美棉继续回落郑棉跟随偏弱调整 棉花价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花＆棉纱 | 华泰期货 | 核心观点：美棉止跌企稳 国内小幅下跌 昨日美棉止跌企稳，因棉纺厂买盘支撑。主力ICE3月期棉上涨0.08美分每磅，报每磅77.11美分。Varner Brokerage总裁Rogers Varner表示：“在77美分和77美分之下有很大数量的棉纺厂买盘，他们喜欢这个价格。一个月没有来到这个价位了，因此他们加快进潮；国内方面，郑棉跟随美棉下跌，最终棉花主力1805合约收盘报15195元/吨，下跌60元/吨，棉纱主力1805合约收盘报23330元/吨，下跌55元/吨。现货价格稳中有跌，CC Index 3128B报15715元/吨，较前一交易日不变。FC Index M到港价87.8美分/磅，下跌1.18美分/磅。下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数22970元/吨，40支精梳纱线价格指数26400元/吨。 策略：总之，目前新疆现货压力偏大，仓单和有效预报增加较快，同时短期美棉价格快速回落使得国内棉价压力偏大；而美棉价格长期维持强势，同时国内未来不断进行去库存，总体价格中枢将不断上移。对于投资者而言短期可维持波段操作，长期投资者可以逢低买入并长期持有多单。 风险点：全球产量超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险 |
| 方正中期期货 | 核心观点：买盘提振美棉 郑棉跟随外盘 ICE期棉周三收高，受助于棉纺厂买盘。昨天国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在13500-14800元/吨，较前一日持平。现货市场，全国大范围的降雪以及春节的临近，下游购销有所放缓。据中国棉花信息网数据，截至1月26日，全国累计加工皮棉515万吨，同比增加47.4万吨，再加上3月国储棉的投放，对棉花整体维持前期震荡判断。今天郑棉继续减仓回落，整体震荡判断不变。目前关注点应是2018年的植棉面积，据国家棉花市场监测系统数据显示，2018年中国棉花意向种植面积4778.4万亩，同比增加15.4万亩，面积增加或进一步打压市常近期外盘调整幅度较大，注意风险防范。 ICE期棉周三收高，受助于棉纺厂买盘。昨天国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在13500-14800元/吨，较前一日持平。现货市场，全国大范围的降雪以及春节的临近，下游购销有所放缓。据中国棉花信息网数据，截至1月26日，全国累计加工皮棉515万吨，同比增加47.4万吨，再加上3月国储棉的投放，对棉花整体维持前期震荡判断。今天郑棉继续减仓回落，整体震荡判断不变。目前关注点应是2018年的植棉面积，据国家棉花市场监测系统数据显示，2018年中国棉花意向种植面积4778.4万亩，同比增加15.4万亩，面积增加或进一步打压市常近期外盘调整幅度较大，注意风险防范。 今日国内籽棉价格大多维持稳定。今日国内北方及南方部分新籽棉到厂价在2.8-3.45元/斤，局部较昨日涨0.05元/斤。今日国内皮棉现货价格大多维持稳定。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在13500-14800元/吨，较昨日持平。今日中国棉花价格指数3128B为15694元/吨，较昨天上涨1元/吨。 棉纱价格止跌企稳，国内纺织市场c32s价格为23020元/吨，较昨天上涨10元/吨，OE10s价格为14410元/吨，较昨天持平，JC40S价格为26435元/吨,较昨天上涨10元/吨。今日纱线价格指数CY INDEX C32s价 | |
| 弘业期货 | 核心观点：，棉花主力低开低走盘中窄幅震荡 暂不具备大涨条件 洲际交易所(ICE)期棉合约周三收高，终结了四连跌走势，受助于棉纺厂买盘。交投最活跃的 3月期棉合约收高0.25美分，或0.32%，结算价报每磅77.28美分，盘中触及12月21日以来最低的76.52美分。昨日棉花主力1805约低开低走，减仓缩量下行，全天跌 105 元/吨、减仓三万多手，盘中15200 元/吨关口争夺激烈；夜盘先抑后扬，受MA60和MA40支撑，上涨30元/吨，报收15225元/吨。棉纱主力 1809 合约收跌 55 元/吨，交投清淡。截止上周，美棉出口进度完成美农报告预估的 84%，预计后期出口速度将会放缓，加之市场对美棉播种面积的担忧，预计美棉近期承压。国内棉花现货价格继续温和回升；由于 3 月份国内抛储预期的存在，用棉企业补库积极性不高，采购谨慎；下游走货依然不佳，纱线和坯布价格仍呈阴跌走势。基本面结合技术面，郑棉走跌动力仍在，但下方支撑明显，跌幅有限，操作上建议投资者空单平仓离常国内新棉销售进度缓慢，不排除春节后储备棉抛储推迟的可能，这将推升郑棉价格。下游购销缓慢，价格阴跌，加之临近春节假期，棉纱近期或将有所回落。密切关注储备棉抛储政策的变化情况。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：郑棉仍有上升空间 前多继续持有 郑棉仍有上升空间，前多继续持有 昨日郑棉主力合约收于 15195 元/吨，较前日- 0.69%，持仓 384096 手，较前日-34126 手，夜盘 +0.1%，持仓+63740 手，探底回升走势。 