今日铜市走势分析 本周铜市焦点在美元走软与库存暴增的拉锯
方正中期期货：
要点： 本周铜市焦点集中在美元走软与库存暴增的拉锯。LME 库存增加 97475 吨至 309125 吨，虽然库存暴增为老生常谈，但仍也给铜市形成较大压力。同时美元持续走软，周四一度下破89 整数关口，令大宗商品全面反弹。整体来看铜价本周小幅收跌 0.52%。此外，本周公布的2018 年第四批废铜进口审批量仅 7966 吨，12 月中国进口废铜量同比下滑 19. 8%，废铜进口量收缩预期也给予铜价一定支撑。临近春节，部分下游加工企业表示 2 月会提前放假，抑制下游消费。此外 COMEX 非商业净多头持仓减少，预计下周铜价弱势震荡为主。关注中国 1月财新制造业 PMI。
观点：震荡
库存情况本周 LME 库存较上周增加 97475 吨至 309125 吨，上期所库存减少 12027 吨至 164206吨，COMEX 库减少 559 吨至 219446 吨，三大交易所总库存为 692777 吨，较上周增加 84889。
现货与升贴水：
1 月 26 日，上海电解铜现货对当月合约报贴水 150 元/吨-贴水 80 元/吨，平水铜成交价格53140 元/吨-53260 元/吨，升水铜成交价格 53160 元/吨-53300 元/吨。沪期铜承压 53500 元/吨，下雪天气，市场冷清，持货商早市报价贴水 120~70 元/吨，但响应者寥寥，贸易商主动。
降贴水，报价扩至贴水 140 元/吨左右，好铜贴水 100 元/吨左右，成交难有起色，直至好铜降至贴水 120 元/吨以上，贸易投机商活跃度有所提高，今日少有下游入市，消费买入量远不及预期。
CFTC 持仓情况：
本周 COMEX 总持仓较上周减少 4277 张至 284300 张。COMEX 非商业多头持仓较上周减少 4424 张至 134,151.00 张。COMEX 非商业空头持仓较上周增加 4707 张至 82116 张。
宏观信息与行业信息：中国 12 月规模以上工业企业利润同比增长 10.8%，增速比 11 月份放缓 4.1 个百分点。中国 2017 年全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长 21.0%，为 2011 年以来最快。
必和必拓：
铜煤产量创新高预计 2018 财年产量增幅 6%。
【统计局：中国 12 月精炼铜产量同比增 16.7%至 86.5 万吨】国家统计局周一公布的数据显示，中国 2017 年 12 月精炼铜产量同比增长 16.7%至 86.5 万吨，为统计局 2015 年 2 月有追溯纪录以来的最高位。2018 年第四批进口废七类铜建议审批量公布，共 2 家企业获批，审批总量为 7966 吨，较 2017 年同期减少 94.75。前四批进口额度累计 18.07 万吨，累计同比减少 93.2%。
【铜价飞涨刺激智利重启大型铜产项目】随着铜价上涨，在连续多年削减成本后，对投资者有利的的智利政府有望恢复该国矿业的大型生产项目。即将于三月开启四年任期的新任总统 SebastianPinera 在 DiegoHernandez 采矿协会 Sonami 上表示，随着铜价上涨，智利有望启动五六个超过 10 亿美元的大项目。
【海关总署数据：2017年12月废铜进口量同比下滑19.8%】海关总署周二公布数据显示，中国 2017 年 12 月废铜进口量同比下滑 19.8%，因政府继续对废金属进口实施严格打击。12月共进口 26 万吨废铜，较 11 月的 27.1 万吨下滑 4.1%。中国 2017 年全年废铜进口量为 356万吨，仍较 2016 年增加 6.2%。
【五矿资源 2017 年铜产量创纪录】五矿资源全年铜产量达到创纪录的 59.8 万吨 同比增长 19%。其中位于秘鲁的旗舰矿山拉斯邦巴斯（LasBambas）铜矿在投产后的第一个完整生产年度内共生产矿山铜 45.4 万吨，单体矿山铜产量进入世界前十。位于非洲刚果（金）的金塞维尔（Kinsevere）铜矿生产电解铜超过 8 万吨【智利矿企 Antofagasta 四季度铜产量为 70.43 万吨】智利铜矿企业--安托法加斯塔公司周三报告称，2017 年第四季度铜产量较前一季度下降 1.3%，至 177,800 吨。该公司 2017 年铜产量为 704,300 吨，较之前一年减少 0.7%。因季度产出下滑且预期成本将增加。Antofagasta表示，2018 年铜产量预期仍维持在 705,000-740,000 吨。
【智利环境委员会批准了 Codelco 的扩张计划】据外媒报道，近日，智利环境委员会批准了 Codelco 公司扩张其 Teniente 矿山，授权 Codelco 公司建造一个比现在作业低 180 米(591英尺)的地下第一层。公司在声明中表示，第二层将比目前的运营水平低 300 米。扩建将延长公司在智利的租期约 50 年。目前 Codelco 已经完成了 44%的扩建工程，预计 2023 年完工。
【哈萨克矿业年度铜产量 258.5 千吨 同比增 80%】哈萨克矿业公告称，第四季度，铜产量为 65.2 千吨，令全年产量达 258.5 千吨，较 2016 年全年增加 80%并符合于 2017 年下半年发佈的提升指引 250 至 270 千吨。2017 年产量增长乃受于 2017 年二月开始营运的 Aktogay硫化物选矿厂开始生产铜并提高铜产量以及 Bozshakol 的提产所驱动。
【力拓 2018 年产量计划】力拓维持 2018 年 51-61 万吨矿铜和 22.5-26.5 万吨精炼铜的产量目标不变，铝产量目标为 350-370 万吨。2017 年铝产量下降 1%，矿铜产量减少 9%。
今日铜库存图
