煤炭期价继续震荡运行概率较大 煤炭价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 核心观点：焦炭跌幅扩大，领跌黑色 昨日日盘煤焦1805合约小幅下跌，其中焦煤主力1805合约收盘涨0.66%，焦炭主力1805 合约跌0.98%，夜盘煤焦继续调整，焦炭跌幅较大。现货方面，日照港准一级冶金焦炭价格维持2100元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1985元/吨。昨日澳洲中挥发焦煤价格为191.25美元/吨，折算成人民币1446元/吨。 观点：内蒙地区焦炭采购价格下跌100元/吨。独立焦化企业开工率上升后焦炭库存继续增加，因此焦炭现货弱势下行态势并未发生改变。进口蒙煤市场稳定，通关量缓慢恢复，27日入境396辆，蒙5唐山到厂承兑报价1560元/吨左右。普氏澳洲煤价格暂时停止下跌。预计焦炭焦煤期价或维持弱势震荡。 策略：观望为主。套利方面，买焦炭空焦煤1805合约暂时观望，多螺纹空焦煤套利继续持有。 风险：冬季需求下滑超预期，钢厂对煤焦补库力度不及预期。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：双焦窄幅震荡 建议观望 消息面： 1.资金面宽松程度趋于收敛 货币市场利率基本结束下行 2.中国社科院报告：一线城市房价或以稳定为主 不存在短期内大起大落可能性 3.29 日人民币中间价报 6.3267 升值 169 点 连续七日调升 现货市场： 【炼焦煤】29 日国内主流炼焦煤价格参考行情如下：华北地区：山西吕梁孝义 S2.5-2.8，G85 报920-950 元/吨。山西柳林主焦煤 S0.6，G85 报 1550 元/吨，S1.2，G70 报 1250 元/吨，S1.3，G75 报1250 元/吨。华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价 1470-1500 元/吨，1/3 焦煤车板价 1420-1450 元/吨。华东地区：徐州 1/3 焦煤 A<9 到厂含税报 1090 元/吨，主焦煤 A<10，S<1.2 到厂含税报1550 元/吨。山东泰安肥煤 V37A8.5S0.6G70 出厂含税报 1150 元/吨，均出厂含税价。山东枣庄地区1/3 焦煤 1180 元/吨，肥煤 1360 元/吨，均出厂含税价。安徽淮南 1/3 焦 V32-35Y<22 报 1500 元/吨，V38Y15 报 1280-1300 元/吨，均车板不含税。安徽淮北主焦煤 1300-1305 元/吨，1/3 焦煤 1130-1160元/吨，瘦煤 1280 元/吨，肥煤 1215 元/吨，均车板不含税。 【焦炭】29 日国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流报1800-1900 元/吨，准一级冶金焦报 1900-2000 元/吨，一级焦报 2050 元/吨，以上均为出厂含税价;河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税 2010 元/吨;邢台准一级出厂报 2040-2060 元/吨，唐山二级到厂2100-2200 元/吨，准一级到厂 2160-2180 元/吨;乌海地区二级焦主流报 1700-1750 元/吨，均为承兑含税出厂价;华东地区焦炭市场现二级主流报价 1950-2050 元/吨，准一级 2000-2070 元/吨，均为出厂含税价;河南安阳地区现准一级报 2050-2100 元/吨，平顶山地区现准一级报 2350-2410 元/吨，均为车板含税价。 观点建议： 29 日及 30 日隔夜盘中，双焦震荡运行，且尾盘回落。供需两弱格局之下，双焦现货价格偏弱运行。焦煤方面增产有限，销售状况良好。焦炭方面焦化厂库库存偏高，价格方向决定于钢厂的补库采购力度，但目前钢厂焦炭库存正常偏高因此对焦价打压态度较强。操作上，双焦于 60 日均线附近震荡运行，价格波动区间较窄，操作难度较大，建议观望。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：短期煤炭延续弱势震荡走势 焦煤下跌10元，至1285元，跌幅0.77%。焦炭下跌24元，至1988.5元，跌幅1.19%。 焦炭市场现货价格弱稳，内蒙古赤峰地区跟降100。上游焦企开工依旧较高，新订单较少;下游钢厂库存累增，采购积极性不高;港口贸易商成交议价空间有限，有补库迹象。内蒙古赤峰地区焦炭价格降100元/吨，现二级焦A<13.5，S<0.7，CSR>55，MT<8承兑含税出厂价报1990元/吨。宏观方面，工信部副部长辛国斌称，下一步工信部将会同有关部门，加强政策研究，在不增加产能的情况下，引导部分高炉转炉长流程企业转型为电炉企业，推动废钢资源合理利用。短期煤炭依旧维持弱势震荡，焦炭下破2000元后有望继续下跌，焦炭下方关注1250元。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：钢厂需求有降低预期，焦炭走势震荡偏弱 焦炭、焦煤：钢材需求转弱，且春节前后钢厂检修增多，叠加钢厂焦炭库存水平偏高，钢厂对焦炭的需求有进一步减弱的可能，在焦化厂开工率大幅回升后，焦炭供应持续宽松的情况难以改善，焦炭现货仍有继续回调压力，对期货亦形成一定压制，焦炭走势震荡偏弱。但是随着焦炭现货价格的连续回调，现货对期货的拖累作用也在逐步减弱，且春节后钢厂需求预期仍为焦炭提供一定支撑。 焦煤方面，焦化厂对焦煤补库需求减弱，钢厂亦无意继续大规模补充焦煤库存，春节前需求转弱，但采暖季结束焦钢企业双重复产预期下，焦煤下方支撑较强，焦煤走势偏震荡，受焦炭及钢材影响较大。策略上，新单观望。 | |
