本月玉米现货价格持续震荡下行 玉米价格行情分析观点汇总

核心观点：玉米、淀粉现货价格持续震荡下行IJn妈妈金融财经网财经门户

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本周国内逐步转弱，华北产区深加工企业收购价持续上涨之后出现回落，东北产区整体持稳，南北方港口现货价格持续小幅下跌。玉米期价周一早盘冲高之后持续震荡下行，1月新合约上市，因新作种植面积大幅增加预期而贴水5月和9月合约，玉米期价整体呈现为远期贴水结构；IJn妈妈金融财经网财经门户

分析市场可以看出，本周央储轮入继续，周中内蒙古启动，下周吉林将跟进，周三农业部新闻发布会预计接下来玉米现货价格上涨空间有限，称农业部将积极配合有关部门把握好中央储备粮轮入轮出、临储玉米库存消化的时机和节奏，防止出现价格大幅波动和大面积的“卖粮难”。央储轮出和农业部表态应该是本周玉米期价持续弱势的主要原因；IJn妈妈金融财经网财经门户

虽然市场对17/18年度玉米减产预估继而对18年5月之前国内玉米供需是否存在缺口存在分歧，但在当前情势之下，即使真实存在缺口的话，国家会相应加大央储轮出，甚至提前临储拍卖来补充市场需要，现货价格上涨空间或有限；而如果实际并不存在缺口，只是年前上游农户惜售及中下游积极补库带动现货价格上涨的话，则后期特别是年后存在大幅下跌风险；IJn妈妈金融财经网财经门户

玉米淀粉现货价格本周先扬后抑，周初主要反映原料成本上涨因素，因华北与东北产区玉米收购价高企，现货生产利润继续下滑，甚至出现亏损。随后转而反映供需压力，因淀粉行业库存继续回升；IJn妈妈金融财经网财经门户

分析市场可以看出，目前淀粉仍处于成本与供需博弈之中，当前淀粉-玉米价差和盘面生产利润已经在很大程度上反映供需预期，后期重点关注成本端即玉米期现货价格的走势；IJn妈妈金融财经网财经门户

本周关注重点：IJn妈妈金融财经网财经门户

综上所述，我们建议激进投资者可以轻仓持有前期空单（周中日报已有建议），谨慎投资者观望为宜，节后再行入常IJn妈妈金融财经网财经门户

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核心观点：国内玉米延续上周跌势 现货价格偏强震荡IJn妈妈金融财经网财经门户

22 日，玉米 1805 合约延续上周跌势，国内玉米现货价格偏强震荡。近期关注的焦点仍然 是中储粮在各地的陈粮竞拍。从量上来看，五次竞拍 15 万吨左右，对市场供需影响有限， 但却多少打击了玉米市场浓厚的看涨心态，尤其是在期货盘面上得以显现。随着各地的 陈粮拍卖，政策性风险不断增强，部分贸易商逢高出货，锁定利润，深加工企业玉米到 货量增加，玉米收购价涨势放缓，南北港口贸易商收购价滞涨企稳。另一方面，新一股 冷空气于 1 月 20 日强势来袭，率先抵达东北以及华北中东部地区，1 月 23 日夜至 28 日， 华北黄淮地区预计将先后出现中到大雪或雨夹雪，这将会影响玉米运输及上量。加之今 年玉米销售进度较去年明显加快。临近春节深加工企业有备货需求，预计短期内玉米价 格大概率保持坚挺。 22 日，大商所淀粉期货 1805 合约高开后重心下移，随后偏弱震荡，国内玉米淀粉价格稳 中有跌。主要原因在于市场货源较为稳定，目前玉米淀粉行业开工率高位运行，淀粉库 存保持充裕状态，高于历史同期水平。而需求方面目前无明显改善。另一方面，淀粉企 业利润不断收窄，前期高利润不在，各地生产企业利润小幅亏损。由于 1 月是淀粉需求 旺季，一定程度上支撑淀粉现货价格。亏损使得淀粉加工企业对于玉米淀粉现货价格挺 价意愿增强。总体来说，淀粉加工企业挺价加之节前需求增强，短期内淀粉下行空间有 限，预计窄幅震荡开机率方面利空淀粉，目前玉米淀粉行业开工率高位运行，淀粉库存保持充裕状态，高于历史同期水平。总体来说，淀粉加工企业挺价加之节前需求增强，短期内淀粉下行空间有限，预计窄幅震荡。IJn妈妈金融财经网财经门户