上游环节跟踪: （1）国产棉方面: 因期货下跌，棉花现货市场观望 气氛略增，略有节前小幅补货，且好质量资源略显惜售心 态，部分商家库存不多的，已有囤货节后销售意向。截止 1 月 31 日,中国棉花价格指数(CC Index 3128B)收于 15715 元/吨(+0 元/吨,日涨跌幅，下同），较主力 1805 合约基差为 520 元/吨(+60), 基差小幅走强。内地棉籽收 购价为 1.04 元/斤（持平），籽棉收购价格为 3.2 元/斤（+0.01），折合盘面利润率为 3.71%（对应 CF805 合 约，下同），南疆棉籽收购价为 0.86 元/斤（持平），南疆 手摘棉收购价格为 3.21 元/斤（+0.06），折合盘面利润 率为 2.72%；北疆棉籽收购价为 0.84 元/斤（持平），北 疆机采棉收购价格为 3 元/斤（持平），折合盘面利润率为 3.33%。 截止 1 月 31 日, 全国累计加工 514.78 万吨，日加 工量 0.5 万吨。其中新疆累计加工 494.60 万吨，日增量 0.6 万吨。兵团累计加工 150.19 万吨，地方累计加工 344.41 万吨，全国累计公检 509.56 万吨，公检进度快 于上年度水平。 截止 1 月 31 日, 郑棉注册仓单 5269 张(+23 张, 日 涨跌幅, 下同)，其中新疆棉 4639 张(+7)；有效预报 1272 张(+14)，总量 6541 张(+37)。 （2）进口棉方面: 隔夜 ICE 期棉有所反弹，因美元 指数持续低位，预计后市仍有进一步上升空间，进口指数 大幅下滑，国内外价差回到倒挂格局。截止 1 月 31 日,中 国棉花进口指数(FC Index M)收于 87.80 美分/磅(- 3.76)，折滑准税约为 15587 元/吨(-452)，较同级地产棉 价差为 128 元/吨(未考虑配额价格,+452)。 中游环节跟踪: （1）纱线方面: 粘短行情表现平稳，中端市场气氛 略显偏淡，高端市场热度相对较高，下游用户拿货依旧热 情。截止 1 月 31 日,纯棉纱 C32S 普梳均价为 23260 元/ 吨（+290 元/吨），较主力 CY805 合约基差为 245 元/吨 (+250),纺纱利润为 474 元/吨(+290)；涤短 1.4D*38mm 均价为 9150 元/吨(-25)，利润为+517 元/ 吨(+34)；粘胶短纤 1.5D*38mm 均价为 14600 元/吨 (+0)。 其中，涤纶短纤和纯棉纱价差为 14110 元/吨 (+315)；粘胶短纤和纯棉价差为 8660 元/吨(+290)；进 口纯棉纱 C32S 普梳到厂均价 22900 元/吨(+0）,较同级 国产纱线价格 360 元/吨(+290)。 （2）布料方面: 整体价格走势变化不大。截止 1 月 30 日,32 支纯棉斜纹布价格指数为 5.712 元/米(+0)，40 支纯棉精梳府绸价格指数为 7.982 元/米(+0)。 | |
| 银河期货 | 核心观点：郑棉报内外棉齐跌 注意下方支撑位 据国家棉花市场监测系统西南办事处了解到，目前省内纺织企业用棉结构已逐步调整为新 棉。受期货价格浮动影响，棉花现货价格起伏丌定，随着春节和储备棉轮出日益临近，纺织企业购棉更为谨慎，随用随买。目前新疆棉价格在 16300-16400 元/吨（毛重），较半 月前上涨 200 元/吨左右。 据了解，轧花厂皮棉加工基本完成，由亍大多数纺织企业棉花库存充足，且 2018 年储备 棉轮出政策已明了，使得手摘棉“双 28”报价基本维持在 16000-16200 元/吨左右。开秤初 期企业为了抢收到籽棉，丌惜抬高收购价格，造成现在皮棉价格倒挂的局面。目前，企业 的皮棉销售热情并丌高，成交量远低亍去年同期，大部分企业还处亍观望状态，加工产能 严重过剩的情况还将延续，皮棉的销售价格暂时没有上升的迹象，增加了企业的经营风险。 近期纯棉纱整体销量呈弱势，价格基本维持，气流纺需求略差，出货量减少，价格稳中有 下调，常规普梳纱出货情况好亍精梳纱。春节临近，下游织厂考虑放假，采购丌积极，纱 布的库存有增加。盛泽市场 C32s 价格 22900 元/吨，C40S 价格在 23900 元/吨。钱清市 场 C32S 较低报价为 23000 元/吨，配棉较好的价格也有在 23600-24000 元/吨。由亍前几 日棉花价格有小幅上涨，且进口棉纱报价较高，部分大厂纯棉纱价格出现小幅上调现象。 接近年关下游订单已很少，都在回笼资金。虽然有的企业预计年后可能会出现一波行情， 适当补库，但由亍未来丌确定因素较多，也只敢以随用随补为主，目前企业的棉纱库存仍 然多在 20-30 天左右。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：美棉继续回落 郑棉跟随偏弱调整 【外盘市晨ICE美棉花主力结算价收于77.28美分/磅，涨0.08；英国Cotlook A 指数收于88.85美分/磅，跌2.05；FC index S收于91.25美分/磅，跌1.21；FC index M收于87.80美分/磅，跌1.18；FC index L收于85.76美分/磅，跌1.15。 | |
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