| 中信期货 | 观点： 拖累与提振都在减弱 盘面焦化利润变化影响短期价格（焦炭） 信息分析： (1)30 日，山西吕梁准一级焦 1850 元/吨(-50)，山东日照准一级焦 2020 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2040 元/吨(-)，天津港准一级焦 2020 元/吨(-)。 (2)钢厂、贸易商焦炭库存充足，焦化厂开工回升自身焦炭库存逐渐累积。 (3)基差扩大，盘面焦化利润下降。 逻辑：目前全国范围钢厂焦炭平均库存仍较高，继续调降采购价;贸易商库存下降明显，港口价格稳定;焦化厂现货利润下降至 300-500，焦化厂开工继续回升，自身库存仍在累计。焦炭现货价格已经下降 1 个月，对期货拖累在减弱;同时修复贴水与钢价对焦炭提振也在减弱，盘面焦化利润变化影响短期价格。 操作建议：回调买入思路 风险因素：上涨较慢 涨幅较小 观点： 现货稳定 期货被动跟随焦炭（焦煤） 信息分析： (1)30 日，柳林低硫主焦价格 1550 元/吨(-);柳林高硫主焦价格 1080 元/吨(-40)。澳洲峰景矿主焦价格 215.5 美元/吨(+5)，澳洲中等挥发硬焦煤价格 191.25 美元/吨(-0.75)。 (2)基差稳定，焦化厂生产利润 300-500，盘面焦化利润下降。 逻辑：焦煤供应与运输偏紧;焦化厂生产被压制，焦煤需求受限;钢厂焦化厂仍以消化原料库存为主。因此焦煤现货稳定，期货价格被动跟随焦炭，做多焦化利润资金离场对焦煤价格有支撑。 操作建议：调整思路 风险因素：焦炭现货调整到位 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：双焦继续震荡运行概率较大 焦煤：国内焦煤现货价格保持稳定，焦化厂对部分煤种仍有补库需求，但高硫资源承压下行，另外延长焦化厂结焦时间，焦煤面临上行压力，因此判断近期焦煤维持震荡的可能性较大。JM1805 合约建议1260-1300 区间高抛低吸，下方有效跌破 1260多单止损。 焦炭：现货价格基本回稳，焦化企业整体开工率依然偏高，焦企和钢厂库存累增，但港口贸易商有补库迹象，后期焦炭震荡的概率较大。J1805 合约建议1960-2000 区间逢高做空，上方有效突破 2020空单止损。 | |
| 银河期货 | 核心观点：焦炭期价触底反弹 现货面临调整压力 期货方面，JM1805合约减仓35766手收于1296.5元/吨;J1805合约减仓22728手收于2038元/吨。 消息面上：宏观方面，河北：2018年原则上不再新增农村煤改气和燃煤锅炉改气;中国央行发布《2017年地区社会融资规模增量统计表》。广东2017年社会融资规模增量为2.21万亿元人民币，江苏为1.52万亿元，浙江为1.33万亿元。行业方面，方大炭素：2017年净利预增逾52倍; 中国神华披露2017年业绩预告，预计公司2017年净利润约452亿元，较2016年增长约225亿元，同比增长约99%。 现货方面，河北唐山主流焦企焦炭价格下调100元/吨，累降350元/吨，现干熄准一冶金焦A13,S0.75,CSR65出厂承兑含税报2090元/吨。山东菏泽地区焦炭价格下调100元/吨，现准一级湿熄焦报2070元/吨，干熄焦报2230元/吨，均承兑出厂含税价。内蒙古乌海某大型焦企焦炭外销价下跌100元/吨，降后A<13.5，S<0.8到河北唐山2010元/吨，火运价自25日18:00执行。目前期货已率先触底反弹，现货仍面临调整压力，从升贴水角度看短期J1805在2050继续上行存在压力，近期关注港口焦炭库存，贸易商低位买货或确认现货底部。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：焦煤焦炭震荡 【现货市晨现货方面，政策方面，29日，全国安全生产工作会议召开，国家安监局表示，年产9万吨及以下小煤矿力争今年内全部淘汰退出，要进一步强化安全生产源头治理，落实推进供给侧结构性改革。价格方面， 30日山西安泽焦煤年前稳价为主，现低硫主焦S0.5 G85出厂报1680元，煤矿2月5日起停产放假，年前已经不接受新订单。综合来看，焦炭现货走弱，焦化被动累库，销售压力大，钢厂调价控制补库节奏。当前价位，部分贸易商心态有所变化。焦煤品种分化，低硫品种较缺，高硫走弱，焦炭弱势压制上方空间。 【期货走势】焦煤焦炭均期现背离，焦炭现货趋弱而期货趋强，依托2000一线持多单。焦煤关注1250支撑。 【今日涨跌】震荡 【操作策略】焦炭可暂离场，关注1950-1980一线。焦煤观望，激进者可依托1300试下空单。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
