/吨(+50);柳林高硫主焦价格 1080 元/吨(-)。澳洲峰景矿主焦价格 216.5 美元/吨(+1)，澳洲中等挥发硬焦煤价格 192 美元/吨(+0.7)。 (2)基差稳定，焦化厂生产利润 300-500，盘面焦化利润稳定。 逻辑：焦煤供应与运输偏紧;焦化厂生产被压制，焦煤需求受限;钢厂焦化厂仍以消化原料库存为主。因此焦煤现货稳定，期货价格被动跟随焦炭，做多焦化利润资金离场对焦煤价格有支撑。 操作建议：调整思路 风险因素：焦炭现货调整到位 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：双焦近期震荡运行概率较大 焦煤期货：国内焦煤现货价格保持稳定，补库需求仍然良好，但低硫煤库存有所回升，另外近期延长焦化厂结焦时间，焦煤面临上行压力，因此判断近期焦煤维持震荡的可能性较大。JM1805合约建议1260-1300 区间高抛低吸，下方有效跌破 1260多单止损。 焦炭期货：现货价格基本回稳，焦化企业整体开工率依然偏高，焦企和钢厂库存累增，但港口贸易商有补库迹象，后期焦炭震荡的概率较大。J1805 合约建议观望。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：焦煤焦炭偏震荡运行 焦炭、焦煤：钢材终端需求停滞，钢厂预备春节前后集中检修，叠加钢厂方面冬储焦炭库存已经基本补充到位，焦炭需求延续弱势。焦化厂方面生产积极性未现明显转弱，供应相对宽松的局面短期难以逆转。另外，运输方面保电煤因素导致铁路车皮趋紧，在供需宽松的情况下，焦化厂焦炭库存出现挤压。钢厂目前已经开启焦炭的第五轮降价。不过随着焦炭现货价格的连续回调，现货对期货的拖累作用将逐步减弱，且春节后钢厂需求预期向好，焦炭走势偏震荡。焦煤方面，随着钢厂继续下调焦炭采购价，焦化厂盈利仍有继续下滑的可能，并且由于供需宽松以及运输问题，焦化厂内焦炭库存压力较大，焦企大概率将控制生产应对，钢厂焦煤冬储补库已基本完成，总体看来春节前焦煤需求有减弱预期，焦煤走势偏震荡，受焦炭及钢材影响较大。策略上，新单观望。 | |
| 银河期货 | 核心观点：年前焦炭震荡运行为主 消息面：宏观方面，央行第四日暂停逆回购 到期净回笼2400亿; 去杠杆、去通道效果显现：17年券商、基金子公司等规模猛降4.43万亿.行业方面，安监总局：年产9万吨及以下小煤矿力争今年内全部淘汰;中钢协：2018年1月中旬重点钢企粗钢日均产量为177.93万吨; 工信部部长：1.4亿吨地条钢去年全面出清; 去年全国煤矿事故下降12%。 期货方面，JM1805合约减仓30514手收于1285元/吨;J1805合约减仓27174手收于1988.5元/吨。 现货方面，内蒙古赤峰地区焦炭价格降100元/吨，现二级焦A<13.5，S<0.7，CSR>55，MT<8承兑含税出厂价报1990元/吨。山西安泽焦煤年前稳价为主，现低硫主焦S0.5，G85出厂报1680元/吨，煤矿2月5日起停产放假，年前已经不接受新订单。钢材年底成交转弱，难改震荡走势，焦炭考虑现货继续调价空间，盘面预期虽偏好，但无法给出过高升水空间，年前J1805预计震荡为主，贸易商低位买货、确认现货底部后或再有上行动力。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：焦煤焦炭震荡 【现货市晨现货方面，政策方面，日前，铁总18家铁路局集团与50家大型企业在京签署年度运量运能互保协议，已确定或达成意向的互保协议运量超过20亿吨，较去年协议运量增长30%。价格方面，31日盘后日照、董家口焦炭报价暂稳，现二级报1950、准一级报2000~2050、一级报2150，均现汇平仓含税，承兑加50;部分贸易商有补库意向。 综合来看，焦炭现货弱势，钢厂调价控制补库节奏。焦煤品种分化，低硫品种较缺，高硫走弱，焦炭弱势压制上方空间。 【期货走势】焦煤焦炭均期现背离，建议震荡思维处理。 【今日涨跌】震荡 【操作策略】焦炭，关注1950-1980一线。焦煤观望，激进者可依托1300试下空单。 | |
| 中钢期货 | 核心观点：焦炭现货继续下调 期价区间震荡为主 【基本面信息】 现货市场：昨日国内焦炭现货市场稳中有跌。天津港准一级冶金焦(A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8)平仓价报2075元/吨，环比降50元/吨。 昨日国内炼焦煤市场持稳。京唐港澳大利亚产主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)报1690元/吨,环比持平。 消息面：新华社2月1日消息，美国联邦储备委员会1月31日宣布维持联邦基金利率目标区间1.25%至1.5%不变，但表示通胀率在2018年有望回升，暗示仍将保持渐进加息节奏。 【期货市晨昨日焦炭主力合增量增仓下跌，夜盘高开高走收于2017.0，回踩前期下降趋势线企稳回升，macd金叉，短期技术面偏多;昨日焦煤主力合约增量增仓下跌，夜盘高开高走收于1298.5，中期均线20、40均线反压，中期偏空。 【综合分析】昨日河北邯郸地区部分钢厂再次提降100元/吨，累积下调450元/吨，基差大幅下降接近平水，焦煤现货相对稳定。近期焦企开工率已上升至环保限产以来最高水平，焦化利润有所收缩但仍较高，焦企生产积极，供应端更加宽松，预计焦炭现货仍有下降空间;下游需求方面，钢厂焦炭库存较高，采购积极性不高，供需整体宽松。技术分析方面，焦炭主力合约放量突破下降趋势，反弹力度较强，连续四日收阴但未跌破前期长阳，有望延续震荡上升走势，预计今日以2020～2050区间震荡为主运行;焦煤1805合约跌破上升通道下轨，目前受下降趋势线压制，但下方1260、1280一线支撑明显，预计今日以1290~1310区间震荡为主。 | |
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