螺纹钢价格短期维持震荡走势 钢材期货机构观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材期货 | 华泰期货 | 核心观点：短期螺纹价格维持震荡走势 昨日日盘成品材窄幅震荡。螺纹1805合约微涨 0.03%，热轧1805合约微跌 0.05%。现货方面，昨日唐山方坯出厂价止跌上涨20元/吨至3570元/吨，热轧现货价格稳中见跌，上海维持在 4200元/吨，天津跌 10元/吨至4070元/吨，各地三级螺纹钢现货价格稳中有跌，上海维持在3920元/吨， 天津维持在3950元/吨。 观点：工信部出台 《钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法》，要求列入钢铁去产能任务的产能、享受奖补资金和政策支持退出的产能、“地条钢”产能、落后产能、在确认置换前已拆除主体设备的产能、铸造等非钢铁行业冶炼设备产能，不得用于置换。该办法对钢材中长期是利好提振，出台当日期价大幅上涨，而昨日资金离场16万手，期价短期或承压，政策利好是否出尽仍待观察。螺纹现货价格维稳，成交好转，但整体仍然以观望居多。预计短期在供给与需求相对稳定的情况下，螺纹价格维持震荡走势，需密切关注限产政策及现货市场冬储意愿，考虑到目前螺纹钢1805合约仍有一定幅度贴水，建议逢低做多。 策略：逢低做多螺纹钢1805合约、热轧卷板1805合约，1805合约多螺纹空焦煤套利继续持有。 风险：钢厂执行取暖季限产不及预期、下游需求失速下滑。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：多空交织 钢材期货维持震荡 消息面：1.2017 年挖掘机销量超 14 万台 同比涨幅达 99.5%；2.福建 2017 年取缔“地条钢”企业 35 户；3.乌克兰钢产量减少 12% 行情走势：9 日钢材期货日盘窄幅震荡。其中螺纹钢主力合约 1805，开盘价 3818,结算价 3824，上涨 52/1.38%;热轧卷板主力合约 1805，开盘价 3860，收盘价 3862，以 结算价计算较前一交易日上涨 59/1.55%。 现货市场：9 日钢材现货市场价格受期货影响，价格低位弱稳，成交仍不活跃。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌 19 元/吨，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 2 元/吨。9 日全国钢坯市场价格涨跌互现。唐山钢坯涨 20 元/吨，山东降 20 元/吨，其他地区暂稳。9 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 65-74 元/吨，较上一交易日缩小 12 元/ 吨。 钢材期货：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅上升，目前仍处于盈利高位。上周库存继续下降，螺纹钢库存降幅放缓，热卷库存小幅下降。钢厂放弃挺价，现货价格偏软，螺纹下游季节性因素发酵，钢铁产能置换新规利多，短线螺纹主力 1805在 20 日均线 3850 上下反复，操作上关注上方 3830-3850 附近阻力，部分热卷铁水转至螺纹，热轧主力 1805 合约关注上方 3880-3900 附近阻力，操作注意仓位。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：螺纹近期或有一定程度反弹 昨天夜盘，螺纹钢尾盘回落，最终收于3809元/吨。现货市场上，HRB400 20mm全国价格企稳，全国报价4172元/吨，上海报价3920元/吨。消息面上，国家统计局今日9:30将公布2017年12月份CPI和PPI。Wind综合多家机构预测数据显示，12月CPI同比增速或达1.8%，连续9个月维持“1时代”;PPI同比增速或降至4.8%，创16年12月以来新低。央行连续12日不开展公开市场操作。央行称，目前银行体系流动性总量吸收央行逆回购到期等因素后处于适中水平，1月9日不开展公开市场操作，当日净回笼1300亿。Shibor终结连续五日全线下跌，隔夜涨6.80bp报2.5290%。从目前来看，虽然工信部的消息对前日市场有明显的刺激作用，但是结合目前的基本情况来看，期货反弹高度有限。目前期货受电炉炼钢成本支撑大约在3700-3750附近，以及贸易商的冬储预期，叠加明年春季的旺季预期，盘面有企稳迹象，我们认为近期螺纹可能会出现一定程度的反弹。技术面上关注下方3730的支撑以及上方3880的阻力。