本月成交量继续萎缩玉米反弹动力不足 玉米价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 玉米＆淀粉 | 华泰期货 | 核心观点：玉米期价震荡运行 期现货跟踪：国内玉米现货价格整体稳定，局部地区互有涨跌，其中华北、东北产区与南方销区偏弱，北方港口收购价稳中有涨；淀粉现货价格继续弱势，部分厂家报价下调10-50元。玉米与淀粉期价震荡运行，主力合约均有小幅减持。 逻辑分析：对于玉米而言，当前市场可以理解为现实与预期之间的博弈，继续关注现货市场心态的变化；对于淀粉而言，淀粉-玉米价差与盘面生产利润已反映供需预期，接下来重点关注成本端博弈，玉米决定淀粉期价的波动方向。 策略：建议激进投资者可以轻仓持有前期空单，谨慎投资者观望为宜，节后再行入常 风险点：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：玉米现货价格大多稳定，局部互有涨跌 29 日，连盘玉米 1805 合约开盘后窄幅震荡。29 日国内玉米现货价格大多稳定，局部互有涨跌。近期关注的焦点在于中储粮在各地的陈粮竞拍以及华北黄淮地区的冷空气影响。近期，中储粮各地竞价销售陈粮，从量上来看都不大，大多集中在 3 万吨左右，阶段性供需偏紧格局仍存，但政策性调控价格信号比较明显，打击了玉米市场浓厚的看涨心态。 29 日，大商所淀粉期货 1805 合约窄幅偏暖震荡。国内淀粉现货价格维持稳定，局部下跌。目前市场货源较为稳定，玉米淀粉行业开工率高位运行，淀粉库存保持充裕状态，高于历史同期水平。而需求方面目前无明显改善。 29 日，国内玉米价格大多稳定，个别互有涨跌。山东地区深加工企业玉米收购价格主流区间为 1840-1970 元/吨，大多稳定，个别企业小幅调整；东北地区深加工企业收购区间价格 1640-1720 元/吨，个别企业较上周五下调 20 元/吨；辽宁锦州港口玉米主流收购价在 1810-1825元/吨，较上周五上涨 10-20 元/吨。鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在 1800-1810 元/吨（水分 在 15%以内，容重 690-700），较上周基本持平。广东蛇口港口新玉米成交价在 1930 元/吨，成交价在 1900-1920 元/吨之间。 国内玉米淀粉价格大多稳定，局部下跌。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价2360-2420 元/吨，持平；东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在 2250-2350 元/吨，持平。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：CBOT玉米继续攀升 玉米较淀粉偏强 周一（1月29日）CBOT玉米继续攀升， 3月期约收高2.25美分于358.75美分/蒲式耳，创下八周以来最高水平，因市场担忧南美天气对阿根廷及巴西玉米单产潜力的威胁，引发空头回补，但全球谷物供应充裕及美元走强制约大盘上涨空间。 DCE方面，昨日玉米系企稳小幅反弹，减仓缩量，维持窄幅震荡。现货价格整体稳定，局地互有涨跌，地储轮换粮多频次、多区域的投放打压市场心态，上量增幅明显，但拍卖量有限，节前天气物流限制下方空间，需求端饲用需求减弱，流感叠加环保因素，养殖提前出栏增多，30日辽宁地储和黑龙江贸易粮分别有3.03万吨和1万吨竞价销售，关注成交情况。C1805收纺锤线于1795元/吨，重又站上MA5，回抽确认1800关口遇阻，基本面暂不具备拉涨动能，预计短期维持震荡，建议观望。 淀粉方面，现货价格小幅回落，受成本支撑及利润亏损，厂家挺价意愿坚挺，目前开机率仍处80%左右，货源供应稳定，库存暂无积压，下游走货不佳。CS1805收小阳线于2091元/吨，盘面跟随玉米走势站上MA5，承压MA60维持窄幅震荡，关注支撑位2060，压力位2100。 | |
| 英大期货 | 核心观点：日内低位震荡 短期暂时观望回避 国内盘面：周三DCE玉米C1805合约报收假阳线，终止了多日的连续收阴。早盘受前一交易日影响低开。随后即震荡拉升，于1790一线小幅波动。日内最高价1793，最低价1785，开盘报价1785元/吨，报收1788元/吨，较昨结价下跌5元/吨，减仓50788手，成交29.7万手，成交量较前一交易日减少16.2万手。 | |
| 中信期货 | 核心观点：成交量继续萎缩 玉米反弹动力不足 周一（1月29日）CBOT玉米继续攀升， 3月期约收高2.25美分于358.75美分/蒲式耳，创下八周以来最高水平，因市场担忧南美天气对阿根廷及巴西玉米单产潜力的威胁，引发空头回补，但全球谷物供应充裕及美元走强制约大盘上涨空间。 DCE方面，昨日玉米系企稳小幅反弹，减仓缩量，维持窄幅震荡。现货价格整体稳定，局地互有涨跌，地储轮换粮多频次、多区域的投放打压市场心态，上量增幅明显，但拍卖量有限，节前天气物流限制下方空间，需求端饲用需求减弱，流感叠加环保因素，养殖提前出栏增多，30日辽宁地储和黑龙江贸易粮分别有3.03万吨和1万吨竞价销售，关注成交情况。C1805收纺锤线于1795元/吨，重又站上MA5，回抽确认1800关口遇阻，基本面暂不具备拉涨动能，预计短期维持震荡，建议观望。 淀粉方面，现货价格小幅回落，受成本支撑及利润亏损，厂家挺价意愿坚挺，目前开机率仍处80%左右，货源供应稳定，库存暂无积压，下游走货不佳。CS1805收小阳线于2091元/吨，盘面跟随玉米走势站上MA5，承压MA60维持窄幅震荡，关注支撑位2060，压力位2100。 （3）CBOT玉米基金净空单小幅下降。根据美国商品交易委员会CFTC最新报告显示，截至1月23日当周，基金持有的CBOT玉米净空持仓下降至219676手（期货+期权），持仓多头为207898手，空头持仓427574手，当周总持仓为2038080手。 逻辑：玉米方面，基层售粮较同期偏快，但受贸易商囤粮影响，上市进度较同期偏慢，近期贸易商受政策性粮源拍卖影响，出货量有所增加。需求端，目前深加工企业及饲企备货进度放缓，深加工企业开工率依然维持高位。雨雪天气提高物流运输成本、贸易商出货量平稳及东北余粮偏少支撑现货价格，后期贸易商集中出库压力以及政策粮投放风险均对期价形成抑制，短期市场或维持震荡偏弱运行，但从长期看，仍维持价格重心上移思路。操作上，短期持偏弱思路。 淀粉方面，目前淀粉逻辑逐渐由自身供需转向由原料成本影响。但近期华北地区重燃雾霾预警，市场有再度炒作环保限产题材的可能。预计淀粉市场短期随玉米价格运行。 操作建议：短期持偏弱思路 风险因素：政府收购政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响 | |