核心观点：玉米微幅收跌，玉米价格震荡为主
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周一（1月22日）CBOT玉米微幅收跌，3月期约收跌0.5美分于352美分/蒲式耳，在触及近三周高位后出现技术性卖盘，但大豆价格上涨为玉米价格提供支持，阿根廷干燥天气亦引起市场担忧，由于作物接近成熟，对单产影响可能上升。USDA周一公布数据显示，截至1月18日当周，美玉米出口检验量66.9万吨，低于市场预估区间80-105万吨。IJn妈妈金融财经网财经门户

DCE方面，昨日玉米系继续震荡下行，午后小幅回升，盘终报收小阴线。产区现货价格分化，东北略跌，华北略涨；因地储粮不断试水，市场心态松动，贸易商逢高走货加快，到货量激增，价格阶段性承压；1月25日吉林将竞价销售3.5万吨14/15年玉米，东北首度加入拍卖区域，但投放量尚少，实际影响有限。C1805承压MA40收小阴线于1797元/吨，1800重要关口破位，短日均线向下，MACD绿柱延长，建议多单止损，离场观望突破是否有效，激进者可轻仓尝试短空。IJn妈妈金融财经网财经门户

淀粉方面，产区现货价格略跌，因成本抬升及利润亏损，厂家挺价意愿较强，但玉米提价后到货量激增，目前开机率仍处80%左右，货源供应稳定，库存小幅回升，下游节前备货暂无起色。CS1805收秃顶阴线于2093元/吨，跟跌玉米落于布林带下轨，DIFF有下破零轴之势，建议观望MA60支撑情况。IJn妈妈金融财经网财经门户

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核心观点：玉米跌跌不休，建议观望为主IJn妈妈金融财经网财经门户

国内盘面：周一DCE玉米C1805合约主要围绕1800关口上下小幅震荡，日内最高价1806，最低价1795，开盘报价1802元/吨，报收1797元/吨，较昨结价下跌6元/吨，减仓27490手，成交36.5万手，成交量较前一交易日减少15882手。 
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货周一跌0.11%。 
消息面：1、中储粮网电子商务平台定于1月24日组织内蒙古玉米竞价销售专场，计划销售标的为2014年、2015年产内蒙古自治区赤峰地区、通辽地区、乌兰察布地区玉米2.4万吨。2、根据《农产品进口关税配额管理暂行办法》(商务部、国家发展和改革委员会令2003年第4号)，2018年粮食进口关税配额量玉米为720万吨，国营贸易比例60%。 
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1800-1820元/吨，平舱价1850-1865元/吨，均较昨日保持不变。 
总结：供应方面来看，目前东北玉米销售进度普遍超5成，部分地区无粮可售，种植户不急于售粮，中间贸易商囤积库存，供应阶段性紧张；需求方面：逐步进入春节备货高峰，节假日猪肉消费旺季，饲料企业有备库需求，深加工产能逐步投产，玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而加工利润有所降低，成本上升对于玉米淀粉借个或有支撑；消息面上，各主体的玉米收购价存在涨跌互现，周期密集且幅度不小，市场对于玉米后市涨跌产生较大分歧。技术面方面，C1805合约期价接近布林带中轨1800位置，成交量和持仓量同时缩小，日内低位震荡，短期暂时观望回避，待期价企稳。至春节期间仍有看涨空间，因此回调企稳再逐步做多。近期需注意基层售粮情绪和企业采购积极性的变化，关注年底备货行情。操作上，C1805观望为主。 IJn妈妈金融财经网财经门户

核心观点：玉米现货价格较上周持平，期价或延续偏弱趋势IJn妈妈金融财经网财经门户

（1）玉米期价小幅下跌，主力持仓量、成交量均下降。1月22日玉米主力合约C1805收盘于1797，跌幅0.22%，成交量、持仓量均减少。IJn妈妈金融财经网财经门户

（2）玉米现货价格涨跌互现。1月22日，山东深加工企业玉米收购主流区间价1840-1960元/吨，较上周上涨20-40元/吨；广东蛇口新玉米报价1910-1930元/吨，较上周五跌10元/吨，松原嘉吉较上周五再次下调10元/吨；锦州港玉米主流收购价在1800-1820元/吨，较上周持平；鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1790-1810元/吨，较上周五跌10元/吨。。震荡偏弱IJn妈妈金融财经网财经门户

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