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：钢材冬储博弈加剧，螺纹 05 震荡运行 昨日黑色系震荡调整，铁矿石表现强势，截止 1 月 9 日下午收盘，螺纹钢微涨 0.03%，热卷微跌 0.05%，铁矿石涨 0.9%，持仓量方面，螺纹、热卷日内大幅减仓，铁矿石增仓为主。昨日夜盘，黑色系弱势回调。 一、矿石现货动态： 1、铁矿石昨日国内铁矿石市场整体偏强运行。港口现货报价坚挺，工厂以按需采购为主，日内成交量较为稳定，成交价格探涨，部分港口价格调涨 5-10 元/吨。国外铁矿石市场，矿山 PB 粉矿招标价格再度上涨。考虑到近期海外矿山发货量减少，叠加天运原因导致的运输障碍，进口矿市场维持强势，而国内成材冬储预期增强，铁矿石运亦有补库需求。预计铁矿石近期维持强势。截止 1 月 9 日，普氏指数 78.8 美元/吨(+0.8)，折合盘面价格 627 元/吨(+5.3)。青岛港澳洲 61.5%PB 粉矿车板价 547 元/吨(+9)，折合盘面价格 602.07 元/吨(+9.87)，1805 合约基差为 41.57(+4.78)。天津港巴西 63.5%粗粉车板价 500 元/吨(+0)，折合盘面价 528.48 元/吨(+0)，1805 合约基差为-32.02(-5)。截止 1 月 9 日，05 螺矿比为 6.81(-0.06)，05 螺矿比持续收窄。 2、海运市场报价 海运市场价格涨跌互现。截止 1 月 8 日，巴西线运费为 17.36(+0.11)，澳洲线运费为 6.89(-0.08)。澳洲线运费回落而巴西运费提高。 二、钢材市场动态： 1、主要钢材品种销价、库存情况昨日国内建筑钢材市场价格维持不变，基差基本持平。截止 1 月 9 日,上海 HRB400 20mm 为 3920 元/吨(0), 天津 HRB400 20mm 为 3950 元/吨(0)。螺纹钢 1805 上海基差 222 元/吨(-1)，天津基差 253 元/吨(-1)。昨日国内热轧价格下跌，基差收敛。截止 1 月 9 日,上海热卷 4.75mm 为 4200 元/吨(0)。热卷 1805 基差 338 元/吨(+2)。 2、主要钢材品种模拟利润情况钢厂利润继续下滑。截止 1 月 9 日，螺纹利润(原料成本滞后 4 周)964 元/吨(-46)，热轧利润 925 元/吨(- 35)。 观点综述及建议：《钢铁行业产能置换实施办法》的利好刺激比较短暂，市场解读发现该实施方案并未对 2017 年底前申请的全部产能置换项目进行明确规定，大概率还是一句项目申报的计划进行产能置换，如此一来，该方案的利好刺激相对远期。钢材端的主要矛盾还是集中于冬储是否会进行这一点。由于下游需求环比持续走弱，高炉开工率提高，钢材现货还在调整过程中，贸易商或在等待现货回调至其合适的心理价格，因此市场短期内偏震荡，但期货下方支撑亦较为强力。策略上，RB1805 前多继续持有。 | |
| 中信期货 | 核心观点：华南价格大幅补跌，继续释放风险 信息分析： (1)主要城市各钢材现货价格弱势为主。上海螺纹维持 3920 元/吨，折合盘面 4041 元/吨。上海热卷维持 4200 元/吨。唐山钢坯涨 20 至 3570 元/吨。 (2)随着现货快速下跌，螺纹主力合约相对于华东现货贴水 220 元/吨，相比华北现货贴水 300 元/吨，均已修复到了较为合理的区间。 (3)河钢集团焦炭采购价降 50 元/吨，一级焦报 2420 元/吨，中硫 S1，CSR60 报 2240 元/吨，均到厂承兑含税价，10 日起执行。 逻辑：现货市场表现分化，前期跌幅较大的华东、华北市场出现止跌企稳，而高价区域华南地区出现了大幅补跌。我们认为，这是进一步释放现货高价风险的行为。在目前南北价差高位结构下，未来现货资源进一步向华南流动，华南现货也经过深度调整之后，这轮调整预计将告一段落。期价等待现货进一步释放风险，支撑逻辑不变，总体仍以区间思路操作。 操作建议：区间思路操作 风险因素：需求持续好转，限产范围扩大 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：螺纹、热卷短期震荡运行 螺纹钢期货：螺纹已进入消费淡季，随着高炉开工率的回升，产量却逐渐增加，钢厂迫于库存压力，开始降价出货，社会库存逐步攀升，但钢贸商和终端企业仍坚持谨慎补库，逢低吸货，少量多次的原则，钢厂与钢贸商及终端企业之间的博弈仍将持续，短期内螺纹或将保持震荡。 RB1805合约前期空单继续持有，有效突破3830止损。 热卷期货：热卷因轧线检修减少而产量逐步回升，但采购市场仍然冷清，钢厂库存大幅上升，汽车行业受购置税改革政策影响，2018年部分需求已在上一年提前消费，短期内需求仍显疲弱;螺纹利润仍然维持高位，一旦热卷利润收缩，部分铁水将流向螺纹，热卷价格仍有支撑，后期或将维持震荡。 HC1805合约前期空单继续持有，有效突破3900止损。 | |
| 中钢期货 | 核心观点：钢材社会库存持续反弹 钢材期价承压运行 【基本面变化】 螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格小幅探涨，成交好转。目前市场心态较为纠结，部分商家认为库存资源亏损太多，出货意愿不强，也有部分经销商认为，目前还没有到冬储的时间点位，空间上也需要市场确认，仍维持正常销售。预计今日建材市场价格以震荡为主。 热轧市场：昨日国内热轧板卷市场价格盘整运行，市场成交整体一般。目前市场库存资源相对不多，这对价格有一定的支撑，但是下游需求没有明显改善，缺乏成交的支撑价格上涨也比较乏力。预计今日热轧市场价格弱势运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3690元，涨20;Q235方坯报3570元，涨20。 【综合分析】 昨日黑色品种期价震荡运行，螺纹主力期价在3800位置盘整。目前钢厂生产利润依然较高，钢厂生产意愿较强，高炉开工率连续3周反弹，致使钢材产量小幅回升，钢材供给压力增大，而下游需求仍未启动，从而导致钢材社会库存连续2周回升，钢材期价承压运行，预计钢材期价近期将以区间震荡为主。预计今日螺纹1805合约下跌，目标价格区间3750;热轧1805合约下跌，目标价格3800。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：钢材消息面炒作后回到供需形势 周二晚外盘CRB指数收涨;原油大涨，短暂盘整后维持强势;伦铜收跌，技术调整;美元指数收涨，去年9月低位区域暂获支撑。 钢材现货小跌，上海螺纹3920，持平;铁矿石547，涨9;唐山钢坯3570，涨20。截至5日螺纹社会库存环比上周增10.2%，连续4周回升;较去年同期低23.3%。螺纹钢厂端库存上周环比增3.3%，增幅减小;较去年同期低20.8%。库存继续回升，需求在持续转弱，库存处于累积期，后市关注库存累积速度。采暖季河北、天津、山东、河南等多地执行环保限产措施，随着需求明显减弱，市场转入供需两弱格局。节后高炉复产，开工率回升0.55%，产量小幅回升。钢厂跟进下调出厂价，主动降价应对市场，目前降价幅度有限。受大范围降温、降雪、阴雨天气影响，多地市场成交持续冷清，现货降幅收窄后，商家仍有暗降价出货;随着需求进一步减弱，资源消化变慢，买涨不买跌心理下，冬储明显补库开始前，现货或转入阴跌局面。 期货市场工业品有色调整后反弹，但黑色系原料在高炉复产带动下短线反弹后减仓下跌，铁矿石受高品位矿资源偏紧支持稍强，整个工业品市场氛围复杂、分化;工信部产能置换办法被金融资本过度解读后，市场回到当前供需局面上，需求持续走弱，供应回升，现货成交较差，冬储缺乏动力，市场预期不乐观，期货预计震荡调整，螺纹短线关注3800、60日均线下挡表现;矿石技术上维护在上升通道中运行。操作上，矿石多单持有，535止赢;螺纹空单持有，3885止损;短线交易日内为主。 | |
| 银河期货 | 核心观点：螺纹钢主力合约弱势震荡运行 期货方面，夜盘螺纹钢期货主力合约价格震荡偏弱，rb1805合约成交缩量，尾盘增仓收于3809。 消息面上，银监会精准打击影子银行：掐住向地方政府等违规输血的通道；新华社：稳改革 严监管，控风险仍将延续;地方债将迎更大力度监管新政，将严控地方隐性债务增量、化解隐性债务存量；中国12月份广义乘用车销量279万辆，同比增长0.6%；中国2017年广义乘用车销量2423.8万辆，同比增长1.5%。12月新能源车销量突破十万辆，实现贯穿全年的环比11个月的持续增长；中国重汽：2017年重卡产量同比增59%，销量同比增68%;全国首套房贷利率2017年涨超20%，今年或继续涨。行业方面，2018年钢铁业兼并重组将加速;到2020年河北铁矿石产量将保持稳定在2.8亿吨；印度对进口自中国的钢铁等98种产品征收反倾销税；乌克兰钢产量减少12%。 现货方面，天津地区大螺主流报价3930-4000元/吨;上海地区主流报价在3900元/吨左右，盘面贴水212;热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4200元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4070元/吨。坯料方面，唐山地区钢坯价格稳至3570元/吨。当前市场整体成交仍显偏弱，库存延续季节性累积，现货价格延续跌势，跌幅有所放缓，基差较前期有明显修复，近期需关注下游与贸易环节备库情况。政策方面，工信部加严钢铁产能置换比例，严防个别项目钻空子，市场对严禁新增钢铁产能预期增强，使部分空头离场，主力合约继续关注3760-3800支撑区域。(仅供参考) | |